美債收益率大幅下跌 就業數據疲軟引發市場押注美聯儲加快降息

智通財經 APP 獲悉，週五，美國國債收益率大幅下挫，投資者普遍預期美聯儲將被迫更大力度降息，以支撐正在明顯放緩的就業市場。最新公佈的 8 月非農就業報告顯示，美國勞動力市場連續四個月陷入停滯，並且對 6 月數據進行了罕見下修，意外顯示當月就業崗位出現淨減少。

DWS 美洲固定收益主管 George Catrambone 表示：“市場原本並未定價這種負面結果，尤其是最新修訂數據顯示，除醫療保健外，許多就業類別在今年上半年呈現負增長，這讓市場措手不及。”

受就業報告衝擊，短端與長端美債收益率同步大跌，2 年期國債收益率大跌 11.5 個基點 至 3.506%，創下一年新低；10 年期國債收益率下滑 14.2 個基點 至 4.085%，為 4 月 4 日以來最低水平。

Nationwide 首席經濟學家 Kathy Bostjancic 表示：“隨着就業市場持續疲軟，我們維持今年年底前累計降息 75 個基點的預測。” 她指出，當前的關鍵問題在於未來降息次數和幅度。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前預期 9 月會議降息 50 個基點 (大幅降息) 的概率已升至 10.2%，相比一天前的 0% 大幅上升；25 個基點常規降息的概率則為 89.7%。這反映出市場正在快速重新定價。

標準渣打全球外匯策略主管 Steve Englander 本週早些時候曾提出，美聯儲本月應考慮實施大幅降息，因市場和政策制定者可能低估了勞動力市場疲軟的嚴重程度。

ClearBridge Investments 經濟與市場策略主管 Jeffrey Schulze 指出，就業市場 “停擺” 令潛在衰退風險再度成為焦點。他表示，投資者情緒在週五早盤還相對樂觀，但隨着數據消化，市場逐步將疲弱增長和企業盈利預期下調納入價格。

Schulze 認為：“從長期來看，這更像是股市的短暫調整，是一次 ‘逢低買入’ 的機會。” 他預計，2026 年隨着特朗普標誌性減税與財政刺激政策逐步落地、以及美聯儲降息和關税政策明確後，股市將重回上行軌道。

本週早些時候債市收益率的波動曾給股市帶來壓力。

週五盤中，標普 500 指數和納斯達克指數一度創下新高，但尾盤迴落，截至收盤，道瓊斯工業指數下跌 0.48%、標普 500 指數下跌 0.32%、納斯達克指數微跌 0.03%。

市場人士表示，隨着就業數據疲軟及降息預期升温，投資者正在重新評估企業盈利和經濟增長前景。短期波動加劇，但降息及財政政策的支撐，或為 2026 年股市提供上漲動力。