<h2>關鍵要點</h2>
<p>分析師表示，MSTR 可能會在 12 月被納入標準普爾 500 指數。Strategy 淡化了納斯達克對加密公司資本籌集限制的影響。</p>
<hr/>
<p>Strategy（前稱 MicroStrategy）的股票 MSTR 被標準普爾 500 指數拒之門外，導致其在 9 月 5 日市場收盤後股價下跌 2.9%。</p>
<p>相反，Robinhood 先於 MSTR 進入了該指數。</p>
<p>市場原本預期這家領先的比特幣企業財 treasury 持有者會被納入該指數，尤其是因為它滿足所有必要的標準。</p>
<p>然而，這些期望落空，因此 MSTR 在公告後跌至 326 美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/Screenshot-2025-09-06-090014.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/Screenshot-2025-09-06-090014.png"/></p>
<p>來源：Google Finance</p>
<h2><strong>12 月會對 MSTR 有利嗎？</strong></h2>
<p>股票指數的納入要求包括巨大的流動性深度和過去四個季度的盈利能力。</p>
<p>但最重要的是，負責納入過程的指數 ‘秘密’ 委員會擁有最終決定權，彭博 ETF 分析師指出。</p>
<blockquote>
<p>“為什麼$MSTR 在滿足所有標準的情況下仍未被允許進入標準普爾 500 指數？因為 ‘委員會’ 説不。”</p>
</blockquote>
<p>現在，一些社區成員對 MSTR 在 12 月下一個再平衡窗口進入指數的機會持悲觀態度。但 CoinDesk 分析師 James Van Straten 做出了相反的押注。</p>
<blockquote>
<p>“12 月是 MSTR 的機會，和特斯拉的情況一樣。”</p>
</blockquote>
<p>納入將擴大機構投資者對 MSTR 的興趣和 ETF。</p>
<p>對此，Strategy 創始人 Michael Saylor 在一條微妙的 X（前稱 Twitter）帖子中抨擊了該指數，比較了 MSTR 與標準普爾 500 指數（SPY）的回報。</p>
<blockquote>
<p>“現在考慮標準普爾……”</p>
</blockquote>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/MSTR-vs-SPY.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/MSTR-vs-SPY.jpg"/></p>
<p>來源：X</p>
<p>根據 Saylor 分享的圖表，MSTR 和 BTC 的年化回報均超過了 SPY。</p>
<p>該公司面臨的另一個障礙是最近納斯達克的提案，一些分析師聲稱這可能迫使加密財 treasury 在籌集資金之前獲得股東的批准。</p>
<p>然而，Strategy 表示，該指令不會影響其資本計劃。</p>
<blockquote>
<p>“納斯達克對數字資產財 treasury 形成的新立場不會影響 Strategy、我們的 ATM 或其他資本市場活動。”</p>
</blockquote>
<p>也就是説，Strategy 的比特幣持有量在最近增加 4000 BTC 後達到了 636,505 BTC。與 7 月時大量購買的 21,000 BTC 不同，第三季度後半段的購買熱潮顯著放緩。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/Strategy-prev.-MicroStrategy-Buys-Sells.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/Strategy-prev.-MicroStrategy-Buys-Sells.png"/></p>
<p>來源：CryptoQuant</p>

MSTR

<p>MSTR 股票在被排除在標準普爾 500 指數之外後下跌了 2.9%，而 Robinhood 則成功入選。分析師建議儘管最近納斯達克對加密公司實施了限制，MSTR 仍可能在 12 月被納入。邁克爾·塞勒批評了標準普爾 500 指數委員會的決定，而一些分析師對 MSTR 未來的納入持樂觀態度。MSTR 的比特幣持有量已增加至 636,505 BTC，儘管最近的購買速度有所放緩</p>

<h2>Key Takeaways</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><p><em>MSTR may be included in the S&amp;P 500 Index in December, according to analysts. Strategy downplayed the impact of Nasdaq’s capital-raising restrictions for crypto firms.</em></p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，MSTR 可能會在 12 月被納入標準普爾 500 指數。Strategy 淡化了納斯達克對加密公司資本籌集限制的影響。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><p>Strategy (formerly MicroStrategy) stock, MSTR, was snubbed by the coveted S&amp;P 500 Index, triggering a 2.9% price decline after market hours on the 5th of September.</p>
<div class="lb-trans"><p>Strategy（前稱 MicroStrategy）的股票 MSTR 被標準普爾 500 指數拒之門外，導致其在 9 月 5 日市場收盤後股價下跌 2.9%。</p>
</div><p>Instead, Robinhood beat MSTR to the index.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，Robinhood 先於 MSTR 進入了該指數。</p>
</div><p>The market had anticipated that the leading Bitcoin corporate treasury holder would be included in the index, especially since it met all the necessary criteria.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場原本預期這家領先的比特幣企業財 treasury 持有者會被納入該指數，尤其是因為它滿足所有必要的標準。</p>
</div><p>However, those expectations were disappointed, and as a result, MSTR dropped to $326 following the announcement.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這些期望落空，因此 MSTR 在公告後跌至 326 美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/Screenshot-2025-09-06-090014.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/Screenshot-2025-09-06-090014.png"/></p>
<p>Source: Google Finance</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Google Finance</p>
</div><h2><strong>Will December favor MSTR?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>12 月會對 MSTR 有利嗎？</strong></h2>
</div><p>Some of the inclusion requirements for the equity index include massive liquidity depth and being profitable for the past four quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票指數的納入要求包括巨大的流動性深度和過去四個季度的盈利能力。</p>
</div><p>But above all, the index’s ‘secret’ committee handling the inclusion process has the final say, noted a Bloomberg ETF analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>但最重要的是，負責納入過程的指數 ‘秘密’ 委員會擁有最終決定權，彭博 ETF 分析師指出。</p>
</div><blockquote>
<p>“Why wasn’t $MSTR allowed into the S&amp;P 500 Index despite meeting all the criteria? Because the ‘Committee’ said no.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“為什麼$MSTR 在滿足所有標準的情況下仍未被允許進入標準普爾 500 指數？因為 ‘委員會’ 説不。”</p>
</blockquote>
</div><p>Now, some community members were pessimistic about MSTR’s chances of getting into the index during the next rebalancing window in December. But James Van Straten, a CoinDesk analyst, made a contrarian bet.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，一些社區成員對 MSTR 在 12 月下一個再平衡窗口進入指數的機會持悲觀態度。但 CoinDesk 分析師 James Van Straten 做出了相反的押注。</p>
</div><blockquote>
<p>“December it is for MSTR, same setup as Tesla.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“12 月是 MSTR 的機會，和特斯拉的情況一樣。”</p>
</blockquote>
</div><p>The inclusion would expand institutional investor interest and ETFs for MSTR.</p>
<div class="lb-trans"><p>納入將擴大機構投資者對 MSTR 的興趣和 ETF。</p>
</div><p>In response, Michael Saylor, Founder of Strategy, slammed the index in a subtle X (formerly Twitter) post, comparing MSTR vs S&amp;P 500 Index (SPY) returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>對此，Strategy 創始人 Michael Saylor 在一條微妙的 X（前稱 Twitter）帖子中抨擊了該指數，比較了 MSTR 與標準普爾 500 指數（SPY）的回報。</p>
</div><blockquote>
<p>“Thinking about the S&amp;P right now…”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“現在考慮標準普爾……”</p>
</blockquote>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/MSTR-vs-SPY.jpg" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/MSTR-vs-SPY.jpg"/></p>
<p>Source: X</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：X</p>
</div><p>Both MSTR and BTC outperformed SPY on annualized returns, per the chart shared by Saylor.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Saylor 分享的圖表，MSTR 和 BTC 的年化回報均超過了 SPY。</p>
</div><p>Another hiccup for the firm was the recent Nasdaq proposal that some analysts claim may force crypto treasuries to get shareholders’ approval before raising capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司面臨的另一個障礙是最近納斯達克的提案，一些分析師聲稱這可能迫使加密財 treasury 在籌集資金之前獲得股東的批准。</p>
</div><p>However, the Strategy stated that the directive will not affect its capital plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Strategy 表示，該指令不會影響其資本計劃。</p>
</div><blockquote>
<p>“Nasdaq’s new position on digital asset treasury formations doesn’t affect Strategy, our ATMs, or our other capital markets activities.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“納斯達克對數字資產財 treasury 形成的新立場不會影響 Strategy、我們的 ATM 或其他資本市場活動。”</p>
</blockquote>
</div><p>That said, Strategy’s BTC holdings hit 636,505 BTC after adding 4K BTC recently. Unlike the massive 21K BTC scooped in July, the buying spree has slowed significantly in the second part of Q3.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是説，Strategy 的比特幣持有量在最近增加 4000 BTC 後達到了 636,505 BTC。與 7 月時大量購買的 21,000 BTC 不同，第三季度後半段的購買熱潮顯著放緩。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/Strategy-prev.-MicroStrategy-Buys-Sells.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/09/Strategy-prev.-MicroStrategy-Buys-Sells.png"/></p>
<p>Source: CryptoQuant</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：CryptoQuant</p>
</div>

MSTR 在被標普 500 拒絕後股價下跌 2.9%，而 Robinhood 則成功入選