<p>在如今尋找表現優異的股票時，你可能會立即想到科技公司。畢竟，人工智能（AI）的主題已經推動市場增長一段時間，像芯片製造商 <strong>Nvidia</strong> 和軟件公司 <strong>Palantir Technologies</strong> 這樣的公司股價飆升。但科技並不是唯一可以尋找能夠實現兩位數或三位數增長的公司的地方。</p>
<p>其中一家公司，<strong>Chewy</strong>（CHWY 2.78%），證明了得益於聰明的財務運作和出色的業務，穩健的盈利增長能夠帶來超越市場的股票表現。這家在線寵物用品和獸醫護理零售商的股價今年上漲超過 21%，而 <strong>標準普爾 500 指數</strong> 上漲了 9.6%。</p>
<p>現在是購買這隻超越市場的股票的時候了嗎，還是已經太晚了？讓我們來看看。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE3MzMvZ2V0dHlpbWFnZXMtbWFuLXdpdGgtZG9nMDEuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE3MzMvZ2V0dHlpbWFnZXMtbWFuLXdpdGgtZG9nMDEuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>零食、玩具及更多</h2>
<p>首先，讓我們談談 Chewy 的業務。這家公司提供你最好的朋友——從狗到魚——喜歡的一切，比如零食、玩具和食物。它甚至提供一些它們不太喜歡的東西，比如處方藥，以及現在的獸醫就診。沒錯：從去年開始，這家公司開始開設獸醫診所。這是一個聰明的舉動，因為它擴展了收入來源。它還為公司提供了一種向尚未發現其電子商務業務的寵物主人介紹其業務的方式，或者那些可能需要額外推動來考慮在線購物的寵物主人。</p>
<p>所有這些都幫助 Chewy 隨着時間的推移增加了收入和淨收入。重要的是，這家零售商能夠在保持財務健康的同時做到這一點。截至最近一個季度，Chewy 擁有 6.16 億美元的現金及現金等價物，並且沒有債務。</p>
<p>在截至 5 月的 2025 財年第一季度，該公司報告銷售額增長 8%，達到 31 億美元，超出了其指導範圍的高端。該公司還交付了超過 1.92 億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）。這比去年同期高出 2980 萬美元。Chewy 通過回購股票顯示了對其業務的信心——在該季度，它使用了近 5000 萬美元自由現金流中的約 2300 萬美元回購自己的股票。</p>
<h2>Chewy 的自動配送銷售</h2>
<p>Chewy 成功的一個重要驅動因素——也是我特別喜歡的——是 Chewy 與客户之間的關係。那些在 Chewy 購物的人通常是忠誠的，我們可以從自動配送的數字中看到這一點。這是一項允許你設置自動重新訂購你最喜歡產品的服務，而自動配送現在佔 Chewy 淨銷售額的 82%。這非常棒，因為它為投資者提供了對 Chewy 銷售的季度可見性。</p>
<p>如今，Chewy 的收入也在增長，得益於其向各種品牌提供的贊助廣告。該公司表示，2023 年推出的贊助廣告是該季度毛利率增長的最大驅動因素。贊助廣告，以及自動配送和其他 Chewy 的努力，應該有助於公司將調整後的 EBITDA 利潤率從最近一個季度的 6.2% 提升到長期目標的 10%。</p>
<h2>Chewy 的股票貴嗎？</h2>
<p>現在，讓我們回到我們的問題。Chewy 今年表現出色，但今天這隻股票仍然值得購買嗎？其股價已經比年初時更貴，現在的交易價格為前瞻性收益預期的 32 倍。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0f9d26216534dfcfe507ce4343d7fc8e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0f9d26216534dfcfe507ce4343d7fc8e.png"/></p>
<p>CHWY 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts。市盈率=價格與收益的比率。</p>
<p>但是，考慮到 Chewy 的長期前景，這仍然看起來是一個合理的價格。當然，Chewy 在發展過程中可能會遇到一些困難——雖然獸醫診所計劃很好，但對 Chewy 來説，重要的是要控制節奏，不要過度擴張。至於寵物用品的銷售，Chewy 也繼續面臨來自專注於低價的零售商，如 <strong>沃爾瑪</strong> 或 <strong>亞馬遜</strong> 的競爭。這些因素中的任何一個都可能影響增長並構成風險。</p>
<p>話雖如此，Chewy 迄今為止做出了明智的舉動，基於我上面提到的幾點，整體長期前景看起來光明。投資者通過湧入這隻股票來回報這些成功，這一趨勢可能還沒有結束。但最重要的是，無論 Chewy 在短期內是否繼續超越標準普爾 500 指數，該公司具備長期獲勝的能力。這使得 Chewy 的股票今天成為一個絕佳的購買選擇。</p>

CHWY

<p>Chewy (CHWY) 今年的股票上漲了 21%，表現優於標準普爾 500 指數，這得益於強勁的盈利增長和戰略擴展，包括獸醫診所。該公司在 2025 年第一季度報告銷售額增長 8%，達到 31 億美元，並且沒有債務，現金為 6.16 億美元。Chewy 的自動配送服務佔淨銷售額的 82%，提供了收入的穩定性。儘管市盈率較高，達到 32 倍，分析師認為 Chewy 仍然是一個穩健的長期投資，儘管存在競爭和擴展風險</p>

<p>When looking for top-performing stocks these days, you might immediately think of technology players. After all, the theme of artificial intelligence (AI) has been driving market growth for a while now, as companies like chipmaker <strong>Nvidia</strong> and software player <strong>Palantir Technologies</strong> have soared. But tech isn't the only place to search for players that can deliver double- or triple-digit increases.</p>
<div class="lb-trans"><p>在如今尋找表現優異的股票時，你可能會立即想到科技公司。畢竟，人工智能（AI）的主題已經推動市場增長一段時間，像芯片製造商 <strong>Nvidia</strong> 和軟件公司 <strong>Palantir Technologies</strong> 這樣的公司股價飆升。但科技並不是唯一可以尋找能夠實現兩位數或三位數增長的公司的地方。</p>
</div><p>One particular company, <strong>Chewy</strong>(CHWY 2.78%), is proving that solid earnings growth over time, thanks to smart financial operations and a great business, can deliver market-beating stock performance. The online retailer of pet supplies and veterinary care has seen its shares advance more than 21% this year, as the <strong>S&amp;P 500</strong> rose 9.6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>其中一家公司，<strong>Chewy</strong>（CHWY 2.78%），證明了得益於聰明的財務運作和出色的業務，穩健的盈利增長能夠帶來超越市場的股票表現。這家在線寵物用品和獸醫護理零售商的股價今年上漲超過 21%，而 <strong>標準普爾 500 指數</strong> 上漲了 9.6%。</p>
</div><p>Is it time to buy this market-beating stock, or is it too late to get in on the action? Let's find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在是購買這隻超越市場的股票的時候了嗎，還是已經太晚了？讓我們來看看。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE3MzMvZ2V0dHlpbWFnZXMtbWFuLXdpdGgtZG9nMDEuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F831733%2Fgettyimages-man-with-dog01.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Treats, toys, and more</h2>
<div class="lb-trans"><h2>零食、玩具及更多</h2>
</div><p>First, let's talk about Chewy's business. This company offers everything your best friends -- from dogs to fish -- love, like treats, toys, and food. It even offers things they don't like so much, such as prescription drugs, and, now, trips to the vet. That's right: As of last year, the company began opening veterinary clinics. This was a genius move, as it expanded the revenue stream. It also gave the company a way to introduce its e-commerce business to pet parents who hadn't yet discovered it, or who maybe needed an extra nudge to consider online shopping for their pets.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，讓我們談談 Chewy 的業務。這家公司提供你最好的朋友——從狗到魚——喜歡的一切，比如零食、玩具和食物。它甚至提供一些它們不太喜歡的東西，比如處方藥，以及現在的獸醫就診。沒錯：從去年開始，這家公司開始開設獸醫診所。這是一個聰明的舉動，因為它擴展了收入來源。它還為公司提供了一種向尚未發現其電子商務業務的寵物主人介紹其業務的方式，或者那些可能需要額外推動來考慮在線購物的寵物主人。</p>
</div><p>All this has helped Chewy increase revenue and net income over time. Importantly, the retailer has been able to do this while remaining healthy financially. As of the recent quarter, Chewy had $616 million in cash and equivalents and no debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些都幫助 Chewy 隨着時間的推移增加了收入和淨收入。重要的是，這家零售商能夠在保持財務健康的同時做到這一點。截至最近一個季度，Chewy 擁有 6.16 億美元的現金及現金等價物，並且沒有債務。</p>
</div><p>In the fiscal 2025 first quarter, ended in May, the company reported an 8% increase in sales to $3.1 billion, surpassing the high end of its guidance range. The company also delivered more than $192 million in adjusted EBITDA. That's $29.8 million higher than in the year-earlier period. Chewy is showing that it's confident in its business by buying back shares -- it used about $23 million of its almost $50 million in free cash flow in the quarter to repurchase its own stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>在截至 5 月的 2025 財年第一季度，該公司報告銷售額增長 8%，達到 31 億美元，超出了其指導範圍的高端。該公司還交付了超過 1.92 億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）。這比去年同期高出 2980 萬美元。Chewy 通過回購股票顯示了對其業務的信心——在該季度，它使用了近 5000 萬美元自由現金流中的約 2300 萬美元回購自己的股票。</p>
</div><h2>Chewy's AutoShip sales</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Chewy 的自動配送銷售</h2>
</div><p>One of the big drivers of Chewy's success -- and something I like in particular -- is the relationship Chewy has with its customers. Those who buy at Chewy generally are loyal, and we can see this in AutoShip numbers. This is a service that allows you to set up an automatic reorder of your favorite products, and AutoShip now represents 82% of Chewy's net sales. This is fantastic because it offers investors visibility on Chewy's sales quarter after quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Chewy 成功的一個重要驅動因素——也是我特別喜歡的——是 Chewy 與客户之間的關係。那些在 Chewy 購物的人通常是忠誠的，我們可以從自動配送的數字中看到這一點。這是一項允許你設置自動重新訂購你最喜歡產品的服務，而自動配送現在佔 Chewy 淨銷售額的 82%。這非常棒，因為它為投資者提供了對 Chewy 銷售的季度可見性。</p>
</div><p>Chewy is also growing revenue these days thanks to its offering of sponsored ads to various brands. The company says that sponsored ads, introduced in 2023, were the biggest driver of gross margin gains in the quarter. Sponsored ads, as well as AutoShip and other Chewy efforts, should help the company on its path of growing adjusted EBITDA margin from 6.2% in the recent quarter to the long-term goal of 10%.</p>
<div class="lb-trans"><p>如今，Chewy 的收入也在增長，得益於其向各種品牌提供的贊助廣告。該公司表示，2023 年推出的贊助廣告是該季度毛利率增長的最大驅動因素。贊助廣告，以及自動配送和其他 Chewy 的努力，應該有助於公司將調整後的 EBITDA 利潤率從最近一個季度的 6.2% 提升到長期目標的 10%。</p>
</div><h2>Is Chewy stock expensive?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Chewy 的股票貴嗎？</h2>
</div><p>Now, let's get back to our question. Chewy's been a fantastic performer this year, but is the stock still a buy today? The shares have become more expensive than they were earlier in the year, as they now trade for 32x forward earnings estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，讓我們回到我們的問題。Chewy 今年表現出色，但今天這隻股票仍然值得購買嗎？其股價已經比年初時更貴，現在的交易價格為前瞻性收益預期的 32 倍。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0f9d26216534dfcfe507ce4343d7fc8e.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/0f9d26216534dfcfe507ce4343d7fc8e.png"/></p>
<p>CHWY PE Ratio (Forward) data by YCharts. PE = price-to-earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>CHWY 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts。市盈率=價格與收益的比率。</p>
</div><p>But, considering Chewy's long-term prospects, this still looks like a reasonable price to pay for the stock. Of course, Chewy may encounter some rough patches along its path -- while the vet clinic plan is great, it's important for Chewy to pace itself and not overexpand. As for sales of pet supplies, Chewy also continues to face competition from retailers that focus on low prices, such as <strong>Walmart</strong> or <strong>Amazon</strong>. Any of these elements could upset growth and represent a risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>但是，考慮到 Chewy 的長期前景，這仍然看起來是一個合理的價格。當然，Chewy 在發展過程中可能會遇到一些困難——雖然獸醫診所計劃很好，但對 Chewy 來説，重要的是要控制節奏，不要過度擴張。至於寵物用品的銷售，Chewy 也繼續面臨來自專注於低價的零售商，如 <strong>沃爾瑪</strong> 或 <strong>亞馬遜</strong> 的競爭。這些因素中的任何一個都可能影響增長並構成風險。</p>
</div><p>That said, Chewy has made wise moves so far, and the general long-term picture looks bright thanks to the points I've made above. Investors have rewarded these successes by piling into the stock, and that movement may not be over. But, most importantly, whether Chewy continues to outperform the S&amp;P 500 in the near term or not, the company has what it takes to win over the long term. That makes Chewy stock an excellent buy today.</p>
<div class="lb-trans"><p>話雖如此，Chewy 迄今為止做出了明智的舉動，基於我上面提到的幾點，整體長期前景看起來光明。投資者通過湧入這隻股票來回報這些成功，這一趨勢可能還沒有結束。但最重要的是，無論 Chewy 在短期內是否繼續超越標準普爾 500 指數，該公司具備長期獲勝的能力。這使得 Chewy 的股票今天成為一個絕佳的購買選擇。</p>
</div>

Chewy 的股票一直表現優於股市。現在是買入的好時機嗎？