<p><strong>字母表</strong>（GOOGL 1.13%）（GOOG 1.04%）已經是全球最大的公司之一，但沒有理由認為它不能變得更大。以約 2.8 萬億美元的市值，它有機會成為下一個 4 萬億美元的股票，並可能在未來某天成為全球最大的公司。</p>
<p>最近的法院裁決讓它保留了搜索優勢，消除了一個重大風險，公司現在有多個增長驅動因素。讓我們看看為什麼字母表有望繼續上漲。</p>
<h2>搜索優勢保持不變</h2>
<p>過去一年左右，字母表面臨的最大風險之一是美國司法部對它的反壟斷案件。法官本可以迫使它剝離 Chrome 和 Android，或終止與 <strong>蘋果</strong> 的獨佔搜索協議，但這並沒有發生。字母表仍然擁有這兩者，並且仍然可以向蘋果和其他公司支付默認搜索位置的費用。唯一的變化是這些合同需要每年續簽，而不是更長的期限。</p>
<p>字母表在搜索和人工智能（AI）方面的一個關鍵優勢是其分發能力。幾乎 70% 的全球用户使用 Chrome，而 Android 驅動着大約四分之三的全球手機。同時，通過收入分享協議，蘋果的 Safari 默認使用谷歌，幫助它覆蓋世界上大多數其他人口。這使得字母表成為互聯網的入口，法官的裁決保護了這一優勢。人們通常不會更改默認瀏覽器，這意味着數十億用户將繼續使用谷歌搜索。</p>
<p>與此同時，人工智能並沒有削弱搜索；恰恰相反。每月已有超過 20 億人使用 AI 概述，而字母表剛剛開始在全球推出 AI 模式，允許用户在傳統搜索和聊天機器人風格的結果之間切換，而無需離開谷歌。上個季度，字母表的搜索收入增長加速，因為人工智能推動了查詢。</p>
<p>同時，該公司在 AI 搜索創新方面處於前沿，Lens 和 Circle to Search 等功能推動了增量查詢，通常具有商業意圖。它還在其產品中嵌入了 AI 商業功能，例如 AI 購物，用户甚至可以虛擬試穿衣服。</p>
<p>最後，字母表花費數十年建立了全球最廣泛的廣告網絡之一。從你街角的本地景觀公司到全球巨頭，該公司擁有工具，可以為廣告客户覆蓋任何類型的受眾。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE4OTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4OTk3MTM0NC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE4OTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4OTk3MTM0NC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>雲計算終於突破</h2>
<p>雖然谷歌搜索是字母表的基礎，但其雲計算部門谷歌雲已成為其增長引擎。上個季度，收入增長了 32%，而營業收入翻了一番。該部門現在正在快速擴展，這是字母表與人工智能繁榮緊密相連的最佳方式之一。</p>
<p>字母表在這裏的一個重要優勢是，它為其基礎設施設計了自己的定製 AI 芯片。其張量處理單元專為在其 TensorFlow 框架內處理 AI 工作負載而設計，這為其帶來了成本和性能優勢。開發者也在快速採用其 Gemini 模型和 Vertex AI 平台，這使得客户與谷歌雲保持緊密聯繫。</p>
<p>產能緊張，字母表正在積極投資擴張。它最近將資本支出預算提高了 100 億美元，達到 850 億美元，以建設新的數據中心，管理層表示，限制可能會持續到 2026 年。這顯示出需求有多強勁。</p>
<h2>新興機會</h2>
<p>字母表還有一系列可能帶來豐厚回報的投資。YouTube 在在線視頻領域仍然佔據主導地位，並從電視中吸引更多廣告資金，但真正的長期興奮點在於 Waymo 和量子計算。</p>
<p>Waymo 正在快速擴展其機器人出租車服務，進入新城市並在紐約等主要市場進行測試。可能需要時間，但如果自動駕駛技術取得突破，字母表能夠降低其機器人出租車的成本，它可能會擁有另一個巨大的業務。</p>
<p>量子計算的進展還需要更長時間，但字母表的 Willow 芯片的進展表明它正在向前推進。減少錯誤是量子計算面臨的最大障礙，而字母表是為數不多在這一領域取得進展的公司之一。</p>
<h2>仍然具有吸引力的估值</h2>
<p>儘管字母表的股票最近創下新高，但在過去幾年中，它仍未見到許多其他大型 AI 股票的勢頭。投資者過於擔心人工智能對搜索的影響以及反壟斷審判的潛在風險。然而，審判的最壞情況現在已經過去，字母表已經證明它有望成為人工智能的贏家。事實上，在審判之後，有報道稱字母表和蘋果正在接近擴大合作關係，谷歌的 Gemini 模型將為 Siri 的 AI 版本提供支持。這並不是一家在人工智能競賽中落後的公司的跡象。</p>
<p>以僅 21 倍 2026 年分析師收益預期的前瞻市盈率（P/E）交易，字母表比 <strong>微軟</strong>、蘋果和 <strong>亞馬遜</strong> 等同行便宜得多。如果它以與這些公司相似的 30 倍 2026 年分析師預期的倍數交易，它的市值將已經達到 4 萬億美元。</p>
<p>鑑於其在搜索和流媒體領域的強大領導地位，以及在人工智能、雲計算、機器人出租車和量子計算等領域的增長機會，現在沒有理由認為字母表在本十年末不會成為全球最大的公司。</p>

谷歌-C

谷歌-A

<p>字母表（Alphabet，GOOGL）有望成為一家價值 4 萬億美元的公司，目前估值為 2.8 萬億美元。最近的一項法院裁決緩解了反壟斷擔憂，使字母表能夠保持其搜索優勢。全球近 70% 的人使用 Chrome，且大量移動設備運行 Android，字母表的分發能力依然強勁。該公司在人工智能領域也在不斷創新，提升搜索能力並推動收入增長。此外，谷歌雲（Google Cloud）正在快速增長，得益於定製的人工智能芯片。新興業務如 Waymo 和量子計算為進一步擴展提供了更多機會</p>

<p><strong>Alphabet</strong>(GOOGL 1.13%)(GOOG 1.04%) is already one of the biggest companies in the world, but there is no reason to think it couldn't become much bigger. With a market cap of about $2.8 trillion, it has a real shot at becoming the next $4 trillion stock and possibly the largest company in the world one day.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>字母表</strong>（GOOGL 1.13%）（GOOG 1.04%）已經是全球最大的公司之一，但沒有理由認為它不能變得更大。以約 2.8 萬億美元的市值，它有機會成為下一個 4 萬億美元的股票，並可能在未來某天成為全球最大的公司。</p>
</div><p>The recent court ruling that let it keep its search advantages pulled a big risk off the table, and the company now has multiple growth drivers lined up. Let's look at why Alphabet is set to run higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的法院裁決讓它保留了搜索優勢，消除了一個重大風險，公司現在有多個增長驅動因素。讓我們看看為什麼字母表有望繼續上漲。</p>
</div><h2>Search advantage stays intact</h2>
<div class="lb-trans"><h2>搜索優勢保持不變</h2>
</div><p>One of the biggest risks hanging over Alphabet for the past year or so was the Department of Justice's antitrust case against it. The judge could have forced it to spin off Chrome and Android or end its exclusive search deal with <strong>Apple</strong>, but that didn't happen. Alphabet still owns both, and it can still pay Apple and others for default search placement. The only change is that these contracts need to be renewed every year instead of for longer terms.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去一年左右，字母表面臨的最大風險之一是美國司法部對它的反壟斷案件。法官本可以迫使它剝離 Chrome 和 Android，或終止與 <strong>蘋果</strong> 的獨佔搜索協議，但這並沒有發生。字母表仍然擁有這兩者，並且仍然可以向蘋果和其他公司支付默認搜索位置的費用。唯一的變化是這些合同需要每年續簽，而不是更長的期限。</p>
</div><p>One of Alphabet's key advantages in search, as well as in artificial intelligence (AI), is its distribution. Almost 70% of the world uses Chrome, while Android powers about three quarters of the world's phones. Meanwhile, through a revenue-sharing agreement, Apple's Safari defaults to Google, helping it reach most of the rest of the world's population. That makes Alphabet the gateway to the internet, and the judge's ruling protected that advantage. People don't often change default browsers, which means billions of users are going to stick with Google Search.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表在搜索和人工智能（AI）方面的一個關鍵優勢是其分發能力。幾乎 70% 的全球用户使用 Chrome，而 Android 驅動着大約四分之三的全球手機。同時，通過收入分享協議，蘋果的 Safari 默認使用谷歌，幫助它覆蓋世界上大多數其他人口。這使得字母表成為互聯網的入口，法官的裁決保護了這一優勢。人們通常不會更改默認瀏覽器，這意味着數十億用户將繼續使用谷歌搜索。</p>
</div><p>At the same time, AI isn't taking away from search; it's doing the opposite. Over 2 billion people are already using AI Overviews every month, and Alphabet just started rolling out AI Mode globally, which lets users switch between traditional search and chatbot-style results without leaving Google. Last quarter, Alphabet saw its search revenue growth accelerate, as AI helped drive queries.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，人工智能並沒有削弱搜索；恰恰相反。每月已有超過 20 億人使用 AI 概述，而字母表剛剛開始在全球推出 AI 模式，允許用户在傳統搜索和聊天機器人風格的結果之間切換，而無需離開谷歌。上個季度，字母表的搜索收入增長加速，因為人工智能推動了查詢。</p>
</div><p>Meanwhile, the company has been at the forefront of AI search innovation, with features like Lens and Circle to Search driving incremental queries, often with a commercial intent. It's also embedded AI commerce features in its offering, such as Shop with AI, where users can even virtually try on clothes.</p>
<div class="lb-trans"><p>同時，該公司在 AI 搜索創新方面處於前沿，Lens 和 Circle to Search 等功能推動了增量查詢，通常具有商業意圖。它還在其產品中嵌入了 AI 商業功能，例如 AI 購物，用户甚至可以虛擬試穿衣服。</p>
</div><p>Finally, Alphabet has spent decades building one of the most far-reaching ad networks on the planet. From your local landscape business down the street to global powerhouses, the company has the tools to reach any type of audience for advertisers.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，字母表花費數十年建立了全球最廣泛的廣告網絡之一。從你街角的本地景觀公司到全球巨頭，該公司擁有工具，可以為廣告客户覆蓋任何類型的受眾。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE4OTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4OTk3MTM0NC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F831898%2Fgettyimages-1489971344.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Cloud is finally breaking through</h2>
<div class="lb-trans"><h2>雲計算終於突破</h2>
</div><p>While Google Search is Alphabet's foundation, its cloud computing unit, Google Cloud, has become its growth engine. Revenue jumped 32% last quarter, while operating income more than doubled. This segment is now scaling fast, and it is one of the best ways Alphabet is tied into the AI boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然谷歌搜索是字母表的基礎，但其雲計算部門谷歌雲已成為其增長引擎。上個季度，收入增長了 32%，而營業收入翻了一番。該部門現在正在快速擴展，這是字母表與人工智能繁榮緊密相連的最佳方式之一。</p>
</div><p>One of Alphabet's big edges here is that it's designed its own custom AI chips specifically for its infrastructure. Its Tensor Processing Units are designed to handle AI workloads within its TensorFlow framework, which gives it cost and performance benefits. Developers are also adopting its Gemini models and Vertex AI platform at a rapid pace, which keeps customers tied into Google Cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表在這裏的一個重要優勢是，它為其基礎設施設計了自己的定製 AI 芯片。其張量處理單元專為在其 TensorFlow 框架內處理 AI 工作負載而設計，這為其帶來了成本和性能優勢。開發者也在快速採用其 Gemini 模型和 Vertex AI 平台，這使得客户與谷歌雲保持緊密聯繫。</p>
</div><p>Capacity is tight, and Alphabet is spending aggressively to expand. It recently upped its capex budget by $10 billion to $85 billion to build new data centers, and management has said constraints will likely last into 2026. That shows just how strong demand is.</p>
<div class="lb-trans"><p>產能緊張，字母表正在積極投資擴張。它最近將資本支出預算提高了 100 億美元，達到 850 億美元，以建設新的數據中心，管理層表示，限制可能會持續到 2026 年。這顯示出需求有多強勁。</p>
</div><h2>Emerging opportunities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新興機會</h2>
</div><p>Alphabet also has a set of bets that could pay off big. YouTube is still dominant in online video and pulling more ad dollars from TV, but the real long-term excitement sits with Waymo and quantum computing.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表還有一系列可能帶來豐厚回報的投資。YouTube 在在線視頻領域仍然佔據主導地位，並從電視中吸引更多廣告資金，但真正的長期興奮點在於 Waymo 和量子計算。</p>
</div><p>Waymo is rapidly growing its robotaxi service, rolling into new cities and testing in major markets like New York. It may take time, but if autonomous driving takes off and Alphabet can reduce the cost of its robotaxis, it could end up with another giant business.</p>
<div class="lb-trans"><p>Waymo 正在快速擴展其機器人出租車服務，進入新城市並在紐約等主要市場進行測試。可能需要時間，但如果自動駕駛技術取得突破，字母表能夠降低其機器人出租車的成本，它可能會擁有另一個巨大的業務。</p>
</div><p>Quantum computing is even further out, but progress with Alphabet's Willow chip shows it is moving forward. Reducing errors is the biggest hurdle for quantum computing, and Alphabet is one of the few companies that have made headway in this area.</p>
<div class="lb-trans"><p>量子計算的進展還需要更長時間，但字母表的 Willow 芯片的進展表明它正在向前推進。減少錯誤是量子計算面臨的最大障礙，而字母表是為數不多在這一領域取得進展的公司之一。</p>
</div><h2>Still an attractive valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>仍然具有吸引力的估值</h2>
</div><p>While Alphabet's stock has recently hit new highs, it still hasn't seen the momentum of many other megacap AI stocks over the past few years. Investors were too worried about the impact of AI on search and the potential risk of the antitrust trial. However, the worst-case scenario with the trial is now behind it, and Alphabet has been demonstrating that it is set to be an AI winner. In fact, after the trial, it has been reported that Alphabet and Apple are getting close to expanding their relationship, with Google's Gemini model set to power an AI version of Siri. That's not the sign of a company that is losing the AI race.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管字母表的股票最近創下新高，但在過去幾年中，它仍未見到許多其他大型 AI 股票的勢頭。投資者過於擔心人工智能對搜索的影響以及反壟斷審判的潛在風險。然而，審判的最壞情況現在已經過去，字母表已經證明它有望成為人工智能的贏家。事實上，在審判之後，有報道稱字母表和蘋果正在接近擴大合作關係，谷歌的 Gemini 模型將為 Siri 的 AI 版本提供支持。這並不是一家在人工智能競賽中落後的公司的跡象。</p>
</div><p>Trading at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of just 21 times 2026 analyst earnings estimates, Alphabet is much cheaper than peers like <strong>Microsoft</strong>, Apple, and <strong>Amazon</strong>. If it were to trade at a similar 30 times multiple on 2026 analyst estimates as these names, it would already be a $4 trillion company.</p>
<div class="lb-trans"><p>以僅 21 倍 2026 年分析師收益預期的前瞻市盈率（P/E）交易，字母表比 <strong>微軟</strong>、蘋果和 <strong>亞馬遜</strong> 等同行便宜得多。如果它以與這些公司相似的 30 倍 2026 年分析師預期的倍數交易，它的市值將已經達到 4 萬億美元。</p>
</div><p>Given its strong leadership positions in search and streaming, along with its growth opportunities around AI, cloud computing, robotaxis, and quantum computing, there is now no reason why Alphabet may not become the world's largest company by the end of the decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於其在搜索和流媒體領域的強大領導地位，以及在人工智能、雲計算、機器人出租車和量子計算等領域的增長機會，現在沒有理由認為字母表在本十年末不會成為全球最大的公司。</p>
</div>

Prediction: This Underrated AI Stock Could Be the Next $4 Trillion Giant

- Alphabet 市值約 2.8 萬億美元，有潛力成為下一個 4 萬億美元公司。  
- 法院裁決保護了其搜索優勢，AI 和雲計算推動增長。  
- 估值相對較低，未來有望成為全球最大公司。

預測：這隻被低估的人工智能股票可能會成為下一個市值 4 萬億美元的巨頭