華泰證券：行業短週期繼續分化，TMT、先進製造主動補庫有望延續
華泰證券研報表示，A 股中報業績已披露完畢，本季度財報基本延續一季報磨底的特徵，板塊分化仍較為明顯：1）短週期繼續磨低但改善初現，全局性補庫力度有所回升，資產負債表、訂單修復傳遞到收入修復需要時間；2）結構分化依舊明顯，先進製造、TMT 有望延續供需雙向改善，基建鏈收入拐點漸近；3）中週期繼續回落，但出清及 “準出清” 細分品種增多；4）A 股中期分紅力度創歷史新高。配置啓示，結合庫存與產能週期位置，建議關注新增供需雙向改善型行業，如電網設備、工程機械、基礎化工、鋼鐵等板塊，此外考慮到高頻景氣數據韌性仍存，一季度篩選出的鋰電池、通信設備、小金屬、包裝印刷仍可持續關注。 
