最近的兩份研究不約而同地拉響警報：企業級人工智能（AI）應用正面臨嚴峻挑戰。
三週前，麻省理工學院 (MIT) 發佈的研究稱，高達 95% 的企業從生成式 AI 投資中獲得的回報為零。上週日，阿波羅全球管理公司 (Apollo Global Management) 的首席經濟學家 Torsten Sløk 又指出，美國大企業的 AI 採用率正呈現下降趨勢。
兩份研究揭示了 AI 技術從炒作到實際應用轉化過程中面臨的重大障礙。Sløk 援引美國官方調查數據稱，擁有 250 名以上員工的企業正在減緩應用 AI 的速度。這可能預示着企業對 AI 技術實際價值的重新評估。
MIT 的報告則進一步剖析了這一現象背後的原因，指出問題不在於 AI 模型本身，而是企業內部整合策略存在缺陷。這兩項研究結果已在市場引起強烈反應，導致納斯達克指數創下自 8 月 1 日以來最大單日跌幅，英偉達等 AI 相關股票遭遇明顯拋售。
<h2 style="text-align: left">大企業 AI 採用率陷入下滑</h2>
Torsten Sløk 的分析基於美國商務部下屬普查局每兩週一次的大規模企業調查，該調查涵蓋了 120 萬家企業，詢問企業是否在過去兩週內使用過機器學習、自然語言處理、虛擬代理或語音識別等 AI 工具來幫助生產商品或提供服務。
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以上圖表呈現了美國普查局的六次調查移動均值。調查數據顯示，僱傭 250 名以上員工的大企業的 AI 採用率正在下降。這一趨勢表明，雖然市場對 AI 充滿熱情，但大企業在實際應用層面可能正經歷&#34;技術幻滅期&#34;，開始重新評估 AI 工具的實際價值和投資回報。
這種採用率下降可能反映了企業在初期嘗試後遇到的整合挑戰，以及將 AI 工具轉化為實際業務價值的困難。對於投資者而言，這一數據信號提示 AI 技術的商業化道路可能比此前預期更為曲折。
<h2 style="text-align: left">MIT 研究揭示 AI 投資困境</h2>
MIT 的 NANDA 項目於 8 月 18 日發佈的報告《生成式 AI 鴻溝：2025 年商業 AI 現狀》提供了更深入的分析。該研究基於對 150 名企業領導者的訪談、350 名員工的調查以及 300 個公開 AI 部署案例的分析，發現只有約 5% 的 AI 試點項目實現了收入的快速增長。
報告主要作者 Aditya Challapally 指出，問題的核心在於企業內部存在&#34;學習差距&#34;以及整合策略的缺陷。許多企業領導者錯誤地將失敗歸咎於監管環境或模型性能，而忽視了組織內部的適應和集成問題。
例如，像 ChatGPT 這樣為個人用户設計的通用工具，雖然因其靈活性而廣受歡迎，但在企業環境中卻常常表現不佳，因為它們無法有效地從特定工作流程中學習或適應企業的具體需求。這種&#34;一刀切&#34;的應用方式導致了大量 AI 項目無法為企業帶來可衡量的財務影響。
<h2 style="text-align: left">成功 AI 實施的關鍵差異</h2>
MIT 的研究還深入分析了 AI 部署成功與失敗案例之間的關鍵差異。少數成功的企業，特別是一些初創公司，採取了&#34;聚焦單一痛點，精準執行，並建立智慧合作關係&#34;的策略。Challapally 提到，某些由年輕人領導的初創公司通過這種方法，&#34;收入在一年內從零躍升至 2000 萬美元&#34;。
研究發現，超過一半的生成式 AI 預算被用於銷售和營銷工具，然而最大的投資回報實際上來自後台辦公自動化，如削減業務流程外包和外部機構成本的應用場景。這表明企業可能在 AI 投資方向上存在誤判。
另一個關鍵發現是&#34;購買&#34;優於&#34;自建&#34;。從專業供應商處購買 AI 工具並建立合作關係的成功率約為 67%，而企業內部自行構建系統的成功率僅為三分之一。這一數據對那些投入巨資試圖建立專有 AI 系統的公司構成了直接挑戰。
<h2 style="text-align: left">市場反應與投資影響</h2>
MIT 的研究結果上月對市場產生了顯著影響。報告發布次日 8 月 20 日，美股科技股重挫，納斯達克綜合指數下跌 1.4%，AI 熱潮的核心受益者英偉達下跌 3.5%，Palantir 和 Arm 分別重挫 9.4% 和 5%。
據報道，一位接近某數十億美元規模美國科技基金的交易員表示，&#34;這個故事正在讓人們感到恐慌。&#34;
這種情緒轉變與 OpenAI 首席執行官 Sam Altman 近期關於&#34;投資者過於興奮&#34;可能正在形成 AI 泡沫的警告形成共振，進一步加劇了市場對 AI 技術商業化前景的質疑。
MIT 報告發布正逢市場對科技股高估值的擔憂日益加劇，納斯達克 100 指數的預期市盈率為 27 倍，比其長期平均水平高出近三分之一。
對於投資者而言，這兩份研究提供了重要的風險信號，表明需要審慎評估 AI 相關企業的估值和實際落地能力，而不僅僅關注技術突破和市場熱度。AI 革命可能仍在繼續，但其商業化道路比預期更為複雜和漫長。

英偉達

Apollo 首席經濟學家基於美國普查局對 120 萬家企業的調查發現，擁有 250 名以上員工的企業正在減緩應用 AI 的速度。三週前 MIT 的報告稱，高達 95% 的企業從生成式 AI 投資中獲得的回報為零。

- 兩項研究顯示企業級 AI 應用面臨重大挑戰，回報率低。  
- 大企業 AI 採用率下降，反映整合困難與價值評估問題。  
- 市場對 AI 投資的信心減弱，科技股遭遇顯著拋售。  

MIT 報告 2.0？ Apollo：大企業 AI 採用率呈下降趨勢