財長被免職，印尼債市重挫，印尼盾大跌 1.1%

印尼財長突然被免職，引發市場擔憂該國長期財政前景，印尼盾、債券雙雙承壓。

9 月 9 日，印尼總統普拉博沃解除備受國際投資者尊敬的財政部長 Sri Mulyani Indrawati 職務，引發市場對該國長期財政前景的擔憂。印尼盾應聲下跌超過 1%，創下 4 月初以來的最大盤中跌幅，主權債券同步走低，基準 10 年期國債收益率上漲 5 個基點，至 6.4%。

本月以來，海外投資者已拋售約 8.45 億美元的印尼股票和債券，市場資金外流壓力持續加大。由於印尼盾急跌，今天印尼央行被迫入市干預，以維護匯率穩定。

分析指出，這一人事變動加劇了投資者對普拉博沃民粹主義政策傾向的憂慮，距離印尼爆發多年來最嚴重的反政府抗議活動僅數日之隔。

儘管印尼任命了經濟學家 Purbaya Yudhi Sadewa 接替這一關鍵職位，但 Indrawati 在全球投資界享有的廣泛聲譽難以替代。

據悉，Indrawati 此前因嚴格的預算紀律贏得國際投資者信任，但其財政保守立場與普拉博沃的增長議程產生分歧。

匯率、債市遭遇重挫，央行緊急入市干預

印尼財長被免職消息傳出後，印尼盾兑美元匯率跌破 16483，跌幅超過 1%。雅加達綜合指數開盤走低，隨後收復失地。印尼主權債券價格下跌。

一位官員表示，印尼央行正在市場進行干預以維持匯率穩定。花旗集團雅加達經濟學家 Helmi Arman 在給客户的報告中寫道：

"我們認為央行將在近期專注於匯率穩定，本月不會降息。不確定性加劇可能會加速 8 月底社會動盪後已經開始的外資組合投資流出。"

今年以來，印尼盾已貶值超過 1%，在亞洲貨幣中表現僅好於印度盧比。疲軟的經濟和央行鴿派立場是主要拖累因素。同期雅加達綜合指數上漲 9.7%，但表現遜於亞洲新興市場同行。

據彭博彙編的數據，本月海外投資者已拋售約 8.45 億美元的印尼股票和債券，早前市場對 Indrawati 可能在抗議活動後辭職的擔憂已對印尼市場造成衝擊。

Vontobel Asset Management AG 投資組合經理 Carl Vermassen 表示：

"這不完全是我們希望看到的"，央行聲明中顯示政策制定獨立性減弱的跡象令人擔憂。"這類事件會促使我們降低風險敞口。"

彭博經濟學家 Tamara Mast Henderson 指出：

Indrawati 的離任有在最需要信任的時候嚇跑投資者的風險——政府和央行正着手推進新的負擔分擔安排，將部分政府支出貨幣化。這一舉措本身就已讓政策走上了滑坡。

新財長承諾推動經濟增速達 6%-7%

據媒體報道，印尼新財長承諾將通過更積極的財政政策推動經濟增速達到 6%-7%，以平息近期的民眾抗議活動。他表示：

總統的指令是扭轉經濟疲軟局面，創造更快的經濟增長。他預計印尼經濟可在不久的將來實現超過 6%、7% 的增長，甚至有可能在兩到三年內達到總統普拉博沃設定的 8% 目標。

目前印尼經濟增速約為 5%。據調查，經濟學家預計今年增長 4.8%，2026 年增長 4.9%。世界銀行 6 月報告估計，2025-2027 年期間印尼經濟年均增長 4.8%。

值得注意的是，更快增長可能需要更為擴張的財政政策，特別是加大對普拉博沃優先項目的資金投入，包括免費午餐和公共住房等提升其個人支持率的計劃。

新財長承諾保持國家財政健康，但同時表示"如果不花錢，經濟就不會運轉。"他尚未就是否將預算赤字維持在法定上限 GDP 3% 以下發表具體評論，這一數字備受投資者關注。

印尼政府上月估計 2025 年預算缺口為 GDP 的 2.78%，2026 年為 2.48%。

華僑銀行經濟學家 Lavanya Venkateswaran 表示：

"他的做法還有待觀察，但財政政策面臨轉向更民粹主義方向的內在壓力正在增強。"