<p><strong>Alphabet</strong>（GOOG -0.35%）（GOOGL -0.31%）似乎迎來了轉機。谷歌的母公司在今年四月因關税、美國和歐洲的反壟斷案件以及人工智能（AI）初創公司對在線搜索市場份額的競爭加劇，股價一度跌至 140 美元以上。但自那時以來，股價一路飆升，在最近的交易中創下 238.13 美元的歷史新高（上漲了 70%）。</p>
<p>儘管關税可能會削弱全球經濟，但 Alphabet 在 2025 年憑藉其新的 AI 工具展現了強勁的實力，成為一個不受關税影響的行業領導者。上週，Alphabet 的谷歌搜索這項搖錢樹在反壟斷法庭規定的救濟措施中逃過一劫，這些措施預計將比一些分析師預測的要繁重得多。</p>
<p>在谷歌獲得重大反壟斷勝利之後，儘管股價接近歷史高點，你還應該購買 Alphabet 的股票嗎？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyMjIvY291cnQuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyMjIvY291cnQuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>谷歌得以保留其生態系統</h2>
<p>在 2024 年，美國法院裁定谷歌搜索為壟斷後，投資者不得不耐心等待法官確定未來業務所需的救濟措施。檢方提出的救濟措施包括迫使 Alphabet 出售其市場份額占主導地位的 Chrome 瀏覽器和 Android 移動操作系統，這些產品幫助用户留在谷歌搜索而不是轉向競爭對手。</p>
<p>谷歌保持用户使用谷歌搜索的戰略之一是圍繞該產品構建一個平台生態系統，使競爭對手幾乎無法進入。Chrome 瀏覽器在瀏覽器市場的份額估計為 70%，這使得用户在搜索查詢時默認使用谷歌。Android 在移動搜索市場也採用了同樣的策略。</p>
<p>本週，法院最終沒有強迫 Alphabet 出售這兩個平台，而是命令谷歌與合格的競爭對手共享某些搜索數據。法院還禁止獨佔的搜索分發協議，儘管谷歌仍然可以支付合作夥伴以推廣其服務。此外，谷歌還必須接受一個監督委員會在接下來的六年內的合規監測。對於 Alphabet 的股東來説，這相當於逃過一劫。保持用户使用谷歌搜索的產品生態系統（包括 Chrome 和 Android）將繼續存在。</p>
<p>為什麼法院沒有采取更嚴厲的救濟措施？顯然，它考慮到了近年來 AI 服務對傳統搜索引擎市場的日益威脅。實際上，它認為 AI 提供了一種競爭水平，應該阻止谷歌採取壟斷行為。</p>
<p>奇怪的是，AI 現在是 Alphabet 業務面臨的主要威脅，但它也是公司潛在的機會。</p>
<h2>AI 和雲計算的未來增長</h2>
<p>隨着反壟斷壓力的減輕，Alphabet 現在可以更加專注於 AI。聊天機器人市場的新興競爭者包括 OpenAI、Anthropic 和 Perplexity，這些企業的服務旨在從谷歌手中搶奪搜索查詢的份額。除了宏觀經濟擔憂或反壟斷問題外，這些競爭者是過去一年中壓制 Alphabet 股價的主要擔憂。</p>
<p>在 2025 年，Alphabet 迎接了這一 AI 挑戰。其 Gemini 聊天機器人正在快速增長，並逐漸趕上 ChatGPT，基準性能在行業中處於領先地位。除了聊天機器人，Alphabet 還在谷歌搜索、YouTube 和其他消費服務中部署了數十種新的 AI 工具。由於其內部數據中心基礎設施的支持，它能夠以如此大規模進行這些部署。競爭對手需要依賴第三方雲服務提供商來訓練和部署其 AI 工具，這一關鍵差異應該為 Alphabet 在 AI 領域提供長期的競爭優勢。</p>
<p>談到雲計算，Alphabet 是這些初創企業的主要基礎設施提供商之一，這也是公司應從 AI 中受益的另一種方式。上個季度，谷歌雲成為 Alphabet 增長最快的業務，收入同比增長 32%，達到 136 億美元。現在它的盈利能力很高，運營利潤率為 20%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/04e500b484b356b0c35863ba6efd75c6.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/04e500b484b356b0c35863ba6efd75c6.png"/></p>
<p>數據來源：YCharts。</p>
<h2>你應該在歷史高點購買 Alphabet 股票嗎？</h2>
<p>Alphabet 的股票交易接近歷史高點。儘管如此，由於其盈利增長速度很快，股票看起來並不昂貴。過去五年淨收入累計增長 224%，使其市盈率（P/E）保持在合理的 25 水平。儘管面臨這些 AI 威脅，谷歌搜索的收入目前同比增長 12%，整個谷歌服務部門的運營利潤率為 40%。</p>
<p>Alphabet 在雲計算、Gemini 聊天機器人甚至 YouTube 方面有着豐富的增長機會。不要忘記快速增長的月球計劃投資——例如 Waymo。價值投資者可能認為在股價剛創下歷史高點時購買股票是個壞主意，但在這一里程碑式的反壟斷裁決後，Alphabet 持續的業務勢頭仍然使其成為一個值得買入和持有的投資。</p>

谷歌-A

谷歌-C

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

<p>在一項有利的反壟斷裁決之後，Alphabet 的股票飆升了 70%，達到 238.13 美元的歷史新高。這項裁決允許 Alphabet 保留其 Chrome 瀏覽器和 Android 操作系統，這對維持其搜索市場的主導地位至關重要。法院決定施加較輕的救濟措施，反映出 AI 服務所帶來的競爭威脅。隨着 Alphabet 專注於 AI 進展，包括其 Gemini 聊天機器人，以及快速增長的 Google Cloud 業務，分析師表示，儘管股票價格較高，但由於強勁的盈利增長和合理的市盈率 25，它仍然是一個可行的投資</p>

<p>The tide seems to have turned for <strong>Alphabet</strong>(GOOG -0.35%)(GOOGL -0.31%). The parent company of Google saw its stock dip above $140 in April of this year over concerns about tariffs, antitrust cases both in the U.S. and in Europe, and rising competition for a share of the online search market from artificial intelligence (AI) startups. But since then, the stock has been on an absolute tear, hitting an all-time high of $238.13 in recent trading (a 70% jump).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Alphabet</strong>（GOOG -0.35%）（GOOGL -0.31%）似乎迎來了轉機。谷歌的母公司在今年四月因關税、美國和歐洲的反壟斷案件以及人工智能（AI）初創公司對在線搜索市場份額的競爭加劇，股價一度跌至 140 美元以上。但自那時以來，股價一路飆升，在最近的交易中創下 238.13 美元的歷史新高（上漲了 70%）。</p>
</div><p>While there is still the risk that tariffs cripple the global economy, Alphabet has shown strength with its new AI tools in 2025 as a leader in an industry not as affected by tariff actions. Last week, Alphabet's Google Search cash cow dodged a bullet when antitrust court-enforced remedies were outlined that are expected to be much burdensome than some analysts predicted.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管關税可能會削弱全球經濟，但 Alphabet 在 2025 年憑藉其新的 AI 工具展現了強勁的實力，成為一個不受關税影響的行業領導者。上週，Alphabet 的谷歌搜索這項搖錢樹在反壟斷法庭規定的救濟措施中逃過一劫，這些措施預計將比一些分析師預測的要繁重得多。</p>
</div><p>After what ended up being a big antitrust win for Google, should you buy Alphabet stock, even though it is trading near all-time highs?</p>
<div class="lb-trans"><p>在谷歌獲得重大反壟斷勝利之後，儘管股價接近歷史高點，你還應該購買 Alphabet 的股票嗎？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyMjIvY291cnQuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832222%2Fcourt.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Google gets to retain its ecosystem</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌得以保留其生態系統</h2>
</div><p>After Google Search was ruled by a U.S. court in 2024 to be a monopoly, investors had to wait patiently to see what remedies the judge would determine were needed for the business going forward. Proposed remedies from prosecutors included forcing Alphabet to sell off its Chrome browser and Android mobile operating system, which have dominant market shares and help retain users on Google Search instead of switching to competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年，美國法院裁定谷歌搜索為壟斷後，投資者不得不耐心等待法官確定未來業務所需的救濟措施。檢方提出的救濟措施包括迫使 Alphabet 出售其市場份額占主導地位的 Chrome 瀏覽器和 Android 移動操作系統，這些產品幫助用户留在谷歌搜索而不是轉向競爭對手。</p>
</div><p>A huge part of Google's strategy to keep people using Google Search is building an ecosystem of platforms around the product, making it nearly impossible for competitors to budge their way in. The Chrome browser has an estimated 70% share of the browser market, which keeps people defaulting to Google for search queries. The same strategy is employed with Android for the mobile search market.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌保持用户使用谷歌搜索的戰略之一是圍繞該產品構建一個平台生態系統，使競爭對手幾乎無法進入。Chrome 瀏覽器在瀏覽器市場的份額估計為 70%，這使得用户在搜索查詢時默認使用谷歌。Android 在移動搜索市場也採用了同樣的策略。</p>
</div><p>This week, the court ultimately did not force Alphabet to sell either of these platforms, instead ordering that Google share certain search data with qualified competitors. The court also prohibited exclusive search distribution agreements, though Google can still pay partners to feature its services. Additionally, it will have to submit to compliance monitoring for the next six years by an oversight committee. For Alphabet shareholders, it was the equivalent of dodging a bullet. The ecosystem of products (including Chrome and Android) that keep people using Google Search will remain in place.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週，法院最終沒有強迫 Alphabet 出售這兩個平台，而是命令谷歌與合格的競爭對手共享某些搜索數據。法院還禁止獨佔的搜索分發協議，儘管谷歌仍然可以支付合作夥伴以推廣其服務。此外，谷歌還必須接受一個監督委員會在接下來的六年內的合規監測。對於 Alphabet 的股東來説，這相當於逃過一劫。保持用户使用谷歌搜索的產品生態系統（包括 Chrome 和 Android）將繼續存在。</p>
</div><p>Why did the court not resort to harsher remedies? Apparently, it factored in the rising threat that AI services pose to the traditional search engine market in the past few years. Effectively, it thinks AI provides a level of competition that should hamper Google from enacting monopolistic actions.</p>
<div class="lb-trans"><p>為什麼法院沒有采取更嚴厲的救濟措施？顯然，它考慮到了近年來 AI 服務對傳統搜索引擎市場的日益威脅。實際上，它認為 AI 提供了一種競爭水平，應該阻止谷歌採取壟斷行為。</p>
</div><p>Oddly enough, AI is now the main threat facing Alphabet's business today, but it is also a potential opportunity for the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>奇怪的是，AI 現在是 Alphabet 業務面臨的主要威脅，但它也是公司潛在的機會。</p>
</div><h2>Future growth in AI and cloud computing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AI 和雲計算的未來增長</h2>
</div><p>With the antitrust pressures easing for Alphabet, it can now sharpen its focus on AI. Rising competitors in the chatbot market include OpenAI, Anthropic, and Perplexity, businesses with services that are looking to steal a share of search queries from Google. Outside of macroeconomic fears or antitrust concerns, these competitors are the main worry that held down Alphabet stock in the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着反壟斷壓力的減輕，Alphabet 現在可以更加專注於 AI。聊天機器人市場的新興競爭者包括 OpenAI、Anthropic 和 Perplexity，這些企業的服務旨在從谷歌手中搶奪搜索查詢的份額。除了宏觀經濟擔憂或反壟斷問題外，這些競爭者是過去一年中壓制 Alphabet 股價的主要擔憂。</p>
</div><p>In 2025, Alphabet has risen to this AI challenge. Its Gemini chatbot is growing rapidly and catching up to ChatGPT, with benchmark performance that leads the industry. Along with chatbots, Alphabet has deployed dozens of new AI tools across Google Search, YouTube, and other consumer services it owns. It is able to do so at such a large scale because of its internal data center infrastructure. The competition needs to go to third-party cloud providers to train and deploy its AI tools, a key difference that should give Alphabet a competitive advantage in AI over the long haul.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，Alphabet 迎接了這一 AI 挑戰。其 Gemini 聊天機器人正在快速增長，並逐漸趕上 ChatGPT，基準性能在行業中處於領先地位。除了聊天機器人，Alphabet 還在谷歌搜索、YouTube 和其他消費服務中部署了數十種新的 AI 工具。由於其內部數據中心基礎設施的支持，它能夠以如此大規模進行這些部署。競爭對手需要依賴第三方雲服務提供商來訓練和部署其 AI 工具，這一關鍵差異應該為 Alphabet 在 AI 領域提供長期的競爭優勢。</p>
</div><p>Speaking of cloud computing, Alphabet is one of these major infrastructure players powering these startups, which is another way the company should benefit from AI. Last quarter, Google Cloud was Alphabet's fastest-growing business with revenue up 32% year over year to $13.6 billion. It is now highly profitable, with 20% operating margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>談到雲計算，Alphabet 是這些初創企業的主要基礎設施提供商之一，這也是公司應從 AI 中受益的另一種方式。上個季度，谷歌雲成為 Alphabet 增長最快的業務，收入同比增長 32%，達到 136 億美元。現在它的盈利能力很高，運營利潤率為 20%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/04e500b484b356b0c35863ba6efd75c6.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/04e500b484b356b0c35863ba6efd75c6.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts。</p>
</div><h2>Should you buy Alphabet stock at an all-time high?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你應該在歷史高點購買 Alphabet 股票嗎？</h2>
</div><p>Alphabet stock trades near an all-time high. Despite this, the stock does not look expensive because of how fast its earnings are growing. Net income is up a cumulative 224% in the last five years, leading its price-to-earnings ratio (P/E) to a reasonable level of 25. Google Search revenue is currently growing 12% year over year despite these AI threats, with the entire Google Services division posting an operating margin of 40%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的股票交易接近歷史高點。儘管如此，由於其盈利增長速度很快，股票看起來並不昂貴。過去五年淨收入累計增長 224%，使其市盈率（P/E）保持在合理的 25 水平。儘管面臨這些 AI 威脅，谷歌搜索的收入目前同比增長 12%，整個谷歌服務部門的運營利潤率為 40%。</p>
</div><p>Growth opportunities abound for Alphabet in cloud computing, its Gemini chatbot, and even YouTube. Don't forget moonshot bets -- such as Waymo -- that are growing rapidly as well. Value investors might think it's a bad idea to buy a stock that just hit an all-time high, but Alphabet's continued business momentum still makes it a good buy-and-hold investment after this landmark antitrust decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 在雲計算、Gemini 聊天機器人甚至 YouTube 方面有着豐富的增長機會。不要忘記快速增長的月球計劃投資——例如 Waymo。價值投資者可能認為在股價剛創下歷史高點時購買股票是個壞主意，但在這一里程碑式的反壟斷裁決後，Alphabet 持續的業務勢頭仍然使其成為一個值得買入和持有的投資。</p>
</div>

Should You Buy Alphabet Stock After Google's Massive Antitrust Win?

- Alphabet 股票在經歷波動後，近期達到歷史新高 $238.13，漲幅 70%。  
- 法院未強制 Alphabet 出售 Chrome 和 Android，反而要求分享搜索數據。  
- AI 競爭加劇，但 Alphabet 在雲計算和 AI 工具方面展現出強勁增長潛力。  

在谷歌取得重大反壟斷勝利後，是否應該購買 Alphabet 的股票？