歐央行與美聯儲分歧加劇，交易員再度押注歐元突破 1.2 關鍵心理關口

隨着市場對歐洲央行與美聯儲貨幣政策路徑分歧的預期加深，交易員正重新押注歐元兑美元將升至 1.20 的關鍵心理關口。

美國上週非農就業數據疲軟加劇了市場對美聯儲深度降息的預期，進一步削弱美元。與此同時，歐洲央行已暫停寬鬆週期，貨幣市場認為其在 12 月前降息的概率僅為三分之一。

週二，歐元兑美元一度上漲 0.1% 至 1.1780，創下 7 月 24 日以來的最高水平，隨後回吐部分漲幅，現至 1.173。法國總理貝魯在議會不信任投票中敗北，但歐元基本無視政治風險。

德意志銀行全球外匯研究主管 George Saravelos 認為，美元週期性支撐惡化，歐美利差大幅收窄，使歐元/美元公允價值回到 1.18-1.20 區間。技術指標同樣轉向看漲，月線圖形成看漲抱線形態。

貨幣政策分化推動歐元反彈

期權市場的活動清晰地反映了投資者的看漲情緒。數據顯示，所謂的 “風險逆轉指標” 在所有期限上都顯示出對歐元的看漲傾向。根據美國存管信託和結算公司（DTCC）的數據，自上週五以來，三分之一的看漲押注目標都指向歐元突破 1.20。

法國興業銀行外匯期權聯席主管 Thomas Bureau 表示，歐元下一個關鍵阻力位是 1.18 美元。他認為，一旦突破該水平，可能會觸發大量止損盤，從而加速歐元的上漲勢頭。

美國宏觀經濟數據是推動這一輪市場預期的關鍵。繼上週的非農就業數據之後，今天晚些時候即將公佈的美國就業數據基準修正若再度為負，可能進一步支撐歐元。市場對美聯儲採取果斷行動的預期正在升温。

對此，George Saravelos 補充道：

“很明顯，美聯儲從當前水平進一步降息，將增加外國投資者對沖美元資產的動機。”

政治風險影響有限，技術指標轉向看漲

儘管法國政壇出現動盪，歐元仍表現出相當的韌性。本週一，在法國總理貝魯輸掉議會不信任投票後，歐元依然上漲了 0.4%，同時，對沖歐元走強的成本也隨之上升。

丹斯克銀行分析師在一份報告中寫道，法國國債收益率息差的擴大可能會限制歐元的上行空間，但他們仍然認為歐元兑美元被低估了。貝倫貝格銀行首席經濟學家 Holger Schmieding 表示，雖然法國可能面臨信用評級下調的風險，但鑑於其經常賬户接近平衡，發生全面危機的可能性仍然不大：

"歐央行行長拉加德本週四必須謹慎措辭，既不能暗示歐央行最終可能救助不悔改的財政罪人，也不能採取過於嚴厲的立場以免擾動仍對法國保持信任的市場。"

從技術分析角度看，多項指標正轉向對歐元有利。月線圖上形成了一個所謂的 “看漲抱線”，預示着歐元可能重新測試 7 月份創下的 1.1829 高點。短期來看，被稱為 “恐懼與貪婪指標” 的市場情緒指數顯示，歐元多頭處於兩個多月以來最強勢的地位。