<p>美國勞工統計局令人震驚的 91.1 萬個就業崗位下調修正，促使總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 再次抨擊聯邦儲備委員會，稱其在應對經濟形勢上嚴重滯後——質疑是否已經為修復損害太晚。</p><p>在週二的 Truth Social 上，特朗普指責中央銀行在後疫情復甦初期未能及時關注通脹和勞動趨勢。</p><p>特朗普表示：&#34;如果美聯儲遵循我們發佈的內容，他們應該在 2021 年初就提高利率。&#34;</p><p>&#34;整個組織都已經崩潰。需要進行修復。他們需要使用現代的信息來源。&#34;</p><p>特朗普抨擊美聯儲主席 <strong>傑羅姆·鮑威爾</strong> 的雙重任務框架——同時針對通脹和就業——稱其過時，表示&#34;太低，太僵化，&#34;並且基於&#34;滯後數年的數據。&#34;</p><p>特朗普還拒絕了億萬富翁 <strong>肯·格里芬</strong> 對美聯儲獨立性的辯護，稱：&#34;我們認為無能比捍衞理論上的獨立性更重要。&#34;</p><p>與此同時，經濟學家和投資者也在忙於重新評估美國勞動市場的健康狀況——以及這對美聯儲政策的影響。</p><p>但隨着塵埃落定，出現了兩種截然不同的解讀。</p><h2>‘災難的配方’</h2><p>風險投資家和 Social Capital 首席執行官 <strong>查馬斯·帕利哈皮提亞</strong> 支持特朗普對美聯儲的批評。</p><p><strong>帕利哈皮提亞</strong> 在社交媒體 X 上表示：&#34;我們現在已經完全滯後於經濟週期，進入了 ‘太晚’ 的階段。&#34;</p><p>他補充説，美聯儲&#34;實際上沒有超出初步降息的計劃，&#34;呼籲徹底重新思考美國的貨幣政策制定方式。</p><p>他呼籲徹底改革美國貨幣政策的制定方式，敦促轉向實時、透明發布的數據。</p><p>在另一條帖子中，他將美聯儲形容為&#34;完全沒有能力在 2025 年如此動態和複雜的美國經濟中制定貨幣政策，&#34;並補充説其依賴於&#34;無用和錯誤&#34;的數據是&#34;災難的配方。&#34;</p><p>就在 BLS 修正的兩天前，帕利哈皮提亞將其與 2008 年進行了尖鋭的比較。他表示：&#34;最明顯的例子是在全球金融危機前——他們完全搞錯了就業形勢，保持不變，然後不得不匆忙應對。我們又回到了這裏。&#34;</p><p>他認為，BLS 的數據&#34;過於無菌和緩慢&#34;，無法反映快速變化的勞動市場，並警告説美聯儲過時的工具導致了可避免的政策錯誤。</p><h2>‘整體經濟表現良好’</h2><p><strong>彼得·威廉姆斯</strong>，22V Research 的分析師，從不同的角度看待這些數據。</p><p>雖然他強調了工資單修正的規模——稱其為&#34;更加悲觀&#34;——但他也指出，這並沒有從根本上改變美國經濟的整體韌性，儘管在不斷演變。</p><p>在週二分享的一份報告中，他表示，在工資單數據被高估的同一時間段內，大多數勞動市場鬆弛的指標——如失業救濟申請、消費數據和企業收益——基本保持穩定。</p><p>威廉姆斯表示：&#34;重要的是要記住，這些修正並沒有改變的內容：家庭調查、税收扣除、失業救濟申請或企業報告的內容。&#34;</p><p>他補充道：&#34;儘管經歷了所有衝擊，整體經濟表現良好。&#34;</p><p>在他看來，工資單修正反映了特定行業的重新調整——特別是在批發貿易、科技和白領服務領域——而不是系統性的勞動市場疲軟。</p><p>最大的削減發生在休閒和酒店業、零售業和專業服務業，這些行業在疫情期間及之後經歷了過熱的招聘。</p><h2>華爾街再次創下新高</h2><p>儘管圍繞美聯儲和經濟狀況的噪音不斷，華爾街卻沒有表現出任何擔憂的跡象。</p><p>道瓊斯工業平均指數——由 <strong>SPDR 道瓊斯工業平均指數</strong>DIA 跟蹤——上漲 0.5%，收於創紀錄的 45,740 點。</p><p>標準普爾 500 指數——由 <strong>先鋒標準普爾 500 ETF</strong>VOO 跟蹤——上漲 0.24%，收於 6,513 點，同樣創下新高。與此同時，納斯達克 100 指數——由 <strong>Invesco QQQ Trust, Series 1</strong>QQQ 複製——上漲 0.4%，當天收於 23,850 點，突顯出市場在政策不確定性加劇的情況下依然保持韌性。</p><ul><li><strong>這隻債券 ETF 的狂野反彈回響着疫情市場的混亂</strong></li></ul><p><em>照片：來自 Shutterstock 的 Joey Sussman</em></p>

特朗普媒體科技集團

<p>特朗普批評美聯儲對就業數據進行大幅下調，修正幅度達到 911,000 個職位，稱其過時且在應對通脹和勞動趨勢方面無效。他認為美聯儲的雙重使命框架過於僵化，基於過時的數據。雖然風險投資家 Chamath Palihapitiya 支持特朗普的觀點，呼籲對貨幣政策進行全面改革，但分析師 Peter Williams 則提供了相反的看法，認為這些修正反映的是特定行業的變化，而非系統性弱點。儘管存在這些擔憂，華爾街仍然持續創下歷史新高，顯示出市場在不確定性中表現出的韌性</p>

<p>The stunning 911,000-job downward revision from the Bureau of Labor Statistics has prompted President <strong>Donald Trump</strong> to once again slam the Federal Reserve as dangerously behind the curve—questioning whether it's already too late to fix the damage.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國勞工統計局令人震驚的 91.1 萬個就業崗位下調修正，促使總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 再次抨擊聯邦儲備委員會，稱其在應對經濟形勢上嚴重滯後——質疑是否已經為修復損害太晚。</p>
</div><p>In a post on Truth Social on Tuesday, Trump blamed the central bank for missing inflation and labor trends early in the post-COVID recovery.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週二的 Truth Social 上，特朗普指責中央銀行在後疫情復甦初期未能及時關注通脹和勞動趨勢。</p>
</div><p>&#34;If the Fed had followed what we published, they would have raised rates in early 2021,&#34; Trump said.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普表示：&#34;如果美聯儲遵循我們發佈的內容，他們應該在 2021 年初就提高利率。&#34;</p>
</div><p>&#34;The entire organization is broken. It needs to be fixed. They need to use modern sources of information.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;整個組織都已經崩潰。需要進行修復。他們需要使用現代的信息來源。&#34;</p>
</div><p>Trump slammed Fed Chair <strong>Jerome Powell</strong>'s dual-mandate framework—targeting both inflation and employment—as outdated, saying it's &#34;too low, too rigid,&#34; and based on &#34;data that's years delayed.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普抨擊美聯儲主席 <strong>傑羅姆·鮑威爾</strong> 的雙重任務框架——同時針對通脹和就業——稱其過時，表示&#34;太低，太僵化，&#34;並且基於&#34;滯後數年的數據。&#34;</p>
</div><p>Trump also rejected billionaire <strong>Ken Griffin</strong>'s defense of Fed independence, saying, &#34;We think incompetence is more important than to defend theoretical independence.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普還拒絕了億萬富翁 <strong>肯·格里芬</strong> 對美聯儲獨立性的辯護，稱：&#34;我們認為無能比捍衞理論上的獨立性更重要。&#34;</p>
</div><p>Meanwhile, economists and investors are also scrambling to reassess the health of the U.S. labor market—and what it means for Federal Reserve policy.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，經濟學家和投資者也在忙於重新評估美國勞動市場的健康狀況——以及這對美聯儲政策的影響。</p>
</div><p>But as the dust settles, two sharply different interpretations are emerging.</p>
<div class="lb-trans"><p>但隨着塵埃落定，出現了兩種截然不同的解讀。</p>
</div><h2>‘A Recipe For Disaster’</h2>
<div class="lb-trans"><h2>‘災難的配方’</h2>
</div><p>Venture capitalist and Social Capital CEO <strong>Chamath Palihapitiya</strong> backed Trump's criticism of the Federal Reserve.</p>
<div class="lb-trans"><p>風險投資家和 Social Capital 首席執行官 <strong>查馬斯·帕利哈皮提亞</strong> 支持特朗普對美聯儲的批評。</p>
</div><p>“We're now firmly behind the curve and in the ‘too late' part of the cycle,&#34; <strong>Palihapitiya</strong> said on social media X.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>帕利哈皮提亞</strong> 在社交媒體 X 上表示：&#34;我們現在已經完全滯後於經濟週期，進入了 ‘太晚’ 的階段。&#34;</p>
</div><p>He added that the Fed &#34;doesn't really have a plan beyond an initial cut,&#34; calling for a total rethink of how the U.S. sets monetary policy.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，美聯儲&#34;實際上沒有超出初步降息的計劃，&#34;呼籲徹底重新思考美國的貨幣政策制定方式。</p>
</div><p>He called for a complete overhaul of how U.S. monetary policy is set, urging a shift toward real-time, transparently published data.</p>
<div class="lb-trans"><p>他呼籲徹底改革美國貨幣政策的制定方式，敦促轉向實時、透明發布的數據。</p>
</div><p>In a separate post, he described the Fed as &#34;woefully ill-equipped to set monetary policy in an economy as dynamic and complicated as the U.S. in 2025,&#34; adding that its reliance on &#34;useless and wrong&#34; data is a &#34;recipe for disaster.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在另一條帖子中，他將美聯儲形容為&#34;完全沒有能力在 2025 年如此動態和複雜的美國經濟中制定貨幣政策，&#34;並補充説其依賴於&#34;無用和錯誤&#34;的數據是&#34;災難的配方。&#34;</p>
</div><p>Just two days before the BLS revisions, Palihapitiya drew a sharp comparison to 2008. &#34;The most egregious example was going into the GFC—they completely blew the jobs picture, stayed pat, and then had to scramble. Here we are again.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>就在 BLS 修正的兩天前，帕利哈皮提亞將其與 2008 年進行了尖鋭的比較。他表示：&#34;最明顯的例子是在全球金融危機前——他們完全搞錯了就業形勢，保持不變，然後不得不匆忙應對。我們又回到了這裏。&#34;</p>
</div><p>He argued that the BLS data is &#34;too sterile and slow&#34; to reflect a rapidly changing labor market, and warned that the Fed's outdated tools are leading to preventable policy mistakes.</p>
<div class="lb-trans"><p>他認為，BLS 的數據&#34;過於無菌和緩慢&#34;，無法反映快速變化的勞動市場，並警告説美聯儲過時的工具導致了可避免的政策錯誤。</p>
</div><h2>‘Topline Economy Has Done So Well’</h2>
<div class="lb-trans"><h2>‘整體經濟表現良好’</h2>
</div><p><strong>Peter Williams</strong>, analyst at 22V Research, sees the data through a different lens.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>彼得·威廉姆斯</strong>，22V Research 的分析師，從不同的角度看待這些數據。</p>
</div><p>While he highlighted the scale of the payroll revision—calling it &#34;much more pessimistic&#34;—he also indicated that it doesn't fundamentally alter the broader picture of a resilient, albeit evolving, U.S. economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然他強調了工資單修正的規模——稱其為&#34;更加悲觀&#34;——但他也指出，這並沒有從根本上改變美國經濟的整體韌性，儘管在不斷演變。</p>
</div><p>In a note shared Tuesday, he stated that most measures of labor market slack—such as jobless claims, spending data, and corporate earnings—were largely stable during the same time frame that the payroll data was overstated.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週二分享的一份報告中，他表示，在工資單數據被高估的同一時間段內，大多數勞動市場鬆弛的指標——如失業救濟申請、消費數據和企業收益——基本保持穩定。</p>
</div><p>&#34;It's important to remember what these revisions do not change: the household survey, tax withholding, jobless claims, or what corporations are reporting,&#34; Williams said.</p>
<div class="lb-trans"><p>威廉姆斯表示：&#34;重要的是要記住，這些修正並沒有改變的內容：家庭調查、税收扣除、失業救濟申請或企業報告的內容。&#34;</p>
</div><p>&#34;The topline economy has done well despite all the shocks,&#34; he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充道：&#34;儘管經歷了所有衝擊，整體經濟表現良好。&#34;</p>
</div><p>In his view, the payroll revisions reflect sector-specific realignments—particularly in wholesale trade, tech, and white-collar services—rather than systemic labor market weakness.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他看來，工資單修正反映了特定行業的重新調整——特別是在批發貿易、科技和白領服務領域——而不是系統性的勞動市場疲軟。</p>
</div><p>The most substantial cuts were in leisure and hospitality, retail, and professional services, all sectors that had seen overheated hiring during and after the pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p>最大的削減發生在休閒和酒店業、零售業和專業服務業，這些行業在疫情期間及之後經歷了過熱的招聘。</p>
</div><h2>Wall Street Notches Record Highs Again</h2>
<div class="lb-trans"><h2>華爾街再次創下新高</h2>
</div><p>Despite all the noise surrounding the Fed and the state of the economy, Wall Street showed no signs of concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管圍繞美聯儲和經濟狀況的噪音不斷，華爾街卻沒有表現出任何擔憂的跡象。</p>
</div><p>The Dow Jones Industrial Average – as tracked by the <strong>SPDR Dow Jones Industrial Average</strong> DIA – climbed 0.5% to close at a record 45,740 points.</p>
<div class="lb-trans"><p>道瓊斯工業平均指數——由 <strong>SPDR 道瓊斯工業平均指數</strong>DIA 跟蹤——上漲 0.5%，收於創紀錄的 45,740 點。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 – tracked by the <strong>Vanguard S&amp;P 500 ETF</strong> VOO – rose 0.24% to finish at 6,513 points, also marking a new all-time high. Meanwhile, the Nasdaq 100 – as replicated by the <strong>Invesco QQQ Trust, Series 1</strong> QQQ – added 0.4%, ending the day at 23,850 points—underscoring just how resilient the market remains in the face of mounting policy uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數——由 <strong>先鋒標準普爾 500 ETF</strong>VOO 跟蹤——上漲 0.24%，收於 6,513 點，同樣創下新高。與此同時，納斯達克 100 指數——由 <strong>Invesco QQQ Trust, Series 1</strong>QQQ 複製——上漲 0.4%，當天收於 23,850 點，突顯出市場在政策不確定性加劇的情況下依然保持韌性。</p>
</div><ul>
<li><strong>This Bond ETF’s Wild Rally Echoes The Pandemic Market Chaos</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>這隻債券 ETF 的狂野反彈回響着疫情市場的混亂</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Joey Sussman from Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：來自 Shutterstock 的 Joey Sussman</em></p>
</div>

Trump Slams Fed After Historic Jobs Revision—Is It 'Too Late' To Fix It?

- 美國勞工統計局下調 911,000 個就業崗位數據，引發特朗普對美聯儲的批評。  
- 特朗普認為美聯儲未能及時應對通脹和勞動力趨勢，需進行改革。  
- 儘管數據修正，華爾街仍創下新高，顯示市場韌性。

特朗普在歷史性就業數據修正後抨擊美聯儲——現在修正是否 ‘為時已晚’？