<p>到目前為止，<strong>特斯拉</strong>（TSLA 0.15%）這一年並不算好，自 9 月 8 日以來，股價下跌超過 8%（在 “七大巨頭” 股票中表現最差）。這部分是由於公司最近的業務表現平平，但更大程度上與其首席執行官埃隆·馬斯克有關。</p>
<p>許多投資者對馬斯克分散的注意力表示不滿，尤其是在他擔任政府效率部（DOGE）負責人期間。為了讓馬斯克將注意力重新集中在特斯拉上，公司提供了極具吸引力的薪酬方案，包括最近一個可能價值高達 1 萬億美元的方案。</p>
<p>馬斯克必須滿足高期望才能獲得完整的薪酬方案，但這對特斯拉的業務及未來方向有着重要影響。讓我們來詳細分析一下。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0MjUvc2VsZi1kcml2aW5nLWF1dG9ub21vdXMtZHJpdmluZy1nZXR0eS03MTIxNy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0MjUvc2VsZi1kcml2aW5nLWF1dG9ub21vdXMtZHJpdmluZy1nZXR0eS03MTIxNy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>馬斯克提議的薪酬方案包括什麼？</h2>
<p>該方案將在 11 月由股東投票決定，如果公司達到一系列高目標，馬斯克可能獲得高達 4.237 億股的獎勵（分為 12 個部分）。目標的第一部分與特斯拉的市值有關。</p>
<p>特斯拉需要達到 12 個不同的市值目標，第一個目標是 2 萬億美元（截至本文撰寫時，特斯拉的市值接近 1.12 萬億美元）。後續的九個目標將以 5000 億美元為增量，最後兩個目標將是 1 萬億美元的增加，最終目標是在 10 年內達到 8.5 萬億美元。</p>
<p>特斯拉需要至少維持這些市值目標 30 天，在某些情況下，還需滿足過去六個月的平均值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/7b955e739ec0ceea41481803bfe6a797.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/7b955e739ec0ceea41481803bfe6a797.png"/></p>
<p>TSLA 市值數據來源於 YCharts。</p>
<p>除了高市值目標外，還必須滿足以下運營里程碑：</p>
<ul>
<li>交付 2000 萬輛汽車</li>
<li>1000 萬付費全自動駕駛（FSD）訂閲</li>
<li>交付 100 萬個 Optimus 機器人（從今年 9 月 3 日開始）</li>
<li>100 萬輛無人駕駛出租車投入商業服務（基於 3 個月平均）</li>
</ul>
<p>如果在 10 年計劃結束時未能達到任何目標，相關獎勵將被取消。</p>
<h2>為什麼特斯拉會給馬斯克如此鉅額的薪酬方案？</h2>
<p>特斯拉目前的主要收入來源是銷售電動汽車，但由於面臨競爭加劇和銷量下降，這一業務最近一直在掙扎。其在美國的市場份額已降至八年來的最低水平。這個提議清楚表明：特斯拉的董事會希望馬斯克將全部精力集中在公司的機器人、自動駕駛和人工智能（AI）目標上。</p>
<p>賣車是一項利潤率極低的業務。然而，軟件（這是特斯拉目標的核心）具有更高的利潤率和更好的重複收入機會。如果特斯拉能夠擴大其 FSD 訂閲，建立一個可行的無人駕駛出租車網絡，併為其 Optimus 機器人爭取到可觀的市場份額，盈利能力可能會顯著改善。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/814a7407bc32c3571e3702feef26f39c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="456" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/814a7407bc32c3571e3702feef26f39c.png"/></p>
<p>TSLA 淨收入（季度）數據來源於 YCharts。</p>
<p>擁有汽車銷售和高利潤軟件及服務的收入組合，可能會顯著改善特斯拉的業務。</p>
<h2>特斯拉和馬斯克能否實現這些目標？</h2>
<p>在股市中，一切皆有可能（好與壞），但特斯拉在 10 年內將市值提高超過當前估值的 7.5 倍，對於其規模的公司來説將是一個巨大的成就。不幸的是，股市是非理性的，這意味着即使特斯拉在自動駕駛和機器人領域取得進展，也不能保證這會在達到這些目標後的短期內導致其估值的顯著增長。</p>
<p>也就是説，撇開馬斯克潛在的 1 萬億美元薪酬方案，如果特斯拉在這些領域取得進展，它將為自己在科技界的強大地位奠定基礎。是的，特斯拉目前可能是一家汽車公司，但跡象似乎一直指向它希望成為一個更像科技和 AI 平台的公司，而不僅僅是一個汽車製造商。</p>
<p>我不會將這個提議視為保證，但它無疑為公司的首席執行官提供了很大的動力去實現這一目標。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉已向首席執行官埃隆·馬斯克提供了一項潛在價值高達 1 萬億美元的豐厚薪酬方案，以重新聚焦他對公司的關注。該方案需待股東批准，包括最多 4.237 億股，條件是未來十年內達到雄心勃勃的市值和運營目標。特斯拉旨在通過將重點從低利潤的汽車銷售轉向高利潤的軟件和服務，特別是在機器人和人工智能領域，來提升盈利能力。實現這些目標可能會顯著改變特斯拉的業務，儘管市場反應仍然不可預測</p>

<p>It hasn't been the best year for <strong>Tesla</strong>(TSLA 0.15%) so far, with the stock down over 8% through Sept. 8 (the worst-performing of the &#34;Magnificent Seven&#34; stocks). Part of this has to do with the company's lackluster business performance lately, but much also has to do with its CEO, Elon Musk.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前為止，<strong>特斯拉</strong>（TSLA 0.15%）這一年並不算好，自 9 月 8 日以來，股價下跌超過 8%（在 “七大巨頭” 股票中表現最差）。這部分是由於公司最近的業務表現平平，但更大程度上與其首席執行官埃隆·馬斯克有關。</p>
</div><p>Many investors had voiced their displeasure regarding Musk's divided attention, especially during his stint heading the Department of Government Efficiency (DOGE). To refocus Musk's attention solely on Tesla, the company has offered <em>extremely</em> lucrative packages, including the most recent one, which could be worth up to $1 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多投資者對馬斯克分散的注意力表示不滿，尤其是在他擔任政府效率部（DOGE）負責人期間。為了讓馬斯克將注意力重新集中在特斯拉上，公司提供了極具吸引力的薪酬方案，包括最近一個可能價值高達 1 萬億美元的方案。</p>
</div><p>There are high expectations that Musk must meet in order to receive the full package, but it does have implications for Tesla's business and its future direction. Let's unpack those.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克必須滿足高期望才能獲得完整的薪酬方案，但這對特斯拉的業務及未來方向有着重要影響。讓我們來詳細分析一下。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0MjUvc2VsZi1kcml2aW5nLWF1dG9ub21vdXMtZHJpdmluZy1nZXR0eS03MTIxNy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832425%2Fself-driving-autonomous-driving-getty-71217.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>What does the proposed package include for Musk?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>馬斯克提議的薪酬方案包括什麼？</h2>
</div><p>The package, which shareholders will vote on in November, could reward Musk with up to 423.7 million shares (split into 12 allocations) if the company meets a handful of lofty goals. The first part of the goals has to do with Tesla's market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>該方案將在 11 月由股東投票決定，如果公司達到一系列高目標，馬斯克可能獲得高達 4.237 億股的獎勵（分為 12 個部分）。目標的第一部分與特斯拉的市值有關。</p>
</div><p>It would need to hit 12 different market cap targets, with the first being $2 trillion (Tesla's market cap at the time of this writing is close to $1.12 trillion). The subsequent nine targets would be in $500 billion increments, and the final two targets would be $1 trillion increases, with the final goal being $8.5 trillion within 10 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉需要達到 12 個不同的市值目標，第一個目標是 2 萬億美元（截至本文撰寫時，特斯拉的市值接近 1.12 萬億美元）。後續的九個目標將以 5000 億美元為增量，最後兩個目標將是 1 萬億美元的增加，最終目標是在 10 年內達到 8.5 萬億美元。</p>
</div><p>Tesla would need to sustain these market cap goals for at least 30 days, and in some cases, trailing-six-month averages.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉需要至少維持這些市值目標 30 天，在某些情況下，還需滿足過去六個月的平均值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/7b955e739ec0ceea41481803bfe6a797.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/7b955e739ec0ceea41481803bfe6a797.png"/></p>
<p>TSLA Market Cap data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 市值數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Aside from the lofty market cap ambitions, the following operating milestones must be met:</p>
<div class="lb-trans"><p>除了高市值目標外，還必須滿足以下運營里程碑：</p>
</div><ul>
<li>20 million vehicles delivered</li>
<li>10 million paid Full Self-Driving (FSD) subscriptions</li>
<li>1 million Optimus robots delivered (starting from Sept. 3 of this year)</li>
<li>1 million driverless robotaxies in commercial service (based on 3-month average)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>交付 2000 萬輛汽車</li>
<li>1000 萬付費全自動駕駛（FSD）訂閲</li>
<li>交付 100 萬個 Optimus 機器人（從今年 9 月 3 日開始）</li>
<li>100 萬輛無人駕駛出租車投入商業服務（基於 3 個月平均）</li>
</ul>
</div><p>If any goals are not met by the end of the 10-year program, the associated awards will be forfeited.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在 10 年計劃結束時未能達到任何目標，相關獎勵將被取消。</p>
</div><h2>Why is Tesla offering Musk such a huge package?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼特斯拉會給馬斯克如此鉅額的薪酬方案？</h2>
</div><p>Tesla's current bread and butter is selling its electric vehicles, but that business has been struggling recently as it faces increased competition and falling volume. Its U.S. market share has fallen to its lowest level in eight years. This offer makes one thing clear: Tesla's board of directors wants Musk's sole focus on the company's robotics, autonomy, and artificial intelligence (AI) ambitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉目前的主要收入來源是銷售電動汽車，但由於面臨競爭加劇和銷量下降，這一業務最近一直在掙扎。其在美國的市場份額已降至八年來的最低水平。這個提議清楚表明：特斯拉的董事會希望馬斯克將全部精力集中在公司的機器人、自動駕駛和人工智能（AI）目標上。</p>
</div><p>Selling cars is a notoriously low-margin business. However, software (which is the backbone of Tesla's ambitions) comes with much higher margins and better chances for recurring revenue. If Tesla can scale its FSD subscriptions, establish a viable robotaxi network, and secure a sizable market for its Optimus robots, it could experience a significant improvement in profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>賣車是一項利潤率極低的業務。然而，軟件（這是特斯拉目標的核心）具有更高的利潤率和更好的重複收入機會。如果特斯拉能夠擴大其 FSD 訂閲，建立一個可行的無人駕駛出租車網絡，併為其 Optimus 機器人爭取到可觀的市場份額，盈利能力可能會顯著改善。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/814a7407bc32c3571e3702feef26f39c.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/814a7407bc32c3571e3702feef26f39c.png"/></p>
<p>TSLA Net Income (Quarterly) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 淨收入（季度）數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Having a revenue mix of car sales and high-margin software and services could dramatically transform Tesla's business for the better.</p>
<div class="lb-trans"><p>擁有汽車銷售和高利潤軟件及服務的收入組合，可能會顯著改善特斯拉的業務。</p>
</div><h2>Will Tesla and Musk achieve these goals?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉和馬斯克能否實現這些目標？</h2>
</div><p>Anything is possible in the stock market (for better and worse), but Tesla increasing its market cap by more than 7.5 times its current valuation in 10 years would be monumental for a company of its size. And unfortunately, the stock market is irrational, meaning even if Tesla makes progress in autonomous and robotics, there's no guarantee it will lead to significant growth in its valuation, at least in the immediate aftermath of reaching those goals.</p>
<div class="lb-trans"><p>在股市中，一切皆有可能（好與壞），但特斯拉在 10 年內將市值提高超過當前估值的 7.5 倍，對於其規模的公司來説將是一個巨大的成就。不幸的是，股市是非理性的，這意味着即使特斯拉在自動駕駛和機器人領域取得進展，也不能保證這會在達到這些目標後的短期內導致其估值的顯著增長。</p>
</div><p>That said, with Musk's potential $1 trillion package aside, if Tesla does make progress in those areas, it sets its business up to be a huge force in the tech world for quite some time. Yes, Tesla may be a car company as it stands, but the signs have seemingly always pointed to it wanting to be more of a tech and AI platform than strictly an automaker.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是説，撇開馬斯克潛在的 1 萬億美元薪酬方案，如果特斯拉在這些領域取得進展，它將為自己在科技界的強大地位奠定基礎。是的，特斯拉目前可能是一家汽車公司，但跡象似乎一直指向它希望成為一個更像科技和 AI 平台的公司，而不僅僅是一個汽車製造商。</p>
</div><p>I wouldn't take the offer as a guarantee, but it surely adds a lot of incentive for the company's head honcho to make it happen.</p>
<div class="lb-trans"><p>我不會將這個提議視為保證，但它無疑為公司的首席執行官提供了很大的動力去實現這一目標。</p>
</div>

Tesla Just Offered Elon Musk $1 Trillion. Here's What It Could Mean for the Company.

- 特斯拉股價今年下跌超過 8%，表現不佳。  
- 為了集中馬斯克的注意力，特斯拉提出高達 1 萬億美元的激勵方案。  
- 該方案要求特斯拉在 10 年內實現多個市場目標和運營里程碑。  

特斯拉剛剛向埃隆·馬斯克提供了 1 萬億美元。這可能對公司意味着什麼