《大行》野村：金價飆升有利老鋪黃金銷售 重申「買入」評級

野村發表報告指出，老鋪黃金 (06181.HK) 是近期金價強勁上漲的直接受益者。監於金價的穩健趨勢 (現貨金價在過去兩年幾乎翻倍)，以及人行連續十個月持續增加黃金儲備，野村認為中國消費者已強化購買黃金及黃金產品以保值財富的觀念。

野村認為，老鋪黃金將進一步吸引消費者的關注及需求。同時，老鋪黃金於 8 月 25 日起第二次上調產品價格，平均價格上漲約 10% 至 12%，預測此次加價應有助於保護其下半年的利潤率，相信穩固的金價上漲應會引發老鋪黃金股價的另一輪上漲，重申對其「買入」評級。

此外，該行指老鋪黃金對國內及海外業務將有不同的重點，對於國內市場，老鋪黃金將投入更多資源改善現有精品店的同店面積、佈局與位置，此前其已在上半年成功進入中國十大豪華商業區。對於海外市場，相信老鋪黃金將在 2026 年至 2027 年繼續專注於在香港、澳門、新加坡及東京開設新店，根據老鋪黃金管理層的説法，該些市場接近中國，存在顯着的銷售增長機會。

野村維持老鋪黃金的目標價 1,160 元，基於不變的 2026 財年預測市盈率 30 倍。