奈飛的股票是否能成為像英偉達一樣的贏家？

芯片設計公司 英偉達(NVDA 1.46%) 目前是唯一一家市值達到 4 萬億美元的公司。微軟 上個月接近這一數字，但未能突破第四個萬億美元的里程碑。蘋果(AAPL -1.41%) 在 2024 年 12 月幾乎率先達成這一目標。但截至 2025 年 9 月，英偉達獨自屹立於 4 萬億美元的高峰之上。

曾幾何時，媒體流媒體老將 奈飛(NFLX 1.58%) 是一股市場推動力，似乎註定會為投資者帶來非凡的回報和萬億美元的市值。該股票在 2022 年迷失了方向，但從那場熊市的低谷中反彈了回來。如今，奈飛的市場價值超過了半萬億美元。

英偉達在通往這一高峰的過程中為股東帶來了驚人的回報。奈飛能否從今天這個強勁的起點上實現類似的激增？讓我們來看看。

英偉達抓住了人工智能的機遇

首先，顯而易見的是，英偉達正在乘着一波獨特的浪潮。人工智能（AI）正如火如荼，尤其是在生成式 AI 和大型語言模型（LLMs）的特殊領域。英偉達的 AI 加速器芯片是這些 AI 工具背後計算能力的領先提供者。其他科技巨頭對這些處理器的需求極大，為英偉達創造了一個持久且極具盈利性的收入來源。

像這樣的 AI 熱潮帶來的改變性機會是極其罕見的。簡單地説，認為奈飛會在短期內獲得類似的成功是不現實的。

奈飛有不同的偉大之路

我不指望奈飛在三年內實現 1,130% 的回報，正如英偉達所做的那樣。一個更合理的目標是英偉達的多萬億美元估值。

極端的市場價值隨着時間的推移變得越來越普遍。蘋果在 2018 年 8 月達到了第一個萬億美元的市值。蘋果在 2015 年也曾擁有最大的市值，年末時為 5840 億美元。在 2010 年，埃克森美孚 的市值為 3640 億美元，穩居市場之首。當時，萬億美元的市值聽起來不可思議。現在，這樣的巨大市值已經有 10 個，如果包括 字母表 和 伯克希爾哈撒韋 的雙重股票類別，則有 12 個。

奈飛本身確實已經攀升得相當高。耐心的投資者在過去十年中獲得了 1,160% 的回報，起始於 2015 年 9 月相對温和的 421 億美元市場價值。儘管這一增幅令人印象深刻，但奈飛仍無法與英偉達的卓越表現相提並論。你知道，英偉達在短短三年內就達到了奈飛十年的回報。將這兩隻股票在過去十年進行比較，使奈飛顯得相當緩慢。為了説明英偉達的回報有多巨大，我們還加入了 標準普爾 500 指數 (^GSPC 0.27%)。

NVDA 市值數據來源於 YCharts

奈飛有着強勁回報的悠久歷史，我確實預計它最終會加入萬億美元俱樂部。它目前的市值在市場中排名第 19，僅比 萬事達卡 的 5300 億美元低幾百萬美元。

如果奈飛在未來五年內實現 15% 的年複合增長率（CAGR），到 2030 年夏末，其市值將達到 1.06 萬億美元。從那時起，持續的 15% CAGR 將在另一個十年後突破 4 萬億美元。這些將是超越市場的回報，遠遠高於過去十年標準普爾 500 的平均年回報率 13%。

圖片來源：Getty Images。

奈飛在 2040 年仍會獲勝嗎？

這讓我來到了這個數字戲劇的激動人心的結論。奈飛是否具備在 15 年或更長時間內產生超越市場的股東回報的能力？

老實説，沒人知道。在這麼長的時間尺度上，任何事情都有可能發生。另一個疫情可能再次動搖全球娛樂產業。如果中國向奈飛等外國選項開放其龐大但封閉的媒體市場會怎樣？或者，也許其他人會推出一種更優越的媒體傳輸平台，使奈飛瞬間過時。然後，喪屍 apocalypse 開始了，對吧？你永遠不知道。

話雖如此，奈飛在我心目中是我預計將永遠保持相關性的公司之一。在靈活的領導者裏德·哈斯廷斯的帶領下，隨後是同樣能幹的聯合首席執行官團隊泰德·薩蘭多斯和格雷格·彼得斯，奈飛常常在未知的水域中引領潮流。2040 年的奈飛肯定會與今天你所看到的流媒體媒體門户大相徑庭。我的意思是，15 年前它仍然是一個 DVD 郵寄的強者，並提供免費流媒體功能，而未來的變化可能會更快。

奈飛不會成為下一個英偉達，這沒關係

所以一切都取決於你設定的目標。是的，奈飛最終應該會超越英偉達目前的市值。不，它可能不會通過快速飆升的回報來實現這一目標（當然，除非腐爛的喪屍給奈飛提供了無限的新內容）。

而且，是的，奈飛仍然是我在 2025 年長期持有的最愛股票之一。它可以在長期內提供財富增長的回報，而無需超越英偉達無與倫比的 AI 收益。