<p>芯片設計公司 <strong>英偉達</strong>(NVDA 1.46%) 目前是唯一一家市值達到 4 萬億美元的公司。<strong>微軟</strong> 上個月接近這一數字，但未能突破第四個萬億美元的里程碑。<strong>蘋果</strong>(AAPL -1.41%) 在 2024 年 12 月幾乎率先達成這一目標。但截至 2025 年 9 月，英偉達獨自屹立於 4 萬億美元的高峰之上。</p>
<p>曾幾何時，媒體流媒體老將 <strong>奈飛</strong>(NFLX 1.58%) 是一股市場推動力，似乎註定會為投資者帶來非凡的回報和萬億美元的市值。該股票在 2022 年迷失了方向，但從那場熊市的低谷中反彈了回來。如今，奈飛的市場價值超過了半萬億美元。</p>
<p>英偉達在通往這一高峰的過程中為股東帶來了驚人的回報。奈飛能否從今天這個強勁的起點上實現類似的激增？讓我們來看看。</p>
<h2>英偉達抓住了人工智能的機遇</h2>
<p>首先，顯而易見的是，英偉達正在乘着一波獨特的浪潮。人工智能（AI）正如火如荼，尤其是在生成式 AI 和大型語言模型（LLMs）的特殊領域。英偉達的 AI 加速器芯片是這些 AI 工具背後計算能力的領先提供者。其他科技巨頭對這些處理器的需求極大，為英偉達創造了一個持久且極具盈利性的收入來源。</p>
<p>像這樣的 AI 熱潮帶來的改變性機會是極其罕見的。簡單地説，認為奈飛會在短期內獲得類似的成功是不現實的。</p>
<h2>奈飛有不同的偉大之路</h2>
<p>我不指望奈飛在三年內實現 1,130% 的回報，正如英偉達所做的那樣。一個更合理的目標是英偉達的多萬億美元估值。</p>
<p>極端的市場價值隨着時間的推移變得越來越普遍。蘋果在 2018 年 8 月達到了第一個萬億美元的市值。蘋果在 2015 年也曾擁有最大的市值，年末時為 5840 億美元。在 2010 年，<strong>埃克森美孚</strong> 的市值為 3640 億美元，穩居市場之首。當時，萬億美元的市值聽起來不可思議。現在，這樣的巨大市值已經有 10 個，如果包括 <strong>字母表</strong> 和 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong> 的雙重股票類別，則有 12 個。</p>
<p>奈飛本身確實已經攀升得相當高。耐心的投資者在過去十年中獲得了 1,160% 的回報，起始於 2015 年 9 月相對温和的 421 億美元市場價值。儘管這一增幅令人印象深刻，但奈飛仍無法與英偉達的卓越表現相提並論。你知道，英偉達在短短三年內就達到了奈飛十年的回報。將這兩隻股票在過去十年進行比較，使奈飛顯得相當緩慢。為了説明英偉達的回報有多巨大，我們還加入了 <strong>標準普爾 500</strong> 指數 (^GSPC 0.27%)。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1b8e1966a67e68e2beb3671083cd997c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1b8e1966a67e68e2beb3671083cd997c.png"/></p>
<p>NVDA 市值數據來源於 YCharts</p>
<p>奈飛有着強勁回報的悠久歷史，我確實預計它最終會加入萬億美元俱樂部。它目前的市值在市場中排名第 19，僅比 <strong>萬事達卡</strong> 的 5300 億美元低幾百萬美元。</p>
<p>如果奈飛在未來五年內實現 15% 的年複合增長率（CAGR），到 2030 年夏末，其市值將達到 1.06 萬億美元。從那時起，持續的 15% CAGR 將在另一個十年後突破 4 萬億美元。這些將是超越市場的回報，遠遠高於過去十年標準普爾 500 的平均年回報率 13%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NjYvd29ycmllZC1pbnZlc3Rvci10aGlua2luZy1oYXJkLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NjYvd29ycmllZC1pbnZlc3Rvci10aGlua2luZy1oYXJkLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>奈飛在 2040 年仍會獲勝嗎？</h2>
<p>這讓我來到了這個數字戲劇的激動人心的結論。奈飛是否具備在 15 年或更長時間內產生超越市場的股東回報的能力？</p>
<p>老實説，沒人知道。在這麼長的時間尺度上，任何事情都有可能發生。另一個疫情可能再次動搖全球娛樂產業。如果中國向奈飛等外國選項開放其龐大但封閉的媒體市場會怎樣？或者，也許其他人會推出一種更優越的媒體傳輸平台，使奈飛瞬間過時。然後，喪屍 apocalypse 開始了，對吧？你永遠不知道。</p>
<p>話雖如此，奈飛在我心目中是我預計將永遠保持相關性的公司之一。在靈活的領導者裏德·哈斯廷斯的帶領下，隨後是同樣能幹的聯合首席執行官團隊泰德·薩蘭多斯和格雷格·彼得斯，奈飛常常在未知的水域中引領潮流。2040 年的奈飛肯定會與今天你所看到的流媒體媒體門户大相徑庭。我的意思是，15 年前它仍然是一個 DVD 郵寄的強者，並提供免費流媒體功能，而未來的變化可能會更快。</p>
<h2>奈飛不會成為下一個英偉達，這沒關係</h2>
<p>所以一切都取決於你設定的目標。是的，奈飛最終應該會超越英偉達目前的市值。不，它可能不會通過快速飆升的回報來實現這一目標（當然，除非腐爛的喪屍給奈飛提供了無限的新內容）。</p>
<p>而且，是的，奈飛仍然是我在 2025 年長期持有的最愛股票之一。它可以在長期內提供財富增長的回報，而無需超越英偉達無與倫比的 AI 收益。</p>

奈飛

英偉達

<p>奈飛曾是市場的強者，在 2022 年經歷了一次下滑後，其股票已恢復至超過五千億美元。儘管英偉達憑藉人工智能的進步達到了四萬億美元的市值，但預計奈飛到 2030 年將達到 1.06 萬億美元的估值，年增長率為 15%。儘管與英偉達相比，奈飛的增長較慢，但預計奈飛仍將保持相關性，並可能最終超過英偉達的市場價值，儘管不是通過快速回報。奈飛的未來仍然不確定，受到市場動態和競爭的影響</p>

<p>Chip designer <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.46%) is the only stock with a $4 trillion market cap so far. <strong>Microsoft</strong> came close last month but didn't cross the fourth trillion-dollar waypost. <strong>Apple</strong>(AAPL -1.41%) nearly got there first in December 2024. But Nvidia stands alone on the $4 trillion mountain in September 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>芯片設計公司 <strong>英偉達</strong>(NVDA 1.46%) 目前是唯一一家市值達到 4 萬億美元的公司。<strong>微軟</strong> 上個月接近這一數字，但未能突破第四個萬億美元的里程碑。<strong>蘋果</strong>(AAPL -1.41%) 在 2024 年 12 月幾乎率先達成這一目標。但截至 2025 年 9 月，英偉達獨自屹立於 4 萬億美元的高峰之上。</p>
</div><p>Once upon a time, media-streaming veteran <strong>Netflix</strong>(NFLX 1.58%) was a market-moving powerhouse that seemed destined for extraordinary investor returns and trillion-dollar market caps. The stock lost its way in 2022 but has bounced back from that bear-market trough. Today, Netflix's market value is more than half a trillion dollars.</p>
<div class="lb-trans"><p>曾幾何時，媒體流媒體老將 <strong>奈飛</strong>(NFLX 1.58%) 是一股市場推動力，似乎註定會為投資者帶來非凡的回報和萬億美元的市值。該股票在 2022 年迷失了方向，但從那場熊市的低谷中反彈了回來。如今，奈飛的市場價值超過了半萬億美元。</p>
</div><p>Nvidia delivered stunning shareholder returns on its way to this lofty peak. Can Netflix post a similar surge from today's robust starting point? Let's take a look.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在通往這一高峰的過程中為股東帶來了驚人的回報。奈飛能否從今天這個強勁的起點上實現類似的激增？讓我們來看看。</p>
</div><h2>Nvidia caught AI lightning in a bottle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達抓住了人工智能的機遇</h2>
</div><p>First and foremost, it should be pretty obvious that Nvidia is riding a unique wave here. Artificial intelligence (AI) is all the rage, especially in the special niches of generative AI and large language models (LLMs). Nvidia's AI accelerator chips are the leading providers of number-crunching power behind these AI tools. Other tech titans just can't get enough of these processors, creating a long-lived and extremely lucrative revenue stream for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，顯而易見的是，英偉達正在乘着一波獨特的浪潮。人工智能（AI）正如火如荼，尤其是在生成式 AI 和大型語言模型（LLMs）的特殊領域。英偉達的 AI 加速器芯片是這些 AI 工具背後計算能力的領先提供者。其他科技巨頭對這些處理器的需求極大，為英偉達創造了一個持久且極具盈利性的收入來源。</p>
</div><p>Game-changing opportunities like this AI boom are incredibly rare. It's simply unrealistic to assume that Netflix will hit a similar jackpot any time soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>像這樣的 AI 熱潮帶來的改變性機會是極其罕見的。簡單地説，認為奈飛會在短期內獲得類似的成功是不現實的。</p>
</div><h2>Netflix has a different path to greatness</h2>
<div class="lb-trans"><h2>奈飛有不同的偉大之路</h2>
</div><p>I don't expect Netflix to post a 1,130% return in three years, as Nvidia has done. A more sensible target would be Nvidia's multi-trillion-dollar valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>我不指望奈飛在三年內實現 1,130% 的回報，正如英偉達所做的那樣。一個更合理的目標是英偉達的多萬億美元估值。</p>
</div><p>Extreme market values grow common over time. Apple saw the first trillion-dollar market cap in August of 2018. Apple also had the largest cap in 2015, ending the year at just $584 billion. In 2010, <strong>ExxonMobil</strong> held the throne with a $364 billion cap. A trillion dollars sounded outlandish back then. There are now 10 of those massive market caps, or 12 if you include the dual stock classes of <strong>Alphabet</strong> and <strong>Berkshire Hathaway</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>極端的市場價值隨着時間的推移變得越來越普遍。蘋果在 2018 年 8 月達到了第一個萬億美元的市值。蘋果在 2015 年也曾擁有最大的市值，年末時為 5840 億美元。在 2010 年，<strong>埃克森美孚</strong> 的市值為 3640 億美元，穩居市場之首。當時，萬億美元的市值聽起來不可思議。現在，這樣的巨大市值已經有 10 個，如果包括 <strong>字母表</strong> 和 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong> 的雙重股票類別，則有 12 個。</p>
</div><p>Netflix itself has indeed climbed quite high. Patient investors have pocketed a 1,160% return over the last decade, starting from a fairly modest $42.1 billion market value in September, 2015. As impressive as that gain is, Netflix still can't compare to Nvidia's dominant performance. The chip stock matched Netflix's 10-year return in just three years, you know. Comparing these stocks over the last 10 years makes Netflix look downright slow. Let's throw in the <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC 0.27%) stock market index too, just to illustrate how huge Nvidia's returns have been:</p>
<div class="lb-trans"><p>奈飛本身確實已經攀升得相當高。耐心的投資者在過去十年中獲得了 1,160% 的回報，起始於 2015 年 9 月相對温和的 421 億美元市場價值。儘管這一增幅令人印象深刻，但奈飛仍無法與英偉達的卓越表現相提並論。你知道，英偉達在短短三年內就達到了奈飛十年的回報。將這兩隻股票在過去十年進行比較，使奈飛顯得相當緩慢。為了説明英偉達的回報有多巨大，我們還加入了 <strong>標準普爾 500</strong> 指數 (^GSPC 0.27%)。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1b8e1966a67e68e2beb3671083cd997c.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/1b8e1966a67e68e2beb3671083cd997c.png"/></p>
<p>NVDA Market Cap data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市值數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Netflix has a long history of strong returns and I do expect it to join the trillion-dollar club eventually. It currently boasts the market's 19th largest capitalization, just a couple of million dollars below <strong>Mastercard</strong>'s $530 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>奈飛有着強勁回報的悠久歷史，我確實預計它最終會加入萬億美元俱樂部。它目前的市值在市場中排名第 19，僅比 <strong>萬事達卡</strong> 的 5300 億美元低幾百萬美元。</p>
</div><p>If Netflix delivers a compound annual growth rate (CAGR) of 15% over the next 5 years, it would end up with a $1.06 trillion market cap in the late summer of 2030. From there, a sustained 15% CAGR would pass the $4 trillion mark after another decade. These would be market-beating returns, comfortably ahead of the S&amp;P 500's average annual return of 13% in the last decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果奈飛在未來五年內實現 15% 的年複合增長率（CAGR），到 2030 年夏末，其市值將達到 1.06 萬億美元。從那時起，持續的 15% CAGR 將在另一個十年後突破 4 萬億美元。這些將是超越市場的回報，遠遠高於過去十年標準普爾 500 的平均年回報率 13%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NjYvd29ycmllZC1pbnZlc3Rvci10aGlua2luZy1oYXJkLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832466%2Fworried-investor-thinking-hard.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Will Netflix still be winning in 2040?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>奈飛在 2040 年仍會獲勝嗎？</h2>
</div><p>That brings me to the thrilling conclusion of this numerical drama. Does Netflix have what it takes to generate market-beating shareholder returns for 15 years or more?</p>
<div class="lb-trans"><p>這讓我來到了這個數字戲劇的激動人心的結論。奈飛是否具備在 15 年或更長時間內產生超越市場的股東回報的能力？</p>
</div><p>Honestly, nobody knows. Anything could happen on this long time scale. Another pandemic could shake up the global entertainment industry again. What if China opens its massive but locked-down media market to foreign options like Netflix? Or perhaps someone else comes up with a superior media delivery platform that makes Netflix obsolete overnight. And then the zombie apocalypse starts, right? You just never know.</p>
<div class="lb-trans"><p>老實説，沒人知道。在這麼長的時間尺度上，任何事情都有可能發生。另一個疫情可能再次動搖全球娛樂產業。如果中國向奈飛等外國選項開放其龐大但封閉的媒體市場會怎樣？或者，也許其他人會推出一種更優越的媒體傳輸平台，使奈飛瞬間過時。然後，喪屍 apocalypse 開始了，對吧？你永遠不知道。</p>
</div><p>That being said, Netflix is on my short list of companies I expect to stay relevant forever, for all intents and purposes. Under the nimble leadership of Reed Hastings, followed by the equally capable co-CEO team of Ted Sarandos and Greg Peters, Netflix often leads the charge into uncharted waters. The Netflix of 2040 will surely look very different from the streaming media portal you see today. I mean, it was still a DVD-mailing powerhouse with a free streaming feature 15 years ago, and things will probably just change faster in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>話雖如此，奈飛在我心目中是我預計將永遠保持相關性的公司之一。在靈活的領導者裏德·哈斯廷斯的帶領下，隨後是同樣能幹的聯合首席執行官團隊泰德·薩蘭多斯和格雷格·彼得斯，奈飛常常在未知的水域中引領潮流。2040 年的奈飛肯定會與今天你所看到的流媒體媒體門户大相徑庭。我的意思是，15 年前它仍然是一個 DVD 郵寄的強者，並提供免費流媒體功能，而未來的變化可能會更快。</p>
</div><h2>Netflix won't be the next Nvidia, and that's OK</h2>
<div class="lb-trans"><h2>奈飛不會成為下一個英偉達，這沒關係</h2>
</div><p>So it all depends on where you set the goalposts. Yes, Netflix should eventually outgrow Nvidia's current market value. No, it probably won't get there with a quick burst of skyrocketing returns (unless the rotting zombies give Netflix an unlimited source of fresh content, of course).</p>
<div class="lb-trans"><p>所以一切都取決於你設定的目標。是的，奈飛最終應該會超越英偉達目前的市值。不，它可能不會通過快速飆升的回報來實現這一目標（當然，除非腐爛的喪屍給奈飛提供了無限的新內容）。</p>
</div><p>And yeah, Netflix remains one of my favorite stocks to hold with a long-term mindset in 2025. It can offer wealth-building returns in the long haul without beating Nvidia's peerless AI gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且，是的，奈飛仍然是我在 2025 年長期持有的最愛股票之一。它可以在長期內提供財富增長的回報，而無需超越英偉達無與倫比的 AI 收益。</p>
</div>

Is Netflix Stock an Nvidia-Level Winner?

- Nvidia 是唯一一家市值達到 4 萬億美元的公司。  
- Netflix 市值超過 5000 億美元，預計未來將加入萬億俱樂部。  
- Netflix 的增長速度可能無法與 Nvidia 的表現相提並論。

奈飛的股票是否能成為像英偉達一樣的贏家？