智通財經 APP 獲悉，華爾街交易部門預計週四即將公佈的消費者價格指數 (CPI) 將顯著上升，但他們認為股市不會因此出現大幅波動，因為就業數據仍是市場關注的主要話題。花旗集團美國股票交易策略主管斯圖爾特·凱澤指出，期權交易員押注標普 500 指數在 CPI 報告發布後僅會出現約 0.7% 的小幅波動，這一預期低於過去一年 CPI 日平均實際波動 0.9% 的水平，也低於 10 月 3 日就業報告發布時的隱含波動預期。當前市場核心矛盾在於如何解讀美聯儲利率走勢——近期就業數據已顯示經濟疲軟程度達到威脅增長的臨界點，因此市場普遍預期美聯儲將在 9 月 17 日會議降息 25 個基點，並可能在 10 月和 12 月繼續降息，未來一年累計降息預期已超過 100 個基點。通脹數據若超預期上升可能打亂這一降息進程。摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒在報告中強調，儘管目前尚無明確證據迫使美聯儲 9 月不會降息，但若通脹預期顯著走強，美聯儲可能調整 10 月及 12 月的政策路徑。幾家大型銀行已調整了預測。例如，巴克萊銀行的經濟學家目前預計，今年美聯儲將降息三次，每次 25 個基點，2026 年還將再降息兩次。CPI 將成為美國交易員分析美聯儲利率路徑的又一指標。當前，經濟學家普遍預測 8 月核心 CPI(剔除食品和能源) 將環比上漲 0.3%，同比漲幅達 3.1%，與前值持平，但遠超美聯儲 2% 的目標水平。泰勒團隊分析認為，若核心 CPI 環比漲幅在 0.3% 至 0.35% 區間，標普 500 指數波動幅度可能介於下跌 0.25% 至上漲 0.5%;若漲幅收窄至 0.25% 至 0.3%，標普 500 指數可能上漲 1% 至 1.5%;若漲幅進一步降至 0.25% 以下，標普漲幅可能擴大至 1.25% 至 1.75%。但若環比漲幅超過 0.4%，標普指數可能下跌高達 2%，不過泰勒認為這種情況發生的概率僅為 5%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250910/1757501441397142.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1757501441397142.png" alt="image.png" width="649" height="288" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250910/1757501441397142.png"/>由於經濟增長保持韌性，交易員預計接下來幾周風險可控。亞特蘭大聯儲 GDPNow 模型顯示第三季度實際 GDP 年化增速預計達 3%，略低於二季度 3.3%，但仍屬強勁水平。這也解釋了為什麼芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）遠低於 20 這一關鍵水平——一旦達到這個水平，交易員才會開始擔憂。與此同時，花旗美國經濟意外指數（Citigroup US Economic Surprise Index）——衡量經濟指標表現是否超出預期的滾動指標——接近自一月以來的最高水平。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250910/1757501454617340.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1757501454617340.png" alt="image.png" width="1196" height="673" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250910/1757501454617340.png"/>意外指數上升通常對股市是利好信號。但在當前情況下，如果有較多意外強勁的經濟數據，這可能會使美聯儲抑制通脹的目標更加複雜，並迫使該行維持較高的利率更長時間。花旗集團的凱澤總結稱，勞動力市場仍是關鍵變量，如果美聯儲在十月降息，那很可能意味着就業數據仍然承壓，同時通脹沒有出現意外上行。

標普 500 指數

標普 500 指數股票型基金

華爾街交易部門關注即將公佈的消費者價格指數 (CPI) 數據，預計將顯著上升，但認為股市不會大幅波動，因就業數據仍是市場焦點。期權交易員預期標普 500 指數在 CPI 發佈後波動約 0.7%。市場普遍預期美聯儲將在 9 月 17 日降息 25 個基點，未來一年降息預期超過 100 個基點。CPI 數據將影響美聯儲的利率政策，經濟學家預測 8 月核心 CPI 將環比上漲 0.3%。

- 華爾街預計消費者價格指數將顯著上升，但股市波動有限。  
- 期權交易員預期標普 500 指數波動約 0.7%，低於歷史水平。  
- 美聯儲降息預期超過 100 個基點，通脹數據可能影響政策路徑。  

即使明晚通脹升温也難擾美股，就業數據引領市場走向