早餐｜甲骨文創 1992 年來最大單日漲幅

市場概述科技股力挺標普納指繼續創新高，標普和納指三連陽，道指則回落、暫別紀錄高位；甲骨文飆漲 36%，創 1992 年來最大漲幅，帶動 AI 芯片股大漲，博通漲近 10%，英偉達漲近 4%；槍械股 Smith & Wesson 收漲 6.7%；中概指數逆市收跌近 1%，蔚來跌近 9%。美國 PPI 強化降息預期，美債價格反彈，PPI 公佈後，美債收益率加速回落。十年期美債標售強勁，十年期美債收益率創五個月新低。PPI 公佈後，美元指數轉跌，靠近逾兩月低位。離岸人民幣盤中漲超百點突破 7.12，逼近十個月高位。原油三連漲至一週新高，連續兩日盤中漲超 2%。黃金盤中轉漲，靠近紀錄高位。倫銅反彈 1%，兩個月來首次漲破 1 萬美元關口。亞洲時段，創業板漲超 1%，AI 硬件股集體反彈、“萬億巨頭” 工業富聯漲停，恒指站上 26000 點四連升，科網股活躍。要聞王毅同美國國務卿魯比奧通電話。發改委鄭柵潔：努力完成全年經濟社會發展目標任務，下半年不斷釋放內需潛力，進一步推動科技創新和產業創新深度融合。財政部長藍佛安：把做強國內大循環擺到更加突出的位置，持續發力、適時加力實施更加積極有為的宏觀政策，全力支持穩就業穩外貿。中國 8 月 CPI同比轉降 0.4%、核心 CPI 增幅回升至 0.9%，PPI 同比降幅收窄至 2.9%。美國通脹意外下跌，8 月 PPI環比-0.1%，四個月來首次轉負，同比增速 2.6% 低於預期。PPI 公佈後，特朗普：沒有通脹，鮑威爾必須立即大幅降息。美聯儲理事庫克或將參與美聯儲下週決議投票，法官阻止特朗普罷免，美司法部迅速上訴。米蘭出任美聯儲理事的提名獲得參議院委員會投票通過。反對嚴格控槍的特朗普盟友、美國一保守派政治組織負責人柯克遭槍擊身亡，美股槍械股急漲。甲骨文收漲近 36%，創 1992 年以來最大日漲幅，總市值一度突破 9500 億美元；彭博億萬富豪指數顯示，甲骨文創始人埃裏森超馬斯克，首次登頂全球首富。報道：甲骨文與 OpenAI簽署3000 億美元計算協議，電力需求 4.5 GW。博通 CEO：AI 收入將在兩年內超越其他收入總和，雲大廠主導 ASIC 芯片、企業將繼續依賴 GPU。谷歌雲預計未來兩年收入翻倍，高達 1060 億美元訂單。馬斯克：機器人制造中最難的是手，特斯拉新一代 AI5 芯片性能暴增 40 倍。阿里激活線下商業，到店第一步：高德做榜單，重做一套線下信用體系。市場收報歐美股市：標普 500 漲 0.30%，報 6532.04 點。道指跌 0.48%，報 45490.92 點。納指漲 0.03%，報 21886.06 點。歐洲 STOXX 600 指數跌 0.02%，報 552.29 點。A 股：上證指數收漲 0.13%，報 3812.22 點；深成指收漲 0.38%，報 12557.68 點；創業板指收漲 1.27%，報 2904.27 點。債市：到債市尾盤，美國十年期基準國債收益率約為 4.05%，日內降約 4 個基點；兩年期美債收益率約為 3.54%，日內降約 2 個基點。商品：WTI 10 月原油期貨收漲 1.66%，報 63.67 美元/桶。布倫特 11 月原油期貨收漲 1.65%，報 67.49 美元/桶。COMEX 12 月黃金期貨微幅收跌 0.2 美元，報 3682 美元/盎司。倫銅收漲約 1%，報 10013 美元/噸。要聞詳情全球重磅王毅同美國國務卿魯比奧通電話。據新華社，王毅表示，中美這兩艘巨輪要共同前行，不偏航、不失速，就必須堅持兩國元首的戰略引領不動搖，堅持落實兩國元首重要共識不打折扣。美方近來採取的消極言行，損害了中方正當權益，干涉了中國內政，不利於中美關係的改善與發展，中方明確反對。尤其在台灣等涉及中方核心利益的問題上，美方務必謹言慎行。中美曾在二戰期間為戰勝軍國主義和法西斯並肩戰鬥，也應在新時期為世界的和平與繁榮開展合作，應對各種全球挑戰，承擔大國應盡責任。努力完成全年經濟社會發展目標任務——從計劃執行報告看下半年中國經濟工作重點。據新華社，國家發改委主任鄭柵潔作的報告指出，加快穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，推動相關舉措落地見效；落實落細更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策；不斷釋放內需潛力；進一步推動科技創新和產業創新深度融合，堅定不移深化改革擴大開放，持續用力防範化解重點領域風險，全面推進區域協調發展和城鄉融合發展，以碳排放雙控全面轉型推動綠色低碳發展，多措並舉保障改善民生，加強重點領域安全能力建設。財政部長藍佛安：把做強國內大循環擺到更加突出的位置，持續發力、適時加力實施更加積極有為的宏觀政策。藍佛安向全國人大常委會作的報告明確，將用好用足更加積極的財政政策。報告指出，下一步還將重點做好以下工作：全力支持穩就業穩外貿；加快培育壯大發展新動能；進一步保障和改善民生；持續用力防範化解重點領域風險；不斷提升財政治理效能和水平；嚴格落實過緊日子要求。中國 8 月 CPI 同比轉降 0.4%、核心 CPI 增幅回升至 0.9%，PPI 同比降幅收窄至 2.9%。8 月核心 CPI 同比漲幅連續第 4 個月擴大，其中，金飾品和鉑金飾品價格同比分別上漲 36.7% 和 29.8%，合計影響 CPI 同比上漲約 0.22 個百分點。8 月 CPI 同比由平轉降，主要源於上年同期對比基數走高疊加本月食品價格漲幅低於季節性水平。民生宏觀認為，8 月通脹形勢可謂 “冷暖不均”，這不僅體現在 CPI 與 PPI 之間的分化，更是滲透至 CPI 和 PPI 各自的內部結構之中。與 CPI 同比的下行不同，核心 CPI 延續穩中有升態勢，彰顯一定韌性；而 PPI 則在上游行業的引領下初步企穩，反映出 “反內卷” 背景下，前期上游國企限產舉措正在奏效。隨着年內剩餘國補資金的陸續到位，以及《提振消費專項行動方案》的進一步落實，核心 CPI 同比仍將保持相對韌性。國盛證券認為，8 月 CPI 同比再度轉負、環比弱於季節性，主要受食品價格偏弱影響，基數上升也是拖累；PPI 同比降幅收窄，環比止跌，結束了連續 8 個月的下行，“反內卷” 價格支撐效應開始顯現。美國通脹意外下跌，8 月 PPI環比-0.1%，四個月來首次轉負，同比增速 2.6% 低於預期。華爾街預期美國 8 月 PPI 環比增長 0.3%，7 月環比增速下修至 0.7%。服務業成本下降抵消商品漲價，不過中間需求價格上升暗示未來壓力。數據發佈後，交易員加大了對美聯儲降息的押注。PPI 公佈後，特朗普：沒有通脹，鮑威爾必須立即大幅降息。美聯儲理事庫克或將參與美聯儲下週決議投票，法官阻止特朗普罷免，此案將直至美國高院。法官指出，庫克方已有力證明，罷免違反了《聯邦儲備法》中的 “因故解職” 條款。分析指出，除非上訴法院擱置該裁決，否則庫克將能參與下週聯儲會議。法官剛阻止庫克遭罷免，美國司法部就上訴。許多觀察人士相信，這場官司的最終戰場將是美國最高法院。米蘭出任美聯儲理事的提名獲得參議院委員會投票通過。美國參議院銀行委員會投票通過特朗普提名的白宮高級經濟顧問斯蒂芬·米蘭，成為美聯儲理事，任期至少數月。該項提名以 13 票對 11 票的黨派分歧通過。米蘭的任命有望在下週一獲得參議院全體會議的確認。共和黨人正迅速採取行動，爭取在下週美聯儲 FOMC 會議前讓米蘭就任。特朗普盟友遭槍擊身亡，美股槍械股急漲。反對更嚴格控槍的美國一保守派政治組織負責人查理·柯克週三遭槍擊身亡。槍擊事件發生後，槍械股 Smith&Wesson 收漲 6.7%，American Outdoor 漲近 5.3%，Sturm Ruger 漲 3%。鉅額訂單震撼市場！甲骨文、博通甚至谷歌，都被 OpenAI“拉爆” 了。與甲骨文簽下鉅額雲基礎設施合同、成為博通第四個定製 AI 芯片大客户，與谷歌雲達成算力合作。OpenAI 正以 “史上資本最密集的初創公司” 之姿，將整個科技供應鏈拉入一場高速運轉的 “軍備競賽”。埃裏森超馬斯克登頂全球首富。到收盤，據彭博億萬富豪指數，甲骨文創始人埃裏森的個人淨資產單日激增 890 億美元，創有記錄以來最大個人資產單日增幅，埃裏森的個人財富增至 3832 億美元，超越馬斯克，首次登上全球首富寶座。甲骨文收漲近 36%，創 1992 年以來最大單日漲幅，總市值一度突破 9500 億美元。甲骨文盤中市值超越摩根大通、沃爾瑪、禮來和 Visa，成為標普 500 指數中第 10 大市值公司，直追巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋。報道：甲骨文與 OpenAI 簽署 3000 億美元計算協議，電力需求 4.5 GW。OpenAI 已簽署合同，在未來約五年內從甲骨文購買價值 3000 億美元的計算能力。該協議將從 2027 年開始執行，所需的 4.5GW 電力容量相當於兩座胡佛水壩的發電量，足以供應約 400 萬户家庭用電。博通 CEO：AI 收入將在兩年內超越其他收入總和，雲大廠主導 ASIC 芯片、企業將繼續依賴 GPU。博通 CEO 陳福陽預計，公司 AI 相關收入預計在兩年內將超過軟件和非 AI 業務收入的總和。同時，其設定了到 2030 財年 AI 收入最高達到 1200 億美元的目標，並與 CEO 薪酬直接掛鈎。他指出，未來 AI 芯片市場將出現分化——大型雲服務商將主導定製化 ASIC 芯片的應用，而廣大企業級客户將繼續依賴通用 GPU。谷歌雲預計未來兩年收入翻倍，高達 1060 億美元訂單！谷歌雲 CEO Thomas Kurian 透露，這些待履行訂單的增長速度甚至超過了收入增長，意味着谷歌雲不僅在擴大營收規模，同時也在積累更多未來收入保障。這一強勁增長主要得益於 AI 處理需求激增，各科技巨頭競相擴建數據中心產能。谷歌雲第二季度收入同比增長 32%，達 136 億美元。馬斯克：機器人制造中最難的是手，新一代 AI5 芯片性能暴增 40 倍。馬斯克聲稱，Optimus 機器人將是 “人類歷史上最偉大的產品”，V3 版本將解決手部靈活性、AI 大腦和量產三大難點；特斯拉 AI5 芯片相比 AI4 實現了 40 倍性能提升，計算能力提升了 8 倍、內存增加 9 倍；最快明年就會出現全方位都比單個人類更聰明的 AI；SpaceX 明年將展示星艦完全可重複使用性。密謀三個月，阿里甩出了王炸，激活線下商業。阿里到店第一步：高德做榜單，重做一套線下信用體系。繼加入外賣混戰後，阿里再次大舉投入到店業務。高德週三宣佈推出 “高德掃街榜”，按導航到店的人數、復購率、專程前往、人羣寬度四個分子排名，主要分為美食、酒店、景區三類，打分依據完全公開，旨在打造一個 “真實可信的榜單”，將高德培育成一個 “可以比肩淘寶的線下入口”。掏 10 個億，阿里為啥讓高德去 “掃街”？面對美團的市場領先地位和抖音的競爭，阿里急需突破線上業務瓶頸。高德擁有日活 1.2 億用户和豐富地理位置數據，天然適合承接到店業務。通過推出 “高德掃街榜” 和 “煙火好店支持計劃”，阿里希望發揮生態協同優勢，整合支付、電商、地圖等資源，打造完整商業閉環，在 2.5 萬億本地生活服務市場中佔據更大份額。AI 需求依舊強勁，台積電 8 月銷售同比增長 33.8%。台積電公佈數據顯示，公司 8 月銷售額 3357.7 億元台幣，同比增長 33.8%，環比增長 3.9%；1-8 月累計銷售額 2.43 萬億元台幣，同比增長 37.1%。台積電的強勁表現再次證實了 AI 基礎設施建設的加速態勢。納斯達克 CEO 詳解 “變革方向”：代幣化交易、代幣化 IPO、全天候交易。Adena Friedman 宣佈，納斯達克將走向股票代幣化，將區塊鏈技術直接嵌入核心證券交易體系，而不再侷限於場外或附屬市場；將積極推廣 “帶有融資功能的直接上市”。另外，交易時間將逐步邁向每週五天 24 小時甚至未來 7 天全天候交易。國內宏觀德國總理在罕見演講中提到中國：“會在所有可能的領域尋求合作”。據環球時報，談到中國，默茨重申，德國聯邦政府將盡可能尋求合作。“對於對華政策，我們會在所有可能的領域尋求合作，無論是在氣候政策、全球危機應對議題上，還是其他諸多挑戰上。” 分析指出，這場講話罕見，同類講話上次發生在 2000 年。韓媒：李在明要求制裁反華集會，批評參與者試圖惡化雙邊關係。據環球時報，韓國總統李在明在國務會議上強烈譴責首爾明洞反華集會，稱其 “不是言論自由，而是鬧事”，要求有關部門積極制定制裁方案。李在明批評集會參與者故意侮辱中國遊客、惡化雙邊關係，認為僅警告不夠，需在現行法律框架下研究懲處手段。國內公司國產 Nano Banana 來了，字節 Seedream4.0 發佈，這次要讓 PS 提前退休。Seedream 4.0 相較於上一個版本具有超強主題一致性、多圖靈活創作、高清 4k 直出，出圖速度非常快，完全可以對標谷歌的 nano banana 模型。其核心突破在於將文生圖（T2I）與圖像編輯整合進單一的 DiT 架構中，其採用高壓縮比 VAE 和精心設計的 DiT 架構，實現訓練和推理速度提升超 10 倍。海外宏觀年度非農大幅下修，貝森特喊話美聯儲儘快降息。貝森特週三公開呼籲美聯儲重新評估其政策，理由是最新修正的就業數據表明，特朗普政府上任時繼承的經濟狀況遠比此前報告的要疲弱。他引用凱恩斯名言 “當事實改變時，我改變我的想法”。市場就是 “不信” 高通脹？摩根大通：5 年了，還繼續被騙！摩根大通警告，發達市場央行連續 5 年嚴重低估通脹持續性，2025 年核心通脹率預計達 3%，將連續第五年大幅超過 2% 央行目標。儘管預測屢次失誤，市場仍對央行控制通脹能力給予高分。摩根大通特別關注 “五年魔咒” 風險，歷史顯示持續通脹偏離可能在五年後影響長期預期。該行給出 45% 概率出現粘性通脹，警告需為利率 “更高更久” 做準備。海外公司Altman 描繪 AI 十年路線圖：“智能即電力”，任何軟件秒生，10 人公司也能年入 10 億。Altman 預計，十年後 AI 的成本會趨同於電力成本，算力與能源將成為價值核心；雖然 AI 將能勝任 “幾乎所有的智力工作”，但那些需要深度情感連接和同理心的職業——如教師、護士、長者照護——將變得更加珍貴，” 生物程序設計是非常難以克服的。” 他建議投資者，不要花時間尋找下一個 AI 研究實驗室，要 “把 100% 的時間用來投資於因 AGI 而成為可能的新物種”。“歐洲花唄” Klarna 美股首秀一度漲超 40%，大 “金主” 紅衫獲利超 30 億美元。Klarna 的 IPO 發行價已較指導區間高至少 8%，IPO 募資 13.7 億美元，開盤漲 30%，以開盤價計算，公司估值接近 200 億美元，收漲不足 15%。Klarna 上市前媒體稱，紅杉自 2010 年起累計投資該司約 5 億美元，該司上市將為其帶來超過 6 倍的投資回報。摩根大通點評蘋果發佈會：喜憂參半，Air 太貴，Pro 更有 “性價比”，基礎版 “能獲得中國補貼”。摩根大通稱，iPhone Air 採用全新設計理念，但功能配置相對於 999 美元的定價顯得性價比不足，可能抑制銷量。相比之下，Pro 系列功能升級全面、定價更具吸引力，將成為主要增長驅動。iPhone 17 基礎版維持 799 美元但存儲提升至 256GB，符合中國補貼政策，有望助力在華復甦。該行維持蘋果股票 “增持” 評級。iPhone“小打小鬧” 撐場面，蘋果 AI 大招還得憋？蘋果本次秋季發佈會上最主要的 iPhone 產品相比於去年有所變化：取消 Plus 推出超薄 Air 版本，基礎版 “加量不加價” 256GB 起售，但兩項變化都只是 “小修小改”，未見重大創新。在各大廠商 AI 投入激增背景下，蘋果發佈會 AI 敍事依然稀少。公司若想突破估值天花板，仍需展現更強 AI 創新能力。英偉達爭霸 “推理時代”，新 Rubin CPX GPU“1 億美元投入，50 億美元推理收入，50 倍回報率”！花旗稱，英偉達推出專為長語境推理設計的 Rubin CPX GPU，承諾為客户帶來 50 倍投資回報率，遠超 GB200 NVL72 的 10 倍回報率。該芯片在注意力機制方面性能較 GB300 NVL72 提升 3 倍。英偉達 GB300 NVL72 系統在 MLPerf 推理基準測試中創下新紀錄。這些發佈表明推理時代已經到來。雲廠需求太強，高盛大幅上調 AI 服務器市場預測。高盛稱，受超大規模和二線雲廠商強勁需求驅動，2029 年 AI 服務器市場預測已從 3860 億美元飆升至 5810 億美元，複合年增長率將達 38%。這場 AI 軍備競賽正引發市場格局劇變，在關鍵的二線雲領域，戴爾份額猛增至 46%，成為最大贏家；而此前強勢的超微電腦份額則下滑至 29%，面臨嚴峻挑戰。“數字幣財庫公司” 模式走到 “十字路口”，先行者股價重挫、小公司 “不斷湧入”。數字資產財庫公司（DATs）模式正面臨嚴峻挑戰。追蹤的 15 家 DATs 上週平均股價跌幅達 15%，個別公司跌幅高達 80%。目前已有超 100 家公司轉型加入，市場過度飽和且差異化程度低。8 月份這類公司僅購買 1.48 萬枚比特幣，較 6 月份大幅下降。同時，複雜融資工具增加經營風險，以及監管趨嚴，要求股東批准新股發行，衝擊其核心融資模式。亞馬遜被爆正在開發 AR 眼鏡，代號 “Jayhawk”，與 Meta 直接展開競爭。亞馬遜正在開發一款面向消費者的增強現實眼鏡，代號 Jayhawk，直接挑戰 Meta 在 AR 設備市場的地位，亞馬遜的 AR 眼鏡將配備麥克風、揚聲器、攝像頭，以及單眼全綵顯示屏，該公司計劃在 2026 年底或 2027 年初推出這款產品。減肥藥競爭激烈，諾和諾德全球裁員 9000 人，佔員工總數的 11%，年內第三次下調利潤預測。公司預計全年營業利潤將增長 4% 至 10%，遠低於此前最高 27% 的增長預測。今日要聞前瞻美國 8 月 CPI。美國上週首次申請失業救濟人數。美國 8 月政府預算。歐洲央行公佈利率決議，行長拉加德召開貨幣政策新聞發佈會。歐佩克公佈月度原油市場報告。IEA 公佈月度原油市場報告。Adobe 公佈財報。