受通脹壓力緩解、企業盈利保持韌性以及對美國即將降息的樂觀預期提振，全球股市正掀起一場由 “動物精神” 驅動的強勁漲勢。
據 LSEG 最新數據顯示，追蹤全球超過 2500 只股票表現的 MSCI 全球指數已連續四個交易日刷新紀錄。標普 500 指數週三連續第二日收於歷史高位，日本日經 225 指數、韓國綜合指數以及新加坡海峽時報指數本週均創下歷史新高。
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<h2 style="text-align: left">PPI 回落點燃降息預期</h2>
股市最新的催化劑來自一份疲軟的美國 PPI 數據。週三公佈的美國 8 月生產者價格指數（PPI）意外環比下滑 0.1%，遠低於道瓊斯調查的經濟學家預期的 0.3% 的增幅。
這一數據表明通脹壓力正在緩解，進一步提振了市場對美聯儲放鬆貨幣政策的預期。Interactive Brokers 高級經濟學家 José Torres 表示：
<blockquote>
股市創下新紀錄，因為遠弱於預期的 PPI 數據顯示通縮而非預期的通脹。動物精神正在飆升，因為這一備受歡迎的數據正在提高美聯儲在 2025 年最後三次會議中每次都降息的概率。
</blockquote>
據 CME 集團的 FedWatch 工具顯示，市場對 9 月 17 日會議降息 25 個基點的概率約為 92%。馬來亞銀行投資策略主管 Eddy Loh 預計今年將有兩次降息，9 月份的降息 “幾乎確定”。
道富銀行高級全球宏觀策略師 Marvin Loh 認為，在經濟基礎依然相當穩固的同時，美聯儲重啓降息週期的理由越來越充分，這種環境 “對風險投資者來説是一劑補藥”。
<h2 style="text-align: left">企業盈利提供又一支撐</h2>
除了宏觀因素，穩健的企業基本面也為股市上漲提供了堅實基礎。馬來亞銀行投資策略主管 Eddy Loh 表示：
<blockquote>
市場的韌性超出我們預期。年初至今的表現確實建立在依然非常強勁的經濟增長，以及更重要的企業盈利之上。這正在支撐全球股市的回報——不僅在美國，也包括歐洲、日本和亞洲（除日本外）的主要市場。
</blockquote>
科技巨頭甲骨文的優異表現便是一個縮影。
該公司發佈了關於人工智能相關收入的重磅樂觀前景後，其股價在週三飆升至歷史新高，市值單日增加 2440 億美元，創下 1992 年以來最佳單日表現。José Torres 認為，這一表現增強了市場對於科技股引領的漲勢仍有後勁的信心。
<h2 style="text-align: left">情緒逆轉但風險仍存</h2>
這輪漲勢標誌着市場情緒的迅速逆轉。分析師指出，今年早些時候，市場還普遍籠罩在對粘性通脹、地緣政治風險和美國關税政策的擔憂之中。如今，樂觀情緒已然佔據主導。
儘管市場一片歡騰，但一些分析師也發出了謹慎的聲音。投資者目前正密切關注即將公佈的美國消費者價格指數（CPI）。José Torres 稱，如果 CPI 數據也出現意外下行，將構成 “三重利好”——結合此前的就業基準修正和疲軟的 PPI——這將為美聯儲更大幅度的降息提供理由，並可能推動股市再創新高。
然而，馬來亞銀行的 Eddy Loh 提醒投資者關注潛在風險。他表示，市場將在未來幾個月看到美國關税政策 “更明顯” 的影響，因為這些政策僅在 8 月份生效，可能導致市場情緒出現一定程度的降温。

富時新加坡海峽時報指數

標普 500 指數

2 倍做空日元 ETF - ProShares

追蹤全球超過 2500 只股票的 MSCI 全球指數已連續四個交易日刷新紀錄，標普 500 指數週三連續第二日收於歷史高位，日本日經 225 指數、韓國綜合指數以及新加坡海峽時報指數本週均創下歷史新高。分析師認為 “動物精神” 正在市場中高漲，但同時提醒，美國關税政策的滯後影響可能在未來數月給市場情緒帶來不確定性。

- 全球股市因通脹緩解和企業盈利韌性而強勁上漲。  
- 美國 8 月 PPI 意外下滑，增強降息預期，市場樂觀情緒回升。  
- 企業盈利穩健，科技股表現突出，風險仍需關注。  

連續四日創下新高！“動物精神” 正在主宰全球股市