<p>大多數人工智能（AI）的開發都是在充滿專用芯片和網絡設備的數據中心的幫助下進行的。<strong>Nvidia</strong>（NVDA 3.91%）首席執行官黃仁勳預測，科技巨頭到 2030 年將在 AI 數據中心基礎設施上花費驚人的 4 萬億美元，以進一步推動這一 AI 發展。這表明半導體行業存在巨大的財務機會。</p>
<p><strong>Broadcom</strong>（AVGO 10.07%）希望在這個快速增長的市場中佔據一席之地。科技巨頭們已經開始排隊購買該公司的可定製 AI 加速器（一種數據中心芯片）和網絡設備，而這家芯片設計公司上週四透露了一項新的 100 億美元交易，令華爾街陷入狂熱。Broadcom 的股票在 2025 年飆升了 44%，超過了 Nvidia 的 25% 的漲幅。這導致 Broadcom 的估值高得驚人，可能會阻礙進一步的上漲空間。</p>
<p>那麼，Broadcom 的股票是買入、賣出還是持有呢？答案可能取決於你的投資時間框架。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyOTYvdHdvLXBlb3BsZS10YWxraW5nLXdoaWxlLXdhbGtpbmctcGFzdC1zZXJ2ZXJzLWluc2lkZS1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyOTYvdHdvLXBlb3BsZS10YWxraW5nLXdoaWxlLXdhbGtpbmctcGFzdC1zZXJ2ZXJzLWluc2lkZS1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>世界領先的 AI 初創公司可能會購買 Broadcom 的芯片</h2>
<p>Broadcom 自 1960 年代以來一直是計算硬件的頂級供應商。它在 2016 年與半導體巨頭 Avago Technologies 合併，以鞏固其市場地位，從那時起，新的 Broadcom 幾乎花費了 1000 億美元收購其他公司，如 CA Technologies、Symantec 和 VMware。</p>
<p>由於在 AI 熱潮中的作用，Broadcom 的硬件業務目前備受關注。像 <strong>Alphabet</strong> 這樣的超大規模公司正在購買該公司的 AI 加速器，因為它們可以根據特定工作負載進行定製。這意味着它們比 Nvidia 等供應商提供的現成圖形處理單元（GPU）提供了更多的靈活性。</p>
<p>Broadcom 之前告訴投資者，至少有三家超大規模客户計劃在 2027 年部署各自的 100 萬個 AI 加速器，這創造了高達 900 億美元的市場機會。但在上週四的公司 2025 財年第三季度（截至 8 月 3 日）電話會議上，首席執行官譚浩克表示，一家新客户剛剛下了 100 億美元的定製加速器訂單。他沒有透露客户的名稱，但幾位華爾街分析師推測，這可能是全球頂尖的 AI 初創公司（也是 ChatGPT 的創造者）OpenAI。</p>
<p>但芯片只是 AI 數據中心拼圖中的一部分。Broadcom 還是網絡設備的頂級供應商，包括其以太網交換機，這些交換機調節數據在芯片和設備之間傳輸的速度。其最新的 Tomahawk Ultra 交換機提供行業領先的低延遲和高吞吐量，為更快的處理速度和更少的數據丟失鋪平了道路。這在數據密集型的 AI 工作負載中是一個成功的組合。</p>
<h2>Broadcom 的 AI 收入持續飆升</h2>
<p>Broadcom 在其 2025 財年第三季度的總收入為 159 億美元，略高於管理層指導的 158 億美元。這比去年同期增長了 22%，比三個月前第二季度的 20% 增長加速。</p>
<p>強勁的第三季度業績部分歸因於 Broadcom 的 AI 半導體收入，同比增長了 63%，達到了 52 億美元的創紀錄水平。這也標誌着與第二季度 46% 的增長相比的加速，突顯了公司在快速發展的 AI 市場中的驚人勢頭。</p>
<p>但情況更好。管理層對第四季度（截至 11 月初）的指導顯示，總收入將達到 174 億美元，其中 AI 半導體收入為 62 億美元。這些數字將分別代表 24% 和 66% 的更快同比增長。</p>
<p>Broadcom 在第三季度的底線也交出了非常強勁的業績。其公認會計原則（GAAP）淨收入為 41 億美元，與去年同期的 19 億美元淨虧損相比，發生了巨大的轉變。</p>
<p>公司的調整後（非 GAAP）息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長了 30%，達到了 107 億美元。這是管理層首選的盈利能力衡量標準，因為它排除了與收購相關的一次性和非現金費用，因此更好地反映了企業實際產生的現金流。</p>
<p>Broadcom 不斷增長的利潤是對自 2016 年合併和隨後的收購潮以來持有該股票的投資者的可喜回報。</p>
<h2>Broadcom 的估值在短期內幾乎沒有上漲空間</h2>
<p>毫無疑問，Broadcom 的業務目前表現得非常出色，但其股票是否值得買入可能取決於投資者的時間框架。它的市銷率（P/S）為 27，不僅是歷史最高，而且比其 10 年平均值 8.4 高出 221%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b4538e69e9f94750479d5ea7bf4e4a9c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b4538e69e9f94750479d5ea7bf4e4a9c.png"/></p>
<p>數據來源：YCharts。</p>
<p>此外，根據 Broadcom 過去 12 個月每股 3.92 美元的收益，其股票的市盈率（P/E）為 85.4。這幾乎是 <strong>納斯達克 100</strong> 指數市盈率 31.6 的 3 倍，這意味着 Broadcom 的估值顯著高於其科技行業同行。</p>
<p>如果 Broadcom 的收入和利潤繼續以當前速度增長，它將會逐漸適應其估值，但除非其股票遭遇大幅回調，否則可能需要數年時間才能達到市場倍數。</p>
<p>因此，尋求在未來 12 個月內快速獲利的投資者可能應該避開 Broadcom。願意至少持有該股票五年的長期投資者，儘管其估值高得驚人，但只要公司的 AI 驅動勢頭持續，仍然可以獲得正回報。</p>

博通

<p>博通正在利用人工智能的繁榮，最近獲得了一份價值 100 億美元的定製 AI 加速器訂單，使其股票在 2025 年上漲了 44%，超過了英偉達的 25% 增幅。該公司報告第三季度收入為 159 億美元，同比增長 22%，這主要得益於 AI 半導體收入的 63% 激增。儘管表現強勁，博通的股票交易價格銷售比率創下 27 的歷史新高，這引發了對未來上漲潛力的擔憂。投資者在買入、持有或賣出方面的決策可能取決於他們的時間視野</p>

<p>Most artificial intelligence (AI) development happens with the help of data centers filled with purpose-designed chips and networking equipment. <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.91%) CEO Jensen Huang predicts tech giants will spend an eye-popping $4 trillion on AI data center infrastructure by 2030 to help further this AI development. That suggests a gargantuan financial opportunity for the semiconductor industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數人工智能（AI）的開發都是在充滿專用芯片和網絡設備的數據中心的幫助下進行的。<strong>Nvidia</strong>（NVDA 3.91%）首席執行官黃仁勳預測，科技巨頭到 2030 年將在 AI 數據中心基礎設施上花費驚人的 4 萬億美元，以進一步推動這一 AI 發展。這表明半導體行業存在巨大的財務機會。</p>
</div><p><strong>Broadcom</strong>(AVGO 10.07%) wants to capture a chunk of this rapidly growing market. Tech giants are already lining up to buy the company's customizable AI accelerators (a type of data center chip) and networking equipment, and the chip designer revealed a new $10 billion deal last Thursday that sent Wall Street into a frenzy. Broadcom stock has soared by 44% in 2025, outpacing Nvidia stock, which is up by just 25%. That has led to Broadcom having a sky-high valuation, which could hamper further upside.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Broadcom</strong>（AVGO 10.07%）希望在這個快速增長的市場中佔據一席之地。科技巨頭們已經開始排隊購買該公司的可定製 AI 加速器（一種數據中心芯片）和網絡設備，而這家芯片設計公司上週四透露了一項新的 100 億美元交易，令華爾街陷入狂熱。Broadcom 的股票在 2025 年飆升了 44%，超過了 Nvidia 的 25% 的漲幅。這導致 Broadcom 的估值高得驚人，可能會阻礙進一步的上漲空間。</p>
</div><p>So is Broadcom stock a buy, sell, or hold from here? The answer might depend on your time horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，Broadcom 的股票是買入、賣出還是持有呢？答案可能取決於你的投資時間框架。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyOTYvdHdvLXBlb3BsZS10YWxraW5nLXdoaWxlLXdhbGtpbmctcGFzdC1zZXJ2ZXJzLWluc2lkZS1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832296%2Ftwo-people-talking-while-walking-past-servers-inside-a-data-center.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The world's leading AI start-up could be buying Broadcom's chips</h2>
<div class="lb-trans"><h2>世界領先的 AI 初創公司可能會購買 Broadcom 的芯片</h2>
</div><p>Broadcom has been a top supplier of computing hardware since the 1960s. It merged with semiconductor powerhouse Avago Technologies in 2016 to fortify its market position, and since then, the new-look Broadcom has spent almost $100 billion acquiring other companies like CA Technologies, Symantec, and VMware.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 自 1960 年代以來一直是計算硬件的頂級供應商。它在 2016 年與半導體巨頭 Avago Technologies 合併，以鞏固其市場地位，從那時起，新的 Broadcom 幾乎花費了 1000 億美元收購其他公司，如 CA Technologies、Symantec 和 VMware。</p>
</div><p>The spotlight is firmly on Broadcom's hardware business right now because of its role in the AI boom. Hyperscalers like <strong>Alphabet</strong> are buying the company's AI accelerators because they can be customized to suit specific workloads. That means they offer more flexibility than ready-made graphics processing units (GPUs) from suppliers like Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於在 AI 熱潮中的作用，Broadcom 的硬件業務目前備受關注。像 <strong>Alphabet</strong> 這樣的超大規模公司正在購買該公司的 AI 加速器，因為它們可以根據特定工作負載進行定製。這意味着它們比 Nvidia 等供應商提供的現成圖形處理單元（GPU）提供了更多的靈活性。</p>
</div><p>Broadcom previously told investors that at least three hyperscale customers plan to deploy 1 million AI accelerators each in 2027, creating a market opportunity worth up to $90 billion. But during a conference call for the company's fiscal 2025 third quarter (ended Aug. 3) last Thursday, CEO Hock Tan said a new customer had just placed a $10 billion order for custom accelerators. He didn't disclose a name, but several Wall Street analysts speculate it could be the world's top AI start-up (and ChatGPT creator), OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 之前告訴投資者，至少有三家超大規模客户計劃在 2027 年部署各自的 100 萬個 AI 加速器，這創造了高達 900 億美元的市場機會。但在上週四的公司 2025 財年第三季度（截至 8 月 3 日）電話會議上，首席執行官譚浩克表示，一家新客户剛剛下了 100 億美元的定製加速器訂單。他沒有透露客户的名稱，但幾位華爾街分析師推測，這可能是全球頂尖的 AI 初創公司（也是 ChatGPT 的創造者）OpenAI。</p>
</div><p>But chips are only one piece of the AI data center puzzle. Broadcom is also a top supplier of networking equipment, including its Ethernet switches, which regulate how fast data travels between chips and devices. Its latest Tomahawk Ultra switch delivers industry-leading low latency and high throughput, paving the way for faster processing speeds with less data loss. This is a winning combination in data-intensive AI workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>但芯片只是 AI 數據中心拼圖中的一部分。Broadcom 還是網絡設備的頂級供應商，包括其以太網交換機，這些交換機調節數據在芯片和設備之間傳輸的速度。其最新的 Tomahawk Ultra 交換機提供行業領先的低延遲和高吞吐量，為更快的處理速度和更少的數據丟失鋪平了道路。這在數據密集型的 AI 工作負載中是一個成功的組合。</p>
</div><h2>Broadcom's AI revenue continues to soar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Broadcom 的 AI 收入持續飆升</h2>
</div><p>Broadcom generated $15.9 billion in total revenue during its fiscal 2025 third quarter, edging out management's guidance of $15.8 billion. It represented a 22% increase compared to the year-ago period, which was an acceleration from the 20% growth the company delivered in the second quarter three months earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 在其 2025 財年第三季度的總收入為 159 億美元，略高於管理層指導的 158 億美元。這比去年同期增長了 22%，比三個月前第二季度的 20% 增長加速。</p>
</div><p>The strong Q3 result was partly attributable to Broadcom's AI semiconductor revenue, which soared by 63% year over year to a record $5.2 billion. That also marked an acceleration from the second quarter, when growth was 46%, highlighting the company's incredible momentum in the fast-paced AI market.</p>
<div class="lb-trans"><p>強勁的第三季度業績部分歸因於 Broadcom 的 AI 半導體收入，同比增長了 63%，達到了 52 億美元的創紀錄水平。這也標誌着與第二季度 46% 的增長相比的加速，突顯了公司在快速發展的 AI 市場中的驚人勢頭。</p>
</div><p>But it gets better. Management's guidance for the fourth quarter (which ends in early November) points to $17.4 billion in total revenue, with $6.2 billion in AI semiconductor revenue. Those figures would represent even faster year-over-year growth of 24% and 66%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>但情況更好。管理層對第四季度（截至 11 月初）的指導顯示，總收入將達到 174 億美元，其中 AI 半導體收入為 62 億美元。這些數字將分別代表 24% 和 66% 的更快同比增長。</p>
</div><p>Broadcom also delivered a very strong result at the bottom line during Q3. Its generally accepted accounting principles (GAAP) net income came in at $4.1 billion, which was a massive swing from its $1.9 billion net <em>loss</em> from the year-ago period.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 在第三季度的底線也交出了非常強勁的業績。其公認會計原則（GAAP）淨收入為 41 億美元，與去年同期的 19 億美元淨虧損相比，發生了巨大的轉變。</p>
</div><p>The company's adjusted (non-GAAP) earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) climbed by 30% to $10.7 billion. This is management's preferred measure of profitability because it excludes one-off and noncash expenses, like those related to acquisitions, so it's a better reflection of how much actual money the business is generating.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的調整後（非 GAAP）息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長了 30%，達到了 107 億美元。這是管理層首選的盈利能力衡量標準，因為它排除了與收購相關的一次性和非現金費用，因此更好地反映了企業實際產生的現金流。</p>
</div><p>Broadcom's growing profits are a welcome payoff for investors who have owned the stock since the merger and subsequent acquisition spree kicked off in 2016.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 不斷增長的利潤是對自 2016 年合併和隨後的收購潮以來持有該股票的投資者的可喜回報。</p>
</div><h2>Broadcom's valuation leaves little room for upside in the short term</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Broadcom 的估值在短期內幾乎沒有上漲空間</h2>
</div><p>There is no denying that Broadcom's business is performing spectacularly right now, but whether or not its stock is a buy might depend on investors' time horizon. It's trading at a price-to-sales (P/S) ratio of 27, which is not only a record high, but also a whopping 221% premium to its 10-year average of 8.4:</p>
<div class="lb-trans"><p>毫無疑問，Broadcom 的業務目前表現得非常出色，但其股票是否值得買入可能取決於投資者的時間框架。它的市銷率（P/S）為 27，不僅是歷史最高，而且比其 10 年平均值 8.4 高出 221%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b4538e69e9f94750479d5ea7bf4e4a9c.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/b4538e69e9f94750479d5ea7bf4e4a9c.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts。</p>
</div><p>Further, based on Broadcom's trailing-12-month earnings of $3.92 per share, its stock is trading at a price-to-earnings (P/E) ratio of 85.4. That is nearly 3 times higher than the P/E ratio of the <strong>Nasdaq-100</strong> index, which is currently 31.6, meaning Broadcom is significantly more expensive than its tech-sector peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，根據 Broadcom 過去 12 個月每股 3.92 美元的收益，其股票的市盈率（P/E）為 85.4。這幾乎是 <strong>納斯達克 100</strong> 指數市盈率 31.6 的 3 倍，這意味着 Broadcom 的估值顯著高於其科技行業同行。</p>
</div><p>Broadcom will grow into its valuation if its revenue and profits continue to increase at the current pace, but unless its stock suffers a steep correction, it could take years before it's trading at a market multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Broadcom 的收入和利潤繼續以當前速度增長，它將會逐漸適應其估值，但除非其股票遭遇大幅回調，否則可能需要數年時間才能達到市場倍數。</p>
</div><p>Therefore, investors who are looking for a quick gain over the next 12 months should probably steer clear of Broadcom. Longer-term investors who are willing to hold the stock for at least the next five years could still earn a positive return despite its sky-high valuation, as long as the company's AI-fueled momentum continues.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，尋求在未來 12 個月內快速獲利的投資者可能應該避開 Broadcom。願意至少持有該股票五年的長期投資者，儘管其估值高得驚人，但只要公司的 AI 驅動勢頭持續，仍然可以獲得正回報。</p>
</div>

Meet the Super Semiconductor Stock Crushing Nvidia in 2025. Is It a Buy, Hold, or Sell From Here?

- Nvidia 預測到 2030 年科技巨頭將在 AI 數據中心基礎設施上花費 4 萬億美元。  
- Broadcom 的 AI 半導體收入在 2025 財年第三季度增長 63%，達到 52 億美元。  
- 該公司股票估值高，短期內可能缺乏上漲空間，適合長期投資者。  

在 2025 年擊敗英偉達的超級半導體股票。現在應該買入、持有還是賣出？