智通財經 APP 獲悉，五位知情人士稱，業務覆蓋全球的大型投資巨頭凱雷集團 (Carlyle Group) 和 EQT，以及區域性的重要參與者 HongShan Capital Group(HSG) 與博裕資本 (Boyu Capital)，正準備就星巴克中國業務的控制權提交最終報價。這些知情人士表示，關於星巴克中國的最終報價預計將於 10 月初公佈，星巴克將出售對中國業務的控制權。其中三位知情人士表示，星巴克方面已要求他們在 10 月上旬提交具約束力的報價。其中一人補充表示，最遲可能將在下個月底達成協議。有媒體在上月報道稱，星巴克 (SBUX.US) 曾邀請約 10 家潛在買家於 9 月上旬提交不具約束力的報價，多數報價對星巴克的中國市場業務的估值最高達 50 億美元。有兩位知情人士稱，星巴克近日已決定向最終買家出售其中國市場業務的控制權，但是所售股權規模尚未披露。兩位知情人士稱，最後一輪競購方還包括中國私募股權公司 Primavera Capital，且其可能與四家主要競購方之一結成收購聯盟。知情人士表示，這家總部位於西雅圖的全球咖啡飲品巨頭正尋求保留其在這個全球第二大經濟體內的咖啡豆烘焙設施的控制權，其中一人補充表示，這麼做是出於質量控制的考慮。知情人士稱，交易結構的條款，包括擬出售的股權規模，仍可協商。星巴克方面則表示，該公司將在中國業務中保持具有意義的持股。對於正在進行的出售進程，星巴克未立即置評，EQT 與博裕亦未置評。凱雷、Primavera Capital 與 HSG 均拒絕置評。作為此次出售顧問的高盛同樣拒絕置評。此次出售之際，星巴克在中國——其全球逾五分之一星巴克咖啡門店所在之地，因本土競爭加劇而面臨市場份額急劇下滑。據 Euromonitor International 統計數據，其市場份額去年已從 2019 年的 34% 大幅降至 14%。為應對這些挑戰，這家全球咖啡連鎖巨頭隨後採取了諸如下調中國市場的一部分非咖啡飲品價格、加快推出新的本地化產品等措施。截至 6 月 29 日的季度，星巴克中國同店銷售額意外實現增長了 2%，而上一季度為零增長。尼科爾力爭全面扭轉星巴克業績頹勢面對咖啡豆價格持續上揚、特朗普關税政策重壓等多重壓力，尼科爾領導下的星巴克正努力扭轉同店銷售額連續六個季度顯著下降的不利局面。除了讓星巴克品牌的咖啡館對於消費者們更具吸引力外，新上任的星巴克首席執行官布萊恩·尼科爾試圖持續更新星巴克菜單、為門店增加員工，並推出可簡化點單流程的關鍵技術。經營層面，迄今為止，尼科爾已實施了一系列重大人事變動，從收緊咖啡師着裝行為規範，到裁減大約 1,100 名公司員工，並要求部分員工搬遷至西雅圖。星巴克還向部分高管授予目標價值 600 萬美元的股票獎勵授予，預計這些更大規模的獎勵將在他們在儘快推進業務全面轉型的同時控制成本的情況下予以兑現。在尼科爾的領導下，星巴克當前正在採取各種積極行動以努力提高銷售額。比如南瓜香料拿鐵的迴歸，對門店進行改造，並對移動應用程序和移動點餐系統進行升級，以改善顧客體驗，還包括推行 “綠色圍裙服務”(Green Apron Service) 模式，旨在使其咖啡店的交易流程、銷售額以及客户服務時間都達到一致且可重複的標準。星巴克表示，已經實施該模式的門店在交易量、銷售額和客户服務時間方面都有所改善。從估值角度來看，星巴克的價格並不便宜，根據分析師對 2026 財年 (截至 2026 年 9 月) 的預測，其預期市盈率約為 32 倍。分析師認為該公司正在實現扭虧為盈，而且這一過程正在推進。但考慮到此次扭虧為盈所需的鉅額成本以及該股票的估值水平，有些華爾街機構表示投資者需保持謹慎。華爾街大行花旗集團在給投資者的一份研究報告中將星巴克目標價從 100 美元下調至 99 美元，予以 “中性” 這一謹慎評級。

星巴克

凱雷集團

星巴克計劃出售其在中國業務的控制權，預計最終報價將於 10 月初公佈。凱雷集團、EQT、HongShan Capital Group 和博裕資本等投資機構正在準備提交報價。星巴克要求潛在買家在 10 月上旬提交具約束力的報價，交易條款仍可協商。星巴克希望保留其在中國的咖啡豆烘焙設施的控制權，以確保質量。

星巴克擬售中國業務控制權 凱雷攜一眾機構進入報價 “終局戰”

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