<p>阿里巴巴今年已經在較小的人工智能模型中使用了自家芯片，而百度則在測試其崑崙 P800 芯片，以支持新版本的文心模型。這兩家公司仍然在其最先進的項目中使用英偉達芯片，但這一轉變顯示出本地企業正在努力減少對美國技術的依賴。</p>
<h2><strong>出口限制推動本地芯片使用</strong></h2>
<p>這一變化是由於美國出口規則的收緊，限制英偉達在中國銷售其最強大的處理器。H20 芯片是其仍能提供的最強型號，但能力不及旗艦 H100 或新款 Blackwell 系列。</p>
<p>儘管如此，報告中引用的員工表示，阿里巴巴的芯片現在被視為與 H20 具有競爭力。百度的崑崙系列也反映了北京推動企業採用本土芯片以確保供應鏈並減少對美國供應商依賴的努力。</p>
<h2><strong>英偉達在中國面臨商業風險</strong></h2>
<p>中國一直是英偉達的關鍵市場，但如果阿里巴巴和百度繼續擴大自家芯片的使用，需求可能會減弱。《信息》預測，英偉達在中國的銷售可能進一步縮水，增加了來自美國貿易限制的壓力。</p>
<p>英偉達已承認面臨日益嚴峻的挑戰。針對報告，一位公司發言人表示：“競爭無疑已經到來。” 首席執行官黃仁勳最近補充説，與美國政府就其下一代芯片的縮減版在中國的許可進行談判將需要時間。</p>
<h2><strong>分析師評估影響</strong></h2>
<p>雖然阿里巴巴和百度不太可能完全放棄英偉達，但它們日益增長的自設計處理器的使用可能會限制英偉達在該地區的增長。</p>
<p>對於投資者來説，關鍵問題是英偉達是否能夠通過其他地區的需求來彌補中國銷售的疲軟，特別是在全球人工智能建設持續進行的情況下。</p>
<h2><strong>哪隻股票是最佳買入？</strong></h2>
<p>轉向華爾街，在上述三隻股票中，分析師認為英偉達的上漲空間最大。NVDA 股票的平均目標價為 210.95 美元，意味着從當前水平幾乎有 19% 的上漲空間。與此同時，BABA 股票的平均目標價為 165.69 美元，暗示約 6.6% 的上漲空間。另一方面，BIDU 股票的平均目標價為 104.19 美元，指向當前價格的 6.8% 下跌空間。</p>

阿里巴巴

阿里巴巴-W

百度-SW

百度

K3SD

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

<p>阿里巴巴和百度越來越多地使用自家芯片來支持人工智能模型，從而減少對英偉達的依賴，尤其是在美國出口限制的背景下。儘管這兩家公司仍在高級項目中使用英偉達的產品，但它們的自家芯片正變得具有競爭力。這一轉變對英偉達在中國的銷售構成了風險，可能會進一步下降。分析師指出，英偉達在三隻股票中仍然是最佳投資，目標價顯示出 19% 的上漲空間，而阿里巴巴和百度的潛力則相對温和</p>

<p>Alibaba has already used its in-house chips for smaller AI models this year, while Baidu is testing its Kunlun P800 chip to power new versions of its Ernie model. Both companies still use Nvidia chips for their most advanced projects, but the shift shows how local players are working to cut dependence on U.S. technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴今年已經在較小的人工智能模型中使用了自家芯片，而百度則在測試其崑崙 P800 芯片，以支持新版本的文心模型。這兩家公司仍然在其最先進的項目中使用英偉達芯片，但這一轉變顯示出本地企業正在努力減少對美國技術的依賴。</p>
</div><h2><strong>Export Limits Push Local Chip Use</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>出口限制推動本地芯片使用</strong></h2>
</div><p>The change follows tighter U.S. export rules that restrict Nvidia from selling its most powerful processors in China. The H20 chip, the strongest model it can still supply, is less capable than the flagship H100 or the new Blackwell series.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一變化是由於美國出口規則的收緊，限制英偉達在中國銷售其最強大的處理器。H20 芯片是其仍能提供的最強型號，但能力不及旗艦 H100 或新款 Blackwell 系列。</p>
</div><p>Even so, Alibaba's chip is now seen as competitive with the H20, according to employees cited in the report. Baidu's Kunlun line also reflects Beijing's push for companies to adopt home-grown chips to secure supply chains and reduce reliance on U.S. suppliers.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，報告中引用的員工表示，阿里巴巴的芯片現在被視為與 H20 具有競爭力。百度的崑崙系列也反映了北京推動企業採用本土芯片以確保供應鏈並減少對美國供應商依賴的努力。</p>
</div><h2><strong>Nvidia Faces Business Risk in China</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>英偉達在中國面臨商業風險</strong></h2>
</div><p>China has been a key market for Nvidia, but demand could weaken if Alibaba and Baidu continue to scale their in-house chips. <em>The Information</em> predicts Nvidia's China sales may shrink further, adding pressure from U.S. trade restrictions.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國一直是英偉達的關鍵市場，但如果阿里巴巴和百度繼續擴大自家芯片的使用，需求可能會減弱。《信息》預測，英偉達在中國的銷售可能進一步縮水，增加了來自美國貿易限制的壓力。</p>
</div><p>Nvidia has acknowledged the rising challenge. In response to the report, a company spokesperson said, &#34;The competition has undeniably arrived.&#34; CEO Jensen Huang recently added that talks with the U.S. government on licensing a scaled-down version of its next-generation chip for China would take time.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達已承認面臨日益嚴峻的挑戰。針對報告，一位公司發言人表示：“競爭無疑已經到來。” 首席執行官黃仁勳最近補充説，與美國政府就其下一代芯片的縮減版在中國的許可進行談判將需要時間。</p>
</div><h2><strong>Analysts Weigh the Impact</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>分析師評估影響</strong></h2>
</div><p>While Alibaba and Baidu are unlikely to drop Nvidia entirely, their growing use of self-designed processors could limit Nvidia's growth in the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然阿里巴巴和百度不太可能完全放棄英偉達，但它們日益增長的自設計處理器的使用可能會限制英偉達在該地區的增長。</p>
</div><p>For investors, the key question is whether Nvidia can offset weaker China sales with demand elsewhere, particularly as global AI buildouts continue.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於投資者來説，關鍵問題是英偉達是否能夠通過其他地區的需求來彌補中國銷售的疲軟，特別是在全球人工智能建設持續進行的情況下。</p>
</div><h2><strong>Which Stock Is the Best Buy?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>哪隻股票是最佳買入？</strong></h2>
</div><p>Turning to Wall Street, out of the three stocks mentioned above, analysts see the most upside in Nvidia. The NVDA stock average price target of $210.95 suggests nearly 19% upside from current levels. Meanwhile, the BABA stock average price target of $165.69 implies about 6.6% upside. On the other hand, the BIDU stock average price target of $104.19 points to a 6.8% downside from current prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>轉向華爾街，在上述三隻股票中，分析師認為英偉達的上漲空間最大。NVDA 股票的平均目標價為 210.95 美元，意味着從當前水平幾乎有 19% 的上漲空間。與此同時，BABA 股票的平均目標價為 165.69 美元，暗示約 6.6% 的上漲空間。另一方面，BIDU 股票的平均目標價為 104.19 美元，指向當前價格的 6.8% 下跌空間。</p>
</div>

Alibaba and Baidu Turn to Own Chips — Trouble Ahead for Nvidia?

- 阿里巴巴和百度正在加大自家芯片的使用，以減少對美國技術的依賴。  
- 這一變化是由於美國出口限制，影響了 Nvidia 在中國的銷售。  
- 分析師認為，Nvidia 在中國的銷售可能會進一步下滑。

阿里巴巴和百度轉向自研芯片——英偉達是否面臨麻煩？