<p>對於擁有一切的人，你能給他什麼？</p>
<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 5.89%) 的董事會最近回答了這個問題，公佈了對首席執行官埃隆·馬斯克的擬議薪酬方案，可能價值超過 1 萬億美元。</p>
<p>乍一看，這聽起來很瘋狂。然而，如果你仔細看看細節，可能並沒有那麼瘋狂。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtNDcwMjAxNDU5LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtNDcwMjAxNDU5LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉需要埃隆……</h2>
<p>特斯拉目前的市盈率約為 200，與 <strong>豐田</strong>(TM 0.11%) 和 <strong>通用汽車</strong>(GM 2.27%) 等更傳統的汽車公司相比，後者的市盈率約為 9。這在很大程度上是因為馬斯克對公司的高科技願景，包括開發完全自動駕駛的機器人出租車和自主的人形機器人。這對特斯拉的董事會來説是一個強有力的激勵，促使他們保持馬斯克的領導地位。</p>
<p>但這真的值 1 萬億美元嗎？</p>
<p>好吧，儘管薪酬方案的 “萬億” 方面被強調，但特斯拉的董事會並不是打算直接給馬斯克 1 萬億美元現金。相反，這份薪酬主要由額外的特斯拉股票獎勵組成，分為 12 個 “分期”，每個分期與特定的基於業績的里程碑掛鈎。如果馬斯克在 10 年內未能達到該里程碑，他將無法獲得該分期的股票。</p>
<p>一個里程碑要求馬斯克振興特斯拉疲軟的汽車銷售，在 10 年內達到 2000 萬輛的累計汽車銷售總數（該公司目前的銷售總量約為 800 萬輛）。其他里程碑要求他成功開發新產品，包括完全自動駕駛的電動車、機器人出租車和自主的人形機器人。</p>
<p>其餘的指標包括與公司收益相關的調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）最低值，以及將特斯拉的市值提高到 8.6 萬億美元，約為其當前 1.1 萬億美元估值的八倍。這些要求非常高。</p>
<h2>……比埃隆需要特斯拉更多</h2>
<p>最近，馬斯克似乎對電動車失去了興趣。這並不令人驚訝：他一直是一個未來主義者，而現在電動車無處不在——幾乎每個主要汽車製造商目前至少生產一款電動車——他對人工智能（AI）和機器人技術的潛力更感興趣。</p>
<p>但他並不一定需要通過特斯拉來追求這些技術。</p>
<p>馬斯克已經擁有一家人工智能公司（xAI），他可以輕鬆地在其中追求未來的自主技術。他也可以通過一家全新的公司來開發這些技術：他可以稱之為 “馬斯克的奇妙人形！” 考慮到他過去的成功、個人財富和當前的高知名度，他很可能不會在融資方面遇到困難。</p>
<p>確實，特斯拉已經在自主駕駛和其 Optimus 系列人形機器人方面做了很多工作，但馬斯克對特斯拉董事會擁有顯著控制權，因此他可能很容易推動將這些業務線剝離或出售給他控制的其他公司。</p>
<h2>特斯拉能提供什麼</h2>
<p>馬斯克無法自己賦予的一個頭銜是 “世界首位萬億富翁”。</p>
<p>離開特斯拉，試圖通過 xAI 或新公司追求自動化、人工智能和機器人技術將涉及大量成本和複雜性。同時，特斯拉的股票幾乎肯定會受到影響，儘管馬斯克在特斯拉的 13% 股份僅佔他當前 4350 億美元淨資產的三分之一，但沒有人喜歡失去數百億美元（儘管公平地説，我們大多數人永遠不會有這樣的機會）。</p>
<p>雖然我不能代表馬斯克發言，但我知道如果有人給我一個可能讓我成為世界首位萬億富翁的工作，我不太可能拒絕，即使我對某些工作職責並不是特別興奮，儘管一些里程碑可能很難實現。對馬斯克來説，這可能是一個值得的權衡。</p>
<p>從特斯拉投資者的角度來看，如果埃隆·馬斯克能夠在 10 年內開發出可行的自動駕駛汽車、機器人出租車和自主的人形機器人，並將特斯拉的市值提高八倍，他可能值得獲得這樣的薪酬。這使得這份薪酬方案——儘管令人矚目——對特斯拉的股東來説是雙贏的。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉董事會提議了一項可能價值超過 1 萬億美元的薪酬方案，主要包括與業績里程碑掛鈎的股票獎勵。馬斯克必須在 10 年內實現一些目標，例如將汽車銷量提高到 2000 萬輛，並開發包括自動駕駛汽車和機器人在內的新產品。儘管這一方案雄心勃勃，但如果馬斯克成功，將有利於特斯拉股東，因此對公司來説是一個戰略性舉措</p>

<p>What can you give to the man who has everything?</p>
<div class="lb-trans"><p>對於擁有一切的人，你能給他什麼？</p>
</div><p>The board of <strong>Tesla</strong>(TSLA 5.89%) recently answered this question when it revealed its proposed compensation package for CEO Elon Musk, which could be worth more than $1 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 5.89%) 的董事會最近回答了這個問題，公佈了對首席執行官埃隆·馬斯克的擬議薪酬方案，可能價值超過 1 萬億美元。</p>
</div><p>At first glance, that sounds crazy. However, if you look at the details, it may not be so crazy after all.</p>
<div class="lb-trans"><p>乍一看，這聽起來很瘋狂。然而，如果你仔細看看細節，可能並沒有那麼瘋狂。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtNDcwMjAxNDU5LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832443%2Fgettyimages-470201459-1200x800-5b2df79.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tesla needs Elon...</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉需要埃隆……</h2>
</div><p>Tesla currently trades at a trailing price-to-earnings (P/E) ratio of about 200 -- unlike more traditional car companies like <strong>Toyota</strong>(TM 0.11%) and <strong>General Motors</strong>(GM 2.27%), which both trade at P/E ratios of about 9. That's largely because of Musk's high-tech vision for the company, which includes developing fully self-driving robotaxis and autonomous humanoid robots. That's a powerful incentive for Tesla's board to keep Musk at the helm.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉目前的市盈率約為 200，與 <strong>豐田</strong>(TM 0.11%) 和 <strong>通用汽車</strong>(GM 2.27%) 等更傳統的汽車公司相比，後者的市盈率約為 9。這在很大程度上是因為馬斯克對公司的高科技願景，包括開發完全自動駕駛的機器人出租車和自主的人形機器人。這對特斯拉的董事會來説是一個強有力的激勵，促使他們保持馬斯克的領導地位。</p>
</div><p>But is it really worth $1 trillion?</p>
<div class="lb-trans"><p>但這真的值 1 萬億美元嗎？</p>
</div><p>Well, although the &#34;trillion-dollar&#34; aspect of the pay package has been highlighted, it's not like Tesla's board is just planning to hand Musk $1 trillion in cash. Instead, the compensation -- which consists largely of additional Tesla stock awards -- is broken up into 12 &#34;tranches,&#34; with each tranche tied to a particular performance-based milestone. If Musk doesn't meet that milestone within 10 years, he doesn't get that tranche of shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>好吧，儘管薪酬方案的 “萬億” 方面被強調，但特斯拉的董事會並不是打算直接給馬斯克 1 萬億美元現金。相反，這份薪酬主要由額外的特斯拉股票獎勵組成，分為 12 個 “分期”，每個分期與特定的基於業績的里程碑掛鈎。如果馬斯克在 10 年內未能達到該里程碑，他將無法獲得該分期的股票。</p>
</div><p>One milestone requires Musk to revitalize Tesla's struggling auto sales, reaching 20 million total cumulative vehicle sales within 10 years (the company has currently sold about 8 million over its lifetime). Others require him to successfully develop new products, including full self-driving EVs, robotaxis, and autonomous humanoid robots.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個里程碑要求馬斯克振興特斯拉疲軟的汽車銷售，在 10 年內達到 2000 萬輛的累計汽車銷售總數（該公司目前的銷售總量約為 800 萬輛）。其他里程碑要求他成功開發新產品，包括完全自動駕駛的電動車、機器人出租車和自主的人形機器人。</p>
</div><p>The remaining metrics include adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) minimums, which are tied to the company's earnings and not its share price, and increasing Tesla's market capitalization to $8.6 trillion, roughly an eightfold increase from its current $1.1 trillion valuation. Those are tall orders.</p>
<div class="lb-trans"><p>其餘的指標包括與公司收益相關的調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）最低值，以及將特斯拉的市值提高到 8.6 萬億美元，約為其當前 1.1 萬億美元估值的八倍。這些要求非常高。</p>
</div><h2>...more than Elon needs Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>……比埃隆需要特斯拉更多</h2>
</div><p>Lately, Musk seems to have lost interest in electric vehicles. That's hardly surprising: He's always been a futurist, and now that EVs are everywhere -- practically every major automaker currently produces at least one -- he's more excited by the potential of artificial intelligence (AI) and robotics.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，馬斯克似乎對電動車失去了興趣。這並不令人驚訝：他一直是一個未來主義者，而現在電動車無處不在——幾乎每個主要汽車製造商目前至少生產一款電動車——他對人工智能（AI）和機器人技術的潛力更感興趣。</p>
</div><p>But he doesn't necessarily need to pursue those technologies through Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>但他並不一定需要通過特斯拉來追求這些技術。</p>
</div><p>Musk already owns an AI company (xAI), where he could easily pursue future autonomous technologies. He could also develop them through a brand-new company: He could call it &#34;Musk's Marvelous Mannequins!&#34; Given his past successes, personal wealth, and current high profile, he'd likely have no trouble raising capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克已經擁有一家人工智能公司（xAI），他可以輕鬆地在其中追求未來的自主技術。他也可以通過一家全新的公司來開發這些技術：他可以稱之為 “馬斯克的奇妙人形！” 考慮到他過去的成功、個人財富和當前的高知名度，他很可能不會在融資方面遇到困難。</p>
</div><p>True, Tesla has already done a lot of work on autonomous self-driving and its Optimus line of humanoid robots, but Musk exercises significant control over Tesla's board, so it would probably be pretty easy for him to engineer a spinoff or sale of those business lines to a different company he controls.</p>
<div class="lb-trans"><p>確實，特斯拉已經在自主駕駛和其 Optimus 系列人形機器人方面做了很多工作，但馬斯克對特斯拉董事會擁有顯著控制權，因此他可能很容易推動將這些業務線剝離或出售給他控制的其他公司。</p>
</div><h2>What Tesla can offer</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉能提供什麼</h2>
</div><p>One thing Musk can't bestow on himself is the title &#34;World's First Trillionaire.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克無法自己賦予的一個頭銜是 “世界首位萬億富翁”。</p>
</div><p>Departing Tesla and trying to pursue automation, AI, and robotics through xAI or a new company would involve a lot of costs and complications. Meanwhile, Tesla's stock would almost certainly take a hit, and although Musk's 13% stake in Tesla only makes up about one-third of his current $435 billion net worth, nobody likes to lose tens of billions of dollars (though, to be fair, most of us will never have that opportunity).</p>
<div class="lb-trans"><p>離開特斯拉，試圖通過 xAI 或新公司追求自動化、人工智能和機器人技術將涉及大量成本和複雜性。同時，特斯拉的股票幾乎肯定會受到影響，儘管馬斯克在特斯拉的 13% 股份僅佔他當前 4350 億美元淨資產的三分之一，但沒有人喜歡失去數百億美元（儘管公平地説，我們大多數人永遠不會有這樣的機會）。</p>
</div><p>While I can't speak for Musk, I know that if someone offered me a job that could result in my becoming the world's first trillionaire, I'd be unlikely to turn it down, even if I wasn't particularly excited about some of the job duties, and even if some of the milestones would be difficult to achieve. For Musk, it's probably a worthwhile trade-off.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然我不能代表馬斯克發言，但我知道如果有人給我一個可能讓我成為世界首位萬億富翁的工作，我不太可能拒絕，即使我對某些工作職責並不是特別興奮，儘管一些里程碑可能很難實現。對馬斯克來説，這可能是一個值得的權衡。</p>
</div><p>From a Tesla investor's perspective, if Elon Musk can develop working self-driving cars, robotaxis, and autonomous humanoid robots within 10 years, plus grow Tesla's market cap eightfold, he probably deserves the payout he'd get. This makes this pay package -- eye-popping though it is -- a win-win for Tesla shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>從特斯拉投資者的角度來看，如果埃隆·馬斯克能夠在 10 年內開發出可行的自動駕駛汽車、機器人出租車和自主的人形機器人，並將特斯拉的市值提高八倍，他可能值得獲得這樣的薪酬。這使得這份薪酬方案——儘管令人矚目——對特斯拉的股東來説是雙贏的。</p>
</div>

Why Elon Musk's Trillion-Dollar Tesla Pay Package Isn't as Crazy as It Sounds

- 特斯拉董事會提議的薪酬方案可能超過 1 萬億美元。  
- 該方案與馬斯克的業績目標掛鈎，包括銷售 2000 萬輛汽車。  
- 如果馬斯克成功，特斯拉股東將受益，薪酬方案對雙方有利。  

為什麼埃隆·馬斯克的萬億美元特斯拉薪酬方案並不像聽起來那麼瘋狂