智通財經 APP 獲悉，投行 Erste Group 將 AMD(AMD.US) 的股票評級從&#34;買入&#34;下調至&#34;持有&#34;，部分原因是這家芯片製造商的運營利潤率已降至行業平均水平以下。該行分析師斯蒂芬·林格瑙在投資者報告中表示：&#34;近幾個季度的運營利潤率低於行業平均水平，上一季度的息税前利潤率甚至略微為負。考慮到運營利潤率尚未改善，且集團股本回報率低於平均水平，我們認為當前市盈率偏高。&#34;在 2025 財年期間，AMD 的息税前利潤率平均為 22%，而其半導體行業同行的平均水平為 34.7%。AMD 的淨利潤率平均為 19.3%，低於 29.3% 的行業平均水平。然而，AMD 的同比銷售收入增長遠超大多數競爭對手。根據奧合國際銀行的數據，AMD 在 2025 財年的銷售額飆升了 28%，而其同行的平均增幅僅為 11%。人工智能的崛起被證明對 AMD 的收入有利——其數據中心業務收入去年增長 94%，達到 126 億美元，佔總收入的 29%。林格瑙指出：&#34;Instinct 產品線加速了深度學習、人工神經網絡和高性能應用的發展。AMD 通過 Instinct 產品線已產生超過 50 億美元的收入。&#34;

AMDL

Erste Group 將 AMD 的股票評級從"買入"下調至"持有"，原因是其運營利潤率已降至行業平均水平以下。分析師指出，AMD 的息税前利潤率在 2025 財年預計為 22%，低於同行的 34.7%。儘管 AMD 的銷售收入增長顯著，尤其是數據中心業務，但當前市盈率被認為偏高。

- 投行 Erste Group 將 AMD 股票評級從 “買入” 下調至 “持有”。  
- 原因包括運營利潤率低於行業平均水平，且市盈率偏高。  
- 儘管淨利潤率低於行業平均，AMD 銷售收入增長顯著，受益於人工智能。  

利潤率低於行業均值 Erste Group 下調 AMD 評級至 “持有 “