自 2022 年以來，英偉達的股價驚人地飆升了 475%，與 Mag 7 相比

英偉達公司 NVDA 自 2022 年底以來，表現遠超 七大巨頭（Mag 7）集團，相對錶現飆升超過 475%，得益於多個催化因素。儘管 蘋果公司 AAPL 和 特斯拉公司 TSLA 表現滯後，英偉達的增長已重塑科技格局，使其從一個小眾玩家轉變為該集團的重量級選手。

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一張比較英偉達與七大巨頭整體的價格比率圖顯示，2022 年 9 月的值約為 0.012，到 2025 年中期飆升至約 0.07——相對而言，令人矚目的增長達 475%。

截至 2025 年，英偉達年初至今上漲超過 28%，成為今年表現最佳的七大巨頭股票，投資者紛紛湧入 AI 相關企業。

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什麼推動了 NVDA 股票的飆升？

多個關鍵因素推動了英偉達的上升：

• 前所未有的 AI 需求： 自 2022 年 11 月 ChatGPT 發佈以來，英偉達的股票總回報達 1093%，超越了七大巨頭的 280% 和標準普爾 500 的 75%。其 Blackwell 和 Hopper 芯片在未來幾個季度內已售罄，預計 2024 年第四季度將發貨 30 萬台 Blackwell，2025 年第一季度將發貨 80 萬台。
• 數據中心爆炸性增長： 數據中心的收入在第三季度達到 308 億美元，同比增長超過 100%，佔總銷售額的 80% 以上。分析師預計，2025 年的銷售和利潤將實現 50% 以上的增長，主要受七大巨頭同行如 微軟公司 MSFT 和 亞馬遜公司 AMZN 的超大規模支出推動。
• 市場資本化主導地位： 截至 9 月，英偉達的市值為 4.31 萬億美元，成為全球最有價值的公司，佔七大巨頭總市值 19.88 萬億美元的約 22%——而在 2022 年初這一比例不足 1%。這一變化突顯了其在 AI 時代的關鍵角色。

儘管經歷了波動——包括 2025 年初因關税擔憂導致的 14% 年初至今下跌——英偉達強勁反彈，在 7 月創下歷史新高，並引領該集團的復甦。

AI 增長能否維持英偉達的領先地位？

儘管英偉達在硬件領域的主導地位顯而易見，但其未來取決於如何在芯片之外實現 AI 的貨幣化。預計數據中心收入將隨着 Blackwell Ultra 的推出環比增長 17%。然而，來自 超微半導體公司 AMD 和 英特爾公司 INTC 的競爭，以及潛在的 AI 支出放緩，構成風險。

估值反映了樂觀情緒：英偉達的前瞻市盈率為 39.37（低於 2024 年中期的 44.64），高於七大巨頭的平均水平，但得益於該集團第一季度 27.7% 的整體盈利增長。

英偉達的軌跡可能與該集團的盈利能力相似，預計 2025 年科技行業的盈利增長為 12%，但過度依賴 AI 熱潮可能在資本支出降温時帶來回調風險。儘管如此，自 2015 年以來，英偉達以無與倫比的投資回報率和 4.2 萬億美元的市值增長，仍然是 AI 的金童——如果繁榮持續，仍有更多增長空間。

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