<p>（重複原定於 9 月 12 日發佈的專欄，無變化）</p>
<p>美國中央銀行廣泛預計將在週三降息</p>
<p>市場顯示降息 25 個基點的概率為 90%，降息 50 個基點的概率為 10%</p>
<p>美聯儲會議在疲弱的美國就業報告之後召開</p>
<p>作者：路易斯·克勞斯科夫</p>
<p>紐約，9 月 12 日（路透社）——投資者將關注美聯儲在下週會議上如何傳達其對疲軟的美國勞動力市場的擔憂，並預計中央銀行將在九個月內首次降息，以支持就業。</p>
<p>週四，通脹數據略高於預期。然而，市場參與者並不認為這會阻止美聯儲在週三降息，此前幾份關於美國就業增長的悲觀報告。</p>
<p>下週降息的幅度以及美聯儲預計未來幾個月將降息多少仍然存在疑問。</p>
<p>“隨着近期貿易和財政政策的穩定，美聯儲重新成為投資者關注的焦點，” 聯邦金融網絡首席市場策略師克里斯·法西亞諾表示。</p>
<p>“現在勞動力市場正在減弱，美聯儲成為投資者關注的主要故事，看看他們如何應對這一情況，” 法西亞諾説。</p>
<p>市場對美聯儲將降息的預期幫助主要美國股指創下歷史新高，同時對人工智能的潛力、強勁的企業盈利以及對特朗普總統關税帶來的經濟影響的擔憂緩解也引發了興奮。基準標準普爾 500 指數（.SPX）截至 2025 年上漲了 12%。</p>
<p>截至週四，聯邦基金期貨顯示，市場預計美聯儲在下週三的政策決定中降息 25 個基點的概率為 90%，根據 LSEG 的數據。其餘的預期則留有約 10% 的可能性進行大於標準的 50 個基點的降息。根據 DataTrek Research 的聯合創始人尼古拉斯·科拉斯的數據，自 1990 年以來，美聯儲共降息 55 次，其中 60% 為 25 個基點的降息。</p>
<p>科拉斯在一份研究報告中表示，美聯儲 18 次降息 50 個基點中，除了一個例外，其他均發生在經濟衰退期間或剛剛結束後。唯一的例外是在 2024 年 9 月，這是去年三次降息共計 100 個基點中的第一次，導致當前利率為 4.25%-4.5%。</p>
<p>“根據這一歷史，聯邦儲備和市場都知道，50 個基點的降息將表明美聯儲對美國經濟的短期前景感到擔憂，” 科拉斯在報告中表示。</p>
<p>目前，聯邦基金期貨預計到 12 月將有 73 個基點的降息，幾乎相當於三次標準降息。美聯儲將在週三發佈最新的經濟預測摘要，更新其對經濟和貨幣政策的看法。</p>
<p>由於美聯儲在 2025 年迄今保持利率不變，主席傑羅姆·鮑威爾和其他美聯儲官員對特朗普的進口關税可能導致更高通脹表示謹慎，認為這是推遲降息的原因。週四的數據表明，消費者價格指數在 8 月份同比上漲了 2.9%，這是自 1 月份以來的最大月度漲幅。雖然美聯儲有確保價格穩定和最大就業的雙重任務，但 PNC 金融服務集團首席投資策略師馬永宇表示，投資者希望聽到中央銀行主要關注支持勞動力市場。在連續兩個月的美國就業報告疲軟後，本週政府修正數據顯示，經濟在截至 3 月的 12 個月內可能創造了 911,000 個工作崗位，遠低於之前的估計。</p>
<p>“這些就業修正數據實在是太驚人了，值得關注，” 馬説。市場希望聽到 “有明確且普遍的轉變，以確保這種疲軟不會變得更糟。” 華爾街還將關注科技股和人工智能交易，此前週三甲骨文（ORCL.N）的股價上漲了 36%，使該公司的市值接近 1 萬億美元。這家企業軟件製造商的驚人股價上漲是由於一波數十億美元的雲交易，顯示出在人工智能競賽中對計算能力的爭奪。</p>
<p>甲骨文的股價飆升 “從市場動態的角度來看是驚人的，這樣一家大公司會看到如此規模的市場反應，” PNC 的馬説。“這説明了經濟、科技和人工智能的發展正在非常迅速地發生。”</p>

甲骨文

<p>投資者正在期待美聯儲在即將召開的會議上對美國勞動力市場疲軟的回應，預計有 90% 的可能性會降息 25 個基點。最近的就業報告引發了擔憂，促使市場預期美聯儲將優先考慮支持勞動力市場。中央銀行的決定可能會影響股市表現，特別是在科技領域，正如甲骨文的股票大幅上漲所示。美聯儲的經濟預測也將受到密切關注，尤其是在通脹數據和就業修正顯示新增就業人數低於之前預估的情況下</p>

<p>(Repeats SCHEDULED COLUMN originally published on Sept 12, no changes)</p>
<div class="lb-trans"><p>（重複原定於 9 月 12 日發佈的專欄，無變化）</p>
</div><p>US central bank widely expected to cut rates on Wednesday</p>
<div class="lb-trans"><p>美國中央銀行廣泛預計將在週三降息</p>
</div><p>Markets suggest 90% chance of 25 bp cut, 10% chance of 50 bps</p>
<div class="lb-trans"><p>市場顯示降息 25 個基點的概率為 90%，降息 50 個基點的概率為 10%</p>
</div><p>Fed meeting comes on heels of weak US employment reports</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲會議在疲弱的美國就業報告之後召開</p>
</div><p>By Lewis Krauskopf</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：路易斯·克勞斯科夫</p>
</div><p>NEW YORK, Sept 12 (Reuters) - Investors will look for the Federal Reserve to communicate how worried it is about the flagging U.S. labor market at its meeting next week and they expect the central bank to cut interest rates for the first time in nine months to shore up employment.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約，9 月 12 日（路透社）——投資者將關注美聯儲在下週會議上如何傳達其對疲軟的美國勞動力市場的擔憂，並預計中央銀行將在九個月內首次降息，以支持就業。</p>
</div><p>On Thursday, inflation data came in slightly hotter than expected. Still, market players did not expect this would dissuade the Fed from easing rates on Wednesday, following several downbeat reports about U.S. job growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>週四，通脹數據略高於預期。然而，市場參與者並不認為這會阻止美聯儲在週三降息，此前幾份關於美國就業增長的悲觀報告。</p>
</div><p>More in doubt was the size of next week’s cut and how much the Fed expects to decrease rates in the coming months.</p>
<div class="lb-trans"><p>下週降息的幅度以及美聯儲預計未來幾個月將降息多少仍然存在疑問。</p>
</div><p>With some recent stability in trade and fiscal policy, “the Fed has moved back onto the front burner for investors going forward,” said Chris Fasciano, chief market strategist at Commonwealth Financial Network.</p>
<div class="lb-trans"><p>“隨着近期貿易和財政政策的穩定，美聯儲重新成為投資者關注的焦點，” 聯邦金融網絡首席市場策略師克里斯·法西亞諾表示。</p>
</div><p>“Now that the labor market is weakening, the Fed becomes the dominant story for investors as to how they address that,” Fasciano said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“現在勞動力市場正在減弱，美聯儲成為投資者關注的主要故事，看看他們如何應對這一情況，” 法西亞諾説。</p>
</div><p>Expectations that the Fed will reduce interest rates have helped lift the major U.S. stock indexes to record highs, along with excitement over the potential of artificial intelligence, strong corporate earnings and calming fears about the economic fallout from President Donald Trump’s tariffs. The benchmark S&amp;P 500 (.SPX) is up 12% so far in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場對美聯儲將降息的預期幫助主要美國股指創下歷史新高，同時對人工智能的潛力、強勁的企業盈利以及對特朗普總統關税帶來的經濟影響的擔憂緩解也引發了興奮。基準標準普爾 500 指數（.SPX）截至 2025 年上漲了 12%。</p>
</div><p>As of Thursday, Fed fund futures indicated that markets were expecting a 90% chance that the Fed lowers rates by 25 basis points in next Wednesday’s policy decision, according to LSEG data. The balance of expectations left about a 10% chance for a larger-than-standard 50 bp cut. Of the 55 rate reductions in the fed funds rate since 1990, 60% of those have been 25 basis point cuts, according to Nicholas Colas, co-founder of DataTrek Research.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至週四，聯邦基金期貨顯示，市場預計美聯儲在下週三的政策決定中降息 25 個基點的概率為 90%，根據 LSEG 的數據。其餘的預期則留有約 10% 的可能性進行大於標準的 50 個基點的降息。根據 DataTrek Research 的聯合創始人尼古拉斯·科拉斯的數據，自 1990 年以來，美聯儲共降息 55 次，其中 60% 為 25 個基點的降息。</p>
</div><p>Of the 18 times the Fed has cut by 50 bps, all but one occurred during or just after recessions, Colas said in a research note. The one exception was in September 2024, which was the first of three cuts totaling 100 basis points last year, resulting in the current rate of 4.25%-4.5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>科拉斯在一份研究報告中表示，美聯儲 18 次降息 50 個基點中，除了一個例外，其他均發生在經濟衰退期間或剛剛結束後。唯一的例外是在 2024 年 9 月，這是去年三次降息共計 100 個基點中的第一次，導致當前利率為 4.25%-4.5%。</p>
</div><p>“Based on this history, which both the Fed and markets know, a 50 basis point cut would signal that the (Fed) is worried about the near future of the U.S. economy,” Colas said in the note.</p>
<div class="lb-trans"><p>“根據這一歷史，聯邦儲備和市場都知道，50 個基點的降息將表明美聯儲對美國經濟的短期前景感到擔憂，” 科拉斯在報告中表示。</p>
</div><p>As it stands, Fed fund futures were baking in expectations of 73 basis points of easing by December or nearly three standard cuts. The central bank on Wednesday will give its latest summary of economic projections, updating its view of the economy and monetary policy.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，聯邦基金期貨預計到 12 月將有 73 個基點的降息，幾乎相當於三次標準降息。美聯儲將在週三發佈最新的經濟預測摘要，更新其對經濟和貨幣政策的看法。</p>
</div><p>As the Fed has held steady on rates so far in 2025, Chair Jerome Powell and other Fed officials have expressed wariness about Trump’s import tariffs possibly leading to higher inflation as a reason for forestalling rate cuts. Data on Thursday showed the consumer price index rose 2.9% on an annual basis in August, including the biggest monthly rise since January. While the Fed has a dual mandate to ensure stable prices and maximum employment, investors will want to hear that the central bank is primarily focused on supporting the labor market, said Yung-Yu Ma, chief investment strategist at PNC Financial Services Group. After back-to-back weak monthly U.S. employment reports, a government revision this week showed the economy likely created 911,000 fewer jobs in the 12 months through March than previously estimated.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於美聯儲在 2025 年迄今保持利率不變，主席傑羅姆·鮑威爾和其他美聯儲官員對特朗普的進口關税可能導致更高通脹表示謹慎，認為這是推遲降息的原因。週四的數據表明，消費者價格指數在 8 月份同比上漲了 2.9%，這是自 1 月份以來的最大月度漲幅。雖然美聯儲有確保價格穩定和最大就業的雙重任務，但 PNC 金融服務集團首席投資策略師馬永宇表示，投資者希望聽到中央銀行主要關注支持勞動力市場。在連續兩個月的美國就業報告疲軟後，本週政府修正數據顯示，經濟在截至 3 月的 12 個月內可能創造了 911,000 個工作崗位，遠低於之前的估計。</p>
</div><p>“Those job revisions are just so extraordinary that it demands attention,” Ma said. Markets want to hear that “there’s a clear and pervasive shift to making sure that that weakness doesn’t become worse.” Wall Street will also focus on technology shares and the AI trade after Wednesday’s 36% surge in shares of Oracle (ORCL.N) pushed the company’s market value close to $1 trillion. The enterprise software maker’s stunning stock gains were fueled by a wave of multi-billion-dollar cloud deals, showing the scramble for computing power in the AI race.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這些就業修正數據實在是太驚人了，值得關注，” 馬説。市場希望聽到 “有明確且普遍的轉變，以確保這種疲軟不會變得更糟。” 華爾街還將關注科技股和人工智能交易，此前週三甲骨文（ORCL.N）的股價上漲了 36%，使該公司的市值接近 1 萬億美元。這家企業軟件製造商的驚人股價上漲是由於一波數十億美元的雲交易，顯示出在人工智能競賽中對計算能力的爭奪。</p>
</div><p>The Oracle stock surge was “stunning from a market dynamic standpoint that such a large company would see a market reaction of that magnitude,” PNC’s Ma said. “It illustrates about the economy and about technology and about AI that these developments are taking place very fast.”</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文的股價飆升 “從市場動態的角度來看是驚人的，這樣一家大公司會看到如此規模的市場反應，” PNC 的馬説。“這説明了經濟、科技和人工智能的發展正在非常迅速地發生。”</p>
</div>

Wall St Week Ahead-Investors seek Fed's view of shaky labor market as rate cut looms

- 美聯儲預計將在下週會議上首次降息以支持就業。  
- 市場預期降息 25 個基點的概率為 90%。  
- 近期就業數據疲軟引發投資者對經濟前景的擔憂。  

華爾街下週展望——隨着降息的臨近，投資者希望瞭解美聯儲對不穩定勞動力市場的看法