<p><strong>特斯拉</strong>（TSLA 7.21%）是全球最大的電動車（EV）製造商之一，但日益激烈的競爭正在逐漸侵蝕其市場份額。電動車銷售仍然是特斯拉財務業績的主要驅動力，但首席執行官埃隆·馬斯克正在努力通過將資源轉向自動駕駛汽車和機器人等新產品來為公司未來做好準備。</p>
<p>由資深科技投資者凱西·伍德創立的阿克投資管理公司預測，自動駕駛汽車將改變特斯拉的經濟模式。事實上，阿克認為到 2029 年，該公司的高達 86% 的收益將來自自動駕駛出租車，這將為股價達到 2600 美元鋪平道路。這將比特斯拉目前的股價上漲 615%。</p>
<p>阿克的預測有多現實？讓我們深入探討。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzMyMzgvYS10ZXNsYS1kZWFsZXJzaGlwLXdpdGgtdHdvLXRlc2xhLWVsZWN0cmljLXZlaGljbGVzLXBhcmtlZC1vdXQtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzMyMzgvYS10ZXNsYS1kZWFsZXJzaGlwLXdpdGgtdHdvLXRlc2xhLWVsZWN0cmljLXZlaGljbGVzLXBhcmtlZC1vdXQtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：特斯拉。</p>
<h2>特斯拉的電動車業務正在疲軟</h2>
<p>為了滿足阿克對 2029 年的樂觀預測，特斯拉必須從銷售乘用電動車轉向銷售自動駕駛出租車，並且還必須建立新的服務，如自動駕駛叫車網絡。</p>
<p>不幸的是，特斯拉目前正處於弱勢地位，這迫使其比公司可能希望的更早進行這一轉變。畢竟，政府監管機構尚未批准特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟件在美國任何地方的無人使用，這對其即將推出的 Cybercab 出租車的成功構成了巨大障礙。</p>
<p>特斯拉在 2024 年交付了 179 萬輛乘用電動車，比前一年下降了 1%，這是自 2011 年推出旗艦車型 Model S 以來的首次年度下降。2025 年的情況更糟，前半年交付量下降了驚人的 13%。這導致特斯拉的收入下降了 14%，每股收益（EPS）暴跌 31%，這無疑令人擔憂。</p>
<p>競爭的快速增加是特斯拉困境的一個關鍵原因。像中國的 <strong>比亞迪</strong> 這樣的低成本電動車製造商正在一些特斯拉最大的市場中取得重大進展。儘管電動車註冊整體上增長了 33%，但特斯拉在歐洲的銷售在 7 月份下降了 40%。而比亞迪在該地區的銷售則增長了 225%。</p>
<p>簡單來説，特斯拉在乘用電動車市場迅速失去市場份額。公司正在推出一款自己的低成本電動車以進行競爭，但生產剛剛開始，因此可能要到明年才能發揮作用。</p>
<h2>特斯拉的 86% 收益可能很快來自自動駕駛出租車</h2>
<p>埃隆·馬斯克正在對自動駕駛叫車進行重大投資。Cybercab 將在 2026 年進入大規模生產，將完全依賴特斯拉的 FSD 軟件運行，因此設計為無需任何人工干預即可操作。理論上，這意味着它可以全天候運載乘客甚至小型商業貨物，為公司創造一個有利可圖的新收入來源。</p>
<p>擴大這一業務將面臨挑戰。我提到過 FSD 尚未獲得美國的無人使用批准，但特斯拉還必須與已經與 20 家公司合作的成熟叫車巨頭 <strong>優步</strong> 競爭。每月已有約 1.8 億人使用優步，因此它在主導自動駕駛叫車行業方面處於比特斯拉更有利的位置，後者必須從零開始建立整個網絡。</p>
<p>然而，阿克認為特斯拉最終會成功。其預測表明，到 2029 年，公司將實現 1.2 萬億美元的年收入，其中 63%（7560 億美元）將來自其出租車平台。阿克表示，這可能轉化為 4.4 億美元的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），其中 86% 歸因於出租車，因為其利潤率很高——人類司機是現有叫車網絡中最大的成本，但出租車不需要他們。</p>
<h2>不要急於購買特斯拉股票</h2>
<p>在我看來，阿克的預測過於雄心勃勃。華爾街認為特斯拉在 2025 年的收入約為 930 億美元（根據 Yahoo! Finance），因此這一數字在未來四年內必須增長近 1200%，才能達到阿克的 1.2 萬億美元預測——這還得依賴一款尚未上路的新出租車產品。</p>
<p>特斯拉的估值是另一個問題。其股票的市盈率（P/E）高達 209，幾乎是 <strong>納斯達克 100</strong> 科技指數（市盈率為 31.6）的七倍。請記住，特斯拉的收益目前正在_縮水_，這使得其高估值更難以證明。</p>
<p>因此，我對特斯拉股票在未來四年內可能上漲 615% 以達到阿克的 2600 美元目標持謹慎態度。如果公司的出租車平台能像阿克預測的那樣成功，那可能是有可能的，但我認為在如此短的時間內不太可能。畢竟，埃隆·馬斯克已經承諾無監督的自動駕駛汽車長達 10 年，而特斯拉_仍然_沒有交付。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉在電動車市場面臨日益激烈的競爭，導致銷售和收益下降。首席執行官埃隆·馬斯克正轉向自動駕駛汽車，阿克投資管理公司預測到 2029 年，特斯拉的 86% 收益可能來自機器人出租車。然而，挑戰包括監管障礙以及來自像優步這樣的成熟打車服務的競爭。儘管阿克預測顯著的收入增長，但考慮到特斯拉目前的財務困境和高估值，對這些預測的可行性仍然存在懷疑</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA 7.21%) is one of the world's largest manufacturers of electric vehicles (EVs), but rising competition is slowly chipping away at its market share. EV sales are still the main driver of Tesla's financial results, but CEO Elon Musk is trying to future-proof the company by steering its resources into new products like autonomous vehicles and robotics.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>（TSLA 7.21%）是全球最大的電動車（EV）製造商之一，但日益激烈的競爭正在逐漸侵蝕其市場份額。電動車銷售仍然是特斯拉財務業績的主要驅動力，但首席執行官埃隆·馬斯克正在努力通過將資源轉向自動駕駛汽車和機器人等新產品來為公司未來做好準備。</p>
</div><p>Ark Investment Management, which was founded by seasoned tech investor Cathie Wood, predicts autonomous vehicles will transform Tesla's economics. In fact, Ark thinks a whopping 86% of the company's earnings will come from self-driving robotaxis by 2029, paving the way for a stock price of $2,600. That would be a 615% increase from where Tesla stock trades today.</p>
<div class="lb-trans"><p>由資深科技投資者凱西·伍德創立的阿克投資管理公司預測，自動駕駛汽車將改變特斯拉的經濟模式。事實上，阿克認為到 2029 年，該公司的高達 86% 的收益將來自自動駕駛出租車，這將為股價達到 2600 美元鋪平道路。這將比特斯拉目前的股價上漲 615%。</p>
</div><p>How realistic is Ark's forecast? Let's dive in.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿克的預測有多現實？讓我們深入探討。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzMyMzgvYS10ZXNsYS1kZWFsZXJzaGlwLXdpdGgtdHdvLXRlc2xhLWVsZWN0cmljLXZlaGljbGVzLXBhcmtlZC1vdXQtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F833238%2Fa-tesla-dealership-with-two-tesla-electric-vehicles-parked-out-front.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：特斯拉。</p>
</div><h2>Tesla's EV business is sputtering</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的電動車業務正在疲軟</h2>
</div><p>To meet Ark's bullish 2029 forecast, Tesla will have to transition from selling passenger EVs to selling self-driving robotaxis, and it will also have to build new services like an autonomous ride-hailing network.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了滿足阿克對 2029 年的樂觀預測，特斯拉必須從銷售乘用電動車轉向銷售自動駕駛出租車，並且還必須建立新的服務，如自動駕駛叫車網絡。</p>
</div><p>Unfortunately, Tesla is currently operating from a position of weakness, which is forcing this shift earlier than the company perhaps would have liked. After all, government regulators haven't approved Tesla's full self-driving (FSD) software for unsupervised use <em>anywhere</em> in the U.S. yet, which is a huge barrier to the success of its upcoming Cybercab robotaxi.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，特斯拉目前正處於弱勢地位，這迫使其比公司可能希望的更早進行這一轉變。畢竟，政府監管機構尚未批准特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟件在美國任何地方的無人使用，這對其即將推出的 Cybercab 出租車的成功構成了巨大障礙。</p>
</div><p>Tesla delivered 1.79 million passenger EVs during 2024, which was down 1% from the prior year, marking the first annual decline since the company launched its flagship Model S in 2011. The situation is much worse in 2025, with deliveries shrinking by a whopping 13% in the first half of the year. This led to a 14% decline in Tesla's revenue and a 31% collapse in its earnings per share (EPS) during the same period, which is alarming to say the least.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在 2024 年交付了 179 萬輛乘用電動車，比前一年下降了 1%，這是自 2011 年推出旗艦車型 Model S 以來的首次年度下降。2025 年的情況更糟，前半年交付量下降了驚人的 13%。這導致特斯拉的收入下降了 14%，每股收益（EPS）暴跌 31%，這無疑令人擔憂。</p>
</div><p>A rapid increase in competition is a key reason for Tesla's woes. Low-cost EV producers like China-based <strong>BYD</strong> are making serious inroads into some of Tesla's biggest markets. Tesla's sales sank by 40% across Europe in July, despite EV registrations <em>climbing</em> by 33% overall. BYD, on the other hand, saw a whopping 225% increase in sales in the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>競爭的快速增加是特斯拉困境的一個關鍵原因。像中國的 <strong>比亞迪</strong> 這樣的低成本電動車製造商正在一些特斯拉最大的市場中取得重大進展。儘管電動車註冊整體上增長了 33%，但特斯拉在歐洲的銷售在 7 月份下降了 40%。而比亞迪在該地區的銷售則增長了 225%。</p>
</div><p>Simply put, Tesla is quickly losing market share in the passenger EV space. The company is launching a low-cost EV of its own in order to compete, but production just started so it probably won't be a factor until next year at the earliest.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡單來説，特斯拉在乘用電動車市場迅速失去市場份額。公司正在推出一款自己的低成本電動車以進行競爭，但生產剛剛開始，因此可能要到明年才能發揮作用。</p>
</div><h2>86% of Tesla's earnings could soon come from autonomous robotaxis</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的 86% 收益可能很快來自自動駕駛出租車</h2>
</div><p>Elon Musk is making a big bet on autonomous ride-hailing. The Cybercab, which will enter mass production in 2026, will run entirely on Tesla's FSD software, so it's designed to operate without any human intervention. In theory, that means it can haul passengers and even small commercial loads at all hours of the day, creating a lucrative new revenue stream for the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>埃隆·馬斯克正在對自動駕駛叫車進行重大投資。Cybercab 將在 2026 年進入大規模生產，將完全依賴特斯拉的 FSD 軟件運行，因此設計為無需任何人工干預即可操作。理論上，這意味着它可以全天候運載乘客甚至小型商業貨物，為公司創造一個有利可圖的新收入來源。</p>
</div><p>Scaling this business will come with challenges. I mentioned FSD isn't approved for unsupervised use in the U.S. just yet, but Tesla will also have to compete with established ride-hailing giants like <strong>Uber Technologies</strong>, which has already partnered with 20 other companies in the autonomous driving space. Around 180 million people already use Uber every single month, so it's in a much better position to dominate the autonomous ride-hailing industry compared to Tesla, which has to build an entire network from scratch.</p>
<div class="lb-trans"><p>擴大這一業務將面臨挑戰。我提到過 FSD 尚未獲得美國的無人使用批准，但特斯拉還必須與已經與 20 家公司合作的成熟叫車巨頭 <strong>優步</strong> 競爭。每月已有約 1.8 億人使用優步，因此它在主導自動駕駛叫車行業方面處於比特斯拉更有利的位置，後者必須從零開始建立整個網絡。</p>
</div><p>However, Ark thinks Tesla will eventually make it work. Its forecasts suggest the company will generate $1.2 trillion in annual revenue by 2029, with 63% ($756 billion) coming from its robotaxi platform alone. Ark says that could translate to $440 million in earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA), with 86% attributable to the robotaxi because of its high profit margins -- human drivers are the largest cost in existing ride-hailing networks, but the robotaxi won't need them.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，阿克認為特斯拉最終會成功。其預測表明，到 2029 年，公司將實現 1.2 萬億美元的年收入，其中 63%（7560 億美元）將來自其出租車平台。阿克表示，這可能轉化為 4.4 億美元的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），其中 86% 歸因於出租車，因為其利潤率很高——人類司機是現有叫車網絡中最大的成本，但出租車不需要他們。</p>
</div><h2>Don't rush to buy Tesla stock just yet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不要急於購買特斯拉股票</h2>
</div><p>In my opinion, Ark's predictions are too ambitious. Wall Street thinks Tesla will generate around $93 billion in revenue during 2025 (according to Yahoo! Finance), so that figure will have to grow by almost 1,200% over the next four years to meet Ark's forecast of $1.2 trillion -- driven by a brand-new robotaxi product that hasn't even hit the road yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，阿克的預測過於雄心勃勃。華爾街認為特斯拉在 2025 年的收入約為 930 億美元（根據 Yahoo! Finance），因此這一數字在未來四年內必須增長近 1200%，才能達到阿克的 1.2 萬億美元預測——這還得依賴一款尚未上路的新出租車產品。</p>
</div><p>Tesla's valuation is another issue. Its stock is trading at an eye-popping price-to-earnings (P/E) ratio of 209, making it almost seven times as expensive than the <strong>Nasdaq-100</strong> technology index -- which trades at a P/E ratio of 31.6. Remember, Tesla's earnings are currently <em>shrinking</em>, which makes its premium valuation even harder to justify.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的估值是另一個問題。其股票的市盈率（P/E）高達 209，幾乎是 <strong>納斯達克 100</strong> 科技指數（市盈率為 31.6）的七倍。請記住，特斯拉的收益目前正在_縮水_，這使得其高估值更難以證明。</p>
</div><p>Therefore, I'm hesitant to buy into the idea that Tesla stock could surge by another 615% over the next four years to reach Ark's price target of $2,600. It might be possible if the company's robotaxi platform becomes as successful as Ark predicts, but I think that's unlikely in such a short period of time. After all, Elon Musk has promised unsupervised self-driving cars for the last 10 years, and Tesla <em>still</em> hasn't delivered.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我對特斯拉股票在未來四年內可能上漲 615% 以達到阿克的 2600 美元目標持謹慎態度。如果公司的出租車平台能像阿克預測的那樣成功，那可能是有可能的，但我認為在如此短的時間內不太可能。畢竟，埃隆·馬斯克已經承諾無監督的自動駕駛汽車長達 10 年，而特斯拉_仍然_沒有交付。</p>
</div>

Tesla Makes Money Selling Electric Vehicles, but 86% of Its Earnings Could Soon Come From This Instead

- 特斯拉麪臨競爭加劇，2024 年電動車銷量下降 1%。  
- 預計到 2029 年，特斯拉 86% 的收益將來自自動駕駛出租車。  
- 分析認為特斯拉的預測過於樂觀，當前市值難以支撐。  

特斯拉目前通過銷售電動車盈利，但其 86% 的收益可能很快將轉向其他來源