特朗普提議：不再要求公司按季度發佈財報，而是改為每半年一次

當地時間週一，美國總統特朗普提出一個新的想法：不再要求公司按季度發佈財報，而是改為每半年一次。

在一條 Truth Social 的帖子中，特朗普表示，這一想法需經美國證券交易委員會（SEC）批准，並且將節省資金，讓管理層能夠專注於正確經營公司。

在特朗普第一任期時，他曾要求證券交易委員會研究這一問題，但並未產生任何建議。

當前的 SEC 規定要求公司必須按季度發佈財報，但是否提供業績預期是自願的。規則的改變可以由證券交易委員會直接作出，也可以通過國會修改。

從程序上看，季度財報制度的變動並不需要美國國會支持，只需在 SEC 獲得多數票即可。目前，SEC 中的共和黨人員佔 3-1 優勢，還有一個席位空缺。Evercore ISI 國際政治事務與公共政策首席策略師 Sarah Bianchi 表示，該過程可能需要 6 到 12 個月。

SEC 主席 Paul Atkins 尚未就此事發表意見。白宮拒絕就特朗普的帖子進一步置評。

曾任美國副貿易代表的 Bianchi 在一份報告中寫道：

美國各屆政府在不同程度上都對 SEC 的政策方向有所引導，而隨着特朗普的指示，這件事現在必須被認真視為一種可能性。然而，SEC 在歷史上也一直在某種程度上保持獨立運作。

如果 SEC 重新考慮季度財報的努力獲得進展，這也可能引發關於公司何時、如何發佈業績指引以及與投資者溝通的討論，這將對公開市場產生重要影響。

季度財報制度的合理性此前也曾受到質疑。2018 年，伯克希爾·哈撒韋公司董事長巴菲特和摩根大通首席執行官戴蒙在《華爾街日報》的一篇評論文章中曾建議取消季度業績指引，但並未主張取消季度財報。兩人寫道：

根據我們的經驗，季度業績指引往往導致公司過度關注短期利潤，而忽視長期戰略、增長與可持續性。

今年早些時候，挪威主權財富基金提議改為半年報，理由是拉長時間週期將使公司能夠專注於長期發展。長遠股票交易所（Long-Term Stock Exchange）交易平台也支持降低財報發佈頻率。

現行制度的支持者表示，季度財報為投資者提供了及時的機會以及對上市公司的透明度。B Riley Wealth Management 首席市場策略師 Art Hogan 説：“當你把利弊擺到白板上權衡時，季度財報的優勢勝過劣勢。如果必須等 6 個月才能獲得官方結果，我認為會帶來更多困難而非好處。”

雖然高管們因誤導性業績報告受到一些批評，但普遍接受的會計準則（GAAP）的使用幫助建立了確保標準化的防線。因此，美國的財報被認為是全球最透明和可靠的之一。

特朗普的提議更接近英國和歐盟的做法，那裏的公司要求半年報，但可以選擇發佈季度財報。

然而，Hogan 認為，將美國公司與歐洲公司相比並不合理。他説：“歐洲市場有多少公司的市值達到一萬億美元，年收入增長 60%，或者毛利率超過 50%？對投資者而言，獲得更多、更頻繁的信息更合適。”

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