<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/08/hyperliquid.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/08/hyperliquid.png"/></p>
<p>Hyperliquid 已確認 Native Markets 將發行其期待已久的穩定幣 USDH，結束了數週的猜測和社區辯論。</p>
<p>這一決定是在一場引發爭議的治理競選之後做出的，該競選吸引了包括 Paxos 和 Ethena 在內的主要參與者的關注，並已進入受控測試階段，早期交易受到限制。</p>
<h2>Native Markets 成為 USDH 穩定幣項目的熱門候選者</h2>
<p>USDH 的競選在行業內備受關注，Native Markets 在經過數週的宣傳、驗證者承諾和對預測平台的重注後，最終贏得了勝利。</p>
<p>曾被視為強有力競爭者的 Paxos，儘管提出了包括深度整合 PayPal 和 Venmo 的修訂提案、2000 萬美元的激勵計劃和收入分享上限，但未能獲得動力。</p>
<p>Ethena 在最終決定前幾天退出了競賽，理由是對其非原生基礎設施的擔憂。</p>
<p>觀察人士將這一結果描述為 Hyperliquid 的一個關鍵時刻，Hyperliquid 一直在穩步擴大其在數字資產市場的影響力。</p>
<p>值得注意的是，選擇與原生參與者而非成熟外部發行者合作，被視為對生態系統自給自足和更緊密整合的聲明。</p>
<h2>USDH 測試階段開始，限制嚴格</h2>
<p>在 Native Markets 選擇的公告後，USDH 的受控測試將在幾天內開始，每個用户的交易限額為 800 美元。</p>
<p>值得注意的是，只有白名單參與者可以鑄造或贖回代幣，這一措施旨在降低系統評估期間的風險。</p>
<p>與此同時，USDH 的 ERC-20 版本正在為以太坊準備，以便在錢包、橋接和交易平台之間實現更容易的整合。</p>
<p>值得注意的是，這一步對 USDH 的採用至關重要，因為跨鏈兼容性仍然是競爭激烈的市場中穩定幣的主要需求之一。</p>
<p>首個交易對 USDH/USDC 預計將很快開放，市場做市商預計，掛鈎穩定性、價差和跨交易所的套利機會將作為穩定幣健康和可信度的早期指標。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://pbs.twimg.com/profile_images/1849859818292641795/EoP6Wysu_normal.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://pbs.twimg.com/profile_images/1849859818292641795/EoP6Wysu_normal.jpg"/></p>
<p>回覆 @fiege_max</p>
<p>我們將在幾天內部署 USDH HIP-1 和相應的 ERC-20。然後我們將開始進行高達 800 美元/交易的鑄造和贖回測試階段，隨後將開放 USDH/USDC 現貨訂單簿以及無限制的鑄造。</p>
<p>晚上 9:52 ·2025 年 9 月 14 日</p>
<p>閲讀 23 條回覆</p>
<h2>對透明度的擔憂</h2>
<p>雖然 Native Markets 的選擇得到了 Hyperliquid 社區許多人的歡迎，但批評者質疑投票過程的透明度。</p>
<p>Dragonfly 的 Haseeb Qureshi 將這一程序描述為 “缺乏嚴謹性”，暗示可能存在幕後影響。</p>
<p>包括 Helius 的 Mert Mumtaz 在內的其他人強調了對更清晰治理的需求，並警告稱，如果沒有透明度，穩定幣可能會顯得可互換，幾乎沒有區別。</p>
<p>治理辯論現在轉向即將到來的 Hyperliquid 改進提案，該提案將概述升級、權限和安全程序的規則。</p>
<p>關於誰將持有鑄造和銷燬權限、緊急控制的結構以及如何向公眾披露儲備數據等問題仍然懸而未決。</p>
<h2>謹慎的推出</h2>
<p>Native Markets 已表示 USDH 的推出將分階段進行。</p>
<p>初始的鑄造和贖回試驗將隨後推出 USDH/USDC 訂單簿。</p>
<p>更廣泛的訪問將僅在成功的穩定性檢查和內部審計後進行。</p>
<p>儲備將通過混合方式管理，現金和美國國債將由 BlackRock 在鏈外監督，代幣化資產將通過 Superstate 和 Stripe 的基礎設施在鏈上管理。</p>
<p>團隊承諾將儲備收益在 Hyperliquid 的援助基金和更廣泛的生態系統增長之間進行分配，這一舉措旨在向社區保證穩定幣的收益將直接流入其發展。</p>
<p>值得注意的是，該項目得到了 Uniswap Labs、Paradigm 和 Polychain 的資深人士的支持，增強了對該項目的信心。</p>
<p>Hyperliquid 選擇 Native Markets 作為 USDH 穩定幣，測試階段開始的帖子最早出現在 Invezz 上。</p>

CRCL

<p>Hyperliquid 已選擇 Native Markets 發行其 USDH 穩定幣，結束了與 Paxos 和 Ethena 的競爭治理競賽。該項目進入受控測試階段，每位用户的交易限額為 800 美元，重點關注透明度和生態系統自給自足。批評者對投票過程的透明性表示擔憂。推出將是漸進式的，初期將進行鑄幣試驗，隨後推出 USDH/USDC 訂單簿。儲備將通過混合方式進行管理，該項目獲得了行業資深人士的支持，增強了對其成功的信心</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/08/hyperliquid.png" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/08/hyperliquid.png"/></p>
<p>Hyperliquid has confirmed that Native Markets will issue its long-awaited stablecoin USDH, bringing an end to weeks of speculation and community debate.</p>
<div class="lb-trans"><p>Hyperliquid 已確認 Native Markets 將發行其期待已久的穩定幣 USDH，結束了數週的猜測和社區辯論。</p>
</div><p>The decision followed a contentious governance race that drew interest from major players, including Paxos and Ethena, and has now entered a controlled testing phase with limits placed on early transactions.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一決定是在一場引發爭議的治理競選之後做出的，該競選吸引了包括 Paxos 和 Ethena 在內的主要參與者的關注，並已進入受控測試階段，早期交易受到限制。</p>
</div><h2>Native Markets emerges as favourite for the USDH stablecoin project</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Native Markets 成為 USDH 穩定幣項目的熱門候選者</h2>
</div><p>The race for USDH was closely watched across the industry, and Native Markets secured victory after weeks of campaigning, validator commitments, and heavy betting on prediction platforms suggested their win was inevitable.</p>
<div class="lb-trans"><p>USDH 的競選在行業內備受關注，Native Markets 在經過數週的宣傳、驗證者承諾和對預測平台的重注後，最終贏得了勝利。</p>
</div><p>Paxos, once considered a strong contender, failed to gain momentum despite offering a revised proposal that included deep PayPal and Venmo integrations, a $20 million incentive plan, and capped revenue sharing.</p>
<div class="lb-trans"><p>曾被視為強有力競爭者的 Paxos，儘管提出了包括深度整合 PayPal 和 Venmo 的修訂提案、2000 萬美元的激勵計劃和收入分享上限，但未能獲得動力。</p>
</div><p>Ethena withdrew from the contest days before the final decision, citing concerns about its non-native infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ethena 在最終決定前幾天退出了競賽，理由是對其非原生基礎設施的擔憂。</p>
</div><p>The outcome has been described by observers as a pivotal moment for Hyperliquid, which has been steadily expanding its presence in the digital asset markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>觀察人士將這一結果描述為 Hyperliquid 的一個關鍵時刻，Hyperliquid 一直在穩步擴大其在數字資產市場的影響力。</p>
</div><p>Notably, the decision to partner with a native player rather than an established external issuer is seen as a statement about ecosystem self-reliance and tighter integration.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，選擇與原生參與者而非成熟外部發行者合作，被視為對生態系統自給自足和更緊密整合的聲明。</p>
</div><h2>USDH testing phase starts with strict limits</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDH 測試階段開始，限制嚴格</h2>
</div><p>Following the announcement of Native Markets’ choice, controlled testing of USDH will begin within days with transaction limits of $800 per user.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Native Markets 選擇的公告後，USDH 的受控測試將在幾天內開始，每個用户的交易限額為 800 美元。</p>
</div><p>Notably, only whitelisted participants can mint or redeem tokens, a measure designed to reduce risk while the system is evaluated.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，只有白名單參與者可以鑄造或贖回代幣，這一措施旨在降低系統評估期間的風險。</p>
</div><p>In parallel, the deployment of an ERC-20 version of USDH is being prepared for Ethereum, allowing for easier integration across wallets, bridges, and trading platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，USDH 的 ERC-20 版本正在為以太坊準備，以便在錢包、橋接和交易平台之間實現更容易的整合。</p>
</div><p>Notably, this step is critical for USDH’s adoption, as cross-chain compatibility remains one of the main demands for stablecoins competing in a crowded market.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，這一步對 USDH 的採用至關重要，因為跨鏈兼容性仍然是競爭激烈的市場中穩定幣的主要需求之一。</p>
</div><p>The first trading pair, USDH/USDC, is expected to open soon, and market makers anticipate that peg stability, spreads, and arbitrage opportunities across exchanges will serve as early indicators of the stablecoin’s health and credibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>首個交易對 USDH/USDC 預計將很快開放，市場做市商預計，掛鈎穩定性、價差和跨交易所的套利機會將作為穩定幣健康和可信度的早期指標。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://pbs.twimg.com/profile_images/1849859818292641795/EoP6Wysu_normal.jpg" alt="" original-src="https://pbs.twimg.com/profile_images/1849859818292641795/EoP6Wysu_normal.jpg"/></p>
<p>Replying to @fiege_max</p>
<div class="lb-trans"><p>回覆 @fiege_max</p>
</div><p>We will be deploying both the USDH HIP-1 and corresponding ERC-20 within days.We will then start with a testing phase for mints and redeems of up to $800/tx with an initial group, to be followed by the opening of the USDH/USDC spot order book as well as uncapped mints &amp;</p>
<div class="lb-trans"><p>我們將在幾天內部署 USDH HIP-1 和相應的 ERC-20。然後我們將開始進行高達 800 美元/交易的鑄造和贖回測試階段，隨後將開放 USDH/USDC 現貨訂單簿以及無限制的鑄造。</p>
</div><p>9:52 PM · Sep 14, 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>晚上 9:52 ·2025 年 9 月 14 日</p>
</div><p>Read 23 replies</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀 23 條回覆</p>
</div><h2>Concerns over transparency</h2>
<div class="lb-trans"><h2>對透明度的擔憂</h2>
</div><p>While the selection of Native Markets has been welcomed by many in the Hyperliquid community, critics have questioned the transparency of the voting process.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Native Markets 的選擇得到了 Hyperliquid 社區許多人的歡迎，但批評者質疑投票過程的透明度。</p>
</div><p>Dragonfly’s Haseeb Qureshi described the procedure as “not rigorous,” hinting at possible behind-the-scenes influences.</p>
<div class="lb-trans"><p>Dragonfly 的 Haseeb Qureshi 將這一程序描述為 “缺乏嚴謹性”，暗示可能存在幕後影響。</p>
</div><p>Others, including Mert Mumtaz of Helius, have stressed the need for clearer governance and have warned that without transparency, stablecoins risk appearing interchangeable with little to distinguish them.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括 Helius 的 Mert Mumtaz 在內的其他人強調了對更清晰治理的需求，並警告稱，如果沒有透明度，穩定幣可能會顯得可互換，幾乎沒有區別。</p>
</div><p>The governance debate now shifts to the upcoming Hyperliquid Improvement Proposal, which will outline the rules for upgrades, permissions, and security procedures.</p>
<div class="lb-trans"><p>治理辯論現在轉向即將到來的 Hyperliquid 改進提案，該提案將概述升級、權限和安全程序的規則。</p>
</div><p>Questions remain over who will hold mint and burn permissions, the structure of emergency controls, and how reserve data will be disclosed to the public.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於誰將持有鑄造和銷燬權限、緊急控制的結構以及如何向公眾披露儲備數據等問題仍然懸而未決。</p>
</div><h2>A cautious rollout</h2>
<div class="lb-trans"><h2>謹慎的推出</h2>
</div><p>Native Markets has signalled that the rollout of USDH will proceed in stages.</p>
<div class="lb-trans"><p>Native Markets 已表示 USDH 的推出將分階段進行。</p>
</div><p>The initial minting and redemption trials will be followed by the launch of a USDH/USDC order book.</p>
<div class="lb-trans"><p>初始的鑄造和贖回試驗將隨後推出 USDH/USDC 訂單簿。</p>
</div><p>Broader access will come only after successful stability checks and internal audits.</p>
<div class="lb-trans"><p>更廣泛的訪問將僅在成功的穩定性檢查和內部審計後進行。</p>
</div><p>Reserves are set to be managed through a hybrid approach, with cash and US Treasuries overseen off-chain by BlackRock and tokenised assets managed on-chain via Superstate and Stripe’s infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>儲備將通過混合方式管理，現金和美國國債將由 BlackRock 在鏈外監督，代幣化資產將通過 Superstate 和 Stripe 的基礎設施在鏈上管理。</p>
</div><p>The team has pledged to split reserve yields between Hyperliquid’s Assistance Fund and wider ecosystem growth, a move designed to reassure the community that the stablecoin’s benefits will flow directly into its development.</p>
<div class="lb-trans"><p>團隊承諾將儲備收益在 Hyperliquid 的援助基金和更廣泛的生態系統增長之間進行分配，這一舉措旨在向社區保證穩定幣的收益將直接流入其發展。</p>
</div><p>Notably, the project has received backing from veterans of Uniswap Labs, Paradigm, and Polychain, strengthening confidence in the project.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，該項目得到了 Uniswap Labs、Paradigm 和 Polychain 的資深人士的支持，增強了對該項目的信心。</p>
</div><p>The post Hyperliquid chooses Native Markets for USDH stablecoin, testing phase begins appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>Hyperliquid 選擇 Native Markets 作為 USDH 穩定幣，測試階段開始的帖子最早出現在 Invezz 上。</p>
</div>

Hyperliquid 選擇 Native Markets 作為 USDH 穩定幣的合作平台，測試階段已經啓動