智通財經 APP 獲悉，2025 年全球咖啡期貨價格持續走高，阿拉比卡咖啡與羅布斯塔咖啡均有望刷新多年新高，美國市場亦受顯著衝擊，雜貨店咖啡零售價格也隨之飆升。據美國勞工統計局數據，8 月美國咖啡價格同比上漲 20.9%，其中烘焙咖啡與速溶咖啡品類均呈現顯著漲幅。此輪價格上漲主要受多重因素驅動：巴西持續乾旱導致作物減產，越南咖啡長勢欠佳加劇全球供應短缺，同時市場需求強勁與匯率波動進一步推高成本。此外，巴西 2025-26 年收成面臨的天氣不確定性，亦對咖啡商品交易產生深遠影響。美國對巴西咖啡徵收新關税的舉措，更使進口成本激增，供應鏈轉移成本高昂。作為美國最大咖啡供應國，巴西已觀察到美國買家減少新合同簽訂並尋求替代市場，但低價採購選項極為有限。行業媒體《每日咖啡新聞》指出，自特朗普時期對巴西咖啡徵收的關税生效以來，咖啡生豆買家要麼自行消化成本，要麼轉嫁給消費者，或轉向哥倫比亞、秘魯、墨西哥等其他產區採購的困境。斯馬克 (SJM.US) 在財報電話會議中明確表示，為緩解生咖啡成本上漲壓力，公司已通過調整採購策略、優化供應鏈及實施負責任定價措施，於 5 月與 8 月兩次上調消費者價格。該公司強調，因生咖啡成本攀升及咖啡品類價格傳導效應，5 月提價後需求價格彈性表現符合預期，驗證了其產品組合競爭力與家用咖啡品類的韌性。展望後市，畢馬威首席經濟學家黛安·斯旺克警告，隨着 50% 巴西咖啡關税的全面影響逐步顯現於零售終端，咖啡價格可能輕鬆突破歷史高位。儘管咖啡相關企業通常會對沖成本波動，但當前市場波動性加劇與不確定性升高，仍可能對其造成衝擊。TD Cowen 分析指出，若關税政策不調整，星巴克 (SBUX.US)、Dutch Bros(BROS.US)、First Watch Restaurant(FWRG.US) 等餐飲企業的調整後 EBITDA 將面臨下行壓力。其他可能受咖啡定價壓力影響的企業還包括 Coffee Holding(JVA.US)、Dunkin&amp;#39; Brands、斯馬克、星巴克、麥當勞 (MCD.US)、Costa Coffee、Tim Hortons、瑞幸咖啡、雀巢、Keurig Dr Pepper(KDP.US)、卡夫亨氏 (KHC.US) 及 Krispy Kreme(DNUT.US)。

雀巢(ADR)

星巴克

瑞幸咖啡(ADR)

美國咖啡價格在 8 月同比上漲 20.9%，主要受巴西乾旱、越南供應不足、強勁需求和匯率波動影響。新關税導致進口成本激增，供應鏈轉移成本高昂。斯馬克公司已調整採購策略以應對成本上漲，並提高消費者價格。專家警告，隨着關税影響顯現，咖啡價格可能突破歷史高位，市場波動性加劇可能對企業造成衝擊。

- 2025 年全球咖啡期貨價格上漲，阿拉比卡與羅布斯塔咖啡有望創新高。  
- 美國咖啡價格同比上漲 20.9%，主要因巴西乾旱與越南供應短缺。  
- 新關税導致進口成本激增，咖啡企業面臨價格傳導與需求壓力。  

美國咖啡價格為何暴漲 20.9%？乾旱、關税與供應短缺成主因