《大行》滙豐：升嘉裏建設目標價至 24.1 元 維持「買入」評級 高端住宅銷售表現亮眼

滙豐環球研究報告指出，隨着嘉裏建設 (00683.HK) 即將推出的上海住宅項目金陵華庭第二期，其合約銷售額可能在今年創下新高。滙豐認為，儘管租賃業務疲軟，但現金流前景改善顯示出高股息潛力，予該股維持「買入」評級，目標價從 22.6 元升至 24.1 元，意味着約 11% 的上行空間。

滙豐研究表示，公司即將推出金陵華庭第二期，估計其整體合約銷售額將在 2025 年達到十年來的高點，約 300 億港元，這應會轉化為更好的盈利前景。雖然該行認為其租賃業務將持續承壓，短期盈利可能保持穩定，但來自物業銷售的改善現金流前景和高股息潛力可能吸引投資者，特別是其 2026 年預計 6.2% 的股息收益率與降息週期相符。

該行將嘉裏建設今明兩年盈利預測分別下調 18.1%、4.2%，以反映更高的平均售價假設、高端住宅銷售的入賬時機以及更高的營銷成本，2027 年盈利預測基本不變。