《大行》摩通：京東無意大舉爭奪外賣市場份額 冀與電商業務協同

摩通發表報告指，京東 (09618.HK) 在投資者會議上表示無意不惜成本爭奪外賣市場份額，反映競爭對手的短期行動並不會影響集團步伐，其根本目標在於與傳統電商業務達成協同效應，通過外賣服務促進電商平台交叉銷售，並提升用户黏性。管理層強調，公司專注於訂單量及用户基數健康增長，和單位經濟效益 (UE) 改善。

管理層又透露，今年 3 月通過外賣業務獲得的新用户中，有 40% 於 7 月轉化為電商用户。交叉銷售的主要商品類別包括超市商品、電子配件和生活服務優惠券。由於該些類別的訂單金額較低，管理層預期需要多 1 至 2 年時間，新用户對商品交易總額 (GMV) 和收入才會有實際貢獻。

管理層認為外賣業務雖然短期可能虧損，但長期會有盈利，當中訂單履行收入 (fulfillment revenue) 可覆蓋騎手成本，而佣金與廣告收入將多過集團提供的補貼及其他營運開支。

至於旅遊平台業務，集團視為滿足用户需求的增值服務。本質上，旅遊業務訂單的頻密程度遠低於外賣及電商，集團並不急於發展，將以相對較長的時間慢慢建立容量與供應。