<p>沃倫·巴菲特的 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>（NYSE:BRK-A）（NYSE:BRK-B）長期以來將 <strong>紐柯</strong>（NYSE:NUE）視為價值投資的基石。這位奧馬哈的先知在 1990 年代首次購買了紐柯的股票，因其創新的電弧爐技術而受到吸引，這項技術徹底改變了低成本鋼鐵生產。</p>
<p>幾十年來，這一股份象徵着巴菲特對韌性強、現金流穩定的工業巨頭的信心。作為美國最大的鋼鐵生產商，紐柯以持續的分紅和超越市場的回報回饋了這種耐心，即使在商品週期中也是如此。</p>
<p>快進到第二季度，巴菲特大幅增加了對該股票的購買，約以 8.5 億美元收購了 660 萬股。儘管這筆近十億美元的押注看起來龐大，但在伯克希爾龐大的 3440 億美元投資組合中，僅佔 0.3%。</p>
<p>對於巴菲特來説，他對材料行業的下跌選擇性極強——更偏好消費品和金融股——這一舉動顯得尤為突出。紐柯的股票年初至今上漲了 22%，遠遠超過了 <strong>標準普爾 500 指數</strong>。然而，考慮到股價約為 143 美元，這位 94 歲的傳奇人物為何會加碼投資？</p>
<h2>買入下跌，而非高峰</h2>
<p>巴菲特的季度 13F 文件提供了過去三個月交易的快照，而不是他當前意圖的水晶球。伯克希爾的第二季度披露捕捉了從四月到六月的交易——當時紐柯在四月初因鋼價波動和衰退擔憂而跌至 97 美元的低點。從那個低谷開始，股票飆升了 45%，反映出投資者的重新需求。</p>
<p>然而，即使現在也有充分理由將紐柯視為一個便宜的選擇。以不到 1 倍的未來銷售額交易——預計 2026 年約為 340 億美元——紐柯的估值處於歷史低位，遠低於其 10 年平均的 1.2 倍。</p>
<p>其未來市盈率約為 11.5，雖然高於近期低點，但考慮到盈利增長前景仍然合理。更具吸引力的是，1.6 的市淨率標誌着多年來的低點，交易價格低於每股 88.83 美元的賬面價值。這些指標在一個受到進口和通貨膨脹衝擊的行業中大聲呼喊着價值。</p>
<h2>紐柯的優勢助燃增長</h2>
<p>紐柯的增長故事通過其運營智慧得以彰顯。作為一家使用節能小型鋼廠的廢金屬回收商，它在行業中擁有最低的生產成本——在原材料波動的世界中至關重要。</p>
<p>最近的擴張，包括到 2027 年的 65 億美元資本支出計劃，瞄準了北卡羅來納州和亞利桑那州的高利潤領域，如鋼筋微型鋼廠（均計劃在第三季度完成）。這些將增加數百萬噸的產能，以滿足電動車（EV）和數據中心的需求，這些領域的基礎設施正在蓬勃發展。</p>
<p>該公司還在 “綠色鋼鐵” 方面處於領先地位，符合可持續發展要求。其直接還原鐵（DRI）設施正在加速建設，承諾提供更清潔的生產和更高的定價。其最新的財報顯示出韌性，儘管由於利潤壓縮每股收益略降至 2.60 美元，但收入同比增長了 4.7%，達到了 84.6 億美元，主要得益於鋼鐵廠。</p>
<p>紐柯的強大資產負債表——擁有 50 億美元現金——支持了其積極的股票回購和鋼鐵製造商連續第 210 次將股息提高至每股 0.55 美元。</p>
<h2>鋼鐵行業的廣泛復甦</h2>
<p>在整個行業範圍內，美國鋼鐵正處於復興的邊緣。6 月實施的 50% 的進口關税保護了像紐柯這樣的國內企業免受廉價外國傾銷的影響，可能使價格上漲 20% 至 30%。熱軋卷（HRC）現貨價格年初至今上漲了 14%，預計還會進一步上漲。成品鋼鐵進口下降——今年迄今下降了 9%——減輕了競爭壓力。</p>
<p>宏觀事件進一步放大了這一點。由科技巨頭推動的人工智能數據中心建設需要大量鋼鐵。行業估計，未來到 2030 年，行業需求每年將達到 1000 萬噸。電動車的要求和道路、橋樑、工廠的基礎設施需求，正是紐柯的強項。</p>
<p>在親製造業的特朗普政府下，財政政策可能會削減企業税，進一步促進增長。即使粘性通脹限制了美聯儲降息的幅度，3.3% 的美國 GDP 意外韌性也支撐了需求。在全球範圍內，地緣政治緊張局勢推動了本土化，利好紐柯的美國中心模式，相較於動盪的海外競爭對手。</p>
<h2>關鍵要點</h2>
<p>紐柯仍然是一個引人注目的買入選擇，將巴菲特的永恆價值原則與鋼鐵的週期性上行結合在一起。在當前估值下，對於那些耐心的投資者來説，通過盈利復甦和 1.5% 的股息收益率，年回報率 10% 至 15% 是個絕佳的機會。</p>
<p>巴菲特的 8.5 億美元投資並不是追逐勢頭——而是押注於紐柯在一個受關税保護、基礎設施需求旺盛的美國的護城河。隨着 2025 年股價上漲 21%，但仍比 52 周高點低 17%，買入下跌的窗口依然存在。</p>
<p>對於尋求增長的投資者來説，紐柯的電動車和綠色倡議承諾將帶來多年的順風，超越那些受遺留成本困擾的同行。在巴菲特的世界裏，便宜且耐用的企業勝出，而紐柯完全符合這一標準。</p>
<p>本文標題為《沃倫·巴菲特為何押注近 10 億美元於鋼鐵——以及你也應該如此》。</p>

紐柯

<p>沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋顯著增加了對紐柯的持股，收購了大約 660 萬股，金額約為 8.5 億美元。作為低成本鋼鐵生產的領導者，紐柯展現了韌性，持續支付股息並實現超越市場的回報。儘管近期股價波動，紐柯的交易估值處於歷史低位，使其成為一個有吸引力的投資選擇。美國鋼鐵行業預計將受益於進口關税以及來自電動車和數據中心等行業日益增長的需求。紐柯強勁的資產負債表和增長計劃使其在未來獲得收益的前景良好</p>

<p>Warren Buffett’s <strong>Berkshire Hathaway</strong> (NYSE:BRK-A)(NYSE:BRK-B) has long viewed <strong>Nucor</strong> (NYSE:NUE) as a cornerstone of value investing. The Oracle of Omaha first scooped up shares in the 1990s, drawn to Nucor’s innovative electric arc furnace technology that revolutionized low-cost steel production.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃倫·巴菲特的 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>（NYSE:BRK-A）（NYSE:BRK-B）長期以來將 <strong>紐柯</strong>（NYSE:NUE）視為價值投資的基石。這位奧馬哈的先知在 1990 年代首次購買了紐柯的股票，因其創新的電弧爐技術而受到吸引，這項技術徹底改變了低成本鋼鐵生產。</p>
</div><p>Over decades, this stake has symbolized Buffett’s faith in resilient, cash-generating industrial giants. Nucor, America’s largest steel producer, has rewarded that patience with consistent dividends and market-beating returns, even through commodity cycles.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾十年來，這一股份象徵着巴菲特對韌性強、現金流穩定的工業巨頭的信心。作為美國最大的鋼鐵生產商，紐柯以持續的分紅和超越市場的回報回饋了這種耐心，即使在商品週期中也是如此。</p>
</div><p>Fast-forward to the second quarter, and Buffett dramatically ramped up his buying of the stock, acquiring roughly 6.6 million shares for about $850 million. While this near-billion-dollar bet might seem massive, it carves out just 0.3% of Berkshire’s sprawling $344 billion portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>快進到第二季度，巴菲特大幅增加了對該股票的購買，約以 8.5 億美元收購了 660 萬股。儘管這筆近十億美元的押注看起來龐大，但在伯克希爾龐大的 3440 億美元投資組合中，僅佔 0.3%。</p>
</div><p>For Buffett, who’s notoriously selective about materials sector dips — preferring consumer staples and financials — this move stands out. NUE stock has surged 22% year-to-date, handily outpacing the <strong>S&amp;P 500</strong>. Yet, with shares trading around $143, why is the 94-year-old legend piling in?</p>
<div class="lb-trans"><p>對於巴菲特來説，他對材料行業的下跌選擇性極強——更偏好消費品和金融股——這一舉動顯得尤為突出。紐柯的股票年初至今上漲了 22%，遠遠超過了 <strong>標準普爾 500 指數</strong>。然而，考慮到股價約為 143 美元，這位 94 歲的傳奇人物為何會加碼投資？</p>
</div><h2>Buying the Dip, Not the Peak</h2>
<div class="lb-trans"><h2>買入下跌，而非高峰</h2>
</div><p>Buffett’s quarterly 13F filings offer a snapshot of trades from the prior three months, not a crystal ball for his current intentions. Berkshire’s Q2 disclosure captured moves from April to June — when NUE plunged to a low of $97 in early April amid steel price volatility and recession fears. From that trough, the stock has rocketed 45%, reflecting renewed investor appetite.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴菲特的季度 13F 文件提供了過去三個月交易的快照，而不是他當前意圖的水晶球。伯克希爾的第二季度披露捕捉了從四月到六月的交易——當時紐柯在四月初因鋼價波動和衰退擔憂而跌至 97 美元的低點。從那個低谷開始，股票飆升了 45%，反映出投資者的重新需求。</p>
</div><p>Yet, there’s ample reason to see NUE as a bargain even now. Trading at less than 1x forward sales — projected around $34 billion for 2026 — Nucor hovers at historically depressed levels, well below its 10-year average of 1.2x.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，即使現在也有充分理由將紐柯視為一個便宜的選擇。以不到 1 倍的未來銷售額交易——預計 2026 年約為 340 億美元——紐柯的估值處於歷史低位，遠低於其 10 年平均的 1.2 倍。</p>
</div><p>Its forward P/E sits at about 11.5, elevated from recent troughs but still reasonable given earnings growth prospects. More compelling, the price-to-book ratio of 1.6 marks a multi-year low, trading at a discount to book value per share of $88.83. These metrics scream value in a sector battered by imports and inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>其未來市盈率約為 11.5，雖然高於近期低點，但考慮到盈利增長前景仍然合理。更具吸引力的是，1.6 的市淨率標誌着多年來的低點，交易價格低於每股 88.83 美元的賬面價值。這些指標在一個受到進口和通貨膨脹衝擊的行業中大聲呼喊着價值。</p>
</div><h2>Nucor’s Strengths Fuel the Fire</h2>
<div class="lb-trans"><h2>紐柯的優勢助燃增長</h2>
</div><p>Nucor’s growth story shines through its operational savvy. As a scrap-metal recycler using energy-efficient mini-mills, it boasts the lowest production costs in the industry — key in a world of fluctuating raw materials.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐柯的增長故事通過其運營智慧得以彰顯。作為一家使用節能小型鋼廠的廢金屬回收商，它在行業中擁有最低的生產成本——在原材料波動的世界中至關重要。</p>
</div><p>Recent expansions, including a $6.5 billion capex plan through 2027, target high-margin segments like rebar micro-mills in North Carolina and Arizona (both slated for Q3 completion). These will boost capacity by millions of tons, feeding demand from electric vehicles (EVs) and data centers, where steel underpins infrastructure booms.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的擴張，包括到 2027 年的 65 億美元資本支出計劃，瞄準了北卡羅來納州和亞利桑那州的高利潤領域，如鋼筋微型鋼廠（均計劃在第三季度完成）。這些將增加數百萬噸的產能，以滿足電動車（EV）和數據中心的需求，這些領域的基礎設施正在蓬勃發展。</p>
</div><p>The company also leads in “green steel,” aligning with sustainability mandates. Its direct reduced iron (DRI) facilities are ramping up, promising cleaner production and premium pricing. Its latest earnings report showed resilience as revenue climbed 4.7% year-over-year to $8.46 billion, driven by steel mills, despite a slight earnings dip to $2.60 per share from margin squeezes.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司還在 “綠色鋼鐵” 方面處於領先地位，符合可持續發展要求。其直接還原鐵（DRI）設施正在加速建設，承諾提供更清潔的生產和更高的定價。其最新的財報顯示出韌性，儘管由於利潤壓縮每股收益略降至 2.60 美元，但收入同比增長了 4.7%，達到了 84.6 億美元，主要得益於鋼鐵廠。</p>
</div><p>Nucor’s fortress balance sheet — it has $5 billion in cash — supported its aggressive stock buybacks and the steelmaker’s 210th consecutive dividend hike to $0.55 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐柯的強大資產負債表——擁有 50 億美元現金——支持了其積極的股票回購和鋼鐵製造商連續第 210 次將股息提高至每股 0.55 美元。</p>
</div><h2>Steel’s Broader Revival</h2>
<div class="lb-trans"><h2>鋼鐵行業的廣泛復甦</h2>
</div><p>Industry-wide, U.S. steel is poised for a renaissance. A 50% tariff on imports, enacted in June, shields domestic players like Nucor from cheap foreign dumping, potentially lifting prices 20% to 30%. Hot-rolled coil (HRC) spot prices are up 14% year-to-date with further gains expected. Declining finished steel imports — down 9% so far this year — eases competitive pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>在整個行業範圍內，美國鋼鐵正處於復興的邊緣。6 月實施的 50% 的進口關税保護了像紐柯這樣的國內企業免受廉價外國傾銷的影響，可能使價格上漲 20% 至 30%。熱軋卷（HRC）現貨價格年初至今上漲了 14%，預計還會進一步上漲。成品鋼鐵進口下降——今年迄今下降了 9%——減輕了競爭壓力。</p>
</div><p>Macro events amplify this. AI-driven data center construction, fueled by tech giants, demands vast quantities of steel. Industry estimates peg sector needs at 10 million tons annually through 2030. EV mandates and infrastructure needs for roads, bridges, and factories, are Nucor’s sweet spots.</p>
<div class="lb-trans"><p>宏觀事件進一步放大了這一點。由科技巨頭推動的人工智能數據中心建設需要大量鋼鐵。行業估計，未來到 2030 年，行業需求每年將達到 1000 萬噸。電動車的要求和道路、橋樑、工廠的基礎設施需求，正是紐柯的強項。</p>
</div><p>Fiscal policy under a pro-manufacturing Trump administration could see corporate taxes slashed, juicing growth further. Even with sticky inflation limiting how much the Federal Reserve cuts interest rates, a surprisingly resilient U.S. GDP at 3.3% supports demand. Globally, geopolitical tensions boost onshoring, favoring Nucor’s U.S.-centric model over volatile overseas rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>在親製造業的特朗普政府下，財政政策可能會削減企業税，進一步促進增長。即使粘性通脹限制了美聯儲降息的幅度，3.3% 的美國 GDP 意外韌性也支撐了需求。在全球範圍內，地緣政治緊張局勢推動了本土化，利好紐柯的美國中心模式，相較於動盪的海外競爭對手。</p>
</div><h2>Key Takeaways</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><p>Nucor remains a compelling buy, blending Buffett’s timeless value principles with steel’s cyclical upside. At current valuations, it’s a steal for patient investors eyeing 10% to 15% annual returns via earnings recovery and dividends yielding 1.5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐柯仍然是一個引人注目的買入選擇，將巴菲特的永恆價值原則與鋼鐵的週期性上行結合在一起。在當前估值下，對於那些耐心的投資者來説，通過盈利復甦和 1.5% 的股息收益率，年回報率 10% 至 15% 是個絕佳的機會。</p>
</div><p>Buffett’s $850 million vote isn’t chasing momentum — it’s betting on Nucor’s moat in a tariff-protected, infrastructure-hungry America. With shares up 21% in 2025, but still 17% off its 52-week high, the dip-buying window remains.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴菲特的 8.5 億美元投資並不是追逐勢頭——而是押注於紐柯在一個受關税保護、基礎設施需求旺盛的美國的護城河。隨着 2025 年股價上漲 21%，但仍比 52 周高點低 17%，買入下跌的窗口依然存在。</p>
</div><p>For growth seekers, Nucor’s EV and green initiatives promise multi-year tailwinds, outshining peers mired in legacy costs. In Buffett’s world, cheap, durable businesses win, and Nucor fits the bill perfectly.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於尋求增長的投資者來説，紐柯的電動車和綠色倡議承諾將帶來多年的順風，超越那些受遺留成本困擾的同行。在巴菲特的世界裏，便宜且耐用的企業勝出，而紐柯完全符合這一標準。</p>
</div><p>The post Why Warren Buffett Bet Nearly $1 Billion on Steel — And Why You Should, Too appeared first on 24/7 Wall St..</p>
<div class="lb-trans"><p>本文標題為《沃倫·巴菲特為何押注近 10 億美元於鋼鐵——以及你也應該如此》。</p>
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為什麼沃倫·巴菲特在鋼鐵行業押注近 10 億美元——以及為什麼你也應該考慮這樣做