智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利表示，iPhone 17 系列的早期交貨時間與去年同期相比持平或略有延長，該行維持對蘋果 (AAPL.US)“增持” 評級，目標價 240 美元。大摩指出，iPhone 17 系列初期供應狀況優於去年，同時早期交貨時間與去年同期相比持平或略有延長，表明 iPhone 17 的早期需求可能同比增長。這一積極信號與市場對 2026 財年 iPhone 出貨量持平的預期形成對比，為蘋果公司帶來了樂觀前景。該行的數據顯示，iPhone 17 系列在開始預訂後的 4 天內 (截至 9 月 16 日)，其交貨時間在全球多數主要市場均呈現同比持平或上升的趨勢。具體來看：iPhone 17 Pro Max：在美國的交貨時間為 22.5 天，國際平均為 24 天，較預訂開始時的 19.4 天顯著延長。與國際市場相比，其交貨時間同比增加 1.2 天。iPhone 17 Pro：在美國為 14.2 天，國際平均為 18.1 天，同比縮短 2 天，但國際市場仍增長 2 天。iPhone Air：在美國為 6.7 天，國際平均為 7.9 天，同比縮短 3 天 (與 iPhone 16 Plus 相比)，且在中國市場尚未上市。iPhone 17 標準版：表現最為突出，在美國交貨時間為 15.5 天，國際平均為 19 天，同比延長 6.5 天和 9 天。中國市場的交貨時間達到 30.5 天，創下兩年來的最高記錄。這些數據表明，iPhone 17 的需求整體強勁，尤其是基礎型號和 Pro Max 型號。報告強調，早期供應狀況優於去年，主要得益於生產良率的提升和印度工廠產能的擴大——蘋果首次在印度同時生產和發貨所有新機型。大摩報告通過實地調研發現，當前用户的升級動機主要源於替換老舊設備。iPhone 的平均更換週期約為 5 年，這意味着 iPhone 12 用户（上一次 “超級週期” 的羣體）成為今年的自然升級者。大摩預計，蘋果 2026 財年收入將增長 6.5%，其中 iPhone 收入增長 5.5%，服務收入增長 12%。毛利率穩定在 46.9% 左右，每股收益達 8.00 美元。看漲情景下，iPhone 更換週期加速可能推動收入和每股收益更高增長；看跌情景則假設需求疲軟和關税壓力導致增長放緩。

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摩根士丹利維持蘋果 “增持” 評級，目標價 240 美元。iPhone 17 系列早期交貨時間與去年持平或略有延長，顯示出早期需求可能同比增長。iPhone 17 Pro Max 在美國的交貨時間為 22.5 天，國際平均為 24 天，均顯著延長。整體來看，iPhone 17 的需求強勁，尤其是基礎型號和 Pro Max 型號，早期供應狀況優於去年，得益於生產良率提升和印度工廠產能擴大。

- 摩根士丹利維持蘋果 “增持” 評級，目標價 240 美元。  
- iPhone 17 系列早期交貨時間與去年持平或略延長，需求強勁。  
- 預計蘋果 2026 財年收入增長 6.5%，iPhone 收入增長 5.5%。  

iPhone 17 系列早期交貨時間增加 大摩維持蘋果 “增持” 評級

iPhone 17 系列早期交貨時間增加大摩維持蘋果 “增持” 評級