<p><strong>Alphabet</strong>（GOOGL -0.73%）（GOOG -0.72%）的 Google Cloud 部門剛剛宣佈正在開發 Google Cloud Universal Ledger (GCUL)，這是一個針對金融機構的新一層區塊鏈（Layer-1，L1）。與資本市場參與者的試點項目已經開始，計劃於 2026 年推出之前將進行更廣泛的試驗。</p>
<p>考慮到 Google 針對 GCUL 的細分市場，立即出現的問題是 <strong>XRP</strong>（XRP）的持有者是否應該擔憂。讓我們仔細看看這些計劃是什麼，以及它們與 Ripple 的 XRP Ledger（XRPL）試圖做的事情有何比較。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM2MTAvdGhyZWUtaW52ZXN0b3JzLW1lZXQtd2l0aC1wYXBlcndvcmsuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM2MTAvdGhyZWUtaW52ZXN0b3JzLW1lZXQtd2l0aC1wYXBlcndvcmsuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Google 將推出的內容</h2>
<p>GCUL 的使命是為代幣化資產和交易結算提供機構級的金融基礎設施，並支持與各種傳統系統的互操作性以及 Python 編程語言的智能合約支持。這一雄心壯志立即表明它將直接與 XRP 競爭，但從今天到新鏈擁有持久流動性和目標市場所需的功能之間還有很長的路要走。</p>
<p>歷史上，Google Cloud 在加密領域的工作主要是為其他鏈提供基礎設施和工具，例如其管理的區塊鏈節點引擎。這與運營區塊鏈並吸引用户在其上開發是非常不同的，但這表明該領域有一定的經驗基礎可以依託，而不是從零開始。換句話説，GCUL 旨在將 Google 從一個小眾加密供應商轉變為主流區塊鏈提供商。</p>
<p>雖然 Google Cloud 已經為金融機構提供計算、企業存儲和合規框架，但它本身並不是一個受監管的金融服務提供商。目前尚不清楚它是否會尋求這一身份。因此，機構在現階段仍需依賴其通常的保管人、銀行和其他服務來使 GCUL 達到生產級別。</p>
<p>目前尚不清楚 GCUL 是否會推出原生代幣。如果推出，該代幣可能用於支付鏈的用户費用（gas 費），並且可能會從加密領域的其他地方抽走資本。但也完全有可能 Google 選擇使用穩定幣支付費用，這將消除對原生代幣的需求。採取這種方式將使鏈看起來更像是專業的金融基礎設施，而不是投機平台，因此綜合考慮，投資者可能無法直接投資於 GCUL。</p>
<p>一個潛在的問題是，Alphabet 在終止產品方面的可疑聲譽可能會在邊際上抑制關鍵任務的採用。簡單來説，許多用户和開發者認為 Alphabet 長期以來一直有推出雄心勃勃的新服務卻在幾年的努力後放棄的習慣。金融機構不希望因為其提供商感到厭倦而不得不更換關鍵基礎設施的組成部分。</p>
<p>這並不意味着 GCUL 會失敗。這意味着投資者應該調整他們對其競爭影響的預期。新的場所可能需要數年才能贏得信任和規模。</p>
<h2>XRP 的護城河不會消失</h2>
<p>就目前而言，GCUL 並不是對 XRP 的生存威脅，儘管它可能會在某種程度上減緩 XRP 的增長。</p>
<p>XRP 的投資論點一直依賴於作為跨境資金轉移、支付和管理代幣化資產的有用基礎設施，具備適合機構的合規控制。而 Ripple 目前正在尋求美國的國家銀行特許，這可能賦予其關鍵的法律能力，以擴展和推廣 XRPL 作為平台——因此在這一方面相對於 GCUL 處於領先地位。這一點很重要，因為它降低了銀行、經紀人和資產發行者在特定報告要求下的整合摩擦。</p>
<p>GCUL 能否在支付、轉賬和資產代幣化市場價值增長的情況下爭奪 XRP 的市場份額？是的，特別是如果 Google 將賬本與激勵措施、為其雲客户提供無縫的接入方式以及降低切換成本的互操作性結合起來。即使其在金融科技方面的經驗有限，即使應用開發者對其產品策略有許多異議，Google 品牌在全球範圍內的知名度遠遠超過 XRP 和 Ripple 的總和。</p>
<p>實際上，現有企業通常在新進入者試圖找到立足點時繼續獲勝，即使它們擁有龐大的資源。XRP 有望繼續吸引希望獲得嚴格的協議級控制和快速、廉價交易結算的資產發行者。它還擁有高度忠誠的投資者基礎，以及明確的路線圖，説明如何進一步發展其金融基礎設施價值鏈，以便隨着時間的推移捕獲更多價值。</p>
<p>相比之下，GCUL 必須首先證明其持久性，招募和留住真正的資本，並在採購委員會的審查下生存，這些委員會記得 Google 對非核心產品的耐心有限。在這些條件尚未滿足之前，XRP 的長期論點依然有效，來自準備進入市場的新競爭者的短期干擾似乎有限。</p>

谷歌-C

谷歌-A

<p>Alphabet 的 Google Cloud 正在開發 Google Cloud Universal Ledger (GCUL)，這是一種面向金融機構的新一層區塊鏈，計劃於 2026 年推出。此舉引發了 XRP 持有者的擔憂，因為 GCUL 可能會與 Ripple 的 XRP Ledger 競爭。雖然 GCUL 旨在為代幣化資產提供機構級基礎設施，但在獲得信任和市場份額方面面臨挑戰。目前，XRP 在跨境支付和資產管理方面仍然是一個強有力的參與者，Ripple 正在尋求國家銀行特許，以增強其市場地位</p>

<p><strong>Alphabet</strong>'s (GOOGL -0.73%)(GOOG -0.72%) Google Cloud unit just announced that it's in the process of developing the Google Cloud Universal Ledger (GCUL), a new Layer-1 (L1) blockchain intended for financial institutions. Pilot programs have begun with capital markets players, and broader trials are slated ahead of its planned 2026 launch.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Alphabet</strong>（GOOGL -0.73%）（GOOG -0.72%）的 Google Cloud 部門剛剛宣佈正在開發 Google Cloud Universal Ledger (GCUL)，這是一個針對金融機構的新一層區塊鏈（Layer-1，L1）。與資本市場參與者的試點項目已經開始，計劃於 2026 年推出之前將進行更廣泛的試驗。</p>
</div><p>Given the niche being targeted by Google with the GCUL, the immediate question is whether holders of <strong>XRP</strong>(XRP) should worry. Let's take a closer look at what the plans are and how they compare to what Ripple's XRP Ledger (XRPL) is trying to do.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到 Google 針對 GCUL 的細分市場，立即出現的問題是 <strong>XRP</strong>（XRP）的持有者是否應該擔憂。讓我們仔細看看這些計劃是什麼，以及它們與 Ripple 的 XRP Ledger（XRPL）試圖做的事情有何比較。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM2MTAvdGhyZWUtaW52ZXN0b3JzLW1lZXQtd2l0aC1wYXBlcndvcmsuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F833610%2Fthree-investors-meet-with-paperwork.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>What Google's going to launch</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Google 將推出的內容</h2>
</div><p>GCUL's stated mission is to be institutional-grade financial plumbing for tokenized assets and transaction settlement, with interoperability for various legacy systems and smart contract support in the Python programming language. That ambition immediately suggests that it will be a direct competitor to XRP, but there's still a long journey from today to the new chain having durable liquidity and functioning features that the target market wants.</p>
<div class="lb-trans"><p>GCUL 的使命是為代幣化資產和交易結算提供機構級的金融基礎設施，並支持與各種傳統系統的互操作性以及 Python 編程語言的智能合約支持。這一雄心壯志立即表明它將直接與 XRP 競爭，但從今天到新鏈擁有持久流動性和目標市場所需的功能之間還有很長的路要走。</p>
</div><p>Historically, Google Cloud's crypto work has been infrastructure and tooling for other chains, such as its managed Blockchain Node Engine. That's very different from operating a blockchain and corralling users to develop on it, but it indicates that there is a base of experience in the sector to build on rather than starting from a blank slate. In other words, GCUL aims to move Google from being a niche crypto vendor to a mainstream blockchain provider.</p>
<div class="lb-trans"><p>歷史上，Google Cloud 在加密領域的工作主要是為其他鏈提供基礎設施和工具，例如其管理的區塊鏈節點引擎。這與運營區塊鏈並吸引用户在其上開發是非常不同的，但這表明該領域有一定的經驗基礎可以依託，而不是從零開始。換句話説，GCUL 旨在將 Google 從一個小眾加密供應商轉變為主流區塊鏈提供商。</p>
</div><p>Whereas Google Cloud already serves financial institutions with computing, enterprise storage, and regulatory compliance frameworks, it is not itself a regulated financial services provider. At this juncture, it's unclear whether it will seek that designation. Institutions will thus, at least for now, still need their usual roster of custodians, banks, and other services to make GCUL production-grade.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Google Cloud 已經為金融機構提供計算、企業存儲和合規框架，但它本身並不是一個受監管的金融服務提供商。目前尚不清楚它是否會尋求這一身份。因此，機構在現階段仍需依賴其通常的保管人、銀行和其他服務來使 GCUL 達到生產級別。</p>
</div><p>It's also not yet known if the GCUL will launch with a native token. If it does, that token will likely be used to pay the equivalent of the chain's gas (user) fees, and it will also likely sap capital from elsewhere in the crypto sector. But it's also entirely possible that Google will opt to make fees payable in stablecoins, which would abrogate the need for a native token. Taking such a route would additionally make the chain look more like a professional piece of financial infrastructure rather than a platform for speculation, so with all things considered, it's fairly probable that investors won't be able to invest in the GCUL directly.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前尚不清楚 GCUL 是否會推出原生代幣。如果推出，該代幣可能用於支付鏈的用户費用（gas 費），並且可能會從加密領域的其他地方抽走資本。但也完全有可能 Google 選擇使用穩定幣支付費用，這將消除對原生代幣的需求。採取這種方式將使鏈看起來更像是專業的金融基礎設施，而不是投機平台，因此綜合考慮，投資者可能無法直接投資於 GCUL。</p>
</div><p>One potential issue is that Alphabet's sketchy reputation for sunsetting products could chill mission-critical adoption at the margin. Simply put, many users and developers feel that Alphabet has a long-standing habit of launching ambitious new services only to abandon them a couple of years later after a sub-maximal effort to make them succeed. Financial institutions do not want to have to switch over key pieces of their infrastructure because their provider got bored.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個潛在的問題是，Alphabet 在終止產品方面的可疑聲譽可能會在邊際上抑制關鍵任務的採用。簡單來説，許多用户和開發者認為 Alphabet 長期以來一直有推出雄心勃勃的新服務卻在幾年的努力後放棄的習慣。金融機構不希望因為其提供商感到厭倦而不得不更換關鍵基礎設施的組成部分。</p>
</div><p>None of this means GCUL will fail. It means investors should calibrate their expectations about its competitive impact. New venues can take years to earn trust and scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不意味着 GCUL 會失敗。這意味着投資者應該調整他們對其競爭影響的預期。新的場所可能需要數年才能贏得信任和規模。</p>
</div><h2>XRP's moat isn't going anywhere</h2>
<div class="lb-trans"><h2>XRP 的護城河不會消失</h2>
</div><p>As things stand today, the GCUL is not an existential threat to XRP, though it could slow its growth somewhat.</p>
<div class="lb-trans"><p>就目前而言，GCUL 並不是對 XRP 的生存威脅，儘管它可能會在某種程度上減緩 XRP 的增長。</p>
</div><p>XRP's investment thesis has always hinged on being useful plumbing for cross-border money transfers, payments, and managing tokenized assets with institution-friendly compliance controls. And Ripple is currently seeking a national bank charter in the U.S., which could give it key legal capabilities to expand and market the XRPL as a platform -- so it's ahead of the game relative to GCUL on that front. That matters because it lowers the integration friction for banks, brokers, and asset issuers that have specific reporting requirements.</p>
<div class="lb-trans"><p>XRP 的投資論點一直依賴於作為跨境資金轉移、支付和管理代幣化資產的有用基礎設施，具備適合機構的合規控制。而 Ripple 目前正在尋求美國的國家銀行特許，這可能賦予其關鍵的法律能力，以擴展和推廣 XRPL 作為平台——因此在這一方面相對於 GCUL 處於領先地位。這一點很重要，因為它降低了銀行、經紀人和資產發行者在特定報告要求下的整合摩擦。</p>
</div><p>Could GCUL contest XRP's market share as the value of the payments, transfers, and asset tokenization markets grow? Yes, especially if Google pairs the ledger with incentives, seamless on-ramps for its cloud customers, and interoperability that reduces switching costs. Even if its experience in fintech is minimal, and even if app developers have many quibbles about its product strategy, the Google brand is globally known, far more so than XRP and Ripple combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>GCUL 能否在支付、轉賬和資產代幣化市場價值增長的情況下爭奪 XRP 的市場份額？是的，特別是如果 Google 將賬本與激勵措施、為其雲客户提供無縫的接入方式以及降低切換成本的互操作性結合起來。即使其在金融科技方面的經驗有限，即使應用開發者對其產品策略有許多異議，Google 品牌在全球範圍內的知名度遠遠超過 XRP 和 Ripple 的總和。</p>
</div><p>In practice, incumbents often keep winning while newcomers try to find their footing, even when they're backed with vast resources. XRP is positioned to keep courting asset issuers that want tight, protocol-level controls and cheap, fast transaction settlement. It also has a highly committed investor base, and a clear roadmap for how to develop its financial infrastructure value chain further to capture more value over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>實際上，現有企業通常在新進入者試圖找到立足點時繼續獲勝，即使它們擁有龐大的資源。XRP 有望繼續吸引希望獲得嚴格的協議級控制和快速、廉價交易結算的資產發行者。它還擁有高度忠誠的投資者基礎，以及明確的路線圖，説明如何進一步發展其金融基礎設施價值鏈，以便隨着時間的推移捕獲更多價值。</p>
</div><p>In contrast, GCUL must first prove staying power, recruit and retain real capital, and survive procurement committees that remember Google's limited patience with non-core products. Until those boxes are checked, XRP's long-run thesis is intact, and near-term disruption from a new competitor preparing to enter the scene looks to be limited.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，GCUL 必須首先證明其持久性，招募和留住真正的資本，並在採購委員會的審查下生存，這些委員會記得 Google 對非核心產品的耐心有限。在這些條件尚未滿足之前，XRP 的長期論點依然有效，來自準備進入市場的新競爭者的短期干擾似乎有限。</p>
</div>

Does Alphabet's New Blockchain Bet Spell Doom for XRP?

- Google Cloud 正在開發 Google Cloud Universal Ledger (GCUL)，計劃於 2026 年推出。  
- GCUL 旨在為金融機構提供代幣化資產的交易結算和互操作性，可能與 XRP 競爭。  
- 目前 GCUL 對 XRP 的威脅有限，XRP 仍具備強大的市場基礎和發展潛力。  

Alphabet 的新區塊鏈投資是否會給 XRP 帶來厄運？