智通財經 APP 獲悉，申萬宏源發佈研報稱，快遞反內捲進入新階段，關注三季報表現及旺季價格情況。短期關注其他區域提價情況、執行力度與持續性、旺季價格情況，對於反內卷新階段，該行做出三種假設：1) 行業價格窪地消滅，利潤持續修復，最終趨於公用事業化，在滿足快遞員權益的同時進行較大規模分紅。2) 較多區域仍延續之前競爭態勢，行業分化加劇。3) 更高維度的整合併購可能性，供給側優化。<h2>申萬宏源主要觀點如下：</h2>事件：國家郵政局、快遞公司發佈 8 月月報根據國家郵政局，8 月快遞業務收入完成 1189.6 億元，同比增長 4.2%;8 月快遞業務量完成 161.5 億件，同比增長 12.3%。圓通速遞 8 月完成業務量 53.9 億件，同比增長 9.82%，單票收入 2.15 元，同比下降 1.13%;申通快遞 8 月完成業務量 44.34 億件，同比增長 14.47%，單票收入 2.06 元，同比增長 3.0%;韻達股份 8 月完成業務量 41.19 億件，同比增長 5.16%，單票收入 1.92 元，同比下降 3.52%。8 月快遞業務量增速小幅下降，單價環比提升8 月快遞業務量增速有所下降，同比增長 12.3%，預計全年行業增速預測 15% 左右。8 月行業單票收入為 7.37 元/件，環比增長 0.1%，金額環比增速為 0.01 元。8 月以來快遞反內卷持續推進，產糧區快遞價格持續提升，行業單價上行。快遞公司單價環比提升，增幅分化，業務量延續增長態勢單價環比變動角度：申通 (+0.09 元)&amp;gt;圓通 (+0.07 元)&amp;gt;韻達 (+0.01 元)=行業 (+0.01 元)，通達系單價環比提升，其中申通單價修復幅度較大。業務量延續增長，業務量同比增速：圓通 (+11.1%)&amp;gt;申通 (+10.9%)&amp;gt;韻達 (+8.7%)。9 月全國各地陸續跟進漲價，看好行業單價繼續提升帶來的利潤修復除廣東、浙江等產糧區外，9 月全國其他地區陸續跟進漲價，江蘇、湖北、湖南、江西、河南及山東等均已公佈漲價，預計 9 月全國行業單價將繼續上行，看好通達系三季度利潤修復。風險提示：行業價格競爭程度超預期;快遞需求下降;行業格局發生重大變化;用工成本上升風險。

中通快遞

中通快遞-W

韻達股份

圓通國際快遞

圓通速遞

申通快遞

申萬宏源發佈研報指出，快遞行業進入新階段，關注三季報及旺季價格情況。短期內需關注提價情況及執行力度。報告提出三種假設：1) 行業價格回升，利潤修復；2) 競爭態勢持續，行業分化加劇；3) 整合併購可能性增加。8 月快遞收入 1189.6 億元，同比增長 4.2%，業務量 161.5 億件，同比增長 12.3%。單票收入小幅波動，行業增速預計 15% 左右。

- 申萬宏源發佈研報，快遞行業反內捲進入新階段。  
- 8 月快遞業務收入同比增長 4.2%，業務量增長 12.3%。  
- 預計 9 月全國行業單價將繼續上行，利潤有望修復。  

申萬宏源：快遞漲價傳導至收入端得到驗證 關注快遞業三季報表現及旺季價格情況

申萬宏源：快遞漲價傳導至收入端得到驗證關注快遞業三季報表現及旺季價格情況