<p>I/O Fund 的首席執行官 Beth Kindig 在科技領域建立了大膽預測的聲譽。就像 Cathie Wood 對 <strong>特斯拉</strong> 的長期信念一樣，Kindig 始終對半導體巨頭 <strong>英偉達</strong>（NVIDIA，NVDA 0.34%）表現出堅定的熱情。</p>
<p>在最近接受_彭博社_採訪時，Kindig 引發了爭論，她透露了自己的預測：到下一個日曆年末，英偉達的市值可能達到 6 萬億美元——這意味着從當前水平大約有 43% 的上漲空間。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM4MzgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMwMjgwMTY2OC05LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="525" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM4MzgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMwMjgwMTY2OC05LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>下面，我將概述 Kindig 預測背後的邏輯，然後分析我認為為她的論點增添可信度的關鍵驅動因素。</p>
<h2>英偉達要達到 6 萬億美元估值需要什麼？</h2>
<p>英偉達絕大多數的收入來自其數據中心部門。在截至 7 月 27 日的第二財季，英偉達報告了 411 億美元的數據中心銷售額，同比增長 56%。這相當於年化約 1600 億美元的運行率。</p>
<p>Kindig 認為，英偉達在年底前達到每季度 500 億美元的數據中心收入的可能性——或 2000 億美元的年化運行率——是 “非常高的”，因為該公司仍處於擴展其下一代 Blackwell 和 Blackwell Ultra GPU 架構的早期階段。</p>
<p>她進一步認為，華爾街低估了 AI 超大規模企業的資本支出（capex）趨勢。在她看來，分析師並未充分建模對英偉達 GPU 的需求規模。</p>
<p>Kindig 的計算表明，基礎設施投資的激增可能會推動英偉達的數據中心業務在明年年底達到 750 億美元的季度銷售額（3000 億美元的年化運行率）——這意味着與她 2025 年年底的數字相比增長 50%。</p>
<p>當然，理解這些算術只是故事的一部分。更大的問題是我為什麼會分享 Kindig 的看漲立場——以及隨着 AI 基礎設施支出的加速，英偉達真正面臨的風險是什麼。</p>
<h2>支撐英偉達數據中心增長的支柱是什麼？</h2>
<p>Kindig 論點的核心是超大規模企業的資本支出。全球最大的雲服務提供商——<strong>亞馬遜</strong>、<strong>微軟</strong> 和 <strong>谷歌</strong>——正在投入前所未有的資金來擴展計算能力，為 AI 時代的下一個階段奠定基礎。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/9184e0c5e508b932f0648de8ea583975.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="507" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/9184e0c5e508b932f0648de8ea583975.png"/></p>
<p>YCharts 提供的 AMZN 資本支出（TTM）數據</p>
<p>其理由很簡單：隨着 AI 工作負載的增長和新應用的出現，訓練和推理都需要越來越複雜的基礎設施。隨着超大規模企業加大預算，英偉達有望成為主要受益者，因為其 GPU 仍然是這些 AI 服務的支柱。</p>
<p>以機器人技術為例。像亞馬遜和特斯拉這樣的公司正在投資能夠以人類級別的精度導航倉庫操作的系統。訓練物理系統以解釋和與現實環境互動比驅動今天聊天機器人的反應性大型語言模型（LLMs）複雜得多。這些進展需要龐大的 GPU 集羣——正是英偉達所提供的系統。</p>
<p>在交通、製造和國防等領域，自動化系統也遵循類似的軌跡。從概念驗證到商業部署的轉變將推動對計算需求的指數增長。英偉達的 Blackwell 架構及其後續產品旨在實現這一飛躍——將效率與處理能力結合，使英偉達成為構建關鍵工作流程的企業不可或缺的供應商。</p>
<p>與此同時，雲基礎設施也在經歷重大變革。一波新的 GPU 即服務協議正在獲得動力，企業通過 Oracle、<strong>CoreWeave</strong> 和 <strong>Nebius Group</strong> 等提供商租用 GPU 容量。</p>
<p>這一模式為英偉達創造了乘數效應，意味着該公司不僅向超大規模企業提供 GPU，還與租賃其硬件的專業雲運營商合作。隨着企業越來越多地採用多平台雲策略，它們將工作負載分配到多個提供商。這反過來又擴大了英偉達在快速發展的 AI 硬件生態系統中的影響力。</p>
<h2>現在英偉達股票值得購買嗎？</h2>
<p>綜合來看，這些催化因素為英偉達的長期增長創造了強大的結構性順風。公司的數據中心業務不僅僅是超大規模企業基礎設施投資的副產品；相反，它是推動下一代 AI 應用的結構性變化的必然結果。</p>
<p>從高層次來看，6 萬億美元估值的確切時機並不如潛在趨勢重要：英偉達在 AI 基礎設施中處於良好位置，能夠繼續保持主導地位。在這種背景下，我認為該股票提供了有意義的阿爾法潛力，並且是一個引人注目的長期投資。</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>I/O Fund 的首席執行官 Beth Kindig 預測，英偉達的市值可能在明年達到 6 萬億美元，暗示有 43% 的上漲空間。她提到，數據中心銷售強勁，預計每年將達到 2000 億美元，這得益於主要雲服務提供商對 AI 基礎設施支出的增加。Kindig 認為，英偉達的 GPU 對於推動 AI 應用至關重要，潛在的季度銷售額可達 750 億美元。由於這些增長催化劑，該股票被視為一個引人注目的長期投資</p>

<p>Beth Kindig, CEO of the technology research firm I/O Fund, has built a reputation for bold calls in the tech sector. Much like Cathie Wood's long-standing conviction in <strong>Tesla</strong>, Kindig has consistently expressed unwavering enthusiasm for semiconductor giant <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.34%).</p>
<div class="lb-trans"><p>I/O Fund 的首席執行官 Beth Kindig 在科技領域建立了大膽預測的聲譽。就像 Cathie Wood 對 <strong>特斯拉</strong> 的長期信念一樣，Kindig 始終對半導體巨頭 <strong>英偉達</strong>（NVIDIA，NVDA 0.34%）表現出堅定的熱情。</p>
</div><p>In a recent interview with <em>Bloomberg</em>, Kindig sparked debate after revealing her forecast that Nvidia could reach a $6 trillion market cap by the end of next calendar year -- implying roughly 43% upside from its current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近接受_彭博社_採訪時，Kindig 引發了爭論，她透露了自己的預測：到下一個日曆年末，英偉達的市值可能達到 6 萬億美元——這意味着從當前水平大約有 43% 的上漲空間。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM4MzgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMwMjgwMTY2OC05LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F833838%2Fgettyimages-1302801668-9.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Below, I'll outline the logic behind Kindig's projection and then examine the key drivers that, in my view, lend credibility to her thesis.</p>
<div class="lb-trans"><p>下面，我將概述 Kindig 預測背後的邏輯，然後分析我認為為她的論點增添可信度的關鍵驅動因素。</p>
</div><h2>What would it take for Nvidia to reach a $6 trillion valuation?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達要達到 6 萬億美元估值需要什麼？</h2>
</div><p>The vast majority of Nvidia's revenue is driven by its data center segment. In the second fiscal quarter (ended July 27), Nvidia reported $41.1 billion in data center sales -- a 56% increase year over year. This translates to an annualized run rate of roughly $160 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達絕大多數的收入來自其數據中心部門。在截至 7 月 27 日的第二財季，英偉達報告了 411 億美元的數據中心銷售額，同比增長 56%。這相當於年化約 1600 億美元的運行率。</p>
</div><p>Kindig argues that the probability of Nvidia reaching $50 billion in quarterly data center revenue by year end -- or a $200 billion annual run rate -- is &#34;very high,&#34; given the company is still in the early stages of scaling its next-generation Blackwell and Blackwell Ultra GPU architectures.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kindig 認為，英偉達在年底前達到每季度 500 億美元的數據中心收入的可能性——或 2000 億美元的年化運行率——是 “非常高的”，因為該公司仍處於擴展其下一代 Blackwell 和 Blackwell Ultra GPU 架構的早期階段。</p>
</div><p>She further contends that Wall Street is underestimating capital expenditure (capex) trends across AI hyperscalers. In her estimation, analysts are not fully modeling the scale of demand for Nvidia's GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>她進一步認為，華爾街低估了 AI 超大規模企業的資本支出（capex）趨勢。在她看來，分析師並未充分建模對英偉達 GPU 的需求規模。</p>
</div><p>Kindig's math suggests that surging investment in infrastructure could push Nvidia's data center operation to $75 billion in quarterly sales ($300 billion annual run rate) by the end of next year -- implying 50% growth compared to her 2025 year-end figures.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kindig 的計算表明，基礎設施投資的激增可能會推動英偉達的數據中心業務在明年年底達到 750 億美元的季度銷售額（3000 億美元的年化運行率）——這意味着與她 2025 年年底的數字相比增長 50%。</p>
</div><p>Of course, understanding the arithmetic is just one piece of the story. The larger question is why I share Kindig's bullish stance -- and what's truly at stake for Nvidia as AI infrastructure spending accelerates.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，理解這些算術只是故事的一部分。更大的問題是我為什麼會分享 Kindig 的看漲立場——以及隨着 AI 基礎設施支出的加速，英偉達真正面臨的風險是什麼。</p>
</div><h2>What are the pillars supporting Nvidia's data center growth?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支撐英偉達數據中心增長的支柱是什麼？</h2>
</div><p>At the core of Kindig's thesis is hyperscaler capex spending. The world's largest cloud providers -- <strong>Amazon</strong>, <strong>Microsoft</strong>, and <strong>Alphabet</strong> -- are committing unprecedented sums to expand compute power, setting the stage for the next phase of the AI era.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kindig 論點的核心是超大規模企業的資本支出。全球最大的雲服務提供商——<strong>亞馬遜</strong>、<strong>微軟</strong> 和 <strong>谷歌</strong>——正在投入前所未有的資金來擴展計算能力，為 AI 時代的下一個階段奠定基礎。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/9184e0c5e508b932f0648de8ea583975.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/9184e0c5e508b932f0648de8ea583975.png"/></p>
<p>AMZN Capital Expenditures (TTM) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>YCharts 提供的 AMZN 資本支出（TTM）數據</p>
</div><p>The rationale is straightforward: As AI workloads grow and new applications emerge, both training and inference require increasingly sophisticated infrastructure. With hyperscalers doubling down on budgets, Nvidia is positioned to be the primary beneficiary as its GPUs remain the backbone of these AI services.</p>
<div class="lb-trans"><p>其理由很簡單：隨着 AI 工作負載的增長和新應用的出現，訓練和推理都需要越來越複雜的基礎設施。隨着超大規模企業加大預算，英偉達有望成為主要受益者，因為其 GPU 仍然是這些 AI 服務的支柱。</p>
</div><p>Consider robotics as an example. Companies like Amazon and Tesla are investing in systems that can navigate warehouse operations with human-grade precision. Training physical systems to interpret and engage with real-world environments is far more complex than the reactive large language models (LLMs) that power today's chatbots. Such advancements require massive GPU clusters -- precisely the systems Nvidia delivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>以機器人技術為例。像亞馬遜和特斯拉這樣的公司正在投資能夠以人類級別的精度導航倉庫操作的系統。訓練物理系統以解釋和與現實環境互動比驅動今天聊天機器人的反應性大型語言模型（LLMs）複雜得多。這些進展需要龐大的 GPU 集羣——正是英偉達所提供的系統。</p>
</div><p>Autonomous systems in transportation, manufacturing, and defense follow a similar trajectory. Moving from proof-of-concept to commercial deployment will drive an exponential increase in demand for compute. Nvidia's Blackwell architecture and its successors are designed for this leap -- combining efficiency with processing power that makes Nvidia an indispensable supplier for enterprises building mission-critical workflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>在交通、製造和國防等領域，自動化系統也遵循類似的軌跡。從概念驗證到商業部署的轉變將推動對計算需求的指數增長。英偉達的 Blackwell 架構及其後續產品旨在實現這一飛躍——將效率與處理能力結合，使英偉達成為構建關鍵工作流程的企業不可或缺的供應商。</p>
</div><p>At the same time, cloud infrastructure is undergoing its own major transformation. A new wave of GPU-as-a-service agreements is gaining momentum, with companies renting access to GPU capacity through providers such as Oracle, <strong>CoreWeave</strong>, and <strong>Nebius Group</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，雲基礎設施也在經歷重大變革。一波新的 GPU 即服務協議正在獲得動力，企業通過 Oracle、<strong>CoreWeave</strong> 和 <strong>Nebius Group</strong> 等提供商租用 GPU 容量。</p>
</div><p>This model creates a multiplier effect for Nvidia whereby the company is not only supplying GPUs to the hyperscalers, but it's also partnering with specialized cloud operators that lease its hardware downstream. As businesses increasingly adopt multi-platform cloud strategies, they distribute workloads across several providers. In turn, this expands Nvidia's footprint in the swiftly evolving AI hardware ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一模式為英偉達創造了乘數效應，意味着該公司不僅向超大規模企業提供 GPU，還與租賃其硬件的專業雲運營商合作。隨着企業越來越多地採用多平台雲策略，它們將工作負載分配到多個提供商。這反過來又擴大了英偉達在快速發展的 AI 硬件生態系統中的影響力。</p>
</div><h2>Is Nvidia stock a buy now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在英偉達股票值得購買嗎？</h2>
</div><p>Taken together, these catalysts create powerful secular tailwinds supporting Nvidia's long-term growth. The company's expanding data center business is not merely a byproduct of hyperscaler infrastructure investment; rather, it is the inevitable outcome of structural shifts driving the next generation of AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>綜合來看，這些催化因素為英偉達的長期增長創造了強大的結構性順風。公司的數據中心業務不僅僅是超大規模企業基礎設施投資的副產品；相反，它是推動下一代 AI 應用的結構性變化的必然結果。</p>
</div><p>At a high level, the precise timing of a $6 trillion valuation is less important than the underlying trend: Nvidia is well-positioned to remain the dominant force in AI infrastructure. Against this backdrop, I think the stock offers meaningful alpha potential and makes for a compelling long-term position.</p>
<div class="lb-trans"><p>從高層次來看，6 萬億美元估值的確切時機並不如潛在趨勢重要：英偉達在 AI 基礎設施中處於良好位置，能夠繼續保持主導地位。在這種背景下，我認為該股票提供了有意義的阿爾法潛力，並且是一個引人注目的長期投資。</p>
</div>

Prediction: This Artificial Intelligence (AI) Stock Will Become the First $6 Trillion Company, According to a Wall Street Analyst

- Beth Kindig 預測 Nvidia 市值將在明年達到 6 萬億美元，增長 43%。  
- Nvidia 數據中心銷售在第二財季達到 411 億美元，同比增長 56%。  
- AI 基礎設施支出加速，推動 Nvidia 成為主要受益者。  

預測：根據一位華爾街分析師的説法，這隻人工智能（AI）股票將成為首個市值達到 6 萬億美元的公司