<p>Citadel Advisors 的 Ken Griffin 是美國曆史上最成功的對沖基金經理，以淨收益來衡量。此外，Citadel 在過去三年中超越了 <strong>標準普爾 500 指數</strong>（^GSPC 0.49%）9 個百分點，這使得他的投資組合成為個人投資者尋找靈感的良好去處。</p>
<p>Griffin 在第二季度進行了幾筆值得注意的交易。他連續第四個季度出售 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 2.27%）的股票，將已經很小的持倉削減了 30%。他還增持了 <strong>英偉達</strong>（NVDA 0.34%）的股票，增加了 900% 的持倉，使其現在成為他的第二大持股。</p>
<p>有趣的是，自 2023 年 1 月人工智能（AI）熱潮開始以來，英偉達的回報率達到了 1,100%。但 Griffin 在 2025 年第二季度的大額購買之前，持續出售該股票（在之前的八個季度中有七個季度減少了他的持倉）。Citadel 現在在英偉達的投資金額超過了自 2022 年以來的任何時候，這表明 Griffin 賣出過快，後來意識到了自己的錯誤。</p>
<p>投資者應該知道以下幾點。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQzNzEvYnVsbC1hbmQtYmVhci0wLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="448" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQzNzEvYnVsbC1hbmQtYmVhci0wLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉：Ken Griffin 在第二季度出售的股票</h2>
<p>特斯拉的電動車業務正面臨困境。由於公司在應對競爭加劇、利率上升以及首席執行官埃隆·馬斯克的政治活動造成的品牌損害，汽車銷售連續三個季度下降。過去一年中，該公司失去了超過 3 個百分點的市場份額，因為中國汽車製造商 <strong>比亞迪</strong> 成為全球電動車銷售的領導者。</p>
<p>然而，特斯拉在自動駕駛技術方面有着巨大的機會。它最近在德克薩斯州推出了首個商業自動駕駛共享（機器人出租車）服務。該公司還在加利福尼亞州測試其車輛，並且最近獲得了在內華達州開始測試的批准。<strong>摩根士丹利</strong> 分析師 Adam Jonas 估計，到 2035 年，機器人出租車的收入將達到 840 億美元。</p>
<p>重要的是，雖然特斯拉落後於市場領導者 <strong>Alphabet</strong> 的 Waymo——後者在美國五個城市提供商業自動駕駛共享服務——但該公司可以説具有優勢。Waymo 依賴於一套昂貴的傳感器，需要在城市街道上進行詳細的映射，而特斯拉則完全依賴計算機視覺，這種方式成本更低且更具可擴展性。</p>
<p>與此同時，特斯拉還在開發一種名為 Optimus 的自主類人機器人。馬斯克表示，這將在未來佔據公司價值的 80%，並在今年早些時候告訴分析師：“Optimus 有潛力在收入上超過 10 萬億美元。” 特斯拉希望在五年內每年生產至少一百萬個單位。</p>
<p>特斯拉目前的交易價格是基於 2026 年的預期收益的 170 倍，這使其成為標準普爾 500 指數中第三昂貴的股票。坦率地説，如果未能在機器人出租車和自主機器人方面取得進展，該公司的估值極為過高。但如果能夠在這些機會上取得成功，當前的價格在事後看來可能顯得合理。投資者必須決定他們認為哪種結果最有可能。</p>
<h2>英偉達：Ken Griffin 在第二季度購買的股票</h2>
<p>英偉達主導着數據中心圖形處理單元（GPU）市場，這些芯片通常被稱為人工智能（AI）加速器，因為它們加速了諸如 AI 訓練和推理等高負載工作。英偉達目前的市場份額超過 80%，許多分析師認為該公司在可預見的未來將保持這一水平。</p>
<p>英偉達之所以主導 AI 加速器市場，不僅因為其芯片在與替代品的基準測試中始終提供卓越的結果，還因為該公司將其 GPU 與相鄰的網絡硬件和中央處理單元（CPU）以及簡化各種 AI 應用開發的軟件工具相結合。</p>
<p><strong>Jefferies</strong> 的 Blayne Curtis 去年在給客户的報告中強調了這一競爭護城河。他寫道：“英偉達在硬件和軟件方面控制着生態系統，他們當前的新一代產品發佈節奏應該會使這一領先地位進一步擴大。” 確實，儘管英偉達最近才開始發貨其最新的 GPU（稱為 Blackwell），但其下一代 GPU（稱為 Rubin）將在明年推出。</p>
<p>展望未來，英偉達在保持其勢頭方面處於良好位置。首席執行官黃仁勳預計，到本世紀末，AI 數據中心支出將達到 3 萬億到 4 萬億美元，遠高於目前約 6000 億美元。這意味着其可尋址市場將在未來五年內增長至少 400%，這暗示年收入增長至少在 30% 以上。</p>
<p>確實，華爾街預計英偉達的收益將在未來三年內以每年 36% 的速度增長。這使得當前的 50 倍收益估值顯得相當合理。具有至少三年投資期限的耐心投資者今天應該感到舒適，可以在這隻半導體股票中建立持倉。</p>

英偉達

特斯拉

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>億萬富翁肯·格里芬（Ken Griffin）通過其公司 Citadel Advisors 連續第四個季度出售特斯拉股票，減少了 30% 的持倉。他將對英偉達的投資大幅增加了 900%，使其成為第二大持倉。自 2023 年 1 月人工智能熱潮開始以來，英偉達的股票上漲了 1,100%。特斯拉麪臨銷售下滑和競爭加劇的挑戰，但在自動駕駛技術方面具有潛力。英偉達在人工智能加速器市場佔據主導地位，預計在未來幾年將實現可觀的收入增長，使其成為未來強有力的投資選擇</p>

<p>Ken Griffin of Citadel Advisors is the most successful hedge fund manager in U.S. history as measured by net gains. Further, Citadel beat the <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC 0.49%) by 9 percentage points during the last three years, which makes his portfolio a good place for individual investors to find inspiration.</p>
<div class="lb-trans"><p>Citadel Advisors 的 Ken Griffin 是美國曆史上最成功的對沖基金經理，以淨收益來衡量。此外，Citadel 在過去三年中超越了 <strong>標準普爾 500 指數</strong>（^GSPC 0.49%）9 個百分點，這使得他的投資組合成為個人投資者尋找靈感的良好去處。</p>
</div><p>Griffin made several noteworthy trades during the second quarter. He sold shares of <strong>Tesla</strong>(TSLA 2.27%) for the fourth consecutive quarter, slashing an already-small position by 30%. He also added shares of <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.34%), increasing his position by 900% such that it now ranks as his second-largest holding.</p>
<div class="lb-trans"><p>Griffin 在第二季度進行了幾筆值得注意的交易。他連續第四個季度出售 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 2.27%）的股票，將已經很小的持倉削減了 30%。他還增持了 <strong>英偉達</strong>（NVDA 0.34%）的股票，增加了 900% 的持倉，使其現在成為他的第二大持股。</p>
</div><p>Interestingly, Nvidia has returned 1,100% since the artificial intelligence (AI) boom began in January 2023. But Griffin consistently sold the stock (reducing his exposure in seven of the previous eight quarters) before his big purchase in 2025's Q2. Citadel now has more money invested in Nvidia than at any point since 2022, suggesting Griffin was too quick to sell and has since realized his mistake.</p>
<div class="lb-trans"><p>有趣的是，自 2023 年 1 月人工智能（AI）熱潮開始以來，英偉達的回報率達到了 1,100%。但 Griffin 在 2025 年第二季度的大額購買之前，持續出售該股票（在之前的八個季度中有七個季度減少了他的持倉）。Citadel 現在在英偉達的投資金額超過了自 2022 年以來的任何時候，這表明 Griffin 賣出過快，後來意識到了自己的錯誤。</p>
</div><p>Here's what investors should know.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者應該知道以下幾點。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQzNzEvYnVsbC1hbmQtYmVhci0wLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F834371%2Fbull-and-bear-0.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tesla: The stock Ken Griffin sold in the second quarter</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉：Ken Griffin 在第二季度出售的股票</h2>
</div><p>Tesla's electric car business is struggling. Automotive sales have declined in three straight quarters as the company has navigated increased competition, elevated interest rates, and brand damage caused by CEO Elon Musk's political activities. The company lost more than 3 percentage points of market share in the last year as Chinese automaker <strong>BYD</strong> became the global leader in electric car sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的電動車業務正面臨困境。由於公司在應對競爭加劇、利率上升以及首席執行官埃隆·馬斯克的政治活動造成的品牌損害，汽車銷售連續三個季度下降。過去一年中，該公司失去了超過 3 個百分點的市場份額，因為中國汽車製造商 <strong>比亞迪</strong> 成為全球電動車銷售的領導者。</p>
</div><p>However, Tesla has a substantial opportunity in autonomous driving technology. It recently introduced its first commercial autonomous ride-sharing (robotaxi) service in Texas. The company is also testing its vehicles in California, and it recently won approval to begin testing in Nevada. <strong>Morgan Stanley</strong> analyst Adam Jonas estimates robotaxi revenue will reach $84 billion by 2035.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，特斯拉在自動駕駛技術方面有着巨大的機會。它最近在德克薩斯州推出了首個商業自動駕駛共享（機器人出租車）服務。該公司還在加利福尼亞州測試其車輛，並且最近獲得了在內華達州開始測試的批准。<strong>摩根士丹利</strong> 分析師 Adam Jonas 估計，到 2035 年，機器人出租車的收入將達到 840 億美元。</p>
</div><p>Importantly, while Tesla trails the market leader <strong>Alphabet</strong>'s Waymo -- which has commercial autonomous ride-sharing services in five U.S. cities -- the company arguably has an edge. Whereas Waymo relies on a costly sensor suite that requires city streets be mapped in extensive detail beforehand, Tesla relies solely on computer vision, which is less expensive and more scalable.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，雖然特斯拉落後於市場領導者 <strong>Alphabet</strong> 的 Waymo——後者在美國五個城市提供商業自動駕駛共享服務——但該公司可以説具有優勢。Waymo 依賴於一套昂貴的傳感器，需要在城市街道上進行詳細的映射，而特斯拉則完全依賴計算機視覺，這種方式成本更低且更具可擴展性。</p>
</div><p>Meanwhile, Tesla is also developing an autonomous humanoid robot called Optimus. Musk says it will account for as much as 80% of the company's value in the future, telling analysts earlier this year, &#34;Optimus has the potential to be north of $10 trillion in revenue.&#34; Tesla hopes to manufacture at least a million units annually within five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，特斯拉還在開發一種名為 Optimus 的自主類人機器人。馬斯克表示，這將在未來佔據公司價值的 80%，並在今年早些時候告訴分析師：“Optimus 有潛力在收入上超過 10 萬億美元。” 特斯拉希望在五年內每年生產至少一百萬個單位。</p>
</div><p>Tesla currently trades at a 170 times forward earnings based on estimates for 2026, which make it the third-most expensive stock in the S&amp;P 500. Put bluntly, the company is wildly overvalued if it fails to deliver on robotaxis and autonomous robots. But the current price may appear reasonable in hindsight if it executes on those opportunities. Investors will have to decide which outcome they see as most likely.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉目前的交易價格是基於 2026 年的預期收益的 170 倍，這使其成為標準普爾 500 指數中第三昂貴的股票。坦率地説，如果未能在機器人出租車和自主機器人方面取得進展，該公司的估值極為過高。但如果能夠在這些機會上取得成功，當前的價格在事後看來可能顯得合理。投資者必須決定他們認為哪種結果最有可能。</p>
</div><h2>Nvidia: The stock Ken Griffin bought in the second quarter</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達：Ken Griffin 在第二季度購買的股票</h2>
</div><p>Nvidia dominates the market for data center graphics processing units (GPUs), chips often called artificial intelligence (AI) accelerators because they speed up demanding workloads like AI training and inference. Nvidia has over 80% market share today, and many analysts think the company will maintain that level for the foreseeable future.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達主導着數據中心圖形處理單元（GPU）市場，這些芯片通常被稱為人工智能（AI）加速器，因為它們加速了諸如 AI 訓練和推理等高負載工作。英偉達目前的市場份額超過 80%，許多分析師認為該公司在可預見的未來將保持這一水平。</p>
</div><p>Nvidia dominates the AI accelerator market not only because its chips consistently deliver superior results when benchmarked against alternatives but also because the company complements its GPUs with adjacent networking hardware and central processing units (CPUs), as well as software tools that streamline the development of a wide variety of AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達之所以主導 AI 加速器市場，不僅因為其芯片在與替代品的基準測試中始終提供卓越的結果，還因為該公司將其 GPU 與相鄰的網絡硬件和中央處理單元（CPU）以及簡化各種 AI 應用開發的軟件工具相結合。</p>
</div><p>Blayne Curtis at <strong>Jefferies</strong> last year highlighted that competitive moat in a note to clients. &#34;Nvidia is in control of the ecosystem on both the hardware and software front, and their current cadence of new generations should make that lead only [grow] further,&#34; he wrote. Indeed, while Nvidia just recently started shipping its latest GPU (called Blackwell), its next generation GPU (called Rubin) will launch next year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Jefferies</strong> 的 Blayne Curtis 去年在給客户的報告中強調了這一競爭護城河。他寫道：“英偉達在硬件和軟件方面控制着生態系統，他們當前的新一代產品發佈節奏應該會使這一領先地位進一步擴大。” 確實，儘管英偉達最近才開始發貨其最新的 GPU（稱為 Blackwell），但其下一代 GPU（稱為 Rubin）將在明年推出。</p>
</div><p>Looking ahead, Nvidia is well positioned to maintain its momentum. CEO Jensen Huang expects AI data center expenditures to reach $3 trillion to $4 trillion annually by the end of the decade, up from about $600 billion today. That means its addressable market will grow at least 400% in the next five years, which implies annual revenue growth in the upper 30% range at a minimum.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，英偉達在保持其勢頭方面處於良好位置。首席執行官黃仁勳預計，到本世紀末，AI 數據中心支出將達到 3 萬億到 4 萬億美元，遠高於目前約 6000 億美元。這意味着其可尋址市場將在未來五年內增長至少 400%，這暗示年收入增長至少在 30% 以上。</p>
</div><p>Indeed, Wall Street estimates Nvidia's earnings will increase at 36% annually during the next three years. That makes the current valuation of 50 times earnings seem quite reasonable. Patient investors with a time horizon of at least three years should feel comfortable buying a position in this semiconductor stock today.</p>
<div class="lb-trans"><p>確實，華爾街預計英偉達的收益將在未來三年內以每年 36% 的速度增長。這使得當前的 50 倍收益估值顯得相當合理。具有至少三年投資期限的耐心投資者今天應該感到舒適，可以在這隻半導體股票中建立持倉。</p>
</div>

Billionaire Ken Griffin Sells Tesla Stock and Buys an Artificial Intelligence (AI) Stock Up 1,100% Since 2023 (Hint: Not Palantir)

- Ken Griffin 的 Citadel Advisors 是美國曆史上最成功的對沖基金經理。  
- 他在第二季度出售了特斯拉股票，並增加了對英偉達的投資。  
- 特斯拉麪臨市場份額下降，而英偉達在 AI 加速器市場佔有率超過 80%。  

億萬富翁 Ken Griffin 出售了特斯拉股票，併購買了一隻自 2023 年以來上漲了 1100% 的人工智能股票（提示：不是 Palantir）