<p><strong>羅布樂思</strong>(RBLX -0.17%) 是一個許多投資者都非常熟悉的遊戲平台。它擁有 1.12 億日活躍用户（DAUs），並且在數字媒體中擁有最活躍的受眾之一。玩家不僅僅是隨意登錄，他們在羅布樂思的虛擬世界中花費數小時進行建造、遊戲和社交。</p>
<p>但問題在於，用户參與度並沒有轉化為利潤。公司持續虧損，幾乎所有收入都與玩家在平台上使用的虛擬貨幣 Robux 相關。這種集中使其在用户消費上高度依賴，而用户消費又會根據經濟狀況和玩家行為波動。</p>
<p>如果羅布樂思想要發展成一個更具可持續性的業務，就需要新的收入來源。而廣告是最有前景的機會之一。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQxODcvZ2FtaW5nLTUuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQxODcvZ2FtaW5nLTUuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>為什麼廣告很重要</h2>
<p>廣告與羅布樂思自然契合。它擁有數字媒體中最大的受眾之一，僅在第二季度，其用户在平台上的參與時間就達到了 274 億小時。注意力是廣告的基礎，而羅布樂思擁有足夠的注意力。</p>
<p>然而，與 YouTube、TikTok 或 <strong>Meta</strong> 的應用程序家族相比，羅布樂思幾乎沒有利用這一機會。例如，YouTube 在 2024 年每用户年廣告收入約為 13 美元，而羅布樂思在這方面幾乎沒有收入。這一差距非常顯著。即使是適度的進展也可能帶來可觀的收入。</p>
<h2>羅布樂思如何發展其廣告業務</h2>
<p>雖然羅布樂思目前從廣告中獲得的收入非常少，但在過去兩年中，它已經開始為此奠定基礎。以下是它所做的一些關鍵舉措：</p>
<ul>
<li><strong>沉浸式廣告：</strong> 羅布樂思推出了直接融入其 3D 環境的廣告形式。想象一下在賽車遊戲中的數字廣告牌，或者一個引導玩家進入虛擬商店的品牌門户。這些廣告與遊戲玩法融為一體，而不是打斷它。</li>
<li><strong>帶獎勵的視頻廣告：</strong> 在 2025 年，羅布樂思為 13 歲及以上的用户推出了視頻廣告。玩家可以選擇觀看短廣告以換取 Robux 或遊戲內物品。為了讓這一點對市場營銷人員更具可信度，羅布樂思與 Google Ad Manager 合作，為廣告商帶來了熟悉的數字廣告購買和測量工具。</li>
<li><strong>品牌安全和測量：</strong> 公司與 DoubleVerify 等公司合作，讓數字廣告商更有信心他們所針對的受眾能夠以正確的方式看到他們的廣告活動。</li>
<li><strong>共享收入：</strong> 當開發者在他們的遊戲中為沉浸式廣告構建位置時，他們可以獲得這些廣告位產生的廣告收入的一部分，從而創造出超越 Robux 的第二收入來源。這一點至關重要，因為羅布樂思的長期健康依賴於保持其創作者社區的參與和良好的補償。</li>
</ul>
<p>這些舉措旨在將羅布樂思定位為不僅僅是一個遊戲平台，而是一個新興的廣告網絡。</p>
<h2>獎勵的規模</h2>
<p>這個數學計算非常有説服力。如果羅布樂思每用户每年能夠產生 5 到 10 美元的廣告收入——遠低於 YouTube 的水平——那麼這可能意味着 5.6 億到 11 億美元的新收入。而且廣告業務的利潤率可能高於其 Robux 銷售，因為後者涉及支付處理費用，並且與開發者之間有顯著的收入分享。</p>
<p>這很重要，因為這可能是最終解鎖盈利能力的關鍵。羅布樂思已經擁有巨大的規模。它所需要的是運營槓桿，而廣告可以提供這一點。</p>
<h2>面臨的挑戰</h2>
<p>雖然這一切聽起來很有希望，但建立羅布樂思的廣告業務可能並不是一項簡單的任務。</p>
<p>一個顯著的方面是，羅布樂思用户中有相當一部分是 13 歲以下的兒童。因此，由於美國兒童在線隱私保護法和歐洲通用數據保護條例中對年輕人的嚴格隱私規定，平台上廣告投放的方式受到限制。數字廣告商渴望的個性化在這裏並不容易實現。</p>
<p>此外，投放過多廣告可能會影響用户體驗，侵蝕使平台有價值的參與度。如果玩家感到被轟炸，他們可能會選擇退出。</p>
<p>還有執行風險。廣告商在 YouTube、TikTok 和 Meta 上已經有了經過驗證的選擇。羅布樂思必須證明其沉浸式廣告不僅僅是新穎的，而且在推動廣告支出回報方面是有效的。沒有這一點，採用率可能會停滯不前。</p>
<p>這些障礙並不會消除機會，但這意味着公司可能不會輕易成功地執行其廣告策略。</p>
<h2>這對投資者意味着什麼？</h2>
<p>羅布樂思已經實現了大多數公司從未做到的事情：它吸引了一個龐大且深度參與的社區，用户在其生態系統中的時間比幾乎任何其他在線平台都要多。現在的挑戰是將這種參與轉化為可持續的利潤。</p>
<p>銷售廣告可能是羅布樂思實現這一目標的最佳方式。這可能為其收入增加數億美元的高利潤收入，並改變公司的財務狀況。但成功並非保證。在監管限制、用户體驗風險和廣告資金競爭之間，羅布樂思必須幾乎完美地執行。</p>
<p>長期投資者應密切關注羅布樂思廣告業務的發展。如果它成功，可能會成為這隻成長股的下一個增長引擎。</p>

羅布樂思

<p>Roblox 擁有 1.12 億日活躍用户，正在探索廣告作為新的收入來源，以應對持續的虧損。儘管其用户羣體活躍，Roblox 的廣告收入與 YouTube 等平台相比仍然微薄。該公司已開始實施沉浸式廣告和帶有獎勵的視頻廣告，旨在將自己定位為新興的廣告網絡。如果成功，Roblox 可能會產生 5.6 億到 11 億美元的新收入。然而，面臨的挑戰包括針對年輕用户的廣告嚴格監管以及來自成熟平台的競爭</p>

<p><strong>Roblox</strong>(RBLX -0.17%) is a gaming platform that many investors know well. It has 112 million daily active users (DAUs) and one of the most engaged audiences in digital media. Players don't just log in casually; they spend hours building, playing, and socializing in Roblox's virtual worlds.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>羅布樂思</strong>(RBLX -0.17%) 是一個許多投資者都非常熟悉的遊戲平台。它擁有 1.12 億日活躍用户（DAUs），並且在數字媒體中擁有最活躍的受眾之一。玩家不僅僅是隨意登錄，他們在羅布樂思的虛擬世界中花費數小時進行建造、遊戲和社交。</p>
</div><p>But there's a problem. Engagement hasn't translated into profits. The company continues to run at a loss, with nearly all of its revenue tied to Robux, the virtual currency players use on the platform. That concentration leaves it heavily dependent on user spending, which fluctuates based on economic conditions and player behavior.</p>
<div class="lb-trans"><p>但問題在於，用户參與度並沒有轉化為利潤。公司持續虧損，幾乎所有收入都與玩家在平台上使用的虛擬貨幣 Robux 相關。這種集中使其在用户消費上高度依賴，而用户消費又會根據經濟狀況和玩家行為波動。</p>
</div><p>If Roblox wants to evolve into a more durable business, it needs new revenue streams. And one of the most promising opportunities is advertising.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果羅布樂思想要發展成一個更具可持續性的業務，就需要新的收入來源。而廣告是最有前景的機會之一。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQxODcvZ2FtaW5nLTUuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F834187%2Fgaming-5.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Why advertising matters</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼廣告很重要</h2>
</div><p>Advertising is a natural fit for Roblox. It sits on one of the largest captive audiences in digital media, and in the second quarter alone, its users spent 27.4 billion hours engaged with its platform. Attention is the foundation of advertising -- and Roblox has more than enough of it.</p>
<div class="lb-trans"><p>廣告與羅布樂思自然契合。它擁有數字媒體中最大的受眾之一，僅在第二季度，其用户在平台上的參與時間就達到了 274 億小時。注意力是廣告的基礎，而羅布樂思擁有足夠的注意力。</p>
</div><p>Yet compared with platforms like YouTube, TikTok, or <strong>Meta</strong>'s family of apps, Roblox has barely tapped into this opportunity. For instance, YouTube generates around $13 in annual ad revenue per user in 2024, while Roblox earns little to nothing on that front. That gap is striking. Even modest progress could add meaningful revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，與 YouTube、TikTok 或 <strong>Meta</strong> 的應用程序家族相比，羅布樂思幾乎沒有利用這一機會。例如，YouTube 在 2024 年每用户年廣告收入約為 13 美元，而羅布樂思在這方面幾乎沒有收入。這一差距非常顯著。即使是適度的進展也可能帶來可觀的收入。</p>
</div><h2>How Roblox is growing its ad business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>羅布樂思如何發展其廣告業務</h2>
</div><p>While Roblox generates very little from advertising today, it has begun laying the groundwork over the past two years. Here are a few crucial moves that it has made:</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然羅布樂思目前從廣告中獲得的收入非常少，但在過去兩年中，它已經開始為此奠定基礎。以下是它所做的一些關鍵舉措：</p>
</div><ul>
<li><strong>Immersive ads:</strong> Roblox introduced advertising formats that integrate directly into its 3D environments. Think of a digital billboard in a racing game, or a branded portal that leads players into a virtual store. These ads blend into gameplay rather than disrupting it.</li>
<li><strong>Video ads with rewards:</strong> In 2025, Roblox introduced video ads for users aged 13 and above. Players can choose to watch short ads in exchange for Robux or in-game items. To make this credible for marketers, Roblox partnered with Google Ad Manager, bringing familiar digital advertising buying and measurement tools to advertisers.</li>
<li><strong>Brand safety and measurement:</strong> The company has worked with firms like DoubleVerify, giving digital advertisers more confidence that the audiences they are targeting will see their campaigns in the right way.</li>
<li><strong>Shared revenue:</strong> When developers build positions for immersive ads into their games, they earn a share of the ad revenue those spots generate, creating a second income stream beyond Robux. That's critical, because Roblox's long-term health depends on keeping its creator community engaged and well compensated.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>沉浸式廣告：</strong> 羅布樂思推出了直接融入其 3D 環境的廣告形式。想象一下在賽車遊戲中的數字廣告牌，或者一個引導玩家進入虛擬商店的品牌門户。這些廣告與遊戲玩法融為一體，而不是打斷它。</li>
<li><strong>帶獎勵的視頻廣告：</strong> 在 2025 年，羅布樂思為 13 歲及以上的用户推出了視頻廣告。玩家可以選擇觀看短廣告以換取 Robux 或遊戲內物品。為了讓這一點對市場營銷人員更具可信度，羅布樂思與 Google Ad Manager 合作，為廣告商帶來了熟悉的數字廣告購買和測量工具。</li>
<li><strong>品牌安全和測量：</strong> 公司與 DoubleVerify 等公司合作，讓數字廣告商更有信心他們所針對的受眾能夠以正確的方式看到他們的廣告活動。</li>
<li><strong>共享收入：</strong> 當開發者在他們的遊戲中為沉浸式廣告構建位置時，他們可以獲得這些廣告位產生的廣告收入的一部分，從而創造出超越 Robux 的第二收入來源。這一點至關重要，因為羅布樂思的長期健康依賴於保持其創作者社區的參與和良好的補償。</li>
</ul>
</div><p>Together, these moves aim to position Roblox not just as a game platform, but as an emerging ad network.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些舉措旨在將羅布樂思定位為不僅僅是一個遊戲平台，而是一個新興的廣告網絡。</p>
</div><h2>The size of the prize</h2>
<div class="lb-trans"><h2>獎勵的規模</h2>
</div><p>The math is compelling. If Roblox were to generate even $5 to $10 in annual ad revenue per user -- well below YouTube's levels -- that could mean $560 million to $1.1 billion in new revenue. And advertising will likely be a higher-margin business than its sales of Robux, which incur payment processing fees and involve a significant level of revenue sharing with developers.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個數學計算非常有説服力。如果羅布樂思每用户每年能夠產生 5 到 10 美元的廣告收入——遠低於 YouTube 的水平——那麼這可能意味着 5.6 億到 11 億美元的新收入。而且廣告業務的利潤率可能高於其 Robux 銷售，因為後者涉及支付處理費用，並且與開發者之間有顯著的收入分享。</p>
</div><p>That's important because it could be the key that finally unlocks profitability. Roblox already has massive scale. What it needs is operating leverage, which advertising can provide.</p>
<div class="lb-trans"><p>這很重要，因為這可能是最終解鎖盈利能力的關鍵。羅布樂思已經擁有巨大的規模。它所需要的是運營槓桿，而廣告可以提供這一點。</p>
</div><h2>The challenges ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>面臨的挑戰</h2>
</div><p>While all this sounds promising, building Roblox's advertising business may not be an easy task.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然這一切聽起來很有希望，但建立羅布樂思的廣告業務可能並不是一項簡單的任務。</p>
</div><p>One notable aspect is that a significant portion of Roblox users are under 13. Because of this, there are limits on how ads can be delivered on the platform, given the strict privacy regulations for young people embedded in the Children's Online Privacy Protection Act in the U.S. and the General Data Protection Regulation in Europe. Personalization, which digital advertisers crave, won't be easy here.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個顯著的方面是，羅布樂思用户中有相當一部分是 13 歲以下的兒童。因此，由於美國兒童在線隱私保護法和歐洲通用數據保護條例中對年輕人的嚴格隱私規定，平台上廣告投放的方式受到限制。數字廣告商渴望的個性化在這裏並不容易實現。</p>
</div><p>Moreover, introducing too many ads could impact the user experience and erode the very engagement that makes the platform valuable. If players feel bombarded, they could end up logging off.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，投放過多廣告可能會影響用户體驗，侵蝕使平台有價值的參與度。如果玩家感到被轟炸，他們可能會選擇退出。</p>
</div><p>Then there's the execution risk. Advertisers already have proven options in YouTube, TikTok, and Meta. Roblox must prove that its immersive ads aren't just novel but effective in driving real returns on ad spending. Without that, adoption may stall.</p>
<div class="lb-trans"><p>還有執行風險。廣告商在 YouTube、TikTok 和 Meta 上已經有了經過驗證的選擇。羅布樂思必須證明其沉浸式廣告不僅僅是新穎的，而且在推動廣告支出回報方面是有效的。沒有這一點，採用率可能會停滯不前。</p>
</div><p>These hurdles don't erase the opportunity, but they do mean that the company likely won't find it simple to execute its ad strategy successfully.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些障礙並不會消除機會，但這意味着公司可能不會輕易成功地執行其廣告策略。</p>
</div><h2>What does it mean for investors?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這對投資者意味着什麼？</h2>
</div><p>Roblox has already achieved something most companies never do: It has attracted a massive, deeply engaged community that spends more time in its ecosystem than almost anywhere else online. The challenge now is translating that engagement into sustainable profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>羅布樂思已經實現了大多數公司從未做到的事情：它吸引了一個龐大且深度參與的社區，用户在其生態系統中的時間比幾乎任何其他在線平台都要多。現在的挑戰是將這種參與轉化為可持續的利潤。</p>
</div><p>Selling ads may be the best way for Roblox to accomplish that. It could add hundreds of millions of dollars a year in high-margin revenue to its top line and transform the company's financial profile. But success isn't guaranteed. Between regulatory limits, user experience risks, and competition for ad dollars, Roblox will have to execute almost flawlessly.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷售廣告可能是羅布樂思實現這一目標的最佳方式。這可能為其收入增加數億美元的高利潤收入，並改變公司的財務狀況。但成功並非保證。在監管限制、用户體驗風險和廣告資金競爭之間，羅布樂思必須幾乎完美地執行。</p>
</div><p>Long-term investors should closely track the development of Roblox's advertising business. If it becomes successful, it could be the next growth engine for this growth stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>長期投資者應密切關注羅布樂思廣告業務的發展。如果它成功，可能會成為這隻成長股的下一個增長引擎。</p>
</div>

羅布樂思尚未開發的十億美元廣告機遇