<p><strong>英偉達</strong> 和 <strong>博通</strong> 最近一直佔據頭條新聞，這也是有充分理由的。這兩家公司在數據中心收入增長方面表現出色，因為對人工智能（AI）基礎設施的需求依然強勁。但它們並不是唯一有巨大機會的 AI 芯片製造商。</p>
<p>讓我們看看另外兩家在 AI 建設進入下一個階段時處於有利位置的芯片製造商。</p>
<h2><strong>超威半導體</strong></h2>
<p><strong>超威半導體</strong>（AMD -0.23%）在圖形處理單元（GPU）市場上長期以來一直處於英偉達的後面，這種情況在短期內不太可能改變。然而，隨着市場開始向推理轉變，該公司確實有一個不錯的機會來獲取一些市場份額。</p>
<p>訓練大型語言模型（LLMs）始終是重要的，但這隻發生一次，而推理則在每次運行 AI 任務時都會發生。這意味着，隨着模型變得更大並被更廣泛地部署，處理推理的芯片需求將持續上升。AMD 在這裏開闢了一個穩固的市場，已有一家最大的 AI 公司在其 GPU 上運行了大量的推理流量，且前十名 AI 運營商中有七家使用其硬件。</p>
<p>AMD 最近進展的一個重要部分是 ROCm 軟件平台，該平台在歷史上落後於英偉達的 CUDA，但隨着 ROCm 7 的推出，表現得到了顯著改善。推理不需要與訓練相同的代碼庫，價格和效率比絕對峯值性能更為重要。這正是 AMD 可以競爭的地方。如果客户能夠通過使用 AMD 硬件而不犧牲性能來降低某些工作負載的總擁有成本，那麼它就有真正的機會從英偉達那裏奪取一些市場份額。</p>
<p>此外，還有 UALink 聯盟，AMD 幫助創立了該聯盟，作為英偉達 NVLink 的開放標準替代方案。如果被採用，這可能會打破英偉達在多 GPU 系統上的壟斷，併為客户提供更多混合和匹配供應商的靈活性。</p>
<p>即使是適度的市場份額增長也將是顯著的，因為 AMD 的收入基礎要小得多。英偉達上個季度的數據中心收入超過 400 億美元，而 AMD 約為 30 億美元。隨着推理預計最終將超過訓練，AMD 可能成為下一階段 AI 採用的最大受益者之一。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI5ODkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ5MjMxOTg4NC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI5ODkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ5MjMxOTg4NC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images</p>
<h2>馬威爾科技</h2>
<p>雖然博通已成為幫助客户設計定製 AI 芯片的領導者，但它並不是唯一的參與者。<strong>亞馬遜</strong> 目前在其 Graviton 和 Trainium 芯片中使用 <strong>馬威爾科技</strong>（MRVL 0.11%）的知識產權和互連技術，並且相信它也參與了 <strong>微軟</strong> 的新 Maia 芯片。這些都是多代設計勝利，應該會在每一代定製芯片推出時產生多年的經常性收入。</p>
<p>然而，該公司的股票今年表現不佳，主要是由於其與亞馬遜的關係。去年 12 月，該公司與亞馬遜網絡服務（AWS）簽署了一份為期五年的合同，但普遍認為亞馬遜也在與其他供應商合作其定製芯片，特別是一家名為 AIchip 的台灣公司。因此，當馬威爾表示其定製 AI 芯片業務的波動將影響其第三季度業績時，股票遭受重創。</p>
<p>然而，馬威爾仍與亞馬遜保持關係，同時也在多元化其業務，遠離雲計算巨頭。馬威爾迄今已獲得 18 個定製計算插槽，包括在最大的美國超大規模數據中心（擁有龐大數據中心的公司）中獲得的 12 個，為其在 AI 領域的重要參與者中奠定了基礎。插槽代表了客户硬件架構中的多代機會。</p>
<p>在其插槽勝利中，13 個位於快速增長的 XPU 附加市場，這是支持 AI 加速器的伴隨芯片。馬威爾預測這是一個以 90% 的複合年增長率（CAGR）增長的超高速市場，到 2028 年將達到 150 億美元。結合其五個主要插槽勝利，管理層表示它有明確的視野，預計到 2028 年將佔據其 940 億美元數據中心總可尋址市場的 20%。</p>
<p>儘管短期業務可能因客户安排其 AI 基礎設施建設而波動，但馬威爾預計定製 AI 芯片的增長將在第四季度重新加速。從長遠來看，考慮到其在定製芯片、高速互連（如光學 DSP）和網絡組件方面的機會，它應該成為 AI 基礎設施的贏家。隨着越來越多的雲服務提供商希望通過自己的芯片來實現差異化，馬威爾有機會看到其收入增長和毛利率擴大。這使其成為目前市場上最被低估的 AI 芯片投資之一。</p>

邁威爾科技

<p>這篇文章討論了可能上漲的人工智能芯片股票，重點關注了超微半導體（AMD）和邁威爾科技（Marvell Technology）。AMD 在人工智能推理市場中有望獲得市場份額，利用其 ROCm 軟件和 UALink 聯盟與英偉達競爭。儘管邁威爾科技因與亞馬遜的關係面臨挑戰，但已獲得了大量定製芯片插槽，並預計將從不斷增長的 XPU 附加市場中受益。這兩家公司被視為人工智能芯片領域被低估的參與者，隨着人工智能的普及，增長機會顯著</p>

<p><strong>Nvidia</strong> and <strong>Broadcom</strong> have been getting all the headlines lately, and with good reason. Both companies have been seeing huge data center revenue growth as demand for artificial intelligence (AI) infrastructure remains strong. But they are not the only AI chipmakers with big opportunities ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong> 和 <strong>博通</strong> 最近一直佔據頭條新聞，這也是有充分理由的。這兩家公司在數據中心收入增長方面表現出色，因為對人工智能（AI）基礎設施的需求依然強勁。但它們並不是唯一有巨大機會的 AI 芯片製造商。</p>
</div><p>Let's look at two other chipmakers that are well positioned to benefit as the AI buildout enters its next phase.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們看看另外兩家在 AI 建設進入下一個階段時處於有利位置的芯片製造商。</p>
</div><h2><strong>Advanced Micro Devices</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>超威半導體</strong></h2>
</div><p><strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -0.23%) has long played second fiddle to Nvidia in the graphics processing unit (GPU) market, and that is unlikely to change anytime soon. However, the company does have a nice opportunity to grab some share as the market starts to shift toward inference.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>超威半導體</strong>（AMD -0.23%）在圖形處理單元（GPU）市場上長期以來一直處於英偉達的後面，這種情況在短期內不太可能改變。然而，隨着市場開始向推理轉變，該公司確實有一個不錯的機會來獲取一些市場份額。</p>
</div><p>Training large language models (LLMs) will always be important, but it only happens once, while inference happens every single time an AI task is run. That means the demand for chips that handle inference will keep climbing as models get bigger and are more widely deployed. AMD has carved a solid niche here, with one of the largest AI companies already running a large share of its inference traffic on its GPUs and seven of the top 10 AI operators using some of its hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>訓練大型語言模型（LLMs）始終是重要的，但這隻發生一次，而推理則在每次運行 AI 任務時都會發生。這意味着，隨着模型變得更大並被更廣泛地部署，處理推理的芯片需求將持續上升。AMD 在這裏開闢了一個穩固的市場，已有一家最大的 AI 公司在其 GPU 上運行了大量的推理流量，且前十名 AI 運營商中有七家使用其硬件。</p>
</div><p>A big part of AMD's recent progress has been the ROCm software platform, which historically lagged behind Nvidia's CUDA but has improved nicely with ROCm 7. Inference doesn't need the same code libraries as training, and price and efficiency matter more than absolute peak performance. That is where AMD can compete. If customers can lower their total cost of ownership for certain workloads by using AMD hardware without sacrificing performance, it has a real shot at taking some market share from Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 最近進展的一個重要部分是 ROCm 軟件平台，該平台在歷史上落後於英偉達的 CUDA，但隨着 ROCm 7 的推出，表現得到了顯著改善。推理不需要與訓練相同的代碼庫，價格和效率比絕對峯值性能更為重要。這正是 AMD 可以競爭的地方。如果客户能夠通過使用 AMD 硬件而不犧牲性能來降低某些工作負載的總擁有成本，那麼它就有真正的機會從英偉達那裏奪取一些市場份額。</p>
</div><p>There is also the UALink Consortium, which AMD helped found as an open standard alternative to Nvidia's NVLink. If adopted, this could break Nvidia's lock on multi-GPU systems and give customers more flexibility to mix and match vendors.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，還有 UALink 聯盟，AMD 幫助創立了該聯盟，作為英偉達 NVLink 的開放標準替代方案。如果被採用，這可能會打破英偉達在多 GPU 系統上的壟斷，併為客户提供更多混合和匹配供應商的靈活性。</p>
</div><p>Even modest share gains would be significant given AMD's much smaller revenue base. Nvidia's data center revenue was over $40 billion last quarter versus roughly $3 billion for AMD. With inference projected to eventually dwarf training, AMD could be one of the biggest beneficiaries of the next phase of AI adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使是適度的市場份額增長也將是顯著的，因為 AMD 的收入基礎要小得多。英偉達上個季度的數據中心收入超過 400 億美元，而 AMD 約為 30 億美元。隨着推理預計最終將超過訓練，AMD 可能成為下一階段 AI 採用的最大受益者之一。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI5ODkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ5MjMxOTg4NC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832989%2Fgettyimages-1492319884.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images</p>
</div><h2>Marvell Technology</h2>
<div class="lb-trans"><h2>馬威爾科技</h2>
</div><p>While Broadcom has become the leader in helping customers design custom AI chips, it is not the only player in town. <strong>Amazon</strong> currently uses <strong>Marvell Technology</strong>'s (MRVL 0.11%) intellectual property and interconnect technology in its Graviton and Trainium chips, and it is believed to be involved in <strong>Microsoft</strong>'s new Maia chip as well. These are multigenerational design wins that should generate years of recurring revenue as each new generation of custom chips rolls out.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然博通已成為幫助客户設計定製 AI 芯片的領導者，但它並不是唯一的參與者。<strong>亞馬遜</strong> 目前在其 Graviton 和 Trainium 芯片中使用 <strong>馬威爾科技</strong>（MRVL 0.11%）的知識產權和互連技術，並且相信它也參與了 <strong>微軟</strong> 的新 Maia 芯片。這些都是多代設計勝利，應該會在每一代定製芯片推出時產生多年的經常性收入。</p>
</div><p>However, the company's stock has struggled this year, largely due to its relationship with Amazon. Last December, the company signed a five-year contract with Amazon Web Services (AWS), but it's widely believed Amazon is also working with other vendors on its custom chips, specifically a Taiwanese company called AIchip. So, when Marvell said lumpiness in its custom AI chip business would impact its Q3 results, the stock got pummeled.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，該公司的股票今年表現不佳，主要是由於其與亞馬遜的關係。去年 12 月，該公司與亞馬遜網絡服務（AWS）簽署了一份為期五年的合同，但普遍認為亞馬遜也在與其他供應商合作其定製芯片，特別是一家名為 AIchip 的台灣公司。因此，當馬威爾表示其定製 AI 芯片業務的波動將影響其第三季度業績時，股票遭受重創。</p>
</div><p>However, Marvell still has a relationship with Amazon while it's also been diversifying away from the cloud computing giant. Marvell has secured 18 custom compute sockets so far, including 12 at the largest U.S. hyperscalers (companies with massive data centers), giving it a foothold with the most important players in AI. A socket represents a multigenerational opportunity inside a customer's hardware architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，馬威爾仍與亞馬遜保持關係，同時也在多元化其業務，遠離雲計算巨頭。馬威爾迄今已獲得 18 個定製計算插槽，包括在最大的美國超大規模數據中心（擁有龐大數據中心的公司）中獲得的 12 個，為其在 AI 領域的重要參與者中奠定了基礎。插槽代表了客户硬件架構中的多代機會。</p>
</div><p>Of its socket wins, 13 are in the fast-growing XPU Attach market, which are companion chips that support AI accelerators. This is a hypergrowth market that Marvell has forecast to grow at a 90% compound annual growth rate (CAGR) and reach $15 billion by 2028. Together with its five primary socket wins, management says it has a clear line of sight to capture 20% of its $94 billion data center total addressable market by 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其插槽勝利中，13 個位於快速增長的 XPU 附加市場，這是支持 AI 加速器的伴隨芯片。馬威爾預測這是一個以 90% 的複合年增長率（CAGR）增長的超高速市場，到 2028 年將達到 150 億美元。結合其五個主要插槽勝利，管理層表示它有明確的視野，預計到 2028 年將佔據其 940 億美元數據中心總可尋址市場的 20%。</p>
</div><p>While near-term business can be lumpy as customers time their AI infrastructure builds, Marvell expects custom AI chip growth to reaccelerate in Q4. Over the long term, it should be an AI infrastructure winner given its opportunities with custom chips, high-speed interconnects like optical DSPs, and networking components. As more cloud providers look to differentiate with their own chips, Marvell has an opportunity to see its revenue climb and gross margin expand. That makes it one of the most underappreciated AI chip plays on the market right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管短期業務可能因客户安排其 AI 基礎設施建設而波動，但馬威爾預計定製 AI 芯片的增長將在第四季度重新加速。從長遠來看，考慮到其在定製芯片、高速互連（如光學 DSP）和網絡組件方面的機會，它應該成為 AI 基礎設施的贏家。隨着越來越多的雲服務提供商希望通過自己的芯片來實現差異化，馬威爾有機會看到其收入增長和毛利率擴大。這使其成為目前市場上最被低估的 AI 芯片投資之一。</p>
</div>

Prediction: These AI Chip Stocks Could Soar (Hint: It's Not Nvidia or Broadcom)

- Nvidia 和 Broadcom 近期因數據中心收入增長而備受關注。  
- AMD 和 Marvell Technology 也在 AI 芯片市場中具備良好機會。  
- AMD 在推理市場有潛力，Marvell 預計將從定製芯片增長中受益。

預測：這些 AI 芯片股票可能會大漲（提示：不是 Nvidia 或 Broadcom）