人形機器人的全球競爭格局：中國領跑商業化、特斯拉 Optimus V3 最受關注、韓國正在追趕中美

大摩認為，人形機器人產業正迎來關鍵轉折點，從技術展示階段快速邁向商業化應用，預計到 2050 年全球市場規模將達到 5 萬億美元。

據追風交易台消息，摩根士丹利在最新研報中表示，全球人形機器人市場呈現中國領跑商業化進程、特斯拉 Optimus V3 引領技術風向、韓國政府加大投入追趕的三足鼎立格局。

具體來看，中國在商業化訂單方面領跑全球，累計訂單金額已達 9.75 億人民幣；特斯拉 Optimus V3 憑藉突破性技術設計成為全球關注焦點；韓國政府宣佈設立 150 萬億韓元（約 1080 億美元）高科技產業基金，正在積極追趕中美兩國。

摩根士丹利預測，到 2036 年全球將有約 2370 萬台人形機器人投入使用，到 2050 年這一數字將達到 10.2 億台，年收入規模接近 5 萬億美元，約為 2024 年全球 20 大汽車製造商總收入的兩倍。

值得一提的是，摩根士丹利人形機器人 100 指數自 2025 年 2 月 6 日設立以來上漲 24.7%，中國人形機器人價值鏈年初至今漲幅高達 92.3%，顯示市場對該領域的強烈信心。

中國領跑商業化：近十億元訂單落地見證產業化進程

大摩表示，中國人形機器人產業正從技術研發快速轉向商業應用。

關鍵數據顯示商業化提速明顯：國內主要集成商（包括宇樹科技、優必選、遨博、逐際動力、智平方機器人等）已公佈訂單總額接近 10 億元人民幣（約 1.4 億美元）。其中最大單筆訂單來自智平方機器人，獲得 HKC 半導體顯示生產基地 5 億元人民幣訂單，將在未來 3 年內部署 1000 台人形機器人。

政府支持力度空前：各級政府已設立總額約 1870 億元人民幣的各類產業基金，國家層面發佈"AI+ 製造"倡議，旨在加速 AI 驅動的機器人技術在各行業的部署；地方政府也積極響應，北京、上海、深圳等地都制定了雄心勃勃的發展目標，預計到 2027 年形成完整的產業生態系統。

在資本市場表現方面，中國人形機器人價值鏈等權重指數年初至今漲幅達 92.3%，大幅跑贏 MSCI 中國指數的 37.6% 漲幅。宇樹宣佈在第四季度提交 IPO 申請，其將成為行業重要估值基準。

特斯拉 Optimus V3 最受關注：技術突破引領行業方向

特斯拉 CEO 馬斯克在 All-In 峯會上公佈了 Optimus V3 的最新細節，該機器人被設計為具備人類級別的手部靈活性和先進 AI 理解物理現實的能力。這一技術突破在全球範圍內推動了行業情緒的提升。

核心技術突破包括：

手部設計革命性進展：V3 版本將具備人類級別的手部靈巧性，特斯拉正從零開始設計電機、齒輪箱和電子系統。公司將在 10 月機器人出租車日展示了採用類人肌腱設計的新型機械手。

AI 算力大幅提升：特斯拉新一代 AI5 推理芯片較 AI4 版本性能提升 40 倍，為機器人高級推理能力提供強大算力支持。

此外，量產時間表也有所更新，馬斯克表示 V3 是"適合批量生產的正確設計"，相比 V2 幾乎完全重新設計。預計 2025 年底前生產"數百台"而非此前計劃的數千台，規模化生產將從 2026 年開始。年產能達到 100 萬台時，生產成本預計降至 2 萬-2.5 萬美元。

在馬斯克薪酬方案中，特斯拉將"機器人"定義為"使用人工智能的任何具有移動性的機器人或其他物理產品"，這為未來產品多樣化留下空間。

韓國正在追趕中美：150 萬億韓元資金投入

此外，韓國政府和企業正積極佈局人形機器人領域，試圖在中美兩國主導的競爭格局中佔據一席之地。韓國政府宣佈設立 150 萬億韓元（約 1080 億美元）的高科技產業基金，重點投資 AI、機器人等領域。

在企業層面，現代汽車通過波士頓動力展現人形機器人潛力，計劃在美國建立機器人工廠，年產能 3 萬台。三星電子正在軟硬件兩個方面構建自己的人形機器人生態系統，有望成為該領域的有力競爭者。

從技術發展角度看，韓國 Rainbow Robotics 等公司已推出針對工業物流應用的 RB-Y1 人形機器人，顯示出一定的技術實力。雖然在整體規模和商業化進度上仍落後於中美兩國，但韓國在精密製造、電子技術等領域的傳統優勢為其在人形機器人產業中的發展提供了良好基礎。

投資表現方面，MSCI 韓國指數人形機器人 100 指數設立以來上漲 29.1%，在各主要指數中表現最佳，反映出市場對韓國在人形機器人等新興技術領域發展前景的樂觀預期。