智通財經 APP 獲悉，黃金股多數上漲，截至發稿，靈寶黃金 (03330) 漲 4.74%，報 17.24 港元；招金礦業 (01818) 漲 4.5%，報 29.28 港元；中國白銀集團 (00815) 漲 4%，報 0.52 港元；山東黃金 (01787) 漲 2.97%，報 36.74 港元。 消息面上，近日，8 月美國非農數據公佈。華福證券認為，美聯儲如期降息 25 個基點，符合預期，聲明中首次承認 “上半年經濟增長放緩、就業增長放緩、失業率小幅上升、通脹持續高企”，對平衡通脹及就業風險的措辭表現更加鴿派。貴金屬在降息和避險情緒驅動下表現強勢。長江證券表示，降息週期初期金價延續震盪上行格局不變。需要注意學習效應下，市場在降息後或將注重再通脹風險，將觸發銀金比顯著修復。中信建投指出，美國 8 月季調後非農就業人口、2025 年全年非農就業下調均低於預期，8 月失業率創 2021 年 10 月以來新高，首次申請失業金人數超預期、9 月密歇根大學消費者信心指數低於預期，顯示美國就業現狀疲軟，經濟有衰退可能。同時，美國 8 月 PPI 大幅低於預期，CPI 和核心 CPI 符合預期，通脹情況使得美聯儲 9 月降息，市場預期 2025 年底前美聯儲還將降息 2 次。在這種情況下，黃金的金融屬性使其在降息週期前期和中期更具吸引力。

中國白銀集團

山東黃金

靈寶黃金

招金礦業

黃金股多數上漲，靈寶黃金漲 4.74%，招金礦業漲 4.5%，中國白銀集團漲 4%，山東黃金漲 2.97%。美聯儲如期降息 25 個基點，經濟增長放緩、就業增長減緩、失業率上升，通脹高企。分析認為，降息週期初期金價將延續震盪上行，市場將關注再通脹風險，黃金在降息週期前期更具吸引力。

- 黃金股多數上漲，靈寶黃金漲 4.74%，招金礦業漲 4.5%。
- 美聯儲如期降息 25 個基點，經濟增長放緩，通脹高企。
- 黃金在降息和避險情緒驅動下表現強勢，吸引力增強。

理解市場 | 黃金股多數上漲 美聯儲降息如期落地 降息週期初期金價或延續震盪上行格局

理解市場 | 黃金股多數上漲美聯儲降息如期落地降息週期初期金價或延續震盪上行格局