<p>儘管年初面臨困難，<strong>特斯拉</strong>(TSLA 2.27%) 的股票在 2025 年已經上漲了兩位數。然而，市值達到 1.3 萬億美元，許多投資者在思考股票還提供多少額外的增長潛力。一些分析師認為，特斯拉到 2026 年底可以成為一個 2 萬億美元的企業。但在大量購買特斯拉股票之前，有一些關鍵風險需要注意。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉的交易價格遠高於 Rivian 和 Lucid Group</h2>
<p>特斯拉目前面臨的最大風險是股票的高估值。其股票的市銷率約為 16 倍。其他電動車股票如 <strong>Lucid Group</strong> 和 <strong>Rivian</strong> 的市銷率在 3 到 7 倍之間。根據這一指標，特斯拉的估值比競爭對手高出 100% 到 400%。儘管 Rivian 和 Lucid 的市值都低於 200 億美元，理論上提供了比特斯拉 1.3 萬億美元估值更長的增長空間，但情況依然如此。</p>
<p>當然，如果相關公司增長足夠快以證明這樣的估值，那麼支付高溢價就不是問題。例如，一家市銷率為 16 倍的公司，如果收入增長 100%，那麼一年後其市銷率將僅為 8 倍。然而，特斯拉的情況遠非如此。</p>
<p>今年，分析師預計特斯拉的銷售額將下降約 5%。相比之下，Lucid 和 Rivian 預計銷售額將分別增長 61% 和 6%。明年，分析師預計特斯拉將恢復正增長，銷售額預計增長 20%。但 Lucid 和 Rivian 的銷售增長仍然預計高於特斯拉，分別為 93% 和 33%。</p>
<p>因此，至少在市銷率的基礎上，特斯拉的股票相對於 Lucid 和 Rivian 的溢價很高，儘管其預計的銷售增長在今年和明年都低於這兩家公司。這是怎麼回事呢？</p>
<p>可以肯定的是，像 Rivian 和 Lucid 這樣的競爭對手沒有特斯拉那樣的規模或品牌知名度。但如前所述，這兩家公司在長期內也有更大的增長空間。主要的區別在於當前或短期的增長，但在一個新興且令人興奮的——但可能被過度炒作的——商業領域：機器人出租車的長期增長潛力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>來源：Getty Images</p>
<h2>機器人出租車可能成為特斯拉的 1 萬億美元業務</h2>
<p>分析師對特斯拉的機器人出租車夢想非常看好。該公司在德克薩斯州奧斯汀推出了其自動駕駛出租車服務的試點版本。像舊金山這樣的其他城市可能很快也會加入。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克樂觀地認為，到 2026 年底，可能會有 100 萬輛或更多的特斯拉機器人出租車在美國街頭行駛。</p>
<p>這個業務對特斯拉來説可能有多大？Wedbush Securities 的分析師 Dan Ives 認為，這可能很快為特斯拉的市值增加 1 萬億美元。知名的特斯拉投資者 Cathie Wood 認為，整體市場最終可能價值 10 萬億美元。特斯拉在這個市場中獨特地佔據了有利位置，擁有大型生產設施、對自動駕駛的多年投資以及充足的資本。</p>
<p>即使特斯拉的機器人出租車服務在第一年遇到挫折——許多懷疑者對此表示預測——增長機會顯然是巨大的。如前所述，特斯拉在這個新興行業中獨特地能夠發揮主導作用。但正如路透社最近指出的那樣，“從幾十輛自駕車到數百萬輛自駕車的轉變並不容易。” 這應該被視為特斯拉的一個跨越數十年的機會，而不是短期現實。特斯拉在奧斯汀的波動推出應當證明這一事實。</p>
<p>對於相信公司機器人出租車願景的長期投資者來説，特斯拉的股價是合理的。但對於一個簡單的電動車製造商來説，溢價實在太高，其在能源存儲和發電方面的業務規模較小。特斯拉仍然是一家令人興奮的公司，但投資者必須對機器人出租車的長期前景持樂觀態度，以證明持有該股票的合理性。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的股票在 2025 年顯著上漲，市值達到 1.3 萬億美元。分析師預測到 2026 年可能達到 2 萬億美元，但該股票的市銷率高達 16，遠高於競爭對手如 Rivian 和 Lucid。儘管預計今年銷售將出現下降，特斯拉的潛在增長在於其機器人出租車服務，這可能為其市值增加 1 萬億美元。然而，實現這一增長將面臨挑戰，投資者應對特斯拉股票的高溢價保持謹慎</p>

<p>Despite a difficult start to the year, <strong>Tesla</strong>(TSLA 2.27%) stock is now up by double digits in 2025. With a market cap of $1.3 trillion, however, many investors are wondering how much additional growth potential shares offer. Some analysts think that Tesla can become a $2 trillion business by the end of 2026. But there are some key risks to be aware of before loading up on Tesla stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管年初面臨困難，<strong>特斯拉</strong>(TSLA 2.27%) 的股票在 2025 年已經上漲了兩位數。然而，市值達到 1.3 萬億美元，許多投資者在思考股票還提供多少額外的增長潛力。一些分析師認為，特斯拉到 2026 年底可以成為一個 2 萬億美元的企業。但在大量購買特斯拉股票之前，有一些關鍵風險需要注意。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F833724%2Fgettyimages-1733213694-1200x675-128554e-5.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tesla trades at a steep premium to Rivian and Lucid Group</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的交易價格遠高於 Rivian 和 Lucid Group</h2>
</div><p>The biggest risk facing Tesla right now is the stock's premium valuation. Shares trade at a price-to-sales ratio of around 16. Other electric car stocks like <strong>Lucid Group</strong> and <strong>Rivian</strong> have stocks that trade between 3 and 7 times sales. According to this metric, Tesla trades at a 100% to 400% premium over the competition. That's the case even though competitors like Rivian and Lucid have market caps under $20 billion, theoretically providing much longer growth runways versus Tesla's $1.3 trillion valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉目前面臨的最大風險是股票的高估值。其股票的市銷率約為 16 倍。其他電動車股票如 <strong>Lucid Group</strong> 和 <strong>Rivian</strong> 的市銷率在 3 到 7 倍之間。根據這一指標，特斯拉的估值比競爭對手高出 100% 到 400%。儘管 Rivian 和 Lucid 的市值都低於 200 億美元，理論上提供了比特斯拉 1.3 萬億美元估值更長的增長空間，但情況依然如此。</p>
</div><p>Of course, paying a high premium isn't a problem if the company in question is growing fast enough to justify such a valuation. A company that trades at 16 times trailing sales, for instance, would trade at just 8 times sales one year from now if revenues grew by 100%. That is far from the case for Tesla, however.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，如果相關公司增長足夠快以證明這樣的估值，那麼支付高溢價就不是問題。例如，一家市銷率為 16 倍的公司，如果收入增長 100%，那麼一年後其市銷率將僅為 8 倍。然而，特斯拉的情況遠非如此。</p>
</div><p>This year, analysts expect Tesla's sales to <em>fall</em> by around 5%. For comparison, Lucid and Rivian are expected to see sales grow by 61% and 6%, respectively. Next year, analysts do expect positive growth to return for Tesla, with 20% sales growth expected. But Lucid and Rivian are still expected to see higher sales growth than Tesla, with 93% and 33% expected sales growth, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年，分析師預計特斯拉的銷售額將下降約 5%。相比之下，Lucid 和 Rivian 預計銷售額將分別增長 61% 和 6%。明年，分析師預計特斯拉將恢復正增長，銷售額預計增長 20%。但 Lucid 和 Rivian 的銷售增長仍然預計高於特斯拉，分別為 93% 和 33%。</p>
</div><p>So at least on a price-to-sales basis, Tesla shares trade at a hefty premium to both Lucid and Rivian even though its expected sales growth both this year <em>and</em> next year are below that of both companies. What's up with that?</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，至少在市銷率的基礎上，特斯拉的股票相對於 Lucid 和 Rivian 的溢價很高，儘管其預計的銷售增長在今年和明年都低於這兩家公司。這是怎麼回事呢？</p>
</div><p>To be sure, competitors like Rivian and Lucid don't have the scale or brand name recognition that Tesla does. But as mentioned, both also have arguably much more room to grow long term. The main differentiator is current or near-term growth, but long term growth potential in a new and exciting -- but possibly overhyped -- business segment: robotaxis.</p>
<div class="lb-trans"><p>可以肯定的是，像 Rivian 和 Lucid 這樣的競爭對手沒有特斯拉那樣的規模或品牌知名度。但如前所述，這兩家公司在長期內也有更大的增長空間。主要的區別在於當前或短期的增長，但在一個新興且令人興奮的——但可能被過度炒作的——商業領域：機器人出租車的長期增長潛力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F833724%2Fgettyimages-1733213694-1200x675-128554e-5.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Source: Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Getty Images</p>
</div><h2>Robotaxis could become a $1 trillion business for Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>機器人出租車可能成為特斯拉的 1 萬億美元業務</h2>
</div><p>Analysts are very bullish on Tesla's robotaxi dreams. The company launched a pilot version of its autonomous taxi service this summer in Austin, Texas. Additional cities like San Francisco may soon be on the way. Tesla CEO Elon Musk optimistically believes there could be 1 million or more Tesla robotaxi's roaming the streets of America by the end of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師對特斯拉的機器人出租車夢想非常看好。該公司在德克薩斯州奧斯汀推出了其自動駕駛出租車服務的試點版本。像舊金山這樣的其他城市可能很快也會加入。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克樂觀地認為，到 2026 年底，可能會有 100 萬輛或更多的特斯拉機器人出租車在美國街頭行駛。</p>
</div><p>How big could this business be for Tesla? Dan Ives, an analyst at Wedbush Securities, believes it could soon add $1 trillion to Tesla's market cap. Cathie Wood, a high-profile, outspoken Tesla investor, believes the overall market could eventually be worth $10 trillion. Tesla is uniquely positioned to take on this market, with its large production facilities, multi-year investments in autonomous driving, and its sheer access to capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個業務對特斯拉來説可能有多大？Wedbush Securities 的分析師 Dan Ives 認為，這可能很快為特斯拉的市值增加 1 萬億美元。知名的特斯拉投資者 Cathie Wood 認為，整體市場最終可能價值 10 萬億美元。特斯拉在這個市場中獨特地佔據了有利位置，擁有大型生產設施、對自動駕駛的多年投資以及充足的資本。</p>
</div><p>Even if Tesla's robotaxi service stumbles in its first year -- which many skeptics predict -- the growth opportunity is clearly immense. And as mentioned, Tesla is uniquely capable of taking a leading role in this new industry. But as Reuters recently pointed out, &#34;getting from dozens to millions of self-driving cars won't be easy.&#34; This should be viewed as a multi-decade opportunity for Tesla, not a near-term reality. Tesla's bumpy rollout in Austin should be a testament to that fact.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使特斯拉的機器人出租車服務在第一年遇到挫折——許多懷疑者對此表示預測——增長機會顯然是巨大的。如前所述，特斯拉在這個新興行業中獨特地能夠發揮主導作用。但正如路透社最近指出的那樣，“從幾十輛自駕車到數百萬輛自駕車的轉變並不容易。” 這應該被視為特斯拉的一個跨越數十年的機會，而不是短期現實。特斯拉在奧斯汀的波動推出應當證明這一事實。</p>
</div><p>Tesla's stock price is reasonable for long-term investors who believe in the company's robotaxi aspirations. But the premium is far too high for a simple EV manufacturer with smaller business segments in energy storage and generation. Tesla remains an exciting company to watch, but investors must be bullish on robotaxis over the long haul to justify a position.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於相信公司機器人出租車願景的長期投資者來説，特斯拉的股價是合理的。但對於一個簡單的電動車製造商來説，溢價實在太高，其在能源存儲和發電方面的業務規模較小。特斯拉仍然是一家令人興奮的公司，但投資者必須對機器人出租車的長期前景持樂觀態度，以證明持有該股票的合理性。</p>
</div>

Tesla Stock Continues to Climb. This 1 Catalyst Makes Its Growth Path Sustainable

- 特斯拉股票在 2025 年上漲，但市值 1.3 萬億美元的高估值引發擔憂。  
- 分析師預計特斯拉的銷售在今年將下降 5%，而競爭對手的增長更快。  
- 特斯拉的機器人出租車業務被看作未來增長潛力，但實現目標需時。  

特斯拉的股票持續上漲。這個催化劑使其增長路徑更加穩健