在這期播客中，Motley Fool 首席執行官 Tom Gardner 和分析師 Tim Beyers 與 Warby Parker 聯合首席執行官 Dave Gilboa 聊天，內容包括：
<ul>
<li>向 10 歲的小朋友解釋 Warby Parker 的業務。</li>
<li>AI 眼鏡的計劃。</li>
<li>Warby Parker 的資本配置。</li>
</ul>
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完整的文字記錄如下。
本期播客錄製於 2025 年 9 月 9 日。
Dave Gilboa: 我們認為這將是非常重要的，我很難想出其他問題能讓我打 100 分，但這個問題，我必須説是 100 分。
Tom Gardner: 這是 Warby Parker 的聯合創始人兼聯合首席執行官 Dave Gilboa。他在評價 Warby Parker 與 Google 的 AI 眼鏡合作在未來幾年將會有多重要。我們的聯合創始人兼首席執行官 Tom Gardner 以及 Tim Beyers 與 Dave 討論了不僅是這些 AI 眼鏡，還有是什麼讓 Warby Parker 當前的眼鏡業務成為客户的最愛。
我想我會用一個簡單的彼得·林奇名言開始，適合我們這些在投資界度過時光的人。彼得·林奇曾説過，如果你不能在兩分鐘內向一個 10 歲的小朋友解釋你為什麼擁有一隻股票，那麼你就不應該擁有它。你能在兩分鐘內向我們解釋一下你為什麼關心 Warby Parker，你為什麼相信它，以及你為什麼幫助管理這家公司嗎？
Dave Gilboa: 當然，感謝你讓我參與。我和我三位商學院的好朋友在 15 年前創辦了 Warby Parker，真正是為了作為沮喪的消費者解決我們自己的問題。我們看到一個現在在美國超過 600 億美元的巨大市場，提供大多數人日常生活中需要的產品。但這個市場實際上並沒有很好地服務消費者，從產品和分銷的角度幾乎沒有創新。我們覺得一副眼鏡，已經存在了 800 年的技術，竟然比一部 iPhone 還貴，這實在是説不過去。我們致力於創建一個品牌，提供我們想要佩戴的產品，圍繞一個有意義的品牌，想要讓體驗變得出色，並大幅降低眼鏡的價格。這就是我們在過去 15 年裏所做的。現在我們除了一個蓬勃發展的電子商務業務外，還有超過 300 家門店，並且致力於在未來 100 年內建立一個世界上最具影響力的品牌，並且仍在為此打下基礎。
Tom Gardner: 許多我們在 Motley Fool 喜歡聽到的事情，比如百年使命，曾有機會與 Costco 創始人 Jim Sinegal 共度時光，他曾説他只在 25 年的時間範圍內做出重要決策，這當然對其他人來説可能很難追蹤。當 CEO 做出某些看似可疑的決定時，很難知道他們在想什麼，尤其是在一年的時間段或三年的時間段內。但其中一個意圖是為了在接下來的 10-20 年內獲得最佳結果。你能給我們一個最近 Warby Parker 所做的例子嗎？你們作為一個團隊或你個人決定做的事情，你認為這可能是一個短期的障礙，但為 Warby Parker 在未來 10 年以上的定位打下了良好的基礎。
Dave Gilboa: 是的，我們非常興奮的一個投資領域是 AI 眼鏡。我們最近宣佈與 Google 建立合作關係，將推出配備攝像頭、揚聲器和麥克風的眼鏡，但最重要的是，它們將始終接入 AI，能夠看到你所看到的，聽到你所聽到的，並能提供實時的上下文和智能，圍繞你所關注的任何事物。它將利用 Google 的所有優秀產品，從 Gmail 到 Google Maps 到日曆。你可以詢問，走到下一個會議需要多長時間，眼鏡將準確知道你的位置，因為它們能夠接入 Google 街景，知道你正在從哪個建築物出來，以及告訴你該轉向哪個方向，或者詢問你正在看哪棵樹，或者發出鳴叫聲的是什麼鳥，或者你今天早上把鑰匙放在哪裏，或者昨天 2:00 PM 和 Tom 的會議上白板上寫了什麼。
我們從根本上相信，眼鏡將成為消費者連接 AI 的主要界面，我們很高興能夠從產品的角度走在這一前沿。現在，這是一個剛剛出現的巨大新類別。我們正在投入大量資源和時間。我們還沒有開始銷售這些產品，因此這是我們對未來類別的重大賭注。但這是一個我們相信能讓我們在光學行業和消費電子產品未來發展前沿的領域，我們很高興能夠與 Google 合作，結合他們在技術方面開發的所有偉大創新，以及我們在設計眼鏡、銷售眼鏡、處方供應鏈、提供眼科檢查等方面所開發的所有能力，以便能夠滿足這一新興需求。
湯姆·加德納： 我們顯然在人工智能的採用上更深入了。我比互聯網的誕生和普及走得更快。我們在摩托爾愚人公司早期就曾面臨關於為什麼需要電子郵件地址的問題，或者我不覺得在互聯網上輸入我的信用卡信息會讓我感到舒適，直到今天。你會看到人工智能採用中類似的模式，最開始有很多質疑和擔憂，然後是一些好奇，接着你開始發現，討論的焦點是成本管理、勞動力、運營利潤率等等。但真正的突破在於創造性地發現可能性。這將是變革性的。並不是所有短期動態都圍繞着重新映射就業，而是新的解決方案能夠擴展併產生顯著影響。你已經回答了這個問題，戴夫，但我只是好奇在 1 到 100 的範圍內，你認為增強現實眼鏡和谷歌的合作在多大程度上具有變革性，1 到 100 之間你會給多少分。也許出於法律原因，你必須説這可能是 Warby Parker 在未來 10 年以上的情況。
戴夫·吉爾博： 我們認為這將是非常重要的，難以誇大。我想不出其他問題可以打 100 分，但這個我必須説是 100 分。我們真的相信，就像互聯網的力量在大型計算機或每個人都在使用桌面計算機的世界中並不明顯一樣。這需要新的設備和新的界面，比如每個人都能隨身攜帶的手機，以及那種持續的連接，才能真正展示互聯網的強大。同樣，我們相信，要展示和理解人工智能如何改變消費者生活的強大，必然需要新的形式、新的設備。我們可能有偏見，但我們非常堅信眼鏡是體驗人工智能的最佳形式，因為這些設備可以看到你所看到的，聽到你所聽到的，理解你關注的內容，並提供關於你所經歷的現實世界的實時信息和背景。人工智能將無處不在，但有機會獲取你作為人類所獲取的所有信息，並能夠提供背景和智能，這樣你就不必拿出手機。
你不必看着一個單獨的屏幕，而是隻有相關的信息被呈現，任何問題都可以實時回答，理解你所關注的內容。我們相信這將對消費者如何與技術和人工智能互動產生絕對的變革。再次強調，我們很高興能與谷歌合作，谷歌的研究人員發明了現在支撐所有大型語言模型的變換器，他們在 DeepMind 和谷歌生態系統中的團隊繼續以如此快速的速度進行創新。我們很高興能與他們合作，並能夠在不久的將來為消費者帶來許多這些技術。
湯姆·加德納： 我感覺你是對的，戴夫，眼鏡作為體驗人工智能現實世界的窗口，因為你在獲取世界的數據。這非常有趣。完全披露，我既是 Warby Parker 的股東也是客户，並且是一個推薦該股票的服務的首席顧問。我在這裏有點偏見。
戴夫·吉爾博： 感謝你所説的所有這些。
湯姆·加德納： 我在這方面確實有點偏見。話雖如此，我覺得你談論這個問題的方式以及你在人工智能上的投資，似乎你對此非常熱情。你給了它 100 分，這很吸引人。但我最初對 Warby Parker 感興趣的原因是你為像我這樣從四歲就開始戴眼鏡的人解決了一個重要問題。我已經不再是四歲的小孩了，現在我比那時大得多。我想知道你們是如何通過提供負擔得起的眼鏡來解決像我這樣的人的問題的，能夠在我想要的地方、在我想要的條件下購買。我無法過分強調這有多重要，因為過去我必須去驗光師那裏，真的被強烈推銷那些價格過高、我並不想要的眼鏡，而這些眼鏡並沒有真正滿足我的需求。這仍然是事實。我認為這仍然是 Warby Parker 故事的重要組成部分。製造這些負擔得起的眼鏡。你們如何保持這種高度負擔得起的理念，確保在需要的地方廣泛分佈，同時又進行這些鉅額投資來創造這些注入人工智能的眼鏡。因為這似乎是不同的。我想象你們會進行一些非常昂貴的資本支出來做到這一點。你們如何平衡這一點？保持對 Warby Parker 本質的忠實，同時又實現你們希望 Warby Parker 成為的樣子？
戴夫·吉爾博： 我們一直有一個關於可持續增長的理念。這再次回到我們希望在未來 100 年內成為全球最具影響力品牌之一的願望，並意識到，我們希望快速增長，並希望利用我們面前的市場空白。但更重要的是，為未來的多年和幾十年設定可持續增長的基礎，而不是最大化本季度或今年的增長。如果這會以未來的可持續性和我們承諾的內容為代價，包括我們上市以來對股東的溝通，我們希望快速增長，但我們也希望在提高盈利能力和每年擴展 1-200 個基點的調整後 EBITDA 利潤率的同時做到這一點，並找到一個合適的平衡點，在這個平衡點上，我們既在增長，又在搶佔市場份額，同時服務大量客户。我們在為未來投資，但我們能夠在提高盈利能力、改善現金流的同時做到所有這些，我們相信，由於我們在過去 15 年中所做的投資，使我們能夠現在實現盈利和可持續增長，這讓我們處於一個非常幸運的位置。
這使我們能夠進行這些重大投資，無論是繼續開設新店。今年，我們將開設 40 多家新店，並且在未來幾年內仍然看到開設數百家新店的路徑，無論是在我們核心產品的產品創新方面，提供我們框架的新獨特結構，推出新的創新鏡片，如精準漸進鏡片，並以其他光學商店價格的一小部分提供這些產品。投資於人工智能能力，比如我們的數字顧問，我們可以在我們的 iPhone 應用中掃描您的臉的大小、形狀和輪廓，並推薦我們知道適合您臉型並且看起來不錯的框架，同時在我們每年都在改善盈利能力的情況下進行這些重大投資。這就是我們的核心理念和論點，我們需要贏得繼續投資的權利。這意味着核心業務必須運作良好，而核心業務之所以運作良好，是因為我們比同類產品更好地滿足了客户的需求。這使我們有權繼續增長並繼續為未來投資。
這些數字確實支持你所説的內容。我非常好奇，你剛才概述了很多資本應用的優先事項，其中有很多。如果你想向全球的投資者，尤其是那些可能對 Warby Parker 及其股票感興趣的投資者講述這個故事，你會如何做？你能否給我們一個關於你如何看待資本分配的感覺？重要的是關注店鋪的增長，還是更重要的是考慮你可以推出的產品種類，包括即將推出的人工智能眼鏡？價值真正在哪裏？資本與價值的結合點在哪裏，如何將 Warby Parker 帶入下一個階段。
戴夫·吉爾博： 我們感到幸運的是，在這一點上，我們可以同時走路和嚼口香糖，我們不必在投資方向上做出單一決策。但我們總是從解決客户問題和理解我們如何能夠更好地服務客户開始。這就是資金和努力的去向。當我們調查那些知道 Warby Parker 但尚未與我們購物的消費者時，第一大原因是附近沒有商店。第二大原因是他們沒有有效的處方。我們能夠通過開設更多商店來解決這兩個問題。現在我們在美國和加拿大大約有 300 家商店。美國有超過 44,000 家光學商店。再説一次，這是一個實際上沒有創新的類別，如果你問大多數消費者能否説出他們喜歡走進的光學商店，我想如果他們沒有與我們購物，你會看到很多空白的目光。
湯姆·加德納： 可以確認。
戴夫·吉爾博： 我們繼續看到巨大的機會，可以擴大我們的業務範圍，使消費者更方便地與我們購物，進行眼科檢查，購買眼鏡，購買隱形眼鏡，並選擇在客户旅程的任何部分進行這些操作，無論他們是想在線還是離線與我們互動。我們發現，儘管我們在電子商務方面一直處於領先地位，並且仍然對擴大我們的電子商務業務以及一些新的數字能力和工具感到非常興奮，但大多數消費者如果有選擇，他們更喜歡走進商店。他們希望從世界上最好的醫生那裏獲得全面的眼科檢查，就像我們現在在所有商店中能夠提供的那樣。他們希望能夠試戴多副眼鏡，看看它們的樣子。
一副眼鏡是非常個人化的購買。對大多數人來説，這是他們臉上唯一的東西。它不僅必須增強你的視力，確保你看得清楚，而且也是個人風格的核心部分，以及他們希望如何向世界展示自己。這是一個非常經過深思熟慮的購買。人們通常希望獲得專家的反饋，比如我們的團隊可以提供的反饋，他們希望能夠在一個地方完成眼科檢查、購買眼鏡、購買隱形眼鏡。我們能夠通過我們的商店提供這一點，這就是為什麼我們對擴大我們的商店業務感到如此興奮。當我們考慮投資的領域時，這可能是我首先會指出的，因為我們有巨大的空間繼續開設商店，從 300 家增加到 900 多家在美國。
第二個領域是繼續投資於我們的產品組合。如果你看看我們的業務與大多數成熟的光學商店相比，我們在漸進多焦點鏡片方面仍然處於非常低的滲透率。這是我們投資的一個新領域，現在我們有多種類型的漸進鏡片。我們能夠以幾年前無法做到的方式服務於漸進型客户。在隱形眼鏡方面，我們的滲透率也相對較低，尤其是與整體業務和眼科檢查相比。這些是我們業務的新部分，並且是快速擴展的領域，我們將繼續在這些領域進行投資。展望未來，人工智能眼鏡無疑是我們花費大量時間關注的領域，正如我們所討論的。我們感到幸運的是能夠與谷歌合作，並能夠受益於他們在人工智能開發方面的巨大投資，以及他們在這項合作中承擔的一些費用。

WRBY

在最近的一期播客中，Warby Parker 聯合首席執行官 Dave Gilboa 討論了公司在眼鏡領域的創新方法及其未來計劃，包括與谷歌合作開發人工智能眼鏡。Gilboa 強調了讓眼鏡變得負擔得起和可獲得的重要性，突顯了 Warby Parker 的增長，現已擁有超過 300 家門店和強大的電子商務存在。他還分享了關於長期戰略決策的見解，例如投資人工智能技術，以提升客户體驗並通過新眼鏡提供實時信息

Motley Fool 採訪了 Warby Parker 的聯合創始人兼聯合首席執行官 Dave Gilboa