<p>由巴菲特的查理·芒格支持的外部基金經理李錄直言不諱地表示：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性資本損失。” 因此，聰明的錢知道，債務——通常與破產相關——在評估一家公司的風險時是一個非常重要的因素。我們可以看到 <strong>創科實業有限公司</strong>（HKG:669）確實在其業務中使用了債務。但股東應該擔心其債務使用嗎？</p>
<p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
<h2>債務何時危險？</h2>
<p>當企業無法輕鬆履行這些義務時，債務和其他負債就會變得風險重重，無論是通過自由現金流還是以有吸引力的價格籌集資本。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，它可能會破產。雖然這種情況並不常見，但我們經常看到負債累累的公司因貸款方迫使它們以低價籌集資本而永久稀釋股東權益。然而，通過替代稀釋，債務可以成為需要資本以高回報率投資於增長的企業的極好工具。考慮一家公司的債務水平時，第一步是將其現金和債務一起考慮。</p>
<h2>創科實業的債務有多少？</h2>
<p>下圖（您可以點擊以獲取更詳細的信息）顯示，創科實業在 2025 年 6 月底的債務為 14.8 億美元，較一年前的 18 億美元有所減少。但它也有 18 億美元的現金來抵消這部分債務，這意味着它的淨現金為 3.185 億美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/877089-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1758578973802?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/877089-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1758578973802"/></p>
<p>SEHK:669 債務與股本歷史 2025 年 9 月 22 日</p>
<h2>創科實業的資產負債表健康嗎？</h2>
<p>從最新的資產負債表中，我們可以看到創科實業有 56.8 億美元的負債將在一年內到期，且有 15.6 億美元的負債將在一年後到期。另一方面，它有 18 億美元的現金和 26.3 億美元的應收賬款將在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 28.1 億美元。</p>
<p>考慮到創科實業擁有 236 億美元的龐大市值，很難相信這些負債會構成太大威脅。但負債確實足夠多，我們肯定建議股東繼續關注資產負債表。儘管負債顯著，創科實業仍然擁有淨現金，因此可以公平地説，它並沒有沉重的債務負擔！</p>
<p>查看我們對創科實業的最新分析</p>
<p>同樣值得注意的是，創科實業在過去一年中其息税前利潤（EBIT）增長了 13%，進一步增強了其管理債務的能力。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但最終，企業的未來盈利能力將決定創科實業是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，顯示分析師的利潤預測。</p>
<p>但我們的最終考慮也很重要，因為公司不能用紙面利潤來償還債務；它需要冷硬的現金。雖然創科實業在其資產負債表上有淨現金，但仍然值得關注其將息税前利潤（EBIT）轉化為自由現金流的能力，以幫助我們理解它在多快地建立（或侵蝕）現金餘額。在過去三年中，創科實業實際上產生的自由現金流超過了 EBIT。這種強勁的現金生成讓我們感到温暖，就像一隻穿着蜜蜂服的幼犬。</p>
<h2>總結</h2>
<p>雖然創科實業的負債超過流動資產，但它也有 3.185 億美元的淨現金。它的自由現金流為 15 億美元，相當於其 EBIT 的 106%。那麼，創科實業的債務是風險嗎？在我們看來似乎不是。毫無疑問，我們從資產負債表中學到了大部分關於債務的知識。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。這些風險可能很難發現。每家公司都有這些風險，而我們發現了 <strong>創科實業的一個警示信號</strong>，您應該瞭解。</p>
<p>歸根結底，專注於沒有淨債務的公司往往更好。您可以訪問我們特別列出的此類公司（所有公司都有盈利增長的記錄）。這是免費的。</p>

<p>創科實業（HKG:669）的資產負債表顯示其債務為 14.8 億美元，現金為 18 億美元，淨現金為 3.185 億美元。儘管有 56.8 億美元的負債在一年內到期，但其 236 億美元的市值表明風險可控。該公司去年 EBIT 增長了 13%，自由現金流為 15 億美元，超過 EBIT 的 106%。總體而言，儘管其負債超過流動資產，但強勁的現金生成能力表明其債務並不是一個重大風險</p>

<p>The external fund manager backed by Berkshire Hathaway's Charlie Munger, Li Lu, makes no bones about it when he says 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. We can see that <strong>Techtronic Industries Company Limited</strong> (HKG:669) does use debt in its business. But should shareholders be worried about its use of debt?</p>
<div class="lb-trans"><p>由巴菲特的查理·芒格支持的外部基金經理李錄直言不諱地表示：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性資本損失。” 因此，聰明的錢知道，債務——通常與破產相關——在評估一家公司的風險時是一個非常重要的因素。我們可以看到 <strong>創科實業有限公司</strong>（HKG:669）確實在其業務中使用了債務。但股東應該擔心其債務使用嗎？</p>
</div><p>We've found 21 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
</div><h2>When Is Debt Dangerous?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>債務何時危險？</h2>
</div><p>Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. While that is not too common, we often do see indebted companies permanently diluting shareholders because lenders force them to raise capital at a distressed price. By replacing dilution, though, debt can be an extremely good tool for businesses that need capital to invest in growth at high rates of return. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>當企業無法輕鬆履行這些義務時，債務和其他負債就會變得風險重重，無論是通過自由現金流還是以有吸引力的價格籌集資本。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，它可能會破產。雖然這種情況並不常見，但我們經常看到負債累累的公司因貸款方迫使它們以低價籌集資本而永久稀釋股東權益。然而，通過替代稀釋，債務可以成為需要資本以高回報率投資於增長的企業的極好工具。考慮一家公司的債務水平時，第一步是將其現金和債務一起考慮。</p>
</div><h2>How Much Debt Does Techtronic Industries Carry?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>創科實業的債務有多少？</h2>
</div><p>The image below, which you can click on for greater detail, shows that Techtronic Industries had debt of US$1.48b at the end of June 2025, a reduction from US$1.80b over a year. But it also has US$1.80b in cash to offset that, meaning it has US$318.5m net cash.</p>
<div class="lb-trans"><p>下圖（您可以點擊以獲取更詳細的信息）顯示，創科實業在 2025 年 6 月底的債務為 14.8 億美元，較一年前的 18 億美元有所減少。但它也有 18 億美元的現金來抵消這部分債務，這意味着它的淨現金為 3.185 億美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/877089-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1758578973802" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/877089-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1758578973802"/></p>
<p>SEHK:669 Debt to Equity History September 22nd 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:669 債務與股本歷史 2025 年 9 月 22 日</p>
</div><h2>How Healthy Is Techtronic Industries' Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>創科實業的資產負債表健康嗎？</h2>
</div><p>We can see from the most recent balance sheet that Techtronic Industries had liabilities of US$5.68b falling due within a year, and liabilities of US$1.56b due beyond that. On the other hand, it had cash of US$1.80b and US$2.63b worth of receivables due within a year. So it has liabilities totalling US$2.81b more than its cash and near-term receivables, combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>從最新的資產負債表中，我們可以看到創科實業有 56.8 億美元的負債將在一年內到期，且有 15.6 億美元的負債將在一年後到期。另一方面，它有 18 億美元的現金和 26.3 億美元的應收賬款將在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 28.1 億美元。</p>
</div><p>Given Techtronic Industries has a humongous market capitalization of US$23.6b, it's hard to believe these liabilities pose much threat. But there are sufficient liabilities that we would certainly recommend shareholders continue to monitor the balance sheet, going forward. Despite its noteworthy liabilities, Techtronic Industries boasts net cash, so it's fair to say it does not have a heavy debt load!</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到創科實業擁有 236 億美元的龐大市值，很難相信這些負債會構成太大威脅。但負債確實足夠多，我們肯定建議股東繼續關注資產負債表。儘管負債顯著，創科實業仍然擁有淨現金，因此可以公平地説，它並沒有沉重的債務負擔！</p>
</div><p>View our latest analysis for Techtronic Industries</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對創科實業的最新分析</p>
</div><p>Also good is that Techtronic Industries grew its EBIT at 13% over the last year, further increasing its ability to manage debt. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But ultimately the future profitability of the business will decide if Techtronic Industries can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this <strong>free</strong> report showing analyst profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣值得注意的是，創科實業在過去一年中其息税前利潤（EBIT）增長了 13%，進一步增強了其管理債務的能力。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但最終，企業的未來盈利能力將決定創科實業是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，顯示分析師的利潤預測。</p>
</div><p>But our final consideration is also important, because a company cannot pay debt with paper profits; it needs cold hard cash. While Techtronic Industries has net cash on its balance sheet, it's still worth taking a look at its ability to convert earnings before interest and tax (EBIT) to free cash flow, to help us understand how quickly it is building (or eroding) that cash balance. Over the last three years, Techtronic Industries actually produced more free cash flow than EBIT. That sort of strong cash generation warms our hearts like a puppy in a bumblebee suit.</p>
<div class="lb-trans"><p>但我們的最終考慮也很重要，因為公司不能用紙面利潤來償還債務；它需要冷硬的現金。雖然創科實業在其資產負債表上有淨現金，但仍然值得關注其將息税前利潤（EBIT）轉化為自由現金流的能力，以幫助我們理解它在多快地建立（或侵蝕）現金餘額。在過去三年中，創科實業實際上產生的自由現金流超過了 EBIT。這種強勁的現金生成讓我們感到温暖，就像一隻穿着蜜蜂服的幼犬。</p>
</div><h2>Summing Up</h2>
<div class="lb-trans"><h2>總結</h2>
</div><p>While Techtronic Industries does have more liabilities than liquid assets, it also has net cash of US$318.5m. And it impressed us with free cash flow of US$1.5b, being 106% of its EBIT. So is Techtronic Industries's debt a risk? It doesn't seem so to us. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. These risks can be hard to spot. Every company has them, and we've spotted <strong>1 warning sign for Techtronic Industries</strong> you should know about.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然創科實業的負債超過流動資產，但它也有 3.185 億美元的淨現金。它的自由現金流為 15 億美元，相當於其 EBIT 的 106%。那麼，創科實業的債務是風險嗎？在我們看來似乎不是。毫無疑問，我們從資產負債表中學到了大部分關於債務的知識。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。這些風險可能很難發現。每家公司都有這些風險，而我們發現了 <strong>創科實業的一個警示信號</strong>，您應該瞭解。</p>
</div><p>At the end of the day, it's often better to focus on companies that are free from net debt. You can access our special list of such companies (all with a track record of profit growth). It's free.</p>
<div class="lb-trans"><p>歸根結底，專注於沒有淨債務的公司往往更好。您可以訪問我們特別列出的此類公司（所有公司都有盈利增長的記錄）。這是免費的。</p>
</div>

創科實業（HKG:669）的資產負債表是否穩健？