高盛：首予禾賽-W“買入” 評級 目標價 281 港元

高盛發佈研報稱，隨着激光雷達今年在中國市場加速普及，並於 2026 至 2027 年開始在全球車企實現大規模量產，預測至 2030 年海外 ADAS 激光雷達出貨量將達 300 萬台，相當於中國市場 2025 年的規模。高盛首次給予禾賽 (02525,H 股 “買入” 評級，目標價 281 港元，美股目標價由 26.3 美元由上調至 36 美元，評級亦為 “買入”。該行預測，至 2030 年海外 ADAS 客户將為禾賽貢獻 10% 的出貨量、20% 的收入及 23% 的毛利，且毛利率較國內產品高 10 個百分點。該行目前預測禾賽 2030 年收入及淨利潤將分別達 140 億及 30 億元人民幣，淨利潤率料達 21%，並將 2026 至 2027 年淨利潤預測上調 11% 至 17%。