<p><strong>Opendoor Technologies</strong>（OPEN -12.80%）本月對其高管團隊和董事會進行了重大調整。公司宣佈聘請 Kaz Nejatian 擔任首席執行官，任職將於十月開始。聯合創始人 Keith Rabois 將成為董事會主席，另一位聯合創始人 Eric Wu 將重新加入董事會。</p>
<p>在 9 月 10 日的公告後，股價從 5.86 美元飆升至當天收盤的 10.52 美元。到 9 月 18 日收盤時，股價上漲了 70%。</p>
<p>市場是否反應過度，還是領導層的變動代表着轉機的開始？是時候退一步分析一下業務及其長期前景了。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM0MTIvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMwNTk0ODc0OS0xMjAweDgwMC01YjJkZjc5LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM0MTIvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMwNTk0ODc0OS0xMjAweDgwMC01YjJkZjc5LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>業務概況</h2>
<p>Opendoor Technologies 於 2014 年在一個有趣的前提下開始運營。它旨在利用技術使買賣房屋的過程更加高效。正如任何進行過此類交易的人所知，這個過程可能會耗時很長，並伴隨着許多令人痛苦的時刻。</p>
<p>該公司試圖通過直接從賣家那裏購買房屋來解決這個問題。賣家在線獲得初步估算，隨後進行評估並給出最終報價。Opendoor 收取費用，進行必要的維修，然後出售該物業。這是其核心業務，儘管公司還提供賣家與代理合作的掛牌服務。</p>
<p>任何使房屋銷售變得更輕鬆、更快捷的方式都是積極的。然而，即使在經營超過十年後，Opendoor 去年僅售出了約 13,600 套房屋。管理層將傳統代理視為其最大的競爭對手，而其銷售額僅佔去年美國超過 400 萬套房屋銷售的一個小部分。</p>
<h2>業績不佳</h2>
<p>該公司售出的房屋數量在過去幾年中有所下降。從 2022 年的約 39,200 套降至去年的 13,600 套。在此期間，收入下降了 67%，降至 52 億美元。</p>
<p>公司的業績與影響房屋銷售的經濟因素密切相關。這些因素無疑在過去幾年中發揮了作用，因為現有房屋銷售受到高抵押貸款利率等因素的影響而下降。</p>
<p>儘管如此，管理層採取了謹慎的態度。它暫停了擴張計劃，在過去幾年中保持在 50 個市場。考慮到在公認會計原則下持續的虧損，增長機會可能會面臨挑戰。去年，該公司虧損 3.92 億美元。</p>
<p>最近的業績顯示出一些進展。在第二季度，它售出了 4,299 套房屋，比一年前的 4,078 套增長了約 5%。收入同比增長 5.3%，達到 16 億美元。</p>
<p>然而，投資者不應過於興奮，因為管理層預計第三季度收入將降至 8 億至 8.75 億美元。這與去年同期的 14 億美元相比，降幅相當大。</p>
<h2>管理層能否扭轉業務？</h2>
<p>即將上任的首席執行官 Nejatian 在電子商務公司 <strong>Shopify</strong> 工作了六年，雖然取得了一定成功，但他和 Opendoor 的兩位聯合創始人在當前的扭轉項目中面臨不同的挑戰。</p>
<p>公司談到引入 “創始人的思維”，以及 Nejatian 在削減成本和領導 “以 AI 為先” 的公司的能力。它還提到 Rabois 和 Wu 為董事會帶來了 “創始人基因”。</p>
<p>根據公司的一般聲明，目前很難看清願景。與此同時，股價可能已經超前。在領導層公告之前，它已經是一隻迷因股，今年（截至 9 月 18 日）股價上漲超過 44%，而 <strong>標準普爾 500</strong> 指數僅上漲 13.3%。</p>
<p>鑑於 Opendoor 面臨的挑戰，我會在購買股票之前暫停一下。畢竟，聽聽新任首席執行官討論他和他的團隊計劃採取的具體步驟是明智的。然後，你可以在投入資金之前衡量進展。</p>

OPEN

<p>Opendoor Technologies 宣佈了重要的領導層變動，任命 Kaz Nejatian 為首席執行官，並提升聯合創始人 Keith Rabois 為董事會主席。此消息發佈後，股票上漲了 70%，收於 10.52 美元。儘管近期房屋銷售和收入有所上升，但公司面臨挑戰，包括過去一年收入下降 67% 和 3.92 億美元的虧損。投資者被建議保持謹慎，等待新首席執行官的具體戰略再做投資決策</p>

<p><strong>Opendoor Technologies</strong>(OPEN -12.80%) made major changes to its executive ranks and board of directors this month. The company announced it hired Kaz Nejatian as CEO, starting in October. Co-founder Keith Rabois will become board chairman, and another co-founder, Eric Wu, will rejoin the board.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Opendoor Technologies</strong>（OPEN -12.80%）本月對其高管團隊和董事會進行了重大調整。公司宣佈聘請 Kaz Nejatian 擔任首席執行官，任職將於十月開始。聯合創始人 Keith Rabois 將成為董事會主席，另一位聯合創始人 Eric Wu 將重新加入董事會。</p>
</div><p>Following the Sept. 10 announcement, the shares skyrocketed from $5.86 to close at $10.52 that day. Through the Sept. 18 close, the stock gained 70%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 9 月 10 日的公告後，股價從 5.86 美元飆升至當天收盤的 10.52 美元。到 9 月 18 日收盤時，股價上漲了 70%。</p>
</div><p>Has the market overreacted, or do the leadership changes represent the start of a turnaround? It's time to take a step back and analyze the business and its long-term prospects.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場是否反應過度，還是領導層的變動代表着轉機的開始？是時候退一步分析一下業務及其長期前景了。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM0MTIvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMwNTk0ODc0OS0xMjAweDgwMC01YjJkZjc5LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F833412%2Fgettyimages-1305948749-1200x800-5b2df79.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>業務概況</h2>
</div><p>Opendoor Technologies began operations in 2014 under an interesting premise. It seeks to use technology to make buying and selling homes more efficient. As anyone who has made such transactions knows, the process can take a long time with lots of agonizing moments.</p>
<div class="lb-trans"><p>Opendoor Technologies 於 2014 年在一個有趣的前提下開始運營。它旨在利用技術使買賣房屋的過程更加高效。正如任何進行過此類交易的人所知，這個過程可能會耗時很長，並伴隨着許多令人痛苦的時刻。</p>
</div><p>The company seeks to solve this problem by buying homes directly from sellers. They receive an initial estimate online, followed by an appraisal and final offer. Opendoor takes a fee, does any necessary repairs, and sells the property. That's its core business, although the company also offers listing services where sellers work with agents.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司試圖通過直接從賣家那裏購買房屋來解決這個問題。賣家在線獲得初步估算，隨後進行評估並給出最終報價。Opendoor 收取費用，進行必要的維修，然後出售該物業。這是其核心業務，儘管公司還提供賣家與代理合作的掛牌服務。</p>
</div><p>Anything that makes home selling less cumbersome and quicker is a positive. However, even after more than a decade in business, Opendoor sold only about 13,600 homes last year. Management views traditional agents as its biggest competition, and its sales represent a fraction of the more than 4 million homes sold in the U.S. last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>任何使房屋銷售變得更輕鬆、更快捷的方式都是積極的。然而，即使在經營超過十年後，Opendoor 去年僅售出了約 13,600 套房屋。管理層將傳統代理視為其最大的競爭對手，而其銷售額僅佔去年美國超過 400 萬套房屋銷售的一個小部分。</p>
</div><h2>Poor results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>業績不佳</h2>
</div><p>The number of homes the company has sold has dropped over the last few years. It fell from about 39,200 in 2022 to 13,600 last year. During this time, revenue dropped 67% to $5.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司售出的房屋數量在過去幾年中有所下降。從 2022 年的約 39,200 套降至去年的 13,600 套。在此期間，收入下降了 67%，降至 52 億美元。</p>
</div><p>The company's results are tied to economic factors that affect home sales. These undoubtedly played a role as existing-home sales -- hurt by high mortgage rates, among other things -- declined over the last few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的業績與影響房屋銷售的經濟因素密切相關。這些因素無疑在過去幾年中發揮了作用，因為現有房屋銷售受到高抵押貸款利率等因素的影響而下降。</p>
</div><p>Still, management took a cautious approach. It paused its expansion plan, remaining in 50 markets over the last couple of years. Growth opportunities may prove challenging given the persistent losses under generally accepted accounting principles. Last year, the company lost $392 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，管理層採取了謹慎的態度。它暫停了擴張計劃，在過去幾年中保持在 50 個市場。考慮到在公認會計原則下持續的虧損，增長機會可能會面臨挑戰。去年，該公司虧損 3.92 億美元。</p>
</div><p>Recent results showed some progress. During the second quarter, it sold 4,299 homes, up about 5% from a year ago, when it sold 4,078. Revenue grew 5.3% year over year to $1.6 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的業績顯示出一些進展。在第二季度，它售出了 4,299 套房屋，比一年前的 4,078 套增長了約 5%。收入同比增長 5.3%，達到 16 億美元。</p>
</div><p>However, investors shouldn't get too excited since management expects third-quarter revenue to fall to a range of $800 million to $875 million. That's quite a drop from the corresponding year-ago figure of $1.4 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資者不應過於興奮，因為管理層預計第三季度收入將降至 8 億至 8.75 億美元。這與去年同期的 14 億美元相比，降幅相當大。</p>
</div><h2>Can management turn around the business?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>管理層能否扭轉業務？</h2>
</div><p>Nejatian, the incoming CEO, spent the last six years at the e-commerce company <strong>Shopify</strong>, which had success, but he and Opendoor's two co-founders face different challenges in their current turnaround project.</p>
<div class="lb-trans"><p>即將上任的首席執行官 Nejatian 在電子商務公司 <strong>Shopify</strong> 工作了六年，雖然取得了一定成功，但他和 Opendoor 的兩位聯合創始人在當前的扭轉項目中面臨不同的挑戰。</p>
</div><p>The company talked about bringing in a &#34;founder's brain&#34; and Nejatian's experience cutting costs and ability to lead the &#34;AI-first&#34; company. It also mentioned Rabois and Wu bringing &#34;founder DNA&#34; to the board of directors.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司談到引入 “創始人的思維”，以及 Nejatian 在削減成本和領導 “以 AI 為先” 的公司的能力。它還提到 Rabois 和 Wu 為董事會帶來了 “創始人基因”。</p>
</div><p>It's hard to see the vision right now based on the company's general statements. Meanwhile, the stock may have gotten ahead of itself. Already a meme stock before the leadership announcements, the price gained more than 44% this year (through Sept. 18) compared to 13.3% for the <strong>S&amp;P 500</strong> index.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據公司的一般聲明，目前很難看清願景。與此同時，股價可能已經超前。在領導層公告之前，它已經是一隻迷因股，今年（截至 9 月 18 日）股價上漲超過 44%，而 <strong>標準普爾 500</strong> 指數僅上漲 13.3%。</p>
</div><p>Given the challenges facing Opendoor, I would pause before buying the shares. After all, it's prudent to hear the new CEO discuss specific steps he and his team plan to take. Then, you can measure the progress before committing your money.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於 Opendoor 面臨的挑戰，我會在購買股票之前暫停一下。畢竟，聽聽新任首席執行官討論他和他的團隊計劃採取的具體步驟是明智的。然後，你可以在投入資金之前衡量進展。</p>
</div>

Opendoor 股票在宣佈新的領導層後上漲了 70%：這是一個轉機的故事還是暫時的高點？