<p>週二美股盤後，美光科技將於發佈財報，市場將密切關注這家內存芯片製造商能否提供足夠強勁的業績指引，以支撐其 9 月份近 40% 的驚人漲幅。</p>
<p>華爾街預期，美光將對高帶寬內存芯片業務給出樂觀預測，這一組件是人工智能基礎設施建設的關鍵部分。隨着 Oracle 等大型企業重申對 AI 投資的承諾，以及英偉達投資 OpenAI 支持更多 AI 基礎設施建設，相關需求持續上升。</p>
<p>受此推動，內存和存儲等傳統上相對平靜的科技行業細分領域已成為 AI 樂觀情緒的中心，希捷科技、西部數據和閃迪等公司股價在 9 月份均與美光一同大幅上漲。</p>
<p>投資者普遍認為，美光能否提供超出市場預期的業績指引將決定其股價走勢。Synovus Trust 高級投資組合經理 Daniel Morgan 表示：</p>
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<p><strong>關鍵在於指引，任何超出共識預期的表態都將引發全面的熱烈反響。</strong></p>
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<h2 id="66784d58">財報預期顯著改善</h2>
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<p><strong>市場預期美光第四財季（截至 8 月 31 日）每股淨收益為 2.65 美元，營收為 112 億美元，較去年同期每股收益 0.79 美元和營收 78 億美元大幅增長。公司上月已上調預期，理由是 DRAM 芯片定價改善。</strong></p>
<p>全財年方面，美光淨每股收益預計將升至 7.42 美元，營收達 370 億美元，而 2024 財年分別為 0.70 美元和 250 億美元。去年的財報曾是美光的分水嶺時刻，因其樂觀前景推動股價創下 13 年來最佳單日表現。</p>
<p>Morgan 指出：</p>
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<p>美光已連續六個季度實現盈利，通常這些 DRAM 週期持續六到八個季度。如果這次財報能為 2026 年提供可靠預期，可能表明 AI 繁榮將延長週期，超越我們通常看到的情況。</p>
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<h2 id="b8d3fe6b">估值仍顯便宜但存在分歧</h2>
<p>美光股價週一收於 164.62 美元，略高於華爾街 12 個月目標價 162.46 美元。</p>
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<p>儘管美光股價本月大漲 40%，有望創下 15 年多來最大月度漲幅，但相比同行仍顯便宜。該股基於未來 12 個月收益的市盈率約為 12 倍，是費城半導體指數中最便宜的成分股，而該指數整體市盈率為 26 倍，遠低於英偉達的 32 倍。</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/37483d81-b5c3-431a-b082-ab023b9f4259.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="691" height="431" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/37483d81-b5c3-431a-b082-ab023b9f4259.png"/></p>
<p>Gabelli Funds 投資組合經理 Hendi Susanto 表示，以美光作為 AI 數據中心和企業存儲主要參與者的標準來看，<strong>12 倍預期市盈率相當有吸引力。同時，投資者不應忽視美光資本支出處於非常高的水平——今年 140 億美元，明年還會更多。&#34;</strong></p>
<p>不過，一些華爾街專業人士認為市盈率是評估美光價值的誤導性指標，因為該公司具有繁榮與蕭條的週期性特徵。Bloomberg Intelligence 分析師 Jake Silverman 表示，<strong>市淨率是更好的衡量標準，按此指標美光 “遠高於前一個週期”，顯示出一定的過度樂觀。</strong></p>
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<h2 id="ai">AI 需求推動但週期性風險猶存</h2>
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<p>花旗分析師 Christopher Danely 本月早些時候在給客户的報告中寫道，美光受益於超出預期的需求，這種需求超過了生產能力。他預期美光將大幅超出共識預期給出指引，因為數據中心業務佔其營收的一半以上。</p>
<p>然而，在股價近幾周急劇上漲後，投資者正謹慎行事。芯片製造商的增長很少呈線性，即使是短暫的下滑也始終存在可能。</p>
<p>Morgan 總結道：雖然 AI 意義重大，但美光仍是一隻極具週期性的股票。<strong>美光處於有利地位，但它不是英偉達，無法享有鉅額利潤率。</strong></p>

美光科技

<p>美光將於週二美股盤後發佈財報，分析師認為，美光能否提供超出市場預期的業績指引將決定其股價走勢，任何超出共識預期的表態都將引發全面的熱烈反響。雖然 AI 意義重大，但美光仍是一隻極具週期性的股票，它不是英偉達，無法享有鉅額利潤率。</p>

- 美光科技財報將影響股價走勢，市場關注業績指引。  
- 預期第四財季每股淨收益為 2.65 美元，營收 112 億美元。  
- AI 需求推動增長，但美光仍面臨週期性風險。  

飆漲 40% 後，美光需要超預期指引來證明其估值合理性