<p><strong>甲骨文</strong>(ORCL -4.16%) 的股票在東部時間上午 11 點之前下跌了 5%，因為投資者重新考慮他們對這家長期以來的數據庫軟件公司的熱情，該公司通過與 OpenAI 的關係，已成為人工智能 (AI) 的熱門投資。</p>
<p>為什麼呢？</p>
<p>事實證明，答案與人工智能完全無關。今天，一切都與 TikTok 有關。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ2OTEvY2hhcnQtc2hvd3MtYS1yZWQtZG9sbGFyLXNpZ24tdHJlbmRpbmctZG93bi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ2OTEvY2hhcnQtc2hvd3MtYS1yZWQtZG9sbGFyLXNpZ24tdHJlbmRpbmctZG93bi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>甲骨文正在為 TikTok 買單，但它能得到什麼？</h2>
<p>自從關於將 TikTok 的美國業務出售給一個美國公司財團的交易加速的傳聞開始流傳已經有一週了——傳聞中提到甲骨文是一個重要參與者。今天，多家新聞機構報道了有關交易可能如何進行的進一步細節。</p>
<p>例如，AP 報道稱，私募股權公司 Silver Lake Partners，以及億萬富翁魯珀特·默多克和邁克爾·戴爾可能會與甲骨文一起投資&#34;TikTok 美國&#34;——其中 20% 將仍由中國的字節跳動擁有。不過，比起誰在購買，更有趣的是他們為自己的錢得到了什麼。</p>
<p>具體來説，甲骨文等可能不被允許&#34;購買&#34;TikTok，而只能許可一份算法的副本，並可能對輸入的數據類型進行某種控制（以及控制其生成的數據）。</p>
<h2>甲骨文的股票仍然值得購買嗎？</h2>
<p>我懷疑這就是今天讓投資者猶豫的細節。</p>
<p>雖然將美國數據保留在國內無疑是一個改善，但如果字節跳動所做的只是將甲骨文租用一個黑箱版本的算法，而沒有對代碼進行深入瞭解或更改的能力，這似乎就不那麼有幫助——對甲骨文的價值也降低了。在沒有完全出售的情況下，甲骨文應該堅持至少獲得一個完整的源代碼許可，以便完全訪問 TikTok 算法的底層代碼庫。</p>
<p>如果低於這個標準，甲骨文的股票可能不值得其目前 75 倍的市盈率估值。</p>

甲骨文

<p>甲骨文的股票下跌了 5%，因為投資者重新評估他們對公司與 OpenAI 相關的人工智能潛力的興奮，轉而關注其在 TikTok 交易中的參與。報道稱，甲骨文可能只是許可 TikTok 的算法，而不是擁有它，這引發了對投資價值的擔憂。投資者擔心，如果沒有對算法源代碼的完全訪問，甲骨文目前的高估值可能無法得到合理的支持</p>

<p><strong>Oracle</strong>(ORCL -4.16%) stock tumbled 5% through 11 a.m. ET, as investors rethink their enthusiasm for the longtime database software company that's turned into a red-hot play on artificial intelligence (AI) through its relationship with OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>甲骨文</strong>(ORCL -4.16%) 的股票在東部時間上午 11 點之前下跌了 5%，因為投資者重新考慮他們對這家長期以來的數據庫軟件公司的熱情，該公司通過與 OpenAI 的關係，已成為人工智能 (AI) 的熱門投資。</p>
</div><p>And why?</p>
<div class="lb-trans"><p>為什麼呢？</p>
</div><p>Turns out the answer has nothing to do with artificial intelligence at all. Today, it's all about TikTok.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實證明，答案與人工智能完全無關。今天，一切都與 TikTok 有關。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ2OTEvY2hhcnQtc2hvd3MtYS1yZWQtZG9sbGFyLXNpZ24tdHJlbmRpbmctZG93bi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F834691%2Fchart-shows-a-red-dollar-sign-trending-down.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Oracle's paying for TikTok, but what will it get?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文正在為 TikTok 買單，但它能得到什麼？</h2>
</div><p>It's been about a week since rumors began floating that the deal to sell TikTok's U.S. operations to a consortium of American companies is accelerating -- rumors that named Oracle as a prominent player. Today, multiple news outlets report further details on how the deal might proceed.</p>
<div class="lb-trans"><p>自從關於將 TikTok 的美國業務出售給一個美國公司財團的交易加速的傳聞開始流傳已經有一週了——傳聞中提到甲骨文是一個重要參與者。今天，多家新聞機構報道了有關交易可能如何進行的進一步細節。</p>
</div><p>For example, AP says private equity shop Silver Lake Partners, alongside billionaires Rupert Murdoch and Michael Dell may join Oracle in investing in &#34;TikTok U.S.&#34; -- 20% of which will remain owned by China's ByteDance. More interesting than who's buying, though, is <em>what they're getting</em> for their money.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，AP 報道稱，私募股權公司 Silver Lake Partners，以及億萬富翁魯珀特·默多克和邁克爾·戴爾可能會與甲骨文一起投資&#34;TikTok 美國&#34;——其中 20% 將仍由中國的字節跳動擁有。不過，比起誰在購買，更有趣的是他們為自己的錢得到了什麼。</p>
</div><p>Specifically, Oracle et al. may not be allowed to &#34;buy&#34; TikTok, but only license a copy of the algorithm, and perhaps exercise some control over what kinds of data get fed into it (as well as control the data it generates).</p>
<div class="lb-trans"><p>具體來説，甲骨文等可能不被允許&#34;購買&#34;TikTok，而只能許可一份算法的副本，並可能對輸入的數據類型進行某種控制（以及控制其生成的數據）。</p>
</div><h2>Is Oracle stock still a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文的股票仍然值得購買嗎？</h2>
</div><p>I suspect this is the detail that's giving investors pause today.</p>
<div class="lb-trans"><p>我懷疑這就是今天讓投資者猶豫的細節。</p>
</div><p>While keeping U.S. data in domestic hands is certainly an improvement, if all ByteDance does is lease Oracle a black box version of its algorithm, with no insight into or ability to change the code within, that seems less helpful -- and less valuable to Oracle. Absent an outright sale, Oracle should insist on at least a full source code license giving it full access to the TikTok algorithm's underlying codebase.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然將美國數據保留在國內無疑是一個改善，但如果字節跳動所做的只是將甲骨文租用一個黑箱版本的算法，而沒有對代碼進行深入瞭解或更改的能力，這似乎就不那麼有幫助——對甲骨文的價值也降低了。在沒有完全出售的情況下，甲骨文應該堅持至少獲得一個完整的源代碼許可，以便完全訪問 TikTok 算法的底層代碼庫。</p>
</div><p>Anything less than that, and Oracle stock is probably not worth its present 75 times earnings valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果低於這個標準，甲骨文的股票可能不值得其目前 75 倍的市盈率估值。</p>
</div>

為什麼甲骨文的股票今天出現下跌