天風證券：維持紫光股份 “增持” 評級，AI 帶動 ICT 設備需求景氣
天風證券研報指出，紫光股份 25H1 實現歸母淨利潤 10.41 億元，同比增長 4.05%；Q2 歸母淨利潤 6.92 億元，同比增長 18.01%。公司聚焦 “AIforALL”，重點圍繞 AIGC 應用、高效多元算力供給、高品質網絡聯接等方向進行產品和技術迭代創新，打造了以高速無損網絡、人工智能服務器、下一代存儲、算力調度管理平台為核心的全棧智算解決方案。在產品側，公司重點規劃並推出 UniPoDS80000 超節點，64 卡單機櫃超節點較 8 台 8 卡服務器組網訓練效率提升 25%、推理效率提升 63%，目前已完成在多個項目的部署；推出高密液冷整機櫃方案，單櫃支持 64 張高性能 AI 加速卡或千核級 CPU 部署需求，大幅提升算力部署密度。同時，上半年公司發佈了基於 DDC 架構的新一代無損網絡解決方案以及基於國產關鍵芯片與核心元器件的 800G 國芯智算交換機，擴充了系列國產化交換機產品矩陣，上半年 400G 和 800G 交換機產品收入均取得了較快的增長。公司圍繞 “算力×聯接” 戰略，持續提升開放、多元、全棧能力。維持 “增持” 評級。 
