<p><strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 1.78%）是華爾街最熱門的股票之一，過去三年股價上漲近 2400%。該公司已從一個專注於國防的數據分析和挖掘公司轉型為一個服務於多個政府和商業客户的企業人工智能（AI）巨頭。</p>
<p>Palantir 目前的市值約為 4350 億美元，交易時的市銷率高達 134 倍。雖然這些數字突顯了華爾街對 Palantir 未來的樂觀，但也幾乎沒有留下錯誤的空間。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0MjUvYnVzaW5lc3NtYW5fZXhwbGFpbmluZ19zbGlkZXNfaW5fYV9vZmZpY2VfbWVldGluZy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0MjUvYnVzaW5lc3NtYW5fZXhwbGFpbmluZ19zbGlkZXNfaW5fYV9vZmZpY2VfbWVldGluZy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>另一方面，客户關係管理（CRM）先鋒 <strong>Salesforce</strong>（CRM -2.10%）在許多投資者眼中被視為一個成熟的軟件即服務（SaaS）公司，因而被大多數人忽視。然而，隨着公司專注於代理企業機會，主要通過其 Agentforce 和 Data Cloud 平台推動，Salesforce 在未來幾年可能會見證其增長軌跡的顯著加速。如果這些 AI 驅動的平台的採用繼續保持當前的速度，Salesforce 在五年後很可能會超過 Palantir 的價值。</p>
<h2><strong>代理 AI 正在獲得關注</strong></h2>
<p>Salesforce 最近的財務和運營表現突顯了其加速的商業勢頭。在 2026 財年第二季度（截至 2025 年 7 月 31 日），公司的收入同比增長 10%，達到 102 億美元，而非 GAAP 營業利潤率保持在 34.3% 的強勁水平。當前剩餘履約義務（CRPO）同比增長 11%，達到 294 億美元，突顯了未來一年的強勁合同收入積壓。</p>
<p>然而，公司的代理 AI 的最新進展可以真正改變其未來的增長前景。Salesforce 不僅專注於工作流程自動化，還在其所有核心雲服務中嵌入了原生代理——銷售、服務、營銷、分析、IT 和商業——使其與人類協同工作，並基於可信數據做出明智的決策。代理現在處理高容量、重複性的任務，而人們則專注於判斷和同理心。</p>
<p>Salesforce 使客户能夠通過 Agentforce 代理 AI 平台設計、開發和協調所有這些嵌入式代理。自推出 Agentforce 平台以來，公司在短短三個季度內獲得了超過 6000 個付費交易和超過 12500 個交易。最近一個季度，近 40% 的新 Agentforce 訂單來自現有客户擴大對 Salesforce 產品的使用，突顯了公司交叉銷售和追加銷售策略的成功。</p>
<p>Data Cloud 是 Agentforce 平台的支柱，為代理提供必要的數據和上下文，以確保高準確性。Data Cloud 已經是一個 70 億美元的業務，在第二季度客户數量同比增長 140%。儘管已有一半的財富 500 強公司在使用 Data Cloud，Salesforce 聲稱這僅僅是漫長增長道路的開始。</p>
<h2>Salesforce 的優勢</h2>
<p>Palantir 的增長速度令人印象深刻，2025 財年第二季度（截至 2025 年 6 月 30 日）收入同比激增 48%，超過 10 億美元。其基於本體的人工智能平台（AIP）正在被政府和企業迅速採用，以解決實時挑戰。分析師預計，到 2026 財年末（截至 12 月 31 日），公司的年收入將接近 147 億美元。然而，挑戰在於估值。即使公司繼續以這種速度增長，歷史表明其市銷率不太可能保持穩定。</p>
<p>相反，Salesforce 的市銷率僅為 5.9 倍，遠低於其歷史五年平均的 7.2 倍。它已經擁有超過 15 萬的全球客户，擁有龐大的安裝基礎。公司在 Agentforce 和 Data Cloud 方面看到了額外的交叉銷售和追加銷售機會。</p>
<p>Salesforce 預計到 2026 財年末（2026 年 1 月 31 日）將產生 150 億美元的經營現金流，為資助新的增長計劃提供靈活性。公司在第二季度向股東返還了 26 億美元的股息和股票回購。管理層致力於向股東返還資本，正如通過將股票回購計劃擴大 200 億美元，令總授權接近 500 億美元所證明的那樣。</p>
<h2>Salesforce 的市值能否超過 Palantir？</h2>
<p>Palantir 目前的估值水平很高。即使其市銷率壓縮至五年平均的 46.6 倍，假設分析師對 2029 財年的收入預測，該公司在五年內的市值也將約為 6850 億美元。這非常令人印象深刻，但突顯了 Palantir 的增長軌跡在很大程度上依賴於維持遠高於其 SaaS 同行的估值水平。</p>
<p>然而，Salesforce 的情況則不同。儘管歷史上它的市銷率從未超過 12 倍，但由於其 AI 驅動的增長計劃，它正準備迎接更好的倍數。Salesforce 的盈利能力比以往作為主要 CRM 玩家時更強。因此，如果華爾街開始將 Salesforce 視為與 <strong>ServiceNow</strong> 或 <strong>CrowdStrike</strong> 等 AI 驅動的 SaaS 公司相同的水平——後者的市銷率分別為 16.9 倍和 29 倍——那麼可以合理地預期，Salesforce 在五年後可以以 12 到 15 倍的市銷率交易。</p>
<p>在這些水平上，預計到 2030 財年（截至 2030 年 1 月 31 日）的收入為 601 億美元，Salesforce 的市值將達到 7210 億至 9010 億美元。這超過了 Palantir 在更高估值水平下的 6850 億美元市值。</p>
<p>顯然，Palantir 的股票在很大程度上依賴於維持非常高的估值倍數。同時，Salesforce 的估值倍數只需向同行水平靠近——這在其人工智能平台擴展時是可能的。在五年內，Salesforce 可能不再被視為一家傳統軟件公司，而是作為代理企業的核心繫統——並可能比 Palantir 更具價值。</p>

PLTR

賽富時

<p>預計 Salesforce 在五年內可能會超越 Palantir 的市場價值，這得益於其在自主 AI 方面的進展和強勁的財務表現。儘管 Palantir 經歷了顯著增長，但其高估值帶來了風險。Salesforce 憑藉較低的市銷率和強大的客户基礎，藉助其 Agentforce 和 Data Cloud 平台，具備加速增長的潛力。該公司還致力於向股東返還資本，增強其作為長期投資的吸引力。分析師預計到 2026 財年，Salesforce 的經營現金流將達到 150 億美元，為未來的增長計劃提供支持</p>

<p><strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR 1.78%) has been one of Wall Street's hottest stocks, with share price gains of nearly 2,400% in the past three years. The company transformed itself from a defense-focused data analytics and mining player to an enterprise artificial intelligence (AI) giant catering to several government and commercial clients.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 1.78%）是華爾街最熱門的股票之一，過去三年股價上漲近 2400%。該公司已從一個專注於國防的數據分析和挖掘公司轉型為一個服務於多個政府和商業客户的企業人工智能（AI）巨頭。</p>
</div><p>Palantir now has a market capitalization of roughly $435 billion and trades at a staggering 134 times sales. While these numbers highlight Wall Street's optimism about Palantir's future, they also leave little room for error.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 目前的市值約為 4350 億美元，交易時的市銷率高達 134 倍。雖然這些數字突顯了華爾街對 Palantir 未來的樂觀，但也幾乎沒有留下錯誤的空間。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0MjUvYnVzaW5lc3NtYW5fZXhwbGFpbmluZ19zbGlkZXNfaW5fYV9vZmZpY2VfbWVldGluZy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F834425%2Fbusinessman_explaining_slides_in_a_office_meeting.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>On the other hand, customer relationship management (CRM) pioneer <strong>Salesforce</strong>(CRM -2.10%) is being largely ignored by many investors as a mature software-as-a-service (SaaS) player. However, with the company's focus on agentic enterprise opportunity, driven primarily by its Agentforce and Data Cloud platforms, Salesforce can witness a dramatic acceleration of its growth trajectory in the coming years. If adoption of these AI-powered platforms continues at the current pace, Salesforce could very well be worth more than Palantir five years from now.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，客户關係管理（CRM）先鋒 <strong>Salesforce</strong>（CRM -2.10%）在許多投資者眼中被視為一個成熟的軟件即服務（SaaS）公司，因而被大多數人忽視。然而，隨着公司專注於代理企業機會，主要通過其 Agentforce 和 Data Cloud 平台推動，Salesforce 在未來幾年可能會見證其增長軌跡的顯著加速。如果這些 AI 驅動的平台的採用繼續保持當前的速度，Salesforce 在五年後很可能會超過 Palantir 的價值。</p>
</div><h2><strong>Agentic AI is gaining traction</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>代理 AI 正在獲得關注</strong></h2>
</div><p>Salesforce's recent financial and operational performance highlights its accelerating business momentum. In the second quarter of fiscal 2026 (ended July 31, 2025), the company's revenues increased 10%year-over-year to $10.2 billion, while the non-GAAP operating margin remained robust at 34.3%. Current remaining performance obligations (CRPO) climbed 11% year over year to $29.4 billion, highlighting a strong contracted revenue backlog for the following year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Salesforce 最近的財務和運營表現突顯了其加速的商業勢頭。在 2026 財年第二季度（截至 2025 年 7 月 31 日），公司的收入同比增長 10%，達到 102 億美元，而非 GAAP 營業利潤率保持在 34.3% 的強勁水平。當前剩餘履約義務（CRPO）同比增長 11%，達到 294 億美元，突顯了未來一年的強勁合同收入積壓。</p>
</div><p>However, it is the company's recent advances in agentic AI that can genuinely transform its future growth prospects. Instead of just focusing on workflow automation, Salesforce is embedding native agents across all its core clouds -- sales, service, marketing, analytics, IT, and commerce -- such that they work together with humans and make informed decisions based on trusted data. Agents now handle high-volume, repetitive tasks, while people focus on judgment and empathy.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，公司的代理 AI 的最新進展可以真正改變其未來的增長前景。Salesforce 不僅專注於工作流程自動化，還在其所有核心雲服務中嵌入了原生代理——銷售、服務、營銷、分析、IT 和商業——使其與人類協同工作，並基於可信數據做出明智的決策。代理現在處理高容量、重複性的任務，而人們則專注於判斷和同理心。</p>
</div><p>Salesforce enables clients to design, develop, and orchestrate all these embedded agents through the Agentforce agentic AI platform. The company secured more than 6,000 paid deals and more than 12,500 deals in just three quarters since launching the Agentforce platform. Nearly 40% of the new Agentforce bookings in the recent quarter were from existing customers expanding their usage of Salesforce's offerings, underscoring the success of the company's cross-selling and upselling strategies.</p>
<div class="lb-trans"><p>Salesforce 使客户能夠通過 Agentforce 代理 AI 平台設計、開發和協調所有這些嵌入式代理。自推出 Agentforce 平台以來，公司在短短三個季度內獲得了超過 6000 個付費交易和超過 12500 個交易。最近一個季度，近 40% 的新 Agentforce 訂單來自現有客户擴大對 Salesforce 產品的使用，突顯了公司交叉銷售和追加銷售策略的成功。</p>
</div><p>The Data Cloud is the backbone of the Agentforce platform, providing agents with the necessary data and context to ensure high accuracy. Already a $7 billion business , Data Cloud saw a 140% year-over-year jump in customers in the second quarter. Although half of the Fortune 500 companies are already on Data Cloud, Salesforce claims this is just the beginning of a long growth path ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>Data Cloud 是 Agentforce 平台的支柱，為代理提供必要的數據和上下文，以確保高準確性。Data Cloud 已經是一個 70 億美元的業務，在第二季度客户數量同比增長 140%。儘管已有一半的財富 500 強公司在使用 Data Cloud，Salesforce 聲稱這僅僅是漫長增長道路的開始。</p>
</div><h2>Salesforce's edge</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Salesforce 的優勢</h2>
</div><p>Palantir is growing at an impressive pace, with revenues surging 48%year over year to exceed $1 billion in the second quarter of fiscal 2025 (ended June 30, 2025). Its ontology-based (a framework that associates digital assets with an organization's physical assets) Artificial Intelligence Platform (AIP) is being rapidly adopted by governments and enterprises to resolve real-time challenges. Analysts expect the company's annual revenues to scale toward nearly $14.7 billion by the end of fiscal 2026 (ending Dec. 31). The challenge, however, is valuation. Even if the company continues to grow at this pace, history suggests that its price-to-sales multiple is unlikely to remain stable.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的增長速度令人印象深刻，2025 財年第二季度（截至 2025 年 6 月 30 日）收入同比激增 48%，超過 10 億美元。其基於本體的人工智能平台（AIP）正在被政府和企業迅速採用，以解決實時挑戰。分析師預計，到 2026 財年末（截至 12 月 31 日），公司的年收入將接近 147 億美元。然而，挑戰在於估值。即使公司繼續以這種速度增長，歷史表明其市銷率不太可能保持穩定。</p>
</div><p>Salesforce's, contrarily, is priced at just 5.9 times sales, far lower than even its historical five-year average of 7.2. It already commands a massive installed base, with more than 150,000 customers globally. The company is seeing additional cross-selling and upselling opportunities with Agentforce and Data Cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，Salesforce 的市銷率僅為 5.9 倍，遠低於其歷史五年平均的 7.2 倍。它已經擁有超過 15 萬的全球客户，擁有龐大的安裝基礎。公司在 Agentforce 和 Data Cloud 方面看到了額外的交叉銷售和追加銷售機會。</p>
</div><p>Salesforce expects to generate $15 billion in operating cash flow by the end of fiscal 2026 (Jan. 31, 2026), providing the flexibility to fund new growth initiatives. The company returned $2.6 billion to shareholders as dividends and share repurchases in the second quarter. Management is committed to returning capital to shareholders, as evidenced by the expansion of the share buyback program by $20 billion, bringing the total authorization close to $50 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Salesforce 預計到 2026 財年末（2026 年 1 月 31 日）將產生 150 億美元的經營現金流，為資助新的增長計劃提供靈活性。公司在第二季度向股東返還了 26 億美元的股息和股票回購。管理層致力於向股東返還資本，正如通過將股票回購計劃擴大 200 億美元，令總授權接近 500 億美元所證明的那樣。</p>
</div><h2>Can Salesforce's market cap surpass that of Palantir?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Salesforce 的市值能否超過 Palantir？</h2>
</div><p>Palantir currently trades at lofty valuation levels. Even if its price-to-sales multiple compresses to its five-year average of 46.6, the company would command a market capitalization of approximately $685 billion in five years, assuming analyst revenue projections for fiscal 2029. That's very impressive, but it highlights how Palantir's growth trajectory depends heavily on sustaining a valuation at levels far higher than those of its SaaS peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 目前的估值水平很高。即使其市銷率壓縮至五年平均的 46.6 倍，假設分析師對 2029 財年的收入預測，該公司在五年內的市值也將約為 6850 億美元。這非常令人印象深刻，但突顯了 Palantir 的增長軌跡在很大程度上依賴於維持遠高於其 SaaS 同行的估值水平。</p>
</div><p>Salesforce, however, is in a different situation. Although historically, it hasn't traded above 12 times sales, it is gearing up for better multiples due to its AI-powered growth initiatives. Salesforce is more profitable than in its previous years as a major CRM player. Hence, if Wall Street starts seeing Salesforce in the same light as AI-powered SaaS companies such as <strong>ServiceNow</strong> or <strong>CrowdStrike</strong>-- which are trading at price-to-sales multiples of 16.9 and 29, respectively -- it's reasonable to expect that Salesforce can trade at 12 to 15 times sales after five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Salesforce 的情況則不同。儘管歷史上它的市銷率從未超過 12 倍，但由於其 AI 驅動的增長計劃，它正準備迎接更好的倍數。Salesforce 的盈利能力比以往作為主要 CRM 玩家時更強。因此，如果華爾街開始將 Salesforce 視為與 <strong>ServiceNow</strong> 或 <strong>CrowdStrike</strong> 等 AI 驅動的 SaaS 公司相同的水平——後者的市銷率分別為 16.9 倍和 29 倍——那麼可以合理地預期，Salesforce 在五年後可以以 12 到 15 倍的市銷率交易。</p>
</div><p>At those levels, with projected revenues of $60.1 billion in fiscal 2030 (ending Jan. 31, 2030), Salesforce's market cap would reach between $721 billion and $901 billion. That is more than Palantir's market cap of $685 billion at a much higher valuation level.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這些水平上，預計到 2030 財年（截至 2030 年 1 月 31 日）的收入為 601 億美元，Salesforce 的市值將達到 7210 億至 9010 億美元。這超過了 Palantir 在更高估值水平下的 6850 億美元市值。</p>
</div><p>It's evident that Palantir's stock depends heavily on maintaining very high valuation multiples. At the same time, Salesforce's valuation multiples only need to move closer to peer levels -- which is possible as its AI platforms scale. In five years, Salesforce may be viewed not as a legacy software company but as the core system for the agentic enterprise -- and may prove more valuable than Palantir.</p>
<div class="lb-trans"><p>顯然，Palantir 的股票在很大程度上依賴於維持非常高的估值倍數。同時，Salesforce 的估值倍數只需向同行水平靠近——這在其人工智能平台擴展時是可能的。在五年內，Salesforce 可能不再被視為一家傳統軟件公司，而是作為代理企業的核心繫統——並可能比 Palantir 更具價值。</p>
</div>

Prediction: This Stock Will Be Worth More Than Palantir 5 Years From Now

- Palantir 的市值約為 4350 億美元，過去三年股價上漲近 2400%。  
- Salesforce 在 AI 驅動下，第二季度營收同比增長 10%，達到 102 億美元。  
- 預計 Salesforce 市值在五年內可能超過 Palantir，達到 7210 億至 9010 億美元。  

預測：這隻股票將在五年後價值超過 Palantir