<p>表面上，最受歡迎的兩種穩定幣 <strong>Tether</strong>(USDT -0.04%) 和 <strong>USDC</strong>(USDC 0.01%) 之間沒有太大區別。它們都與美元的價值保持 1:1 的掛鈎，並且可以隨時輕鬆兑換成現金。無論你在投資組合中持有這些穩定幣多久，你的投資始終價值 1 美元。</p>
<p>然而，並非所有穩定幣都是平等的。它們在使用方式、維持價值的方式以及監管和審計方面存在一些微妙的差異。讓我們更仔細地看看這些差異如何影響選擇購買哪種穩定幣的決策。</p>
<h2>穩定幣的使用案例</h2>
<p>如果你是一位長期的加密貨幣交易者，你可能對 Tether 比對 USDC 更為熟悉。Tether 是首個官方的美元掛鈎穩定幣，早在 2014 年就已推出。它也是最大的穩定幣。</p>
<p>例如，Tether 的市值約為 1720 億美元，而 USDC 的市值為 740 億美元。每天，Tether 的交易量遠遠超過 USDC。</p>
<p>對於高頻加密貨幣交易者來説，這一點很重要。Tether 提供的流動性超過 USDC，並且在更多的加密貨幣交易所進行交易。因此，如果你試圖在各種交易平台之間快速轉換不同的加密貨幣對，選擇 Tether 可能更合適。但如果你是一位長期的買入並持有的投資者，這一點可能並不重要。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0ODYvZGlnaXRhbC1kb2xsYXIuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0ODYvZGlnaXRhbC1kb2xsYXIuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>通過將穩定幣借出到集中式加密貨幣交易所或去中心化金融（DeFi）協議中，也可以賺取被動收入。在這方面，Tether 可能略佔優勢。通常，找到 Tether 的高收益選項比找到 USDC 的要容易一些。在某種程度上，這反映了持有 Tether 的風險高於持有 USDC，而這正是事情變得非常有趣的地方。</p>
<h2>透明度和監管問題</h2>
<p>在透明度和監管信任方面，USDC 顯然是贏家。自推出以來，Tether 一直受到其不透明的報告標準和儲備質量的擔憂困擾。事實上，Tether 甚至在美國因虛假陳述其穩定幣儲備的質量而面臨法律監管行動。</p>
<p>為了確保穩定的 1:1 掛鈎，穩定幣的儲備應以現金或高質量的現金等價物（如短期國債）形式存在。但在過去，Tether 使用過商業票據、商品和其他加密貨幣來支持其穩定幣。這引入了 Tether 失去與美元掛鈎的真實風險。</p>
<p>Tether 曾多次失去其掛鈎，最引人注目的例子是在 2018 年，當時 Tether 的價值跌至 0.90 美元以下。這並不是説 USDC 也不能失去與美元的掛鈎。在 2023 年，美國地區銀行危機的高峰期，人們擔心在倒閉的硅谷銀行中的美元儲備可能無法支持 USDC。</p>
<p>但總體而言，USDC 通常因其透明度和遵循最高監管標準而受到讚譽。與每季度報告儲備的 Tether 不同，USDC 每月報告一次。因此，可以説 USDC 保持其掛鈎的可能性大於 Tether，尤其是在波動的交易條件下。</p>
<p>此外，USDC 的發行方 <strong>Circle Internet Group</strong>(CRCL -4.94%) 現在是一家在紐約證券交易所上市的公司。相比之下，Tether 的所有者是一家與中國大陸和台灣有模糊關係的香港公司，目前在英屬維爾京羣島開展業務。</p>
<h2>一美元就是一美元……就是一美元？</h2>
<p>需要注意的是，穩定幣不應被視為傳統的長期投資，USDC 對於長期、買入並持有的美國投資者來説是更好的選擇。雖然 Tether 更廣泛可用並提供更大的流動性，但 USDC 擁有更值得信賴和透明的所有權結構。這提供了對其儲備的更大可見性，使其更受美國大型金融機構的信任。</p>
<p>但穩定幣的規則在今年夏天隨着《天才法案》的通過而發生了變化。這項開創性的穩定幣立法可能為穩定幣打開新的投資機會，這些機會在今天是不存在的。例如，Tether 最近宣佈推出一種全新的穩定幣（稱為 Tether USAT），將符合美國市場的新監管指南。</p>
<p>但目前，所有穩定幣並不相同，我將我的資金投入 USDC，而不是 Tether。</p>

CRCL

<p>這篇文章比較了兩種流行的穩定幣，Tether（USDT）和 USDC，突出了它們之間的差異。Tether 的市值為 1720 億美元，提供了更多的流動性和交易選項，適合高頻交易者。然而，USDC 因其透明度和合規性而受到讚譽，擁有更值得信賴的所有權結構。儘管 Tether 在其儲備方面面臨審查，但 USDC 被視為美國投資者更安全的長期投資。最近通過的 Genius 法案可能會改變穩定幣的格局，但目前，USDC 在穩定性和信任度上被推薦優於 Tether</p>

<p>On the surface, there's not a big difference between the two most popular stablecoins, <strong>Tether</strong>(USDT -0.04%) and <strong>USDC</strong>(USDC 0.01%). They are both pegged 1-to-1 to the value of the U.S. dollar, and can be easily exchanged for cash at any time. Your investment in these stablecoins will always be worth $1, regardless of how long you hold them in your portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>表面上，最受歡迎的兩種穩定幣 <strong>Tether</strong>(USDT -0.04%) 和 <strong>USDC</strong>(USDC 0.01%) 之間沒有太大區別。它們都與美元的價值保持 1:1 的掛鈎，並且可以隨時輕鬆兑換成現金。無論你在投資組合中持有這些穩定幣多久，你的投資始終價值 1 美元。</p>
</div><p>However, not all stablecoins are created equal. There are some subtle differences in how they can be used, how they maintain their value, and how they are regulated and audited. Let's take a closer look at how that affects the decision of which stablecoin to buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，並非所有穩定幣都是平等的。它們在使用方式、維持價值的方式以及監管和審計方面存在一些微妙的差異。讓我們更仔細地看看這些差異如何影響選擇購買哪種穩定幣的決策。</p>
</div><h2>Stablecoin use cases</h2>
<div class="lb-trans"><h2>穩定幣的使用案例</h2>
</div><p>If you are a longtime crypto trader, chances are that you are more familiar with Tether than with USDC. Tether was the first official dollar-pegged stablecoin, launching all the way back in 2014. And it is easily the largest.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你是一位長期的加密貨幣交易者，你可能對 Tether 比對 USDC 更為熟悉。Tether 是首個官方的美元掛鈎穩定幣，早在 2014 年就已推出。它也是最大的穩定幣。</p>
</div><p>For example, Tether has a market cap of about $172 billion, while USDC's is $74 billion. On a daily basis, there is much more trading in Tether than in USDC.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，Tether 的市值約為 1720 億美元，而 USDC 的市值為 740 億美元。每天，Tether 的交易量遠遠超過 USDC。</p>
</div><p>For high-frequency crypto traders, this matters. Tether offers more liquidity than USDC, and trades on more cryptocurrency exchanges than USDC. So if you are trying to move very quickly out of different cryptocurrency pairs across a variety of trading platforms, Tether may make more sense. But if you are a long-term, buy-and-hold investor, this likely doesn't matter.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於高頻加密貨幣交易者來説，這一點很重要。Tether 提供的流動性超過 USDC，並且在更多的加密貨幣交易所進行交易。因此，如果你試圖在各種交易平台之間快速轉換不同的加密貨幣對，選擇 Tether 可能更合適。但如果你是一位長期的買入並持有的投資者，這一點可能並不重要。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0ODYvZGlnaXRhbC1kb2xsYXIuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F834486%2Fdigital-dollar.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>There are also ways to earn passive income with stablecoins, such as by lending them out via centralized cryptocurrency exchanges or decentralized finance (DeFi) protocols. Here too, Tether may have a slight advantage. It is typically easier to find higher-yielding options for Tether than for USDC. To some extent, this reflects the higher risk of holding Tether than USDC, and that's where things get really interesting.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過將穩定幣借出到集中式加密貨幣交易所或去中心化金融（DeFi）協議中，也可以賺取被動收入。在這方面，Tether 可能略佔優勢。通常，找到 Tether 的高收益選項比找到 USDC 的要容易一些。在某種程度上，這反映了持有 Tether 的風險高於持有 USDC，而這正是事情變得非常有趣的地方。</p>
</div><h2>Transparency and regulatory issues</h2>
<div class="lb-trans"><h2>透明度和監管問題</h2>
</div><p>In terms of transparency and regulatory trust, USDC is the clear winner. Since its debut, Tether has been plagued by concerns over its opaque reporting standards and the quality of its reserves. In fact, Tether has even faced legal regulatory action in the U.S. for misrepresenting the quality of its stablecoin reserves.</p>
<div class="lb-trans"><p>在透明度和監管信任方面，USDC 顯然是贏家。自推出以來，Tether 一直受到其不透明的報告標準和儲備質量的擔憂困擾。事實上，Tether 甚至在美國因虛假陳述其穩定幣儲備的質量而面臨法律監管行動。</p>
</div><p>To ensure a stable 1-to-1 peg, stablecoin reserves should be in the form of cash or high-quality cash equivalents (such as short-term Treasury debt). But, in the past, Tether has used everything from commercial paper to commodities to other cryptocurrencies to back its stablecoin. This introduces the very real risk of Tether losing its peg to the U.S. dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了確保穩定的 1:1 掛鈎，穩定幣的儲備應以現金或高質量的現金等價物（如短期國債）形式存在。但在過去，Tether 使用過商業票據、商品和其他加密貨幣來支持其穩定幣。這引入了 Tether 失去與美元掛鈎的真實風險。</p>
</div><p>Tether has lost its peg multiple times, with the highest-profile example being back in 2018, when the value of Tether sank below $0.90. That's not to say that USDC can't also lose its peg to the dollar. In 2023, at the very peak of the U.S. regional banking crisis, there was concern that dollar reserves in failing Silicon Valley Bank might not be available to back USDC.</p>
<div class="lb-trans"><p>Tether 曾多次失去其掛鈎，最引人注目的例子是在 2018 年，當時 Tether 的價值跌至 0.90 美元以下。這並不是説 USDC 也不能失去與美元的掛鈎。在 2023 年，美國地區銀行危機的高峰期，人們擔心在倒閉的硅谷銀行中的美元儲備可能無法支持 USDC。</p>
</div><p>But overall, USDC is generally lauded for its transparency and adherence to the highest regulatory standards. Unlike Tether, which reports on its reserves quarterly, USDC reports on a monthly basis. So there's arguably a greater likelihood of USDC holding its peg than Tether, especially during choppy trading conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>但總體而言，USDC 通常因其透明度和遵循最高監管標準而受到讚譽。與每季度報告儲備的 Tether 不同，USDC 每月報告一次。因此，可以説 USDC 保持其掛鈎的可能性大於 Tether，尤其是在波動的交易條件下。</p>
</div><p>Moreover, the issuer of USDC, <strong>Circle Internet Group</strong>(CRCL -4.94%), is now a publicly traded company on the New York Stock Exchange. By way of contrast, the owner of Tether is a Hong Kong-based company with murky ties to mainland China and Taiwan, now doing business in the British Virgin Islands.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，USDC 的發行方 <strong>Circle Internet Group</strong>(CRCL -4.94%) 現在是一家在紐約證券交易所上市的公司。相比之下，Tether 的所有者是一家與中國大陸和台灣有模糊關係的香港公司，目前在英屬維爾京羣島開展業務。</p>
</div><h2>A dollar is a dollar... is a dollar?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一美元就是一美元……就是一美元？</h2>
</div><p>With the caveat that stablecoins should not be thought of as traditional long-term investments, USDC is the better buy for long-term, buy-and-hold U.S.-based investors. While Tether is more widely available and offers greater liquidity, USDC has a more trusted and transparent ownership structure. This offers greater visibility into its reserves and makes it more trusted by big U.S. financial institutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>需要注意的是，穩定幣不應被視為傳統的長期投資，USDC 對於長期、買入並持有的美國投資者來説是更好的選擇。雖然 Tether 更廣泛可用並提供更大的流動性，但 USDC 擁有更值得信賴和透明的所有權結構。這提供了對其儲備的更大可見性，使其更受美國大型金融機構的信任。</p>
</div><p>But the rules of the road for stablecoins just changed this summer with the passage of the Genius Act. This groundbreaking stablecoin legislation could open up new investment opportunities for stablecoins that simply do not exist today. For example, Tether recently announced the launch of a brand-new stablecoin (known as Tether USAT) that will meet all the new regulatory guidelines for the U.S. marketplace.</p>
<div class="lb-trans"><p>但穩定幣的規則在今年夏天隨着《天才法案》的通過而發生了變化。這項開創性的穩定幣立法可能為穩定幣打開新的投資機會，這些機會在今天是不存在的。例如，Tether 最近宣佈推出一種全新的穩定幣（稱為 Tether USAT），將符合美國市場的新監管指南。</p>
</div><p>But for now, all stablecoins are not created alike, and I'm putting my money into USDC, not Tether.</p>
<div class="lb-trans"><p>但目前，所有穩定幣並不相同，我將我的資金投入 USDC，而不是 Tether。</p>
</div>

更好的穩定幣購買選擇：Tether (USDT) 與 USDC