2025 年穩定幣數據全景：增長、應用及新監管

數字資產結合了傳統貨幣的穩定性和區塊鏈技術的靈活性——這不再是夢想，而是一個快速發展的現實。從中央銀行到初創企業，穩定幣生態系統已成長為數字經濟的基石。本文從數據的角度分析了穩定幣的關鍵里程碑和前沿發展，突顯了它們的影響和未來軌跡。關鍵數據摘要到 2025 年中，總穩定幣市場市值達到 2517 億美元。它們在超過 50 個國家被積極使用，特別是在高通脹或銀行服務有限的地區，如尼日利亞、阿根廷和越南。Tether（USDT）繼續主導穩定幣市場，流通供應量約為 1120 億美元，佔總穩定幣市場市值的約 68%。它的日交易量約為 200-250 億美元。在監管支持下，USD Coin（USDC）的市場地位預計將在 2025 年進一步鞏固。Dai（DAI）流通量約為 67 億美元，保持在去中心化穩定幣中的領先地位。穩定幣在以太坊交易中的使用越來越多，增強了它們在去中心化金融（DeFi）中的角色。增長驅動因素和核心用例：預計到 2025 年，穩定幣的採用將顯著增加，Chainalysis 報告顯示新興市場的年增長率更高。穩定幣在跨境轉賬中的使用越來越普遍，一些平台報告稱超過 50% 的匯款量由穩定幣驅動。穩定幣匯款服務費用降低 30-60%，全球平均約為 2-3%，而傳統銀行匯款費用為 6%。零售採用正在激增，消費者使用穩定幣進行電子商務支付，費用低至 0.1%，遠低於信用卡收取的 3.5%。全球各國中央銀行繼續探索穩定幣的整合，美國已推出 GENIUS 法案等監管框架。到 2025 年，代幣化的現實世界資產（RWA）將超過 100 億美元，穩定幣將成為主要的結算層。到 2025 年，DeFi 的總鎖定價值（TVL）將達到 1236 億美元，穩定幣貢獻約 40%。穩定幣利率和鏈上分佈以太坊主導穩定幣市場，持有 65.4% 的總供應量。

Base，一個新興的公鏈，佔 5.6%。 Arbitrum、BNB Chain 和 Solana 各佔 3.7%。 Sonic 佔 3.1%，Polygon 和 Avalanche 分別佔 2.5% 和 1.9%。在收益方面，42% 的穩定幣池年化收益率（APY）低於 5%；約 32.1% 的池提供 5-10% 的 APY，這是最常見的中等收益範圍；21% 的池提供更高的 APY，10-15%；僅有 4.9% 的池提供超過 15% 的 APY 溢價。（數據來源：Datawallet）

中心化穩定幣

• Tether（USDT）以超過 1120 億美元的流通量和約 68% 的市場份額保持其主導地位。
• Circle 的 USDC 在 2025 年第一季度達到了 24.3% 的市場份額，市值為 640 億美元，並獲得了更多的機構支持。Pax Dollar（USDP）流通量預計在 2025 年達到 13 億美元，採用持續增長。Binance USD（BUSD）的市場集中度正在增加，流通量在 2025 年降至約 40 億美元。傳統金融整合加深，Visa 和 Mastercard 在超過 10 個全球網絡上支持穩定幣支付。到 2025 年中，中心化穩定幣將佔總穩定幣市場的約 90%。預計到 2025 年，將有約 12 個國家承認中心化穩定幣用於跨境貿易。去中心化穩定幣：去中心化穩定幣的市場份額預計將從 2023 年的 18% 增加到 2025 年的 20%。Dai（DAI）將在 2025 年超過 100 億美元的市值，成為去中心化穩定幣的領導者。Reserve Protocol（RSV）流通量約為 5 億美元，主要受拉丁美洲採用的推動。MakerDAO 等平台的安全性增強使與穩定幣相關的漏洞減少了 30%。
• LUSD 等流動性良好的抵押衍生穩定幣的穩步增長反映了更廣泛的 DeFi 整合。

全球參與顯著擴大了用户在去中心化穩定幣平台上的參與度。去中心化模型的抵押率保持在約 160% 的健康水平。

市場市值和分佈

到 2025 年中期，穩定幣市場總市值達到了創紀錄的 2520 億美元。五大主要穩定幣 USDT、USDC、DAI、BUSD 和 TUSD 佔據了總市值的約 90%。去中心化穩定幣如 DAI 和 FRAX 佔市場市值的 20%。

• 以太坊仍然是領先的穩定幣持有者，佔供應量的約 70%。
• BNB 鏈排名第二，佔約 15%。穩定幣在去中心化金融（DeFi）應用中的使用約為 600 億美元，突顯了其強大的實用性。亞洲和非洲的區域採用貢獻了全球穩定幣交易量的近 50%。交易量和用户採用：預計穩定幣在 2024 年將處理超過 5.7 萬億美元的交易，2025 年第一季度將激增 66%。超過 80% 的穩定幣活動集中在以太坊和 BNB 鏈網絡上。穩定幣佔加密交易所總交易量的 40%。全球穩定幣錢包地址數量超過 5 億，新興市場年增長率達到 30%。企業對穩定幣的使用預計將增長約 25%，特別是在跨境支付和供應鏈結算方面。（穩定幣的平均匯款費用已降至 2.5%，而傳統銀行匯款費用為 5%。）全球超過 25,000 家商户接受穩定幣進行在線交易。USDC 穩定幣儲備組成現金和政府貨幣市場基金佔儲備的 61%，確保了高流動性和穩定性。洋基 CD 佔 13%，通過國際銀行存款實現多樣化。美國國債佔 12%，反映了對安全政府債券的依賴。商業票據佔 9%，提供了對短期企業債務的敞口。企業債券佔 5%。市政債券僅佔 0.2%。

(數據來源：Swyftx Learn)

監管動態與合規性

截至 2025 年中期，包括美國、英國、新加坡和香港在內的 12 個國家和地區已推出專門的穩定幣監管框架。十家中央銀行已宣佈與穩定幣提供商合作，以實現跨境中央銀行數字貨幣（CBDC）互操作性。

約 80% 的頂級穩定幣項目符合反洗錢（AML）和了解你的客户（KYC）標準。約 90% 的穩定幣項目定期發佈儲備審計報告，增強了發行者的透明度。歐盟的加密資產市場（MiCA）指令已全面生效，為其成員國的穩定幣發行者設定了合規標準。2025 年 7 月通過的美國 GENIUS 法案建立了聯邦許可和合規框架，要求 1:1 資產支持、審計和儲備透明度。香港的新規將於 2025 年 5 月生效，要求穩定幣發行者獲得許可。穩定幣使用分佈：DeFi 和交易佔總穩定幣活動的 67%，主導市場。匯款佔 15%，突顯了其在跨境轉賬中的作用。通脹對沖佔 10%，用於在不穩定經濟中保值。商户支付佔 5%，反映了其在零售和商業中的逐步採用。其他用途佔 3%。

(數據來源：Econofact)

學術研究與文獻

超過 30% 的主流金融博客和期刊中的加密相關內容涉及穩定幣。超過 50% 的區塊鏈相關書籍包含專門章節討論穩定幣。

關於穩定幣的學術出版物增加了 18%，預計 2025 年將有超過 200 篇新研究論文。關於算法穩定幣的白皮書數量增加了三倍，重點關注混合去中心化抵押模型。2024 年哈佛商業評論的一項研究發現，60% 的機構投資者偏好穩定幣；麻省理工學院數字貨幣倡議繼續強調穩定幣在促進金融包容性方面的作用；斯坦福大學已建立穩定幣和數字資產實驗室，以促進監管創新。近期發展：穩定幣已被納入 FedNow 系統，為美國企業提供近乎即時的結算。亞馬遜已啓動試點項目，接受穩定幣進行全球電子商務交易；萬事達卡已將穩定幣支持擴展到部分商户，並將其整合到現有的基於卡的基礎設施中，覆蓋超過 1.5 億商户；黑石已將穩定幣納入其投資組合，顯示出機構信心。以太坊的上海升級使穩定幣的可擴展性和處理速度翻倍。Ripple 的流動性中心擴大了對穩定幣的支持，以加速跨境支付。此外，印度農村地區的區塊鏈支付試點項目穩定幣交易量增長了 60%。結論：穩定幣市場已鞏固其作為數字經濟基石的地位，連接傳統金融與區塊鏈。從跨境支付到 DeFi，甚至機構金融的整合，穩定幣不再是小眾工具，而是全球金融基礎設施的重要組成部分。隨着技術進步和更清晰的監管，穩定幣無疑將在塑造未來全球金融生態系統中繼續發揮關鍵作用。